När aktiemarknaden fick stryk i våras tittade nervösa investerare på obligationsfonder och börshandlade fonder (ETF) för skydd och förnuft. När allt kommer omkring ger ränteintäkter vanligtvis regelbundna kontanter och lägre volatilitet när marknaderna drabbas av turbulens.
Och marknaderna drabbades absolut av turbulens. Till exempel, mellan 19 februari och 10 mars upplevde S&P 500 inte bara en historiskt snabb förlust på 14,8 % – den upplevde också en dramatisk ökning av volatiliteten, och nådde sin högsta nivå på den fronten sedan 2011, säger Jodie Gunzberg, investeringsstrateg på New York-baserade Graystone Consulting, ett Morgan Stanley-företag. Indexets förluster och volatilitet eskalerade ännu mer genom bottennivåerna den 23 mars.
Obligationer erbjuder dock barlast – "inte bara nedåtskydd utan också måttlig uppåtpotential eftersom investerare tenderar att söka säkerheten för amerikanska statsobligationer och företagsobligationer av investeringsklass mitt i osäkerhet på aktiemarknaden" – säger Todd Rosenbluth, senior director för ETF och aktiefond forskning vid CFRA, ett New York-baserat investeringsanalysföretag.
Obligationspriserna är ofta okorrelerade med aktier. Aktier klarar sig vanligtvis bra i perioder av ekonomisk tillväxt, medan obligationer vanligtvis klarar sig bra i perioder med vikande ekonomisk aktivitet, säger Gunzberg. Federal Reserve har också gett sitt stöd, köpt upp företagsobligationer och till och med obligations-ETF:er under de senaste månaderna, vilket i sin tur drivit upp privata köp av skulder.
Faktum är att obligationsfonder har gått extremt bra under 2020. Givetvis har räntorna tunnat ut och deras utrymme för uppsida har minskat som ett resultat. Ändå kan investerare fortfarande hitta stabilitet och ett visst mått av inkomst i dessa produkter.
Här är 12 obligationsfonder och obligations-ETF:er att köpa. Dessa fonder erbjuder diversifierade portföljer med hundratals om inte tusentals obligationer, och de flesta är främst beroende av skulder som statsobligationer och andra obligationer av investeringsklass. Kom bara ihåg:Detta är en omgivning utan motstycke, och även obligationsmarknaden agerar ovanligt i vissa områden, så var särskilt uppmärksam på din egen risktolerans.
Returer och data gäller från och med den 21 juli, om inget annat anges. För värdepappersfonder samlas avkastning och data in för andelsklassen med den lägsta erforderliga minsta initiala investeringen – vanligtvis Investor-andelsklassen eller A-andelsklassen. Om du använder en investeringsrådgivare eller onlinemäklare kan du kanske köpa billigare andelsklasser i vissa av dessa fonder. Avkastning är SEC-avkastning, som återspeglar den ränta som intjänats efter avdrag för fondkostnader för den senaste 30-dagarsperioden och är ett standardmått för obligations- och preferensaktier.
Precis som S&P 500-spårare som iShares Core S&P 500 ETF (IVV) är hur du investerar på "marknaden", iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG, $119,08) är faktiskt sättet att investera på "obligationsmarknaden."
AGG är en indexfond som följer Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index, eller "Agg", som är standardriktmärket för de flesta obligationsfonder. Denna portfölj med mer än 8 150 obligationer är tyngst i statsobligationer, med en vikt på 38 %, men har också en betydande exponering mot företagsskulder (28 %) och inteckningssäkrade värdepapper (MBSes, 25 %), såväl som sprinkler av byråer, stater , lokala myndigheter och andra obligationer.
Detta är en portfölj av extremt hög kreditkvalitet som har 69 % av sina tillgångar i AAA-skulder, högsta möjliga betyg. Resten investeras i andra nivåer av obligationer av investeringsgrad. Det gör AGG till en av de bästa obligations-ETF:erna om du letar efter något enkelt, billigt och relativt stabilt jämfört med aktier.
Läs mer om AGG på iShares-leverantörens webbplats.
Vanguard Total Bond Market ETF (BND, $88,99) är ett annat namn i obligationsfonder med bred exponering. Den riktar sig till amerikanska obligationer av investeringsgrad och är inriktad på investerare med medellång eller lång sikt.
"Totala" obligations-ETF:er som BND innehåller ett brett spektrum av ränteinvesteringar i ett passivt förvaltat fordon, säger Mike Loewengart, vd för investeringsstrategi på nätmäklarfirman E*Trade Financial.
"Ränteinvesteringar kan ge ballast till din portfölj, särskilt under vilda marknadssvängningar", säger han. "Investerare utnyttjar obligationer eftersom de är mer förutsägbara än aktieinvesteringar, om än lite tråkigare, vilket stänger av vissa investerare."
