Börsen ser ut att vara redo att åtminstone ta sig till de rekordhöga rekord som sattes 2018. Standard &Poor's 500-aktieindex steg med 13 % bara under första kvartalet 2019 och har startat Q2 i en fullblåst sprint .
Kommer det att fortsätta? Å ena sidan är flera drivkrafter fortfarande i spel, inklusive fortfarande låg amerikansk arbetslöshet, inflation som hålls i schack och en tillmötesgående Federal Reserve som verkar redo att hålla räntorna stabila under resten av året. Medan S&P 500 är extremt osannolikt att matcha sin vinsttillväxt på ungefär 20 % under 2018, säger Blockforce Capitals vd Eric Ervin, för en, att han fortfarande är "försiktigt optimistisk" för Amerikas ekonomi i år. "Företagsintäkterna bör fortsätta att växa under 2019, om än i en potentiellt långsammare takt", säger han.
Men hotande är en mängd oroande frågor, som oroande globala ekonomiska datapunkter, fortsatt osäkerhet om handeln mellan USA och Kina och en kommande vinstsäsong för första kvartalet som FactSet-analytiker förväntar sig kommer att markera den första kvartalsvisa vinstminskningen jämfört med föregående år sedan 2016.
Här är nio av de bästa fonderna mitt i den åldrande tjurmarknadens senaste anfall. Vissa av dessa kommer att gynnas om detta rally fortsätter, medan andra är defensiva spel att överväga om tjuren skulle ta slut. Var och en av dessa har något attraktivt att erbjuda, som en betydande rabatt eller hög inkomstpotential.
Data är från och med den 2 april. Utdelningsräntan kan vara en kombination av utdelningar, ränteintäkter, realiserade kapitalvinster och avkastning på kapital, och är en årlig återspegling av den senaste utbetalningen. Distributionshastighet är ett standardmått för CEF. Direktavkastning representerar den efterföljande 12-månadersavkastningen, vilket är ett standardmått för aktiefonder. Distributionshastighet tillhandahållen av CEF Connect. Fonder listade i alfabetisk ordning.
Adams Diversity Equity Fund (ADX, 14,63 USD), en aktivt förvaltad storkapitalfond (CEF), är en sömn som är älskad av investerare som vet om den – men med 1,5 miljarder USD i totala tillgångar under förvaltning är det inte en stor grupp människor.
Men det har inte hindrat den här fonden från att vara en kvalitetsaktör på väldigt, väldigt lång tid.
ADX är en av de äldsta fonderna i världen. Den offentliggjordes som en sluten fond 1929 – i början av den stora depressionen – även om dess rötter går ännu längre tillbaka, till 1854 som ett leveransföretag som heter Adams Express. Adams Diversity Equity Fund har genomgått olika vattendelare i amerikansk ekonomisk historia och belönat sina aktieägare på vägen. Företagets genomsnittliga årliga avkastning har ungefär matchat S&P 500 under de senaste 15 åren (ingen lätt bedrift) och har överträffat den under de efterföljande ett-, tre- och femårsperioderna.
Den låga noterade distributionsgraden på 1,0 % är lite lura. Till skillnad från många CEF:er som betalar utdelningar ganska jämnt på kvartals- eller månadsbasis, har Adams en liten kvartalsutdelning, som håller tillbaka för att istället betala ut en rörlig specialutdelning. ADX har mandat att distribuera minst 6 %, och via denna speciella utbetalning har den överstigit 8 % under tre av de senaste fem åren. Det här schemat är dock inte idealiskt för personer som behöver regelbundna utbetalningar för att till exempel betala de månatliga räkningarna.
Men ADX handlas till en avsevärd rabatt, med mer än 14 % av NAV. Det betyder att du får stora innehav som Apple (AAPL), Amazon (AMZN) och Berkshire Hathaway (BRK.B) till 86 cent på dollarn just nu. Det har också billiga utgifter; många liknande fonder och CEF:er tar ut 1 % eller mer årligen.
Företagsobligationer har straffats i flera år på grund av en miljö med stigande kurser. Men en tillgångsklass som vanligtvis stiger i värde med högre räntor – lån med hävstång – drabbades också i slutet av 2018. Båda tillgångsslagen befann sig nyligen i ett översålt territorium som ett resultat.
Men nu är båda (och särskilt företag) på attack. Det gör en fond som Ares Dynamic Credit Allocation Fund (ARDC, $15,02) särskilt övertygande.
