ETFFIN >> Privatekonomi >  >> futures >> Alternativ
Förstå alternativ grekerna

En förståelse för "grekerna" kan vara användbar för alla alternativhandlare. I ett nötskal, alternativgreker är statistiska värden som mäter olika typer av risker, såsom tid, volatilitet och prisrörelser. Även om du inte nödvändigtvis behöver använda grekerna för att handla med optioner, kan de vara till stor hjälp för att mäta och förstå vissa risker.

Vad är delta och hur används det?

Delta är ett användbart mått för att hjälpa handlare att mäta effekten som rörelser i ett underliggande värdepapper kommer att ha på värdet av deras optionspositioner. Delta är inte ett statiskt tal – det fluktuerar på grund av ett antal faktorer, inklusive priset på det underliggande värdepapperet, tid till utgång och volatilitet.

Standarddefinitionen av delta är:

Förändring av optionspriset ÷ förändring av aktiekursen

Varför är delta viktigt?

  1. Mäter förväntad förändring av optionspriset. Delta kan användas för att beräkna hur mycket en options premie teoretiskt förväntas förändras som svar på en $1-rörelse i det underliggande värdepapperet. Till exempel skulle en köpoption med ett delta på 0,50 förväntas stiga i värde med cirka 0,50 USD om den underliggande aktien eller ETF:n stiger med 1 USD.
  2. Beräknar procentandelen av prisrisken. Delta representerar också den procentandel av prisrisken för aktieägande som för närvarande är representerad i optionen. Så en köpoption med ett delta på 0,70 har 70% av prisrisken jämfört med att äga aktien direkt. Om en investerare ville ha en större eller mindre mängd prisrisk kunde de välja ett alternativ med högre eller lägre delta.
  3. Bestämma sannolikheten för att en option kommer att förfalla i pengarna. Slutligen mäter delta den ungefärliga sannolikheten att alternativet vid utgången kommer att vara i pengarna med minst $0,01 eller mer. Därför har ett samtal med ett delta på 0,05 bara en 5 % chans vid det ögonblicket att aktiens pris kommer att vara högre än optionens lösenpris vid utgången.

Vad är gamma och hur används det?

Gamma är ett annat allmänt använda mått för optionshandel. Det används oftast av handlare med stora positioner, men att förstå hur det fungerar kan hjälpa alla handlare att få en bättre förståelse för hur optioner beter sig.

Standarddefinitionen av gamma är:

Förändring i deltat ÷ förändring av aktiekursen

Varför är gamma viktigt?

Gamma mäter den hastighet med vilken ett alternativs delta ändras när det underliggande värdepapperet rör sig. En options gamma återspeglar förändringen i deltat som svar på en $1-rörelse i det underliggande värdepapperet. Till exempel skulle en köpoption med ett gamma på 0,02 och ett delta på 0,50 förväntas ändras till ett 0,52 delta om den underliggande aktien eller ETF:n stiger med 1 USD.

Vad är theta och hur används det?

Theta mäter effekten som tidens gång kommer att ha på en options pris

Standarddefinitionen av theta är:

Ändring av optionspriset ÷ en dags ändring i tid

Theta representerar hur mycket en options premie förväntas sjunka per dag medan alla andra marknadsfaktorer och variabler förblir desamma. Till exempel förväntas en köpoption värd 3 USD med en theta på 0,05 USD vara värd cirka 2,95 USD i morgon.

Theta kan ändras när alternativen närmar sig utgången. Till exempel tenderar optioner med en betydande tidspremie (t.ex. de med lösenpriser närmast det aktuella underliggande värdepapperspriset) att se theta växa sig större när utgången närmar sig. En annan sak att tänka på:Theta är exponentiell, inte linjär. Det betyder att ett alternativs tidsavklingning accelererar mer varje dag när det närmar sig utgången.

Varför är theta viktigt?

Tidsförfall är ett viktigt begrepp inom optionshandel. Theta är måttet som kvantifierar det, så att du kan uppskatta hur snabbt du kan tjäna eller förlora pengar på en optionsstrategi allt eftersom. Kom dock ihåg att theta (som alla greker) är en teoretisk uppskattning av vad som förväntas inträffa över tiden. Varje dag kommer utbud och efterfrågan på marknaden att avgöra om ett alternativs pris stiger eller faller.

Vad är vega och hur används det?

Vega mäter effekten som förändringar i implicit volatilitet kommer att ha på priset på ett optionskontrakt. Volatilitet kan ha en stor inverkan på din optionshandel, så vega kan vara viktigt för att bedöma risk-belöningsprofilen för en given strategi.

Standarddefinitionen av vega är:

Förändring av optionspriset ÷ procentenhetsförändring i implicit volatilitet

Specifikt representerar vega den förväntade förändringen i en options pris för en procentenhets förändring i dess implicita volatilitet. Till exempel, om den implicita volatiliteten stiger från 23 % till 24 %, skulle en köpoption med en vega på 0,14 förväntas stiga i värde med 0,14 USD.

Varför är vega viktigt?

Vega spelar en avgörande roll för att bestämma risk-belöningspotentialen för en potentiell optionshandel. Om handlare tror att ett alternativ är över- eller undervärderat kan de titta på vega för att avgöra vilka alternativ och/eller alternativstrategier som har störst vinstpotential.

