Alla ser fram emot 2019 om så bara för att 2018 har varit så fult. Men investerare måste vara mentalt robusta:Innan vi kan prata om de bästa investeringarna att göra under 2019 måste vi snabbt utforska vad som har gått fel under 2018.
Året började med dunder och brak. Standard &Poor's 500-aktieindex avkastade nästan 6 % den månaden efter ett episkt 2017 där indexet steg med 22 %. Men efter det blev det stenigt. Aktierna snubblade under det första kvartalet, steg under större delen av det andra och tredje kvartalet, rullade sedan över och dog igen i oktober. Det har inte blivit bättre sedan dess, och investerare har haft mycket att smälta hela vägen.
"Sedan januari har jag pratat om att investerare prissätter aktiemarknaden för perfektion", skriver Rodney Johnson i novembernumret av The Cornerstone Report . "Befriade från skattemannen har företag bokat exceptionella vinster under hela 2018 och regelbundet redovisar intäkter som är 20 % eller mer över vad de tjänade 2017. Men nu ser det ut som att de goda tiderna närmar sig sitt slut."
Mycket av den massiva vinsten under 2017 drevs sannolikt av investerare som såg fram emot vinstfallet efter bolagsskattesänkningarna i slutet av förra året. Men det är ett år sedan. Framöver kommer vi att jämföra vinster efter sänkta skatter med vinster efter sänkta skatter i motsats till högre eftersänkningar till lägre före sänkningar. Samtidigt är aktiekurserna fortfarande prissatta för perfektion. Vid 2 gånger försäljningen ligger S&P 500:s pris-för-säljningsförhållande nära rekordnivåer, och det konjunkturjusterade pris-till-inkomstförhållandet, eller "CAPE", på 29,6 är prissatt på en nivå som överensstämmer med marknadstopparna.
Som tur är ger det nya året en möjlighet att torka rent. Så vad kan vi förvänta oss under det nya året? Idag kommer vi att täcka fem av de bästa investeringarna du kan göra under 2019, vad som än händer på aktiemarknaden.
Börsen kan ha svårt att få draghjälp under 2019, eller så kan den skjuta högre härifrån efter 2018 års paus. Vi har alla våra åsikter om vad Mr Market kan göra, så klart. Men ingen av oss vet faktiskt förrän det händer.
En sak kan vi alla vara säkra på? IRS låter oss få tillbaka lite mer pengar utan innevarande års inkomstskatter.
Avgiftsgränserna för 401(k)-planer, 403(b)-planer och de flesta andra arbetsgivarsponsrade pensionsplaner kommer att stiga från $18 500 till $19 000. Om du är 50 år eller äldre kan du fortsätta att göra ytterligare 6 000 USD i "komma ikapp"-bidrag, vilket ger totalt till $25 000. Dessa siffror inkluderar endast uppskov med lön; någon arbetsgivarmatchning eller vinstdelning är grädde på moset.
Om du är egenföretagare och bidrar till en SEP IRA eller individuell 401(k), kan du spara lite mer också. Gränserna för dessa planer höjs från $55 000 till $56 000.
Låt oss lägga några siffror på det. Om du är gift och lämnar in tillsammans med din make och dina sammanlagda inkomster uppgår till 168 401 USD till 321 450 USD, är du i skatteklassen på 24 %. Så om ni två bidrar med $19 000 vardera till dina 401(k)-planer, är det $38 000 i besparingar som säkert skjuts upp från skattemannen. På 24 % är det 9 120 USD i skattebesparingar.
Om du är orolig för marknaden, inga problem. Du kan behålla medlen i din 401(k) plans stabila värde eller penningmarknadsalternativ. Men se till att du stoppar in så mycket du kan i planen eftersom bara skattebesparingarna gör det värt besväret.
Amerikanska aktier kan ha ett bra 2019 eller inte. Vi kan bara vänta och se. Under ett givet år är det en skitsnack att gissa riktningen på marknaden. Vi vet också att aktier på mycket lång sikt historiskt har avkastat cirka 7 % per år efter inflation.
