Edelweiss har lanserat Bharat Bond 2032 ETF och Fund-of-Fund (FoF).

I det här inlägget, låt oss se hur Bharat Bond ETF/FoF fungerar. Hur skiljer sig dessa från vanliga skuldfonder? Vilka är fördelarna? Vem ska investera? Vem borde inte?

Vad är Bharat Bond 2032 ETF och FoF?

1. Target maturity ETF/FoF . Detta innebär att produkten kommer att förfalla vid ett visst datum och pengarna kommer tillbaka till investerarna.
2. Spårar resultatet för Nifty Bharat Bond Index-april 2032
3. Nifty Bharat Bond Index-april 2032 består av AAA-klassade PSU-obligationer förfaller på eller inom 12 månader före indexets förfallodag.
4. Också tillgänglig som fond-i-fond. FoF kommer att investera i Bharat Bond 2032 ETF.
5. Lägre kostnadskvot för ETF :0,0005 % (Observera att tracking error kan vara högre).
6. FoF kommer att ha dubbel incidens av kostnader (kostnadsförhållande för både ETF och FoF).
7. Du behöver ett dematkonto för att investera i ETF . Du behöver INTE ett dematkonto för att investera i FoF.
8. Efter NFO kan ETF köpas eller säljas på börserna. Eller så kan du köpa eller sälja FoF-enheterna från AMC.
9. Ingen ränta på produkten . Om du behöver inkomst måste du sälja ETF/FoF.
10. Skatteeffektiv avkastning på grund av indexeringsförmån (om du håller investeringen i över 3 år). Försäljning före 3 år:Kapitalvinst beskattas med din marginalsats. Försäljning efter 3 år:Realisationsvinst beskattas med 20 % efter indexering.
11. Ingen ränta. Ränta från de underliggande obligationerna återinvesteras. Detta resulterar också i återinvesteringsrisk.
12. Icke-bosatta indianer (NRI) kan också investera.

Om du inte är bekväm med konceptet med obligations-ETF och Target Maturity ETF:er, här är några förklarande videor.

Länkar till mina inlägg om de tidigare delarna av Bharat Bond ETF:Länk 1 Länk 2

Jag gillar Bharat Bond ETF:er. Varför?

För det tar bort en del av mina vanliga bekymmer om skuldfonder.

Det finns två stora risker som alla investerare i en aktiefond står inför.

1. Kreditrisk (eller standardrisk) :Risken för att obligationen som räntefonden har investerat i fallerar med betalningar).
2. Ränterisk (durationsrisk) :Räntor och obligationspriser är omvänt relaterade. Om räntorna går upp kommer obligationspriserna (och skuldfondens NAV) att gå ner och vice versa. Dock kommer inte alla fonder att gå upp (eller ner) med samma procentandel när räntorna går ner (eller går upp). Duration (vanligtvis kallad löptid) är ett mått på räntekänsligheten för obligationer/skuldfonder. Med enkla ord kommer obligationer med längre löptid att ha högre duration och vara mer känsliga för ränterörelser.

För mer om risker i fonder, se detta inlägg.

För det första, eftersom Bharat Bond ETF investerar i AAA-klassade PSU-obligationer, undviks min oro över kreditrisk.

För det andra minskar ränterisken allt eftersom tiden går. Till exempel har Bharat Bond 2032 lite över 10 år kvar till löptid (som den 1 december 2021). Efter 4 år har obligationen endast cirka 6 år kvar till löptid. När tiden till förfall går ner, minskar också durationsrisken.

Slutligen finns det förutsägbarhet i avkastningen. När du investerar Bharat Bond ETF/FoF kan du titta på fondens YTM (avkastning till löptid) (tillgänglig på ValueResearch och Bharat Bonds webbplats) och få en känsla av din preliminära avkastning om du skulle behålla produkten tills mognad. Naturligtvis kommer det att finnas en del tracking error och avvikelser på grund av återinvestering av ränta vid olika avkastning), men du får en god uppfattning om framtida avkastning.

Hur skiljer sig Bharat Bond 2032 ETF/FoF från andra räntebärande fonder?