Vad är rho och hur används det?

Rho mäter ett optionskontrakts känslighet för ränteförändringar och uttrycks som den förväntade förändringen i en options värde givet en procentenhets förändring i räntesatserna.

Standarddefinitionen av rho är:

Förändring av optionspriset ÷ procentenhetsförändring i räntesatser

Hur används rho? Till exempel skulle en köpoption med ett rho på 0,02 förväntas stiga i värde med 0,02 USD om räntorna stiger från 2 % till 3 %. Rho kan vara positiv eller negativ, men har den starkaste inverkan på alternativ på längre sikt och anses ofta vara mindre viktig än de andra greker av handlare som fokuserar på alternativ på kortare sikt.

Varför är rho viktigt?

I en miljö med låg ränta har rho en mindre mätbar inverkan på optionspriserna jämfört med delta, vega, gamma och theta. Ändå är det ett annat mått som kan användas för att förstå hur optioner påverkas av räntor och kan ha viss betydelse för långsiktiga optioner.

Volatilitet:En väsentlig faktor vid optionshandel

Vid optionshandel mäter volatiliteten hastigheten och storleken på prisförändringar i det underliggande värdepapperet, såsom en aktie eller ETF. Det finns i allmänhet två typer av volatilitet, och båda uttrycks matematiskt som en procentandel av det underliggande värdepapprets pris:

  • Historisk volatilitet:Den faktiska volatiliteten för ett finansiellt instrument under en given tidsperiod i det förflutna .
  • Underförstått volatilitet:Den förväntade framtiden volatiliteten för ett värdepappers pris, härledd från de nuvarande optionspriserna.

Enkelt uttryckt mäter historisk volatilitet den tidigare kursrörelsen för en aktie eller ETF, och implicit volatilitet mäter den förväntade framtida prisrörelsen för en aktie eller ETF. När historisk volatilitet och implicit volatilitet jämförs med varandra kan de erbjuda intressanta insikter. Om den implicita volatiliteten är större än den historiska volatiliteten betyder detta att marknaden förväntar sig att den underliggande aktien eller ETF:n kommer att fluktuera under den kommande tidsperioden, kanske på grund av en kommande händelse som ett resultatmeddelande. Skillnader mellan historisk och implicit volatilitet kan vara helt motiverade i vissa fall, men i andra fall kan det vara en indikation på att optioner är över- eller undervärderade.

Hur använder du volatilitet i optionshandel?

Oavsett om marknadsvolatiliteten är hög eller låg, kan alternativ användas för att ta vara på möjligheter eller undvika förluster. Några alternativstrategier som kan vara fördelaktiga när det sker stora, betydande rörelser i aktiekurserna inkluderar:

  1. Skyddsuppsättningar: Om du redan äger en aktie eller ETF och du är orolig för att volatila förhållanden påverkar priset negativt, kan köp av puts hjälpa till att skydda din investering och begränsa eventuella förluster (fram till putens utgångsdatum).
  2. Gränslar och stryper: Dessa strategier består av att köpa ett samtal och en put samtidigt, vilket kan hjälpa dig att tjäna på rörelser i en aktie eller ETF oavsett riktning (förutsatt att den rör sig åtminstone ett visst belopp), eller om det finns en ökning av implicit volatilitet.
  3. Ring uppslag och lägg uppslag: Dessa strategier kan också användas för att dra nytta av hög volatilitet; de har lägre vinstpotential än långa straddles eller strangles, men har också vanligtvis en lägre kostnad (och därmed mer begränsade förluster om aktien eller ETF:n inte rör sig så mycket som du förväntar dig).

Hur man använder teoretiska modeller för att bedöma alternativvärden

Precis som aktiehandlare använder analytiska verktyg och grundläggande indikatorer för att hjälpa dem att försöka bedöma en akties värde kontra dess nuvarande pris, använder erfarna handlare teoretiska prismodeller för att bedöma alternativ. Dessa modeller är baserade på indata som underliggande pris, lösenpris, dagar till utgången, implicit volatilitet och andra faktorer som ofta ändras ofta, vanligtvis många gånger under en enda handelssession.

Populära bland professionella handlare och investerare, teoretiska modeller – som Black-Scholes och binomial – är utformade för att hjälpa till att övervaka förändrade risker och noggrant bedöma värdet av optionspositioner på en kontinuerlig basis.

Hur kan E*TRADE hjälpa?

Optionshandel

Börja handla med alternativ eller uppgradera ditt befintliga mäklarkonto för att dra nytta av mer avancerade alternativhandelsstrategier.

Öppna ett konto

Uppgradera ett befintligt konto keyboard_arrow_right

Avancerade handelsverktyg

Power E*TRADE är vår innovativa plattform packad med intuitiva, lättanvända verktyg för aktier, optioner och terminshandel. Om du brinner för att spåra marknaderna och handeln är den här plattformen för dig.

Läs mer keyboard_arrow_right

Läs om hur du handlar med optioner

Hitta en idé. Välj en strategi. Ange din beställning. Hantera din position. Vi hjälper dig att bygga upp förtroendet för att börja handla med alternativ på E*TRADE webbplattform eller vår Power E*TRADE-plattform idag.

Läs mer keyboard_arrow_right


Alternativ
  1. Futures och råvaror
  2.   
  3. Futures trading
  4.   
  5. Alternativ