Inom finans är en marginal säkerhet som innehavaren av ett finansiellt instrument måste deponera för att täcka en del av eller hela kreditrisken för sin motpart (oftast deras mäklare eller en börs). Denna risk kan uppstå om innehavaren har gjort något av följande:
Marginalköp avser köp av värdepapper med kontanter lånade från en mäklare, med andra värdepapper som säkerhet. Detta har effekten att förstora eventuella vinster eller förluster på värdepapperen. Värdepapperen fungerar som säkerhet för lånet. Nettovärdet - skillnaden mellan värdet på värdepapperen och lånet - är initialt lika med mängden av ens egna kontanter som används. Denna skillnad måste ligga över ett minimimarginalkrav , vars syfte är att skydda mäklaren mot ett värdefall på värdepapperen till den grad att investeraren inte längre kan täcka lånet.
Terminskontrakt regleras i slutet av varje dag (känd som marking to market), vinster läggs till och förluster dras av från detta initiala marginalbelopp. När det initiala marginalbeloppet reduceras till en viss nivå (känd som underhållsmarginalen) på grund av förluster, kommer mäklaren att be handlaren att fylla på marginalen (känd som Variation Margin) upp till det initiala marginalbeloppet i vad som är känt som ett marginalsamtal.
Släktskap mellan initial marginal, underhållsmarginal, marginalanrop och variationsmarginal
Nu när du hade en överblick över vad marginal är i terminshandel, låt oss ta en närmare titt på de olika aspekterna av terminsmarginalen som nämns ovan:
Initial marginal är den kontantinsättning som krävs för att läggas fram när en ny terminsposition öppnas, vilken bestäms baserat på en procentandel av det fulla kontraktsvärdet. Att öppna en terminsposition innebär att gå lång eller gå kort på terminskontrakt. Initial marginal gäller i terminshandel oavsett om du är lång eller kort en terminsposition. Detta är till skillnad från inoptionshandel där du faktiskt får pengar istället för att betala pengar när du sätter på en kort optionsposition.
Initialmarginalen beräknas baserat på en procentandel av det totala värdet som täcks av terminskontrakten. Denna andel varierar beroende på terminsmarknaden som du handlar med. Vid handel med terminer för enstaka aktier är den nödvändiga initiala marginalen 20 % av värdet på kontraktet i USA. Initialmarginal för fler indexterminer och råvaruterminer runt om i världen beräknas med ett system som kallas "SPAN Margin" som kan variera från dag till dag.
Exempel på initial marginal:
Förutsatt att du går långt på terminskontrakten för XYZ-aktiehandel på 10 USD som täcker 100 aktier.
Totalt värde som täcks av terminskontrakt =$10 x 100 =$1000
Initialmarginal krävs =1 000 USD x 20 % =200 USD
Initialmarginal är en gjord insättning. Det betyder att de förblir dina pengar om de inte dras av på grund av förluster. Eftersom alla terminskontrakt marknadsförs dagligen, vilket innebär att de reglerar sina vinster och förluster på daglig basis för att kontrollera risken, läggs vinster till på din initiala marginalinsättning medan förluster dras av från din initiala marginalinsättning.
Exempel på initial marginal:
För att följa upp exemplet ovan, låt oss anta att XYZ-aktien stiger till 10,10 USD i slutet av den första handelsdagen.
Total vinst =($10,10 – $10) x 1000 =$0,10 x 1000 =$100
Marginalsaldo =200 USD + 100 USD =300 USD
Som du kan se i exemplet ovan, stiger XYZ $0,10 på den första handelsdagen och samma dag läggs vinsterna på de 1000 aktierna direkt till ditt marginalsaldo. Här kan du se hävstångseffekten av terminshandel också, vilket gör en stor vinst på 50 % på ditt investerade kapital på 200 USD på bara 0,10 USD vinst på aktien. Hävstångseffekten minskar dock åt båda hållen. Låt oss se vad som händer när aktien faller.
Så, hur lågt kan ditt marginalsaldo gå innan din mäklare blir obekväm? När den är lägre än den underhållsmarginal som krävs för positionen.
Underhållsmarginal är det minsta marginalsaldo som du behöver ha på ditt konto för att hålla din terminsposition giltig. Underhållsmarginal är den minsta summa pengar som din mäklare eller börsen kräver att du har på ditt konto så att förluster kan dras från det. Allt lägre än så ökar risken att du kanske inte har tillräckligt med pengar för att vara avdragsgill mot förluster.
Underhållsmarginal för handel med Single Stock Futures på den amerikanska marknaden är 20 % av kontantvärdet på terminskontraktet. Ja, det är samma nivå som den initiala marginalen. Kravet på underhållsmarginal varierar beroende på den specifika marknad du handlar på.
När ditt marginalsaldo faller under underhållsmarginalnivån kommer du att få ett så kallat "Margin Call" från din mäklare.
