6 sätt att slå stigande räntor

Även om du har varit investerare i 30 år, så gör du det inte riktigt vet om höga räntor.

De amerikanska räntorna toppade i oktober 1981, då den 30-åriga statsobligationen handlades till 15 %. Drömmen, när jag började investera senare det decenniet, var en "hat-size avkastning" på 6%-7%, vilket inte blev normen förrän i början av 1990-talet.

Idag är räntorna mindre än hälften. Tidigt under 2018 låg räntan på det 30-åriga statskassan runt 2,7 %. I mitten av februari hade avkastningen på den långfristiga skulden ökat med cirka 15 % till cirka 3,1 %, vilket är ungefär där den handlas idag.

Investerare fick panik vid den tiden, och högre räntor gör fortfarande investerare oroliga. Av goda skäl. När allt kommer omkring gör högre räntor obligationer mer konkurrenskraftiga med vissa utdelningsaktier, och kanske ännu viktigare, de gör upplåning dyrare för företag, vilket äter in på slutresultatet.

Federal Reserve har redan höjt sin referensränta en gång i år, är på väg att göra det en andra gång och förväntas höja räntorna en eller två gånger till före 2018. Din portfölj kan mycket väl känna chockvågorna från dessa åtgärder – även om du kan minimera skadan genom att vidta några åtgärder. Här är sex tekniker som föreslås av penningförvaltare.

1 av 6

Tänk kortsiktigt

Du kan hitta stadiga (om än blygsamma) inkomster i den mycket korta änden av avkastningskurvan.

Just nu säljer stora mäklare 3-månaders depositionsbevis som betalar ränta på cirka 2%. Och Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV) på ett till femåriga amerikanska stats-, företags- och internationella obligationer ger 2,8 %.

Aash Shah – en senior portföljförvaltare för Summit Global Investments i Bountiful, Utah – säger att stora investerare kan bygga en "trappa" av kortfristiga obligationer som sträcker sig över tre och sex månader, samt ett och två år, som hålls till förfall. När obligationer förfaller kan de rullas in i långfristiga instrument, vars räntor kommer att ha ökat.

James Demmert – managementpartner på Main Street Research, ett förmögenhetsförvaltningsföretag i Sausalito, Kalifornien, håller med. När räntorna stiger, köp enskilda obligationer med löptider på bara ett till fem år. Obligationsfonder och börshandlade fonder har inga förfallodatum, som obligationer har, "och kommer att fortsätta att sjunka när kurserna stiger." Men intäkter från enskilda obligationer kan återinvesteras till högre räntor.

Kate Warne, investeringsstrateg på Edward Jones i St Louis, förväntar sig att Federal Reserve snabbt höjer korta räntor om inflationen accelererar. "Om du har mer i kortfristiga obligationer kan du återinvestera när dessa obligationer förfaller och gynnas när räntorna stiger", säger hon.

2 av 6

Treasury Inflation Protected Securities (TIPS)

En speciell typ av tillgång betalar investerarna mer automatiskt när räntorna stiger.

Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) emitterades första gången 1997 och är nu tillgängliga med löptider på fem, 10 och 30 år. Dessa värdepapper betalar inkomst två gånger om året som stiger med inflationen och minskar med deflation. Vid förfallodagen får du dessutom det högsta av den ursprungliga kapitalbeloppet eller kapitalet justerat för inflation.

"Kom ihåg vilken frätande inverkan inflation har på välstånd", säger Erik Davidson, investeringschef för Wells Fargo Private Bank i Chicago. "Även på dagens nivåer, lägg till skatter på inflationen och du måste tjäna 4%-5%" bara för att gå i balans. TIPS kan hjälpa till att bibehålla en portföljs värde när räntorna stiger, säger han.

Om du letar efter liknande flexibilitet säger David Thomas, senior investment management konsult för Equitas Capital i New Orleans, att du också kan köpa privata instrument med rörlig ränta. Sådana "företag med rörlig ränta" kommer att gynnas om räntorna stiger, säger han. ETF såsom iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT) ger sådan exponering.

J.J. Feldman, en portföljförvaltare med Miracle Mile Advisors i Los Angeles, föreslår specifikt Guggenheim Floating Rate Strategies (GIFAX) värdepappersfonden, som placerar minst 80 % av sina nettotillgångar i instrument med rörlig ränta och har en fyra-stjärnig rating från Morningstar .

3 av 6

Kontanter och guld

Många portföljförvaltare föreslår att du håller lite pengar – en nödfond som låter dig dra fördel av möjligheter, som med marknadens volatilitet i februari. Vissa värderar också guld.

Graham Summers – VD och marknadsstrateg för Phoenix Capital Research i Alexandria, Virginia, och författare till The Everything Bubble – varnar för att om räntorna verkligen tar fart kan det skapa en skuldbubbla 10 gånger större än den som orsakade den stora lågkonjunkturen. Om det händer är den bästa platsen för dig att vara i kontanter eller guld, föreslår han. Han skrev för Gold-Eagle att försäljningen av marknaden i början av februari stoppades endast av centralbanksingripanden.

"Ingen säger att du måste sätta kapital i arbete", säger han. "Ibland behöver du bara skydda dig och vänta på att röken försvinner."

Charles Thorngren – VD för Pasadena, Kalifornien-baserade Noble Gold Investments, som säljer guldbaserade pensionskonton – säger att även med en inflation på 2 % förloras 60 % av din investeringskraft till inflationen under en 30-årig karriär.

"Investering i ädelmetaller säkerställer portföljdiversifiering och skyddar köpkraften när dollarn är svag", säger han. Guld och andra ädla metaller fungerar som en säkring mot valutarisker. "Valutavärderingar förändras över tiden. Ädelmetaller kompenserar för de negativa effekterna.”

