Aktiemarknaden är på väg till ett av sina mer volatila år i den senaste historien, och den visar få tecken på att stabilisera sig. Vid halvvägs av 2020 har Small Stocks 75 Index redan publicerat ett hög-till-låg-intervall som överstiger intervallen för vart och ett av de senaste fyra åren, och det har visat 13 dagliga rörelser som överstiger 5 % i båda riktningarna och 23 % fler unika prisnivåer än det genomsnittliga helåret för handel som går tillbaka till 2016.
Ändå är aktier för det mesta tillbaka till oförändrade jämfört med året innan, och i synnerhet Small Stocks 75 är bara några procentenheter ifrån där det började 2020. Denna miljö kan skapa frustration för passiva investerare som bevittnar ökad volatilitet med lite, om någon, tillväxt i investeringar.
Passiva marknadsaktörer kan känna sig förlamade av långa aktieportföljer som är inställda på vinst på lång sikt och som är känsliga för daglig volatilitet på kort sikt. De som söker avkastning från att äga aktier i flera år kan minska exponeringen utan att ta bort investeringar i tider av rädsla genom att använda kapitaleffektiva terminsprodukter.
Att sälja små, kostnadseffektiva terminer till reducerade kurser i förhållande till aktier kan säkra långa aktieportföljer med mer flexibilitet än stora, traditionella terminer. Antalet kontrakt som ska bindas till säkringen beror på handlarens aktieportföljvärde, procentandelen av portföljen de vill säkra och lite enkel terminsmatematik:
Antal kontrakt =[ Portföljvärde X Hedge Procent ] / [ Futures Price X Multiplikator ]
Medan traditionella aktieterminer har olika multiplikatorer som sträcker sig från kvartal till hundratals dollar, har alla Small Exchange-terminer samma multiplikator på 100 $.
Det går inte att säga hur volatil det andra halvåret kommer att vara eller var aktiemarknaden kommer att avslutas 2020, men den långsiktiga investeraren kommer med största sannolikhet att stöta på kortsiktiga uppgångar och nedgångar liknande de senaste sex månaderna. Att ha förmågan att aktivt hantera risker kan vara användbart om oroligheterna i aktier fortsätter.