BND har mer än 9 650 obligationer, med cirka 42 % av dessa innehav i statsskulder och andra byråers skulder, 29 % i företag av investeringsgrad, 24 % i MBSes och resten spridda över obligationer som statsobligationer och tillgångsbaserade värdepapper (ABSer). ). Den finns också som en värdepappersfond (VBTLX).
Läs mer om BND på Vanguard-leverantörens webbplats.
iShares Core Total USD Bond Market ETF (IUSB, 54,78 USD) är en annan stark kärnobligationsfond som tillhandahåller en blandning av främst skulder av investeringsgrad, men den har också en viss exponering mot högre avkastningsobligationer som AGG inte har.
IUSB:s portfölj, som inkluderar nästan 10 000 obligationer, är tyngst viktad i företagsskulder av investeringsgrad från sådana som AT&T (T) och JPMorgan Chase (JPM), till en tredjedel av tillgångarna. Ytterligare 31 % investeras i statsobligationer och 23 % allokeras till värdepapper med säkerhet i hypotekslån. Resten strös ut bland byråemissioner, internationella statsskulder och andra typer av obligationer.
Denna indexerade ETF har en "lätt exponering mot högavkastande obligationer, som tenderar att klara sig bättre i en riskmiljö", säger CFRAs Rosenbluth. Men annars är nästan 91 % av denna obligations-ETF:s innehav av investeringsklass, inklusive en 58 %-ig slump i AAA-klassade obligationer.
Räntan, på 1,7 %, är ungefär i nivå med S&P 500 just nu. Men IUSB har varit mycket, mycket mindre volatil än blue-chip aktieindex. Det har också presterat bättre, med en avkastning på 6,6 % som slår S&P med ungefär 470 punkter. (En baspunkt är en hundradels procent.)
* Inkluderar en avgiftsbefrielse på 1 bas.
Läs mer om IUSB på iShares-leverantörens webbplats.
Om du vill fokusera mer på stabilitet än potential för avkastning eller hög avkastning, är ett ställe att leta efter amerikanska statsobligationer, som är bland de högst rankade obligationerna på planeten och har klarat nedgången vackert hittills.
Obligations-ETF:er som iShares U.S. Treasury Bond ETF (GOVT, $28,11) ger investerare direkt exponering mot amerikanska statsobligationer. GOVT:s innehav sträcker sig från mindre än ett år till löptid till mer än 20 år. Ungefär hälften av fonden är placerad i obligationer med ett till fem år kvar till löptid, ytterligare 26 % är i obligationer med fem till tio år kvar, och det mesta av resten är i statsobligationer med 20 eller fler år kvar.
GOVT har producerat en totalavkastning på mer än 9% under 2020 eftersom investerare har letat sig ner i säkerhetsspel. Observera bara att en redan låg avkastning, samt litet utrymme för avkastning att gå längre söderut, verkligen begränsar uppåtprispotentialen i denna obligations-ETF. Men det kan fortfarande vara en idealisk plats för investerare som letar efter stabilitet och bara en liten lite inkomst.
Läs mer om GOVT på iShares-leverantörens webbplats.
Det här är en knepig tid att köpa obligationer eftersom "räntorna är i en kapplöpning mot noll", säger Charles Sizemore, portföljförvaltare för Interactive Advisors, en RIA baserad i Boston.
"Att köpa långfristiga obligationer till dessa priser utsätter dig för ränterisk. Om räntorna studsar bort från dessa historiska låga nivåer kommer obligationspriserna att falla", säger han. "Med tanke på att avkastningen är blygsam över hela obligationsuniversum är det vettigt att fokusera på säkerhet snarare än att nå en något högre avkastning som inte kommer att flytta nålen så mycket ändå."
I en miljö som denna anser Sizemore att det är vettigt att stanna i obligationer med kortare löptid. SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF (BIL, $91,54) är ett flytande sätt att få tillgång till den korta änden av avkastningskurvan. Den investerar i en extremt snäv portfölj med bara 14 obligationsemissioner med tunna löptider på mellan en och tre månader – bra för de verkligt riskvilliga.
BIL rör sig knappast på bra marknader och på dåliga. Till exempel, från början av 2020 till den låga marknaden den 23 mars, förlorade S&P 500 mer än 30 % på totalavkastningsbasis. BIL? Den förbättrades med 0,5 %. Sedan dess har S&P 500 stigit med 46,5 %, medan BIL har tappat bara 4 punkter.
"Räntan är ett rörligt mål och kan snart närma sig noll på grund av att Federal Reserve sänker räntorna", sa Sizemore i mars, och det har sedan dess inträffat – BIL ger ingenting just nu. "Men du har i princip ingen ränterisk och du är parkerad i det säkraste hörnet av obligationsmarknaden."
