Låt oss ta reda på vilka indexfonder som spårar Nifty, Sensex eller Nifty Next 50 som har lägst spårningsfel med en enkel och lättförståelig metod. Om det finns tillräckligt med intresse kommer jag att publicera denna rapport då och då. Vi kommer att begränsa diskussionen till indexfonder tills vidare.

ETF tracking error är också viktigt, men det måste göras med hänsyn till dess pris och inte NAV (som vanligtvis rapporteras). Faktisk investeraravkastning baseras på ETF-priset och inte NAV, och därför bör alla beräkningar göras med priset. Här är ett exempel:ICICI Nifty Next 50 Index Fund vs Reliance ETF Junior BeEs. En mer dramatisk illustration av priseffekten ses här:ETF:er vs indexfonder:Sluta anta att lägre kostnader är lika med högre avkastning!

Jag insåg att historisk ETF-prisdata är tillgänglig på Moneycontrol bara innan jag slutförde den här artikeln. Därför har jag inte tagit med ETF:er här men ska göra det i ett annat inlägg inom kort. Dessutom har jag bara inkluderat Nifty, Sensex och Nifty Next 50 indexfonder för denna studie. Resten har för kort historia för att motivera övervägande.

En indexfondförvaltares uppgift är att spåra ett givet index. Detta kan tyckas lätt till en början, eftersom det inte finns något aktivt aktieval inblandat. Fonden kommer dock att utsättas för in- och utflöden och måste därför ha en liten summa kontanter. Företagsåtgärder som splittringar och utdelningar kommer att behöva redovisas. Med tanke på allt detta är det inte så lätt som det verkar att se till att portföljvikterna för enskilda aktier stämmer överens med indexets. Då finns det utgifter att oroa sig för. Du kan konsultera denna utmärkta introduktion till spårningsfel av NSE.

Således kommer NAV-rörelsen för en indexfond alltid att ligga efter priset på det underliggande indexet. En bra fondförvaltare kommer att minimera denna eftersläpning. Ett mått på denna fördröjning kallas tracking error.

Tracking error definieras som standardavvikelsen för den dagliga skillnaden mellan fondens avkastning och indexavkastning:lägre detta värde, desto bättre. Väldigt få människor bryr sig om att förstå att tracking error beror på hur länge beräkningen är. Ett tracking error på ett år kan skilja sig ganska mycket från ett treårigt tracking error.

Därför är en enklare och mer bekväm att förstå kontroll av indexfondens resultat nödvändig. Jag föredrar att jämföra 1,2,3,4 och 5 år (eller längre) avkastning för indexfonderna med avkastningen för totalavkastningsindex. En fond med en genomgående låg avkastningsskillnad har ett litet tracking error.

Snygga indexfonder med lägsta spårningsfel

Låt oss börja med den efterföljande avkastningen för Nifty indexfonder.

Nu beräknar vi skillnaden mellan systemavkastning minus indexavkastning. Detta måste vara negativt . Om detta är positivt under någon varaktighet, avvisa omedelbart fonden! Se till exempel dessa fem indexfonder slår sina index! Varför du bör undvika dem!

De medel som är markerade i grönt ovan har en avkastningsskillnad som är lägre än medianavkastningsskillnaden. Det betyder att de ligger i den övre halvan av högen. Investerare kan välja en fond med betydande AUM bland dessa och låg kostnadskvot.

Eftersom kostnadskvoten fortsätter att fluktuera, kan man inte sluta sig till tidigare spårningsprestanda baserat på de aktuella kostnaderna. Ovan visas också endast efterföljande returdata. Rullande returer kan ge en bättre bild. Jag ska ta med detta nästa gång.

För att upprepa, har vi definierat tracking error som konsekvent låg avkastningsskillnad mellan fond och index under de senaste 1,2,3,4 och 5 åren. Detta är lättare för investerare att beräkna på egen hand, är mer omfattande (i motsats till att beräkna senaste 3-åriga dagliga avkastningar baserat på tracking error) och viktigast av allt, naturligt att förstå.

Nifty Next 50 indexfonder med lägst tracking error

ICICI Nifty Next 50-fonden har en bra meritlista. UTI-fonden har imponerat under det senaste året. Som investerare kan du utan tvekan gå för det. Som analytiker krävs mer tid för att bedöma det.

Sensex indexfonder med lägst tracking error

Här hade HDFC-fonden ett aktivt förvaltningsförflutet. HDFC Sensex plus-fond slogs samman med HDFC Sensex-fond. Så dess historia kan inte beaktas. Tata-fonden har imponerat i det här fönstret men har för lågt AUM (~ 11 crores)

Sammanfattning

Avkastningsjämförelse av indexfonden med index (totalavkastning) är ett enkelt och enkelt sätt att mäta spårningsprestanda. Detta kan göras omedelbart på de flesta fondportaler. Observera att avkastningsskillnaden blir mer än fondens kostnadskvot. Detta beror på att utgifterna bara är en faktor som bidrar till tracking error.

En effektiv fondförvaltare för en lite dyr indexfond kan fortfarande "överträffa" en billigare indexfond! Sammanfattningsvis kräver indexfonder "aktiv" förvaltning också! Om det finns tillräckligt med intresse för en sådan studie ska jag upprepa den även för ETF:er.