Det kan vara underdriften från det tidiga decenniet, men 2020 var ett episkt år för råolje- och energimarknaderna. Ett amerikanskt presidentval, covid-19-pandemin och ett hett priskrig mellan Ryssland och Saudiarabien ledde till vad som var ett av de mest tumultartade åren i nyare historia.
Så vad händer härnäst för det globala energikomplexet? Låt oss ta en titt på de viktigaste marknadsdrivkrafterna och vad sent 2020 och 2021 kan ha i beredskap för råolja.
Debuten av coronavirus-pandemin (COVID-19) i slutet av februari förstörde i huvudsak efterfrågan på råolja över hela världen. Nedstängningar, karantäner och resestriktioner krossade behovet av raffinerade bränslen när industri- och fritidskonsumtionen gick offline.
När det gäller råolje- och energimarknaderna är förhållandet mellan utbud och efterfrågan den yttersta marknadsdrivkraften. Detta koncept bevisades definitivt under leveransöverskottet i april 2020 och den efterföljande nedgången av May West Texas Intermediate (WTI)-terminer till -37,63 USD per fat. Efterfrågan återhämtade sig dock under sommarmånaderna och WTI överskred nivån på $40,00.
När detta skrivs har ekonomier runt om i världen i stort sett öppnats igen. Hotet om en andra eller tredje våg av covid-19 som hämmar energibehovet är dock fortfarande mycket reellt. De tidiga oktober 2020-låsningarna i Madrid, Spanien, indikerar att många länder inte kommer att tveka att återinföra masskarantäner för att stoppa smittans spridning.
Om vi ser fler covid-19-restriktioner av våren 2020-typ införas för 2021, kommer efterfrågan säkert att lida. Storskaliga åtgärder av detta slag kommer säkerligen att driva ned oljepriserna avsevärt.
På baksidan av ekvationen utbud och efterfrågan är produktion och prissättning från OPEC+-länder nyckelfaktorer som påverkar stabiliteten på oljemarknaden. OPEC+ var aktivt under första halvåret 2020, med prissänkningar och ökad produktion som drev oljepriserna söderut.
I verkligheten är det alltid svårt att förutse OPEC+-politik i förväg. Men när 2020 fortsatte, blev OPEC+-länderna benägna att minska produktionen som svar på minskad efterfrågan på covid-19. En serie produktionsnedskärningar inleddes under sensommaren, med ytterligare nedskärningar planerade under hösten och tidig vinter.
OPEC+:s primära oro för 2021 är att den globala efterfrågan återhämtar sig till nivåerna före COVID-19. Enligt analytiker från Citigroup kan OPEC-medlemmar, och potentiellt andra tillverkare, minska produktionen avsevärt och etablera ett prissättningsgolv på $30,00-nivån för 2021. Om de är korrekta kan dessa åtgärder begränsa nedåtpotentialen för WTI och North Sea Brent (Brent)-råolja olja.
Daniels Trading är partipolitiskt obunden och stöder inte politiska kandidater. Syftet med det här blogginlägget är att ge objektiv, opartisk information om vad vi tror kan hända på marknaderna beroende på valresultatet eller hur valet kan påverka marknaderna. Innehållet är inte avsett att förmedla en preferens eller ange en ståndpunkt till stöd för någon kandidat, och de åsikter som uttrycks återspeglar inte nödvändigtvis våra teammedlemmars åsikter.
En av de viktigaste grunderna för global olja är politik. Och valsäsongen 2020 förde med sig ett överflöd av osäkerhet på råolje- och energimarknaderna. Vinnaren av det allmänna valet 2020 – oavsett om det är den sittande presidenten Donald Trump eller utmanaren Joe Biden – är redo att dramatiskt påverka både utbuds- och efterfrågesidan av nordamerikansk energi.
Under Trumps första mandatperiod har oljevänlig politik varit normen. Omfattande fracking och logistisk avreglering har ökat USA:s produktion och, i sin tur, leveranser. Omvänt har Joe Biden byggt en kampanjplattform för att hejda tidvattnet av klimatförändringar genom att anta en koldioxidfri ekonomi till 2050. En av nyckelprinciperna är att eliminera all fracking på federala länder och kraftigt begränsa utfärdandet av nya tillstånd.
Valet 2020 kommer att vara en viktig marknadsdrivkraft för råolje- och energimarknaderna under hela 2021. I fallet med en Trump-seger kommer stödet till nordamerikansk fracking att vara en tyngdpunkt.
Trumps energivänliga politik är utformad för att öka produktionen och därmed hålla råoljepriserna i schack. Men skulle Biden överta presidentposten kommer produktionen från fracking att vara begränsad. Givet detta scenario kommer råoljepriserna sannolikt att stiga.
Världens råolje- och energimarknader har varit i förändring under hela 2020. Kommer 2021 att bli annorlunda? Med all sannolikhet, nej. Periodisk volatilitet kommer att vara regeln eftersom pandemiproblem, OPEC+-policy och statliga ingripanden lockar deltagande på marknaden. Resultatet kommer att bli antingen hausse eller baisse energipriser eftersom utbud och efterfrågan svarar på dessa marknadspåverkande och andra stimuli.
För att lära dig mer om handeln med råolja och energi, kolla in Daniels Tradings e-bok Introduktion till råoljeterminer . I den hittar du allt du behöver för att komma igång på den globala energimarknaden.