Det är över en mer medellång sikt som saker och ting ser svåra ut. Du kan göra en rimlig uppskattning av aktieavkastning under en period på sju till tio år baserat på värderingar, och det är inte snyggt.
Som ett exempel, överväga det konjunkturjusterade pris-till-vinst-talet (CAPE). På en ny nivå på 29,6 innebär detta årliga förluster på cirka 1,7 % under de kommande åtta åren baserat på historiska prejudikat.
Jeremy Grantham, medgrundare av GMO – en Boston-baserad penningförvaltare med cirka 70 miljarder dollar under förvaltning – delar upp siffrorna lite annorlunda. Och baserat på hans företags proprietära tillgångsklassprognos ser de kommande sju åren magra ut. Grantham projicerar årliga förluster på 5,2 % på amerikanska storbolagsaktier, förluster på 2,1 % på amerikanska småbolagsaktier och oförändrad avkastning i amerikanska obligationer.
Faktum är att Grantham projicerar oförändrad eller negativ avkastning i alla större tillgångsklasser utom två:aktier på tillväxtmarknader och obligationer på tillväxtmarknader. GMO förutspår EM-aktier och obligationer att avkasta 3,2 % respektive 2,2 % per år under de kommande sju åren. Det är inte pengar att bli rik-snabbt, men det är en positiv avkastning på en global marknad som är prissatt för att göra dig besviken.
Det är lätt att förstå Granthams entusiasm. Under de senaste fem åren – en period som har sett den amerikanska marknaden stiga med nästan 45 % – har iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) faktiskt gått ner med cirka 3 %.
De kortsiktiga utsikterna för tillväxtmarknaderna är grumliga, särskilt när den kinesiska tillväxten avtar. Och du bör aldrig lägga en stor del av din portfölj i något så volatilt som aktier på tillväxtmarknader. Men med tanke på synen på sektorn kan det vara vettigt att ha åtminstone en blygsam del av din portfölj investerad i aktier på tillväxtmarknader, fonder eller börshandlade fonder.
På samma sätt kan du överväga att luta din portfölj mot värdeaktier.
Det senaste decenniet har handlat om teknikaktier, och särskilt stora data- och sociala medieföretag som "FAANG"-aktierna – Facebook (FB), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) och Googles moderbolag Alphabet ( GOOGL).
Men detta är mer undantag än regel.
Med tiden har tillväxtaktier i allmänhet följt den bredare marknaden. Värdeaktier har presterat bättre.
Dimensional Fund Advisors (DFA) körde siffrorna för 90-årsperioden mellan 1926 och 2016 och fann att tillväxtaktier med stora bolag gav en avkastning på cirka 9,6 % per år, lite bättre än S&P 500:s 10,3 %. Jämförelsevis gav aktier med stora bolag en avkastning på hela 12,5 %.
Dessa små mängder gör en enorm skillnad över tid tack vare blandningen. Enligt DFA:s uppskattningar var en dollar som investerades i tillväxtaktier med stora bolag 1926 värd 3 382 USD i slutet av 2016. Samma dollar som investerades i S&P 500 var värd 6 031 USD. Och investerat i värdeaktier med stora bolag var det mer än dubbelt så mycket, till 13 591 USD.
Tänk på nyare erfarenheter. Tillväxtaktier har överträffat värdeaktier med stor marginal sedan 2009, men värdet överträffade tillväxten med en större marginal mellan 2000-08. Pendeln svänger naturligt från en värdebias till en tillväxtbias och tillbaka igen. Det finns ingen fast tidsgräns som säger när pendeln måste svänga, men den senaste tidens överavkastning av tillväxtaktier är en av de längsta i historien.
Så i stället för att köpa nedgången i tekniska aktier, överväg att värdera aktier i energi-, finans- och materialsektorerna istället.
