Goda nyheter. Vanguard återöppnade nyligen Vanguard Dividend Growth (VDIGX, $26,39), en av dess allra bästa fonder. Dessutom är fonden relativt lågrisk, vilket gör den idealisk för en tjurmarknad som visar tecken på ålder.
Wellington Managements Donald Kilbride har styrt Vanguard Dividend Growth sedan 2006. Sedan dess gav fonden en årlig avkastning på 9,0 %, eller i genomsnitt 1,2 procentenheter per år bättre än Standard &Poor's 500-aktieindex. (All avkastning i den här artikeln gäller till och med den 13 mars om inget annat anges.) Wellington förvaltar flera fonder enligt kontrakt med Vanguard.
En stor del av fondens framgång kan tillskrivas dess minimala kostnadskvot – bara 0,22 % per år. Väldigt få aktivt förvaltade aktiefonder kommer i närheten av det låga priset.
Naturligtvis har låga avgifter varit avgörande för Vanguards långsiktiga framgång.
Det mesta av uppmärksamheten på Vanguard har fokuserat på dess indexfonder. Men låga kostnader och noggrann uppmärksamhet vid val och övervakning av externa förvaltare har gjort det möjligt för Vanguard att bygga en grupp utmärkta aktivt förvaltade fonder. Och, säger Daniel P. Wiener, redaktör för Independent Adviser for Vanguard Investors nyhetsbrev:"Dividend Growth har varit en av de bästa aktiva fonderna i Vanguards stall."
Under de senaste fem åren har Vanguard Dividend Growth avkastat 8,4 % på årsbasis jämfört med 7,9 % på årsbasis för S&P 500.
Men det verkliga tricket:Kilbride levererade den indexslående avkastningen medan fonden uppvisade cirka 18 % mindre volatilitet än S&P.
Det räknas mycket när börsen blir sur. I 2018 års försäljning tappade till exempel utdelningstillväxten 14,5 % medan S&P föll 19,4 %. På björnmarknaden 2007-09 tappade utdelningstillväxten 42,0 % medan S&P sjönk 55,3 %.
Samtidigt, förvänta dig inte att Dividend Growth leder gruppen på en direkt tjurmarknad. Faktum är att VDIGX slutade i den nedre kvartilen mot andra stora blandningsfonder 2012 och 2016 – år då S&P noterade tvåsiffriga uppgångar.
Det beror på att Kilbride fokuserar på aktier som stadigt kan öka sina intäkter – och distribuera dem till aktieägarna. Han undviker mer spekulativ mat.
Han äger en portfölj på 40 till 50 blue chips, och han håller i aktier i cirka fem år i genomsnitt. Han investerar relativt lite i teknik jämfört med benchmark och han har en övervikt i dagligvaror och industrier. Toppinnehav inkluderar McDonald's (MCD), Coca-Cola (KO), Microsoft (MSFT), UnitedHealth Group (UNH) och Johnson &Johnson (JNJ).
Investera inte i utdelningstillväxt med tanken att samla in stora utdelningscheckar. Fonden ger ynka 1,8 %. Kilbride undviker aktier som ger stora utdelningar – i stället är det viktigaste att hans innehav kan växa sina kontantutdelningar under de kommande åren.
Alec Lucas, senioranalytiker från Morningstar och investerare i fonden, säger att Kilbride "har ett laserliknande fokus på utdelningstillväxt. Han letar efter företag där det finns utdelningstillväxt han kan förstå." Morningstar tilldelar VDIGX sitt högsta betyg av guld.
Kilbride lägger sina pengar där hans mun är också; lejonparten av hans nettoförmögenhet finns i fonden. Tungt förvaltarägande av en fond han eller hon förvaltar har varit en bra indikator på fondens resultat.
Vanguard stängde Dividend Growth i juli 2016. Sedan dess har det upplevt nettoutflöden på mer än 7 miljarder dollar, och det öppnade slutligen igen i augusti 2019. "Vi är övertygade om att det finns gott om kapacitet att öppna fonden igen," Matthew Brancato, chef för Vanguards portföljgranskningsavdelning, sa förra året. Vanguard Dividend Growth har för närvarande tillgångar på 39,5 miljarder dollar.
De som är nya på VDIGX kommer att behöva göra en minsta initialinvestering på $3 000. Men Vanguard har ett respektabelt alternativ för dem som arbetar med mindre.
Är du osäker på om du vill investera i en aktivt förvaltad utdelningstillväxtfond? Vanguard har dig fortfarande täckt.
Vanguard Dividend Appreciation (VIG) är en börshandlad fond (ETF) som replikerar Nasdaq U.S. Dividend Select Achievers Index. Indexet tar endast hänsyn till utdelningsaktier som har ökat sina utbetalningar konsekvent under åtminstone de senaste 10 åren. Det silar bort mindre lönsamma företag och företag med försämrade fundamenta.
Utdelningstillväxten har toppat utdelningsuppskattningen under de flesta efterföljande perioder. VIG släpar efter VDIGX med i genomsnitt 0,61 procentenheter årligen under de senaste 10 åren. Men utdelningsuppskattning har varit på topp under några år, och utdelningstillväxt kan inte konkurrera med ETF:s årliga kostnadskvot på 0,06 %. Dessutom har ETF:er inte investeringsminimikrav; om du har råd med en aktie är du med.
Jag föredrar Vanguard Dividend Growth, men de är båda fantastiska val. Och med tanke på deras starka avkastning på usla marknader kan båda vara ett bra komplement till nästan vilken portfölj som helst.
Steve Goldberg är investeringsrådgivare i Washington, D.C.-området.