Skuldfonder kan investera i olika typer av obligationer, beroende på fondens mandat. Förgyllda fonder investerar i statsobligationer. Likvida medel kan investera i statsskuldväxlar eller företagsobligationer som förfaller på upp till 90 dagar. Penningmarknadsfonder kan endast investera i penningmarknadsinstrument och så vidare. Nu, med de flesta fonder, finns det ingen begränsning att fondförvaltaren inte kan investera i mer riskfyllda obligationer. Även om du förväntar dig att fondförvaltare INTE tar onödiga risker, kan de fortfarande göra misstag. Det kan med andra ord förekomma fallissemang i underliggande obligationer.

I Bharat Bond ETF/FoF investeras dina pengar i AAA-klassade PSU-obligationer. Även om du kan ifrågasätta AAA-betyget, ger PSU-taggen mycket komfort. Därför, även om PSU-obligationer inte kan anses vara lika säkra som statsobligationer, tror jag att det är osannolikt att dessa PSU-obligationer kommer att fallera. Tar bort mina farhågor om kreditrisk.

Nu till ränterisken.

Vanliga fonder har oändliga liv. Du kan förvänta dig att många av de befintliga fonderna finns kvar (i någon form) även efter 100 år.

Mållöptid ETF:er/indexfonder har begränsade livslängder. Till exempel kommer Bharat Bond 2025 att förfalla i april 2025. På förfallodagen kommer investeringsvärdet att återlämnas till investerarna. Och fonden kommer att stängas.

Hur hjälper detta?

Låt oss överväga en förgylld fond med konstant löptid som har en löptid på 10 år (durationen kommer att vara mindre än 10 år). Per datum (1 december 2021) har Bharat Bond 2032 också en löptid på över 10 år. Därför har båda liknande mognadsprofil. Och bär liknande ränterisk.

Men efter 5 år kommer den förgyllda fonden med konstant löptid fortfarande att ha en löptid på 10 år (eftersom det är mandatet). Å andra sidan kommer Bharat Bond 2032 bara ha 5 år kvar för löptid. Ränterisken kommer därför att vara betydligt lägre än den förgyllda fonden med konstant löptid.

Med andra ord, om du har bestämt dig för att behålla Bharat-obligationen tills förfallodagen kan du vara likgiltig (för det mesta) till interimsränterörelserna.

Du kan också vara likgiltig för ränterörelserna om du bestämmer dig för att hålla obligationen/ETF under en period lika med nuvarande löptid. Men denna aspekt är något esoterisk.

Vem ska investera?

Låt oss först titta på proffsen igen:

1. Begränsad kreditrisk (jag skulle inte förvänta mig betalningsinställelser på PSU-obligationerna)
2. Lågt kostnadsförhållande
3. Noll risk för fondförvaltare:ETF:n följer Nifty Bharat Bond 2032-indexet.
4. Ränterisken minskar med tiden
5. Förutsägbarhet för avkastning :Du kan titta på YTM och få en bra uppfattning om din avkastning om du håller produkten tills den är mogen.

Uppenbarligen kan du investera om dessa funktioner tilltalar dig.

Du kan också titta på Bharat Bond 2032 om det matchar ditt kassaflödeskrav. Om du till exempel går i pension 2032 eller 2033 och vill investera i en ränteprodukt runt den tiden, kan du titta på Bharat Bond 2032.

Eller så kan du gå tillbaka till portföljens grunder om att bygga en långsiktig portfölj och se om Bharat Bond 2032 kan vara en del av satellitdelen av din långfristiga ränteportfölj.

Observera att Bharat Bond 2032 inte är den enda ETF:n med målförfallotid. Det finns många målförfalloprodukter inom ränteområdet från olika AMC:er. Det är inte ens den enda Bharat Bond ETF som finns. Du kan Bharat Bond ETF:er/FoFs som förfaller 2023, 2025, 2030 och 2031. Jag har sammanställt listan över olika målförfalloprodukter nedan.

Dessa produkter kommer att ha olika riskprofiler, YTM:er och kassaflödestider. Välj därefter.

Du måste också titta på ditt kassaflödeskrav och jämföra mot konkurrerande ränteprodukter. Det finns bankinlåning, statsobligationer, företagsobligationer, RBI-obligationer med rörlig ränta, PPF, EPF, SCSS, PMVVY etc. Varje produkt har olika avkastning, kreditrisk, durationsrisk, likviditet, kassaflöde och skatteprofil.