Nu när vi officiellt är inne på björnmarknadens territorium nu är frågan:Hur investerar du mitt i en?

Dow Jones Industrial Average sjönk till björnens territorium onsdagen den 11 mars. S&P 500 och Nasdaq följde efter dagen därpå, eftersom torsdagen den 12 mars såg den största nedgången på börsen sedan 1987 års börskrasch. För de som inte är bevandrade i marknadsspråk är en björnmarknad en nedgång på 20 % eller mer i aktier. Detta är allvarligare än en börskorrigering, vilket är en nedgång på 10 % till knappt 20 %.

Dessa siffror är naturligtvis godtyckliga. Som investerare bryr du dig inte nödvändigtvis om din portfölj faller med exakt 20 % eller om den bara tappar 19 %. Men bortsett från semantiken, är björnmarknaden här och morrar av revansch.

Det var ett tag sedan vi hade en ordentlig björnmarknad – den senaste var under finanskrisen 2008. För ett fåtal är det fullt möjligt att detta är den första du har fått genomleva som investerare.

Men även om du är en grislig marknadsveteran, har denna björnmarknad – som drivs av en global pandemi, i form av covid-19-koronavirusutbrottet – varit full av överraskningar. Det är den snabbaste björnmarknaden i historien mätt efter hur lång tid det tog för aktier att falla från nya rekordnivåer till officiellt björnterritorium. Det tog Dow Industrials bara 20 dagar att hamna i björnens territorium, och S&P 500 och Nasdaq bara 21.

Idag kommer vi att täcka grunderna i hur man investerar på björnmarknader och göra en portföljhandlingsplan. De kommande veckorna kan bli tuffa, men vi kommer att ta oss igenom det här tillsammans.

1 av 5

Bear Markets:A Quick History

Börsen är hundra år gammal och genomsyrad av lore. Ingen vet riktigt var dess ordförråd kommer ifrån. Man tror att uttrycket "björnmarknad" kommer från hur en björns klor slår nedåt, precis som termen "tjurmarknad" kommer från en tjurs rörelse uppåt som stöter sina horn.

Men sanningen är att uttrycken har funnits så länge att ingen riktigt vet vem som kom på dem eller vad exakt ursprunget var.

Den nuvarande björnmarknaden är ung och vi vet ännu inte hur länge den kommer att pågå eller hur djupa förlusterna kommer att bli. Med tanke på dess rekordhastighet hittills skulle det inte vara förvånande om återhämtningen var lika snabb. Men det är också fullt möjligt att det psykologiska traumat gör att det blir mycket värre. I det här skedet finns det inget riktigt sätt att veta. Men vi kan använda historik och siffror som vägledning.

Enligt data som sammanställts av Dow Jones var medianantalet dagar mellan S&P 500:s topp och slutligen 187 dagar. Och mediantiden från att gå in på en björnmarknad till att nå sin slutliga lägsta var 71 dagar. Medianförlusten på varje björnmarknad var 32,9 %.

Det är förstås bara medianer. Vissa björnmarknader är snabbare, vissa drar ut mycket längre. Vissa kvalificerar sig knappt som björnmarknader, faller bara mer än 20 %, medan andra faller mycket längre. Till exempel såg den björnmarknad som utlöstes av finanskrisen 2008 att S&P 500 tappade 51,9 % av sitt värde, och björnmarknaden 1973-74 låg inte långt efter den och tappade 48,2 %. Men björnmarknaderna på 1950- och 1960-talen såg nedgångar på bara 21,6 % respektive 22,5 %.

I den takt som saker och ting rör på sig kommer dessa ord att vara inaktuella när de skrivs ut, men som jag skriver har den nuvarande björnmarknaden S&P 500 ned cirka 26 %, eller cirka 7 procentenheter över mediannedgången.

Det finns inget bra historiskt prejudikat här. Den nuvarande rädslan för coronaviruset har liknats vid spanska sjukan 1918, även om det är svårt att anse det som en bra jämförelse med tanke på att första världskriget höll på att ta fart. Men för vad det är värt föll Dow Industrials bara cirka 11 % under den värsta influensaskräckan.

Nu är vi redo att prata om vad vi kan förvänta oss och hur vi ska investera på denna björnmarknad.

2 av 5

Förvänta volatilitet

Vi har sett många rekord slås på denna björnmarknad. De fyra största nedgångsdagarna i form av dagliga poängförluster på S&P 500 har alla inträffat sedan den 27 februari.

Men intressant nog har de fyra största uppdagarna alla hänt under samma period också.

Att titta på procentsatser ger oss lite olika siffror. Det var många dagar under depressionen under 1930-talets stora depression som såg större dagliga rörelser, både upp och ner, och det var 1987 års marknadskrasch som såg att S&P 500 sjönk med mer än 20 %.

Men det finns ett tema här. Volatiliteten spikes under en björnmarknad, piskar aktier både upp och ner. Torsdagen den 12 mars upprätthöll S&P 500 sitt värsta fall sedan 1987, bara för att bara en dag senare följas av ett av de största endagshoppen i historien. Under normala omständigheter är det extremt ovanligt. Under dessa omständigheter bör du förvänta dig mer av samma sak. Av de tio största dagliga uppgångarna i indexhistorien skedde bokstavligen alla under björnmarknader.