ARDC är en strategisk fond som investerar i flera tillgångar:obligationer (45,5 %), lån med säkerheter (25,4 %), lån (21,5 %), CLO equity (10,1 %) och ett stänk av eget kapital. Detta hjälper till att isolera investerare från stigande räntor något samtidigt som det ger en generös inkomstström.
Fonden kom till liv den 27 november 2012 och har överträffat Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index 4,8%-2,7% under den avslutande femårsperioden och 12,7%-1,9% under de tre sista åren. Fondens rabatt ökade avsevärt under slutet av 2018, men satte den till en nuvarande 12 % rabatt på NAV jämfört med ett treårigt genomsnitt av nästan jämnt prissatt handel.
BlackRock Utility, Infrastructure &Power Opportunities Trust (BUI, $21,37) är en av de bästa fonderna för att göra ett "globalt" spel för tillfället. Den investerar ungefär hälften av sina tillgångar i amerikanska aktier och den andra hälften över hela världen, på platser som Frankrike, Kanada, Storbritannien och till och med Kina.
Detta är en specifik satsning på att Amerika kommer att fortsätta att lysa och att globala förmögenheter kommer att förbättras. (Vi har sett antydningar om det nyligen i form av bättre data från Kina.) Samtidigt gör en stor hjälp av allmännyttiga företag BUI till en försvarsfond som klarar sig bra om tillväxten avstannar.
BUI är 56 % exponerat mot energibolag, 18 % mot kapitalvaror (i huvudsak industri), 12 % mot energi, 9 % mot material och resten, intressant nog, i halvledare.
Fonden har presterat beundransvärt jämfört med det globala referensindexet MSCI ACWI, och har varit bäst under de efterföljande ett-, tre- och femårsperioderna. Det erbjuder också en fördelning på nästan 7 % som toppar de flesta renodlade verktygsfonder. Den enda nackdelen just nu är att den handlas till en premie på 4 % till NAV, vilket är lite mer än den genomsnittliga treårspremien på 1,4 %.
Trots namnet är BIF också fokuserat på att få den tillväxten till ett rimligt pris. Det är därför ingen överraskning att den här fonden förutom Berkshire-positionen har andra Buffett-investeringar som JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) och American Express (AXP).
Naturligtvis vägde februaris avslöjande att Berkshire led en kvartalsförlust på 25,4 miljarder dollar tack vare en nedskrivning i Kraft Heinz (KHC) på både BRK.B- och BIF-aktier, men det var kortlivat.
Boulder Growth &Income Funds lockelse just nu är dess betydande 16,5 % rabatt på NAV, vilket står i kontrast till en liten treårig genomsnittlig premie på 0,4 %. I huvudsak ger BIF dig möjligheten att köpa Berkshire Hathaway och ett litet stall med blue chips till ett betydligt billigare pris än om du köpte aktierna själva.
Fastighetsinvesteringsfonder (REIT) har slagit stora, medelstora och småbolagsaktier på en totalavkastningsbasis sedan tjurmarknaden startade den 9 mars 2009, och de har inte lämnats utanför 2019 års rally. REITs slår också var och en av dessa delar av marknaden hittills i år.
Som en påminnelse äger REITs och driver ofta fastigheter – allt från kontor och lägenheter till driving ranges och skidorter. De måste också betala ut minst 90 % av sin skattepliktiga inkomst som utdelning i utbyte mot förmånliga skatteöverväganden.
Du kan få smutsbillig tillgång till REIT både inhemskt och utomlands via CBRE Clarion Global Real Estate Income (IGR, $7,47). Den här fonden har ett innehav på cirka 44 % i amerikanska REITs, såväl som sönderdelningar över områden som kontinentala Europa (9,0 %), Japan (8,1 %) och Storbritannien (4,4 %). Det som gör fonden särskilt intressant ur ett inkomstperspektiv är en viktning på nästan 20 % i REITs preferensaktier – vanligen kallade ”aktieobligationshybrider” som ofta ger mellan 5 % och 7 %.
IGR har REITs som den tyska bostadsfastighetsägaren Vonovia, Hongkong detaljhandel/kontorsspel Link REIT och den amerikanska köpcentret Simon Property Group (SPG). Och trots att marknaden vältrade sig med en avkastning på 23 % plus 2019, handlas den fortfarande med fantastiska 14,1 % rabatt på värdet av sina tillgångar.
Om du vill fördubbla den nuvarande marknadens upptakt, bör du överväga "växande" spel än de stora fonder som vi redan har täckt.
Ange Gabelli Global Small &Mid-Cap Value Trust (GGZ, $11,82). Mario Gabelli, en av Wall Streets mest kända värdeinvesterare, använder principiella värdeinvesteringsstrategier för att välja de bästa små- och medelstora aktierna för denna CEF.