Läs mer om BIL på SPDR-leverantörens webbplats.
Om du föredrar att ha en människa som övervakar dina kortfristiga obligationsinvesteringar kan du vända dig till aktivt förvaltade ETF:er som PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF (MINT, $101,75).
Precis som BIL är MINT bland de mer konservativa obligations-ETF:erna du kan köpa. Fonden har för närvarande mer än 800 innehav, med ett uttalat mål om "kapitalbevarande, likviditet och starkare avkastningspotential i förhållande till traditionella kontantinvesteringar."
Avvägningen? Lite mer risk än till exempel ett sparkonto eller penningmarknadsfond – men mycket mindre risk än de flesta andra obligationsfonder. ETF:s innehav är till 94 % investerade i obligationer med mindre än ett år till löptid, medan resterande 6 % investeras i skulder med högst tre år kvar. Nästan 80 % av MINTs obligationer har kreditbetyg av investeringsgrad – majoriteten av det är företag, även om det även inkluderar statsobligationer och andra obligationer.
MINT erbjuder en "relativt attraktiv avkastning med tanke på dess minimala ränterisk och kan vara ett starkare alternativ till att sitta vid sidan av", säger CFRA:s Rosenbluth.
* Inkluderar 1 baspoängs avgiftsbefrielse.
Läs mer om MINT på PIMCO-leverantörens webbplats.
Ett annat sätt att investera i kortfristiga skulder är Vanguard Short-Term Corporate Bond Index Fund ETF-andelar (VCSH, $82,89).
Med tanke på den ekonomiska skada som till och med drabbar bra börsnoterade företag, är företagsobligationsfonder – även de som innehar investeringsklassade skulder – knappast skottsäkra. Därför är det värt att påpeka att 90 % av obligationerna i VCSH ligger i A- eller BBB-intervallet, det lägsta av de fyra nivåerna av investeringsgrad.
"Men med tanke på att innehaven är obligationer av investeringsklass med endast fem år eller mindre till löptid, är din risk acceptabelt låg," säger Sizemore. Faktum är att den genomsnittliga löptiden för obligationer i fonden är knappt tre år.
Direktavkastningen på 1,1 % är blygsam. Relativ stabilitet och ett oerhört billigt kostnadsförhållande gör dock VCSH till ett anständigt ställe att vänta ut volatiliteten. Om du föredrar fonder erbjuder Vanguard en version av Admiral-klass (VSCSX).
Läs mer om VCSH på Vanguard-leverantörens webbplats.
Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (BIV, $93,82) är en "in the middle-fond" som uteslutande investerar i medelfristiga, investeringsklassade skulder.
Det är ytterligare en indexfond som denna gång investerar i obligationer med löptider mellan fem och 10 år. Ungefär hälften av fonden är investerad i statsobligationer och andra amerikanska statsobligationer, med ytterligare 46 % i företag av investeringsklass och de flesta av resten i utländska stater.
Tanken här är att ge mer avkastning än i liknande konstruerade fonder, men för närvarande är BIV:s avkastning inte alltför differentierad från kortfristiga fonder. Hittills i år har det dock slagit "Agg"-riktmärket med 227 punkter.
Vanguard Intermediate-Term Bond ETF har också en fondversion (VBILX).
Läs mer om BIV på Vanguard-leverantörens webbplats.
Om du vill rulla tärningen på långsiktiga investeringar för lite mer avkastning, obligations-ETF:er som Vanguard Long-Term Bond ETF (BLV, $115,43) kan få jobbet gjort.
Portföljen med cirka 2 500 obligationer är tyngst av företagsskulder av investeringsgrad (52 %), följt av statsobligationer/förmedlingsobligationer (41 %). Nästan alla övriga av BLV:s tillgångar används för att inneha internationella statsskulder av investeringsgrad.
Den ökade risken kommer i form av längre löptid. Cirka 72 % av fonden är investerad i obligationer som förfaller inom 20 till 30 år, 23 % är i intervallet 10 till 20, 4 % är i obligationer med 30 år kvar och resten är i intervallet 5 till 20. -10 räckvidd. Eftersom det finns en större chans att dessa obligationer inte kommer att betalas av än obligationer som löper ut, till exempel om ett år, betyder det att den här fonden kan stiga och falla mycket mer än fonder som MINT som handlar med kortfristiga skulder.
Men den högre avkastningen kan vara frestande för vissa investerare.
"Om du inte ser räntorna stiga inom en snar framtid, kan ett ägande av en långfristig obligationsfond ge avsevärt mer intäkter till din portfölj", säger Daren Blonski, chef för Sonoma Wealth Advisors i Kalifornien. "Om räntorna stiger, skulle en långfristig obligationsfond underprestera."
Liksom många andra Vanguard-obligations-ETF:er handlas BLV också som en värdepappersfond (VBLAX).