Men varför?

Det är lätt att förstå varför de största nedgångsdagarna inträffar under björnmarknader. Investerare får panik och skyndar sig att sälja, och köpare försvinner. Marknaden blir illikvid och priserna faller som en sten.

Men liknande dynamik spelar på uppsidan. Kortsäljare måste så småningom stänga sina korta positioner, vilket innebär att de måste köpa. Och eftersom likviditeten tenderar att torka ut, kan dessa köp få marknaden att bråttom. Plus att investerare som är rädda för att de missat botten hopar sig ofta.

Den praktiska takeaway:Bli inte sugen av varje rörelse. En enorm endagssprängning betyder inte nödvändigtvis att botten är inne. Dagens regel är volatilitet. Du bör helt enkelt förvänta dig att svängningarna blir större åt båda hållen.

3 av 5

Ombalansera

Helst var du väl tilldelad att gå in på denna björnmarknad. Om du hade din portfölj diversifierad över aktier, obligationer, fastigheter och andra tillgångsklasser, har du sannolikt inget att oroa dig för när det gäller din portföljs balans.

Tyvärr, efter en lång, 11-årig tjurmarknad, var många investerare överallokerade till aktier och har nu några svåra beslut att fatta.

Vi ska gå igenom några scenarier, men först ett litet perspektiv. Om du har investerat mestadels i indexfonder eller ETF:er har dina förluster inte varit katastrofala ännu. Ja, en förlust på 25 % är smärtsamt och skrämmande. Men detta tar S&P 500 tillbaka till ungefär december 2018-nivåer. Denna björnmarknad eliminerade i princip det spekulativa skum som hade byggts upp under det senaste året.

Nu till en spelplan.

Det första du bör göra är att balansera om din portfölj. Det kan innebära att bli mer defensiv eller bli mer aggressiv, beroende på hur du är investerad för närvarande. Men det första steget är att ta reda på hur din allokering till aktier ska se ut.

Som en mycket allmän tumregel bör den typiska investeraren ha något i bollplanet på 100 till 120 minus sin ålder i aktier. Så om du är 60 år gammal är det rätt att ha 40 % till 60 % i aktier. Har du mer än så bör du nog lätta upp. Om du har mindre kan du använda denna björnmarknadsrabatt som en möjlighet att köpa dippen.

Vi vet inte vad som händer härnäst, men att vara systematisk på det här sättet hjälper oss att hålla huvudet jämnt och låta de långsiktiga medelvärdena fungera till vår fördel.

4 av 5

Skapa din lista

Nu till det roliga. Under björnmarknader får du en chans att köpa aktier du alltid har velat ha till priser som du aldrig trodde var möjliga.

Så gör en lista över aktier du alltid har velat köpa och titta på deras priser. Är de attraktiva? Är detta ett pris du skulle ha älskat att se för två månader sedan, innan världen började gå under?

Ta i så fall dina chanser. Om du är nervös kan du alltid dela upp ditt köp i mindre block och snitta in under loppet av några veckor.

Den legendariske Sir John Templeton tjänade en förmögenhet på att göra exakt vad vi har beskrivit här. Templeton var känd för att hålla stående limitorder på plats för aktier han gillade men inte nödvändigtvis till rådande marknadspriser. Han visste att om marknaden verkligen hamnade i en svår situation, kunde han tappa modet och missa chansen. Att hålla gränsbeställningarna på plats gjorde det automatiskt. Om hans pris slogs, köpte han aktien. Om det inte gjorde det... gjorde han inte det.

Templeton var inte annorlunda än resten av oss. Han skulle bli nervös när han såg extrem volatilitet. Men det var just därför han tog sina känslor ur ekvationen genom att göra köpbeslutet kallt, rationellt och automatiskt.

5 av 5

Samla kontanter

Naturligtvis är det bara möjligt att göra rörelser som Templetons om du har pengarna till hands för att göra det. Som en allmän regel bör du alltid ha lite kontanter till hands. Men på en björnmarknad blir det desto viktigare.

Låt oss säga att du har obligationer eller CD-skivor som förfaller snart eller till och med stora utdelningar. Eller låt oss säga att du hade stopp på plats som triggades, eller att du planerar att sälja ut några svaga positioner. Allt detta representerar eldkraft som du så småningom kan sätta igång.

Nyckeln är att ha tålamod och vänta på ditt ögonblick. Ha inte bråttom att köpa på vägen ner. Vänta på ditt ögonblick och kasta dig först då. Och om du missar det, oroa dig inte. Det är möjligt att du faktiskt inte har missat det. Du kan fortfarande få en ny chans om marknaden tar ytterligare ett steg nedåt.

Och om de aktier du gillar aldrig riktigt når ditt köpsortiment, så var det. Det kommer att finnas andra möjligheter på andra håll.

Vi kanske inte vet på ett tag hur illa det blir. Ekonomin har redan drabbats av skada som vi inte kommer att se rapporterade i siffrorna förrän om flera månader. Men det är viktigt att komma ihåg att även detta kommer att gå över. För nu, skydda dig själv så gott du kan, och det betyder din portfölj också.

Håll ut. Det kan bli värre härifrån, och det kommer säkert att vara flyktigt. Men det kommer att bli bättre.