GGZ har 309 små och medelstora företag som spänner över ett brett spektrum av sektorer och industrier. Mat och dryck är överlägset störst med 15,4 %, även om fonden tar anständig hänsyn till hälsovård (5,6 %), finansiella tjänster (4,8 %) och konsumentprodukter (4,2 %). Observera att det också finns en betydande internationell exponering på ungefär en tredjedel av fondens innehav. Topphundar för tillfället inkluderar det amerikanska byggmaterialföretaget USG Corp. (USG), det danska biovetenskapsföretaget Chr. Hansen och den japanska mattillverkaren Kikkoman, välkänd för sin sojasås.
De växande profilerna för mindre aktier är helt klart positiva just nu – och nu är det dags att köpa in via GGZ, som handlas med nästan 15 % rabatt.
Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX, $15,64) är ett något mer defensivt, inkomstorienterat sätt att komma åt de stora bolagen i S&P 500.
SPXX har cirka 200 aktier i ett försök att nära (men absolut inte perfekt) replikera prestanda för S&P 500. Samtidigt säljer den också köpoptioner – en inkomstgenererande strategi – på var som helst mellan 35 % och 75 % av värdet av dess aktieinnehav.
Uppsidan av denna strategi är uppenbar – SPXX genererar betydligt mer intäkter än S&P 500:s nuvarande 1,9 % avkastning. Nackdelen är att strategin kan sätta ett tak på uppsidan, eftersom köpoptionerna kräver att fonden säljer positioner när de når ett visst pris.
Den bästa typen av miljö för SPXX är en platt marknad. Det beror på att även om de långa positionerna inte kommer att öka i pris, kommer de att generera betydligt mer avkastning (tack vare inkomsten) än traditionella fonder som har en liknande blandning av aktier.
Om du är lite tjurig över att denna marknadsåterhämtning har blivit för lång i tanden, och du vill doppa tån istället för att dyka in, överväga Reality Shares DIVCON Dividend Defender ETF (DFND, 28,71 USD).
DFND är en av flera ETF:er som använder Reality Shares DIVCON-system, som bedömer hälsan hos företagens utdelningar med hjälp av faktorer som vinst, kassaflöde, utdelningstrender och analytikerprognoser. Specifikt använder DFND en long-short-strategi som omfattar 75 % långa företag som sannolikt kommer att öka sina utdelningar, enligt DIVCONs poängsystem, och 25 % korta företag som sannolikt kommer att minska sina utdelningar.
Det här är en relativt ung fond som började handlas i januari 2016, så den har liten handelshistoria att se tillbaka på. Men den drabbades av mindre än hälften av förlusterna av S&P 500 under marknadens täta omväxling med björnmarknadens territorium under det sista kvartalet 2018.
DFND:s långa innehav inkluderar för närvarande sådana som Broadcom (AVGO), Ross Stores (ROST) och Texas Instruments (TXN), och ETF är bland annat kort General Electric (GE), FirstEnergy (FE) och Arconic (ARNC).
* Inkluderar en förvaltningsavgift på 0,85 % och en avgift på 0,53 % relaterade till utdelningskostnader från kortslutning av aktier
Reality Shares DIVCON Dividend Guard ETF (GARD, 24,20 USD) är en något mer mångsidig systerfond till DFND.
Liksom Defend ETF använder GARD en long-short-strategi kopplad till ett företags DIVCON-betyg. Men hur GARD sticker ut är att fonden ständigt övervakar marknadsförhållandena via faktorer som kursmomentum och volatilitet, och ändrar sina långa och korta allokeringar beroende på hur baisse fondens utsikter är. Fonden kan sjunka till en 50-50 lång-kort exponering om saker och ting ser särskilt svåra ut.
Detta utspelar sig i toppinnehaven, som är mycket lika Defend ETF. Till exempel har DFND långa toppinnehav i Broadcom och Ross Stores på 1,4 % vardera; GARD håller dem också, men med något mindre hausseartade 0,9% vikter för varje. Samtidigt är DFND:s korta positioner i GE och FE 1,6 % respektive 1,5 % … men GARD:s korta positioner i dessa aktier är nästan dubbelt så stora, 3,2 % och 2,9 %.
Kort sagt:"Försvara" om du bara är lite nervös, "Vakt" om du har betydande bekymmer.
* Inkluderar en förvaltningsavgift på 0,85 % och en avgift på 0,56 % relaterade till utdelningskostnader från kortslutning av aktier
