För några år sedan förväntades VC:er utföra omfattande due diligence på nystartade företag. Investerare dyker in i ekonomi, kallade kunder och granskade grundare.
Men makten har nu flyttats mot grundarna efter en lång serie investerare som innehaft mer än hälften av makten tack vare commoditisation av kapital. Takten i vilken affärer gjordes ökade, och tiden för att nå vad VCs älskar att kalla "övertygelse" sjönk kraftigt. Denna komprimerade diligence cykler, vilket leder till mindre påträngande granskning.
Accelerationen av riskkapital och de växande checkstorlekarna under de senaste åren har lett till en nedgång i traditionell due diligence. Den fulla effekten av att investerare på privata marknader gör mindre förberedande arbete än tidigare år och cykler kommer inte att bli tydlig på ett tag.
Men under tiden kan vi se några tydliga ringeffekter:Att blåsa upp värderingar kan leda till onödig press, få nystartade företag att skynda på produktutveckling och rekrytering, och snabbare kontroller kan leda till ett alltför beroende av befintliga nätverk, vilket förvärrar ett redan brutalt kön. insamlingsgap. Släng in konceptet med Tiger Global som ger förhandsgranskning när det gäller att göra affärer, och preemption blir normen, med riskspelare som snabbt ändrar hur de fattar beslut.
TechCrunchs Alex Wilhelm, Natasha Mascarenhas och Mary Ann Azevedo, trion bakom Equity-podden, dyker in i vad som väntar för startup due diligence.
Back channeling har länge funnits inom tech och alla branscher som ett sätt för två parter att utbyta information om en tredje på ett informellt, och förhoppningsvis illustrativt sätt. Inom riskinvesteringar kan tillbakakanalisering användas av en investerare för att kontrollera en entreprenör som de är på väg att koppla miljontals dollar till – eller vice versa, av den smarta grundaren som vill se till att pengarna bakom deras pengar är stabila. Processen hjälper också till att stoppa rovinvesterare från att vinna affärer, för, ja, grundarna pratar.
Riskmarknaden verkar inte sakta ner, så jag förväntar mig att nästa år kommer att ge ett ännu större fokus på tillbakakanalisering i världen av första check-insamling. Det bredare argumentet bakom den växande betydelsen av tillbakakanalisering är att det enda sättet att hänga med i snabba kontroller är att erbjuda fler kanaler för magkontroll.
Förut såg due diligence ut som en månader lång process med personliga möten. Men eftersom grundarvänlighet blir normen är det viktigare än någonsin för entreprenörer att bedöma checkförfattaren, förstå deras alternativ och ha bättre navigering i denna kapitalrika miljö.
Grundare kommer att behöva bygga allianser med investerare, kunder och till och med andra grundare så att de kan hjälpa varandra när det kommer till insamling. Detta kan hjälpa till att få en utomstående investerare att skriva en check, men mer intressant nog kan det hjälpa entreprenörer att helt enkelt bygga bättre och lära sig att ignorera en hög värdering från en välbeprövad partner. I bakgrunden måste investerare bli bekväma med tanken att en grundare kanske redan har pingat en portco innan de pitcha dig - det är en till två minuters arbete som kan spara tid, resurser och en dödsdömd relation.