Förutom guld, silver, platina, aluminium och palladium håller alla bra när inflationen är hög, säger Jeff Carbone, managing partner för Cornerstone Wealth i Charlotte, North Carolina. "En fond som har en bra diversifiering av råvaror" kan vara ett bra skydd mot inflation, föreslår han.

4 av 6

Utdelningsaktier

Utdelningsaktier, som obligationer, ger regelbunden inkomst till innehavarna. Deras fördel? De kan öka sina utbetalningar över tiden, och de har vanligtvis mycket större potential för kapitalvinster.

Thomas från Equitas Capital noterar att några få traditionella aktier, såsom AT&T (T) och Ford (F), för närvarande ger utdelning runt eller över 5 % – fortfarande betydligt bättre än vad som erbjuds från amerikanska och de flesta företagsskulder av investeringsgrad.

Men allt handlar inte om nuvarande avkastning. Clorox (CLX), till exempel, ger bara 2,7 % för tillfället på en kvartalsutbetalning på 96 cent. Men för 10 år sedan var den utdelningen bara 40 cent. Om du köpte för cirka 57 USD för ett decennium sedan, får du en avkastning på 6,7 % på din ursprungliga investering – plus att ditt tillgångsvärde har mer än fördubblats. iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) fond av medelfristiga obligationer har bara ökat med 17 % under den tiden.

Wells Fargos Davidson säger att stigande utdelningar är ett bra skydd mot inflation. "Leta efter konsumentrelaterade aktier som drar nytta av prissättningskraft" som Clorox, säger han, eller de som är involverade i råvaror.

"De tar aldrig upp kupongen för en obligation," tillägger Thomas. "De kan ringa din obligation och försöka sälja dig en lägre ränta" när räntorna faller. Du har inte nödvändigtvis det problemet med utdelningsaktier – även om det finns risk för en utdelningssänkning som det som General Electric (GE) implementerade i november 2017.

5 av 6

ETF:er för varje tillfälle

Börshandlade fonder är som fonder genom att de har stora korgar av tillgångar, såsom aktier och obligationer. Men till skillnad från fonder handlar de på börser och kan köpas och säljas precis som aktier, med priser som ändras under dagen. Och flera finansiella rådgivare älskar ETF:er som ett sätt att genomföra de tidigare diskuterade strategierna utan att köpa enskilda aktier eller obligationer.

Michael Windle – en finansiell rådgivare hos C. Curtis Financial Group i Plymouth, Michigan – säger att ETF:er "kan vara ett bra sätt att få den mångfald som du ser i en aktiefond med mer likviditet och mycket lägre avgifter."

"På en marknad som vi ser nu kommer ETF:er att vara ett bra alternativ för många investerare och kan hjälpa till att begränsa en viss nedåtpotential samtidigt som de fångar tillväxten i de sektorer och tillgångsklasser som presterar", säger han.

Shah, från Summit Global Investments, säger att råvaru-ETF:er som Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) ger diversifierad exponering mot råvaror och att "stigande inflation vanligtvis är bra för råvaru-ETF:er."

Du kan också investera i kortfristiga obligationsfonder som ovannämnda BSV eller iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY). Letar du efter utdelningstillväxt? Tänk på ETF:er som Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) eller ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL) – den sistnämnda innehar företag som har ökat sina utdelningar varje år i minst ett kvarts sekel.

Bara en varning:Carbone of Cornerstone Wealth håller med om att "ETF:er kontrollerar kostnaderna", men de väljer inte. De investerar i en tillgångsklass och köper en grupps hundar såväl som dess stjärnor.

6 av 6

Förbli diversifierad

Marknaden har inte återhämtat sig helt efter försäljningen i februari och är faktiskt tekniskt sett fortfarande kvar i korrigeringsområdet. De stora indexen har dock tagit tillbaka åtminstone några av dessa förluster och visar till och med blygsamma uppgångar hittills i år.

Som sagt, den ekonomiska bilden är fortfarande blandad. De flesta av de intervjuade analytikerna förväntade sig endast blygsamma räntehöjningar för resten av 2018. USA och flera handelspartner tillkännager tullar och vedergällningstullar när världen till synes kryper mot ett utdraget handelskrig. Oljan är på uppgång, men outnyttjad global kapacitet hjälper åtminstone till att hålla energin i schack.

Av den anledningen var det vanligaste rådet från rådgivare att vara diversifierad – med andra ord, lägg inte alla dina ägg i en korg. Håll korgar med aktier, obligationer, råvaror och till och med lite pengar – gå inte all-in på någonting.

Det betyder inte att du ska sikta på en perfekt balans. Några övervikt är vettigt.

Craig Birk – vice vd för portföljförvaltning på Personal Capital, en investeringsrådgivare i San Francisco – säger att justeringar som ska göras när räntorna stiger kan innefatta att lägga till banker och mäklare, som drar nytta av högre räntor, och att skära ut lägre avkastningsaktier som fungerar som ombud för obligationer.

Brad McMillan – investeringschef för Commonwealth Financial Network i Waltham, Massachusetts – påminner investerare om att många krafter kommer att fortsätta att pressa på kurserna från båda sidor. Till exempel, när Baby Boomers åldras, "kommer mer kapital att flytta till fast inkomst", säger han. "Tillgången på kapital kommer att bli större, hålla räntorna nere ... (under tiden) kommer regeringen att låna hundratals miljoner dollar, vilket driver räntorna högre."

Resultatet blir balans. En balanserad portfölj är det bästa sättet att fånga den.


Fondinformation
  1. Fondinformation
  2.   
  3. Offentlig investeringsfond
  4.   
  5. Privata investeringsfonder
  6.   
  7. Hedgefond
  8.   
  9. Investeringsfond
  10.   
  11. Indexfond