På denna "extra dag" i februari som kommer att ge 2020 366 dagar, låt oss ta reda på hur Sensex och S &P 500 har förändrats från ett skottår till ett annat och vad det kan lära oss om risk och belöning.
Den 29 februari 1980 stängde Sensex klockan 128.21. Fyrtio år senare stängde den på 38 297,29 den 28 februari 2020. Nästan 300 gånger mer och en årlig tillväxt på 15 % exklusive utdelningar. Data i bilden ovan visas nedan.
Detta är skottår till skottår årlig avkastning.
Fönstret på 65 % beror på Harshad Mehta-relaterade marknadsmanipulation. Även under en så kort period märker vi flera ensiffriga avkastningar. Med undantag för 7 % kommer tillägget av 1,5 % till 2 % från utdelningar fortfarande inte att kunna slå inflationen eller fasta insättningar.
Argumentet att "fyra år är för kort" kommer inte att hjälpa mycket eftersom risken inte dör ner på lång sikt som visats tidigare: Dollar Cost Averaging aka SIP-analys av S&P 500 och BSE Sensex och Ten-year Nifty SIP-avkastning har minskat med nästan 50 %
Bara 11 datapunkter med fyra års mellanrum är tillräckligt för att belysa aktiemarknadens karaktär. Avkastning och förluster klumpas ihop. En stor positiv avkastning leder till en avmattning och sedan en stor uppgång, det vi kallar Sensex-trappan – är du redo att klättra?!
Du kan också föreställa dig i vilket fönster fondbranschen började växa snabbt (efter 2016) och när den stod inför en avmattning (2008-2012). Distributörer kommer att få dig att tro att "handhåll" investerare under tuffa tider. Det finns inga bevis för det.
Folk slutar investera under tuffa tider eller är inte intresserade av aktiemarknaden precis när de borde ösa in pengar! Ingen rådgivare, vare sig distributör eller RIA, kan hjälpa investerare att hantera risker om inte investerarna själva är mogna och investerar med ett tydligt mål.
S&P 500 erbjuder en mycket längre historia för att studera skottårsrörelser. Tack vare Prof. Schiller kan man få månatliga S&P 500-data inklusive utdelningar från 1872! Eller 37 skottår! Dessa data är inflationsjusterade men för denna studie kommer vi endast att överväga totalavkastning (utdelningar som antas återinvesteras).
Roligt nog "ser" S&P 500 ganska lugnt ut från skottår till skottår (de flesta amerikanska presidentvalen faller på ett skottår) i log-skala.
Avkastningen målar dock upp en annan bild. Perioderna med svår lågkonjunktur och arbetslöshet framgår tydligt av den reala (inflationsjusterade) avkastningen.
Precis som cricket eller fotbolls-VM är ett språng en underbar livsmarknad. För fyra år sedan, i februari 2016, fanns det ingen moms och en Rs. 1000-lappen var fortfarande lagligt betalningsmedel! Det verkar som ett kort spann men många händelser utspelar sig från ett skottår till ett annat. Hur var din investeringsportfölj för fyra år sedan? Tror du att du hanterar pengar bättre nu?
Hur kommer den indiska ekonomin att utvecklas under de kommande fyra åren? Hur kommer våra portföljer att utvecklas? Vi måste vänta på tidens pil för att gå framåt.