Det är svårt att slå aktiemarknaden som en långsiktig förmögenhetsgenerator. Med ungefär 7 % årlig avkastning efter inflation har marknaden historiskt sett fördubblat din inflationsjusterade förmögenhet vart tionde år. Ingen annan större tillgångsklass har kommit i närheten.
Ändå bör du inte lägga alla av dina pengar på aktiemarknaden.
Till att börja med finns det ingen garanti för att framtiden kommer att se ut som det förflutna. Aktiemarknaden som investeringsdestination för massorna är ett relativt nytt koncept som egentligen bara går tillbaka till 1950-talet, eller kanske 1920-talet om man vill vara generös. Du kan inte trovärdigt säga att marknaden "alltid" stiger med tiden eftersom vi ärligt talat skriver historia medan vi går.
Obligationer har en längre meritlista, men obligationer är också prissatta för att ge mycket blygsamma avkastning under de kommande åren. Justerat för inflation ser den 3 %-iga avkastningen på den 10-åriga statsobligationen mycket mer ut som en 1 %-ränta.
Investerare bör överväga alternativa strategier som ett sätt att diversifiera utan att offra avkastning.
"Alternativ" kan betyda olika saker för olika investerare, men för våra syften här tar vi det som något annat än traditionella aktier och obligationer. Alternativ kan inkludera råvaror, ädelmetaller och till och med kryptovalutor som Bitcoin. Men mer än exotiska tillgångar kan en alternativ strategi helt enkelt använda befintliga standardtillgångar på ett annat sätt.
"De allra flesta optionskontrakt löper ut värdelösa", förklarar Mario Randholm, grundare av Randholm &Company, ett företag specialiserat på kvantitativa strategier. "Så, en konservativ strategi att sälja out-of-the-money sälj- och köpoptioner och dra nytta av den naturliga "theta", eller tidsförfall, av optioner är en beprövad långsiktig strategi. Du måste vara försiktig och ha riskhantering på plats, eftersom strategin kan vara riskabel. Men om det görs konservativt är det en konsekvent strategi med låg korrelation till aktiemarknaden.”
Det är ett mer avancerat sätt att flå katten. Men nyckeln är att hålla ögonen öppna för alternativ med aktieliknande avkastning som inte nödvändigtvis följer med aktiemarknaden.
När jag skulle avsluta college och börja på mitt första riktiga jobb, gav min mammas ekonomiska rådgivare, Daniel, mig några anmärkningsvärt bra råd som jag var alldeles för omogen för att ta vid den tiden. Han sa till mig att aktiemarknaden var ett bra ställe att parkera sitt sparande på, men att den största investeringen jag borde göra var i min karriär. "Gå till jobbet och avancera din karriär för det är det som kommer att betala dina räkningar."
Jag ville inte höra det. Det var i slutet av 1990-talet och jag planerade att bli rik på aktiemarknaden. Jag skulle tjäna miljoner innan jag fyllde 30!
Onödigt att säga att det inte riktigt fungerade så. Aktiekurserna kollapsade på en episk björnmarknad år 2000, och jag lärde mig några värdefulla lektioner i processen. Främst bland dessa lärdomar var behovet av ödmjukhet och en anständig arbetsmoral. Jag lärde mig att kavla upp ärmarna och börja jobba, och jag njuter av dessa förmåner idag, 20 år senare.
Jakten på snabba rikedomar på marknaden lever i gott skick, vare sig det är Bitcoin, marijuanaaktier eller FAANGs som har drabbat investerarnas lust. Det är inget fel med att spekulera i någon av dessa saker. Vem vet? Det är fullt möjligt att du kan bli rik. Låt bara inte spekulation bli ditt huvudfokus.
Ingenting i livet är en "säker sak", men att slå sönder din rumpa är det säkraste sättet jag vet för att göra något av dig själv i Amerika omkring 2019. Det här är inte att förespråka att vara en företagskmuck; ingen grät för Willie Loman i en säljares död . Men med den kompetens, erfarenhet och kontakter du kan skapa genom att bygga din karriär, sätter du dig själv i bästa möjliga position för att lyckas.
