Att samla in pengar för att få igång ett nytt företag är ett av de mest utmanande hindren en entreprenör måste övervinna. I allmänhet tillförs startkapital från en entreprenörs egna resurser eller familj och vänner. Det krävs dock ofta ytterligare finansiering för att driva och utveckla verksamheten. Vidare kommer ett nystartat företags finansieringsbehov oundvikligen att förändras när dess verksamhet mognar, liksom startupens förmåga att säkra investerare och långivare för att finansiera sin verksamhet. Därför bör ett nystartat företag undersöka de olika finansieringsalternativen och kapitalanskaffningsöverväganden som diskuteras nedan i olika skeden av dess livscykel.

Följande är en sammanfattning på hög nivå av materialet som behandlas i kapitel 3 Kapitalanskaffning av en ny bok Startup Law 101:A Practical Guide redigerad av advokat Catherine Lovrics, som bidragit från Wildeboer Dellelce LLP advokater Rory Cattanach , Al Wiens , Davia Wang och Patricia Good . Startup Law 101:A Practical Guide publicerades av och finns att köpaonline här .

Skuld- och aktiefinansiering

Nystartade företag har vanligtvis två huvudalternativ för att skaffa kapital:skuld- eller aktiefinansiering.

Skuldfinansiering tillåter nystartade företag att låna pengar från en mängd olika långivare, inklusive aktieägare och finansiella institutioner. Att anskaffa kapital genom skuldfinansiering leder inte till att långivaren behåller någon ägarandel i verksamheten. Snarare blir företaget skyldigt att betala tillbaka de lånade medlen plus eventuell ränta när lånet förfaller.

Med eget kapital avses i allmänhet ett ägande i eller en finansiell fordran på kapitalet i en verksamhet eller tillgång. Genom aktiefinansiering skaffar ett företag kapital genom att sälja aktier till investerare i utbyte mot pengar. Fördelen med aktiefinansiering är att investerare inte har rätt att få sin investering återbetald. Istället förvärvar aktieägare en ägarandel i verksamheten och kan få avkastning på sin investering när de säljer sina aktier. Aktieägare kan också dra nytta av företagets framgång om ledningen deklarerar och delar ut utdelningar.

Ett privat företag får endast emittera aktier genom att sälja sina aktier till köpare som uppfyller specifika kriterier för att kvalificera sig som en privat transaktion. Ett företag kan dock vilja anskaffa större mängder kapital genom att sälja sina aktier bredare till allmänheten, i vilket fall det kommer att bli utsatt för upplysningsskyldighet.

Företag kan också använda hybridinstrument som har både skuld- och aktiefinansieringselement för att skaffa kapital. Till exempel kan företag utfärda preferensaktier som erbjuder förmånsbehandling till sina innehavare. Föredragsaktieägare har ofta företräde till eventuell utdelning och kvarvarande tillgångar vid upplösning av verksamheten framför stamaktieägare. Men i likhet med skuldinnehavare har preferensaktieägare vanligtvis inte rösträtt. Alternativt söker vissa företagare en mellanväg mellan eget kapital och skuldfinansiering genom konvertibla skulder. Detta är en skuldförbindelse som kan omvandlas till eget kapital i framtiden.

Ge ut aktier till allmänheten

All handel med värdepapper som utgör en distribution kräver att emittenten antingen lämnar in ett offentliggörande dokument (kallat ett prospekt) till sin tillämpliga värdepapperstillsynsmyndighet eller förlitar sig på ett undantag från prospektkravet. Ett prospekt är ett juridiskt dokument som avslöjar omfattande information. Ett prospekt måste innehålla fullständig, sann och tydlig avslöjande av alla väsentliga fakta om emittenten, dess verksamhet och värdepapper till försäljning för att potentiella investerare ska kunna fatta ett rimligt informerat investeringsbeslut.

En börsintroduktion ("IPO ”) är den process genom vilken ett privat företag erbjuder sina värdepapper till allmänheten för första gången vilket resulterar i att det blir ett publikt företag. Att bli börsnoterad kan öka ett företags tillgång till kapital och ge förbättrad likviditet i takt med att verksamheten blir allt mer säljbar. Den offentliga processen och rapporteringsskyldigheterna och regulatoriska krav i samband med att verka som ett publikt företag kan dock vara utmanande, tidskrävande och dyrt.

Varje gång en rapporterande emittent avser att ge ut aktier till allmänheten måste ett prospekt lämnas in; Det finns dock vissa undantag från sådana prospektkrav. Med tanke på att prospektsystemet kan vara kostsamt och tidskrävande för små och medelstora emittenter, är prospektundantagen särskilt användbara. Bland de olika undantagen är undantaget för privata emittenter och undantaget för familj, vänner och affärsbekanta särskilt attraktiva för nystartade företag och små emittenter.

Förutom en börsnotering inkluderar två andra typer av likviditetshändelser att sälja ett företag eller slå samman med ett annat företag, vilket diskuteras i Startup Law 101:A Practical Guide

Läs en mer robust sammanfattning om de praktiska övervägandena för att anskaffa kapital som ett nystartat företag på Wildeboer Dellelces webbplats .

Om du har några frågor angående de frågor som diskuterats ovan, vänligen kontakta Patricia Good , Rory Cattanach , Al Wiens, eller Davia Wang .

Denna uppdatering är endast avsedd som en sammanfattning och ska inte ses eller litas på som råd till någon specifik klient eller angående någon specifik situation.

Om du vill skicka in en idé för innehåll, bidra till en artikel eller är intresserad av att skicka in en kommentar, kontakta CVCA:s redaktion här.