Läs mer om BLV på Vanguard-leverantörens webbplats.
Investerare som letar efter en aktivt förvaltad kärnobligationsfond kan vända sig till Vanguard Core Bond Fund Investor (VCORX, $10,99).
VCORX investerar över hela spektrumet av skulder av investeringsgrad, och det gör det över obligationer med ett brett spektrum av löptider. Portföljen innehåller för närvarande nästan 1 300 obligationer med en genomsnittlig effektiv löptid på 7,3 år.
Statliga bolånesäkrade värdepapper är den största delen av innehaven med nästan 37 %, följt av företag av investeringsklass (35 %) och statsobligationer (16 %). Men det har flera andra sprinklingar, inklusive utländska statsobligationer, tillgångssäkrade värdepapper och kortfristiga reserver.
VCORX en ung fond som startade först 2016, men hittills går den bra, med en treårig totalavkastning på 18,4 %, vilket är mer än en procentenhet bättre än AGG ETF:s totalavkastning. Och denna aktivt förvaltade fond är prissatt som en indexfond till 0,25 % i årliga avgifter.
Läs mer om VCORX på Vanguard-leverantörens webbplats.
Förvaltas av den välkända obligationsportföljförvaltaren Jeffrey Gundlach, DoubleLine Total Return Bond Fund Class N (DLTNX, 10,76 USD) fungerar som en "trevlig diversifierare av räntebärande intäkter samtidigt som den tillhandahåller nuvarande inkomst utan att överbelastas i kvalitet för högre avkastning och stark riskjusterad avkastning i varierande marknads- och räntemiljöer", säger Nicole Tanenbaum, partner och chefsinvestering strateg på Chequers Financial Management, ett San Francisco-baserat finansplaneringsföretag.
Medan DLTNX är en "totalavkastning"-fond, är dess primära instrument värdepapper med säkerhet i hypotekslån av olika slag. Nästan 80 % av obligationsfondens tillgångar är investerade i dessa just nu, medan resten strös bland skulder som statsobligationer och andra tillgångssäkrade värdepapper, samt kontanter.
"I dagens ihållande lågavkastningsmiljö hade många investerare drivit bort från säkrare kärnobligationsinnehav mot mer riskfyllda högavkastningskrediter med tanke på de mer attraktiva avkastningarna de erbjuder", säger Tanenbaum. "Även om det kan vara frestande att sträva efter dessa högre avkastningar för att generera mer inkomst, är det avgörande för investerare att till fullo förstå den underliggande kreditkvaliteten för de obligationer de väljer för att få den högre avkastningen."
N-aktierna i detaljhandelsklass som vi listar här kräver en minsta investering på 2 000 USD på vanliga konton eller 500 USD i en IRA. Du kan investera i aktier i institutionell klass med lägre kostnader (DBLTX, 0,48 % årliga avgifter) med en minsta investering på 100 000 USD på vanliga konton eller en minsta investering på 5 000 USD i en IRA.
Läs mer om DLTNX på DoubleLine-leverantörens webbplats.
BlackRock Strategic Income Opportunities Investor A (BASIX, $10,00) är en aktivt förvaltad obligationsfond som bör komplettera kärnobligationsexponeringen för att öka din riskjusterade avkastning. Förvaltarna Rick Reider, Bob Miller och David Rogal har varit med i fonden under olika lång tid, där Reider har den längsta anställningen i BASIX på ungefär ett decennium.
Det här är inte din trädgårdsobligationsfond. Mer än 15 % av BASIX:s tillgångar är investerade i "räntederivat" – säkringar som institutionella investerare använder mot rörelser i räntesatser. Ytterligare 16 % är investerade i obligationer på tillväxtmarknader, och resten är uppdelat på skulder som skräpobligationer, statsobligationer, låneobligationer med säkerheter (CLOs) och mer.
Prestanda är blandad mot "Agg"-obligationsindexet, även om det är mycket mindre volatilt än både marknaden och även kategorin Nontraditional Bond. Men en sak som tynger dess prestanda är höga kostnader – inte bara en kostnadskvot på 1,14 %, utan också en maximal försäljningsavgift på 4 %. Men du kan komma runt detta om du har tillgång till de institutionella aktierna (BSIIX), som inte har någon försäljningsavgift och en årlig avgift på 0,62 %.
Medan en individ som använder ett vanligt konto skulle behöva skrapa ihop en gigantisk minimiinvestering på 2 miljoner dollar, kan investerare vars tillgångar förvaltas av oberoende finansiella rådgivare komma åt denna andelsklass för en mycket rimligare minimiinvestering. Du kanske också kan komma åt BSIIX via din 401(k) eller annan arbetsgivarsponsrad pensionsplan.
Läs mer om BASIX på BlackRock-leverantörens webbplats.
