Medan all handel med optioner innebär en risknivå, har vissa strategier fått ett rykte som mer riskfyllda än andra. Till exempel, enligt konventionell visdom, anses optionsaffärer som täckta samtal vara relativt konservativa och kan därför vara mer lämpliga för riskaverta konton. Däremot har optionsaffärer som kontantsäkrade puts – ibland kallade nakna puts – rykte om att vara extremt riskabla och anses vara "endast för experter". Även om kontantsäkrade puts och täckta samtal är distinkta strategier som kräver olika nivåer av godkännande för handel med optioner, är deras risk/belöningsförhållande väldigt lika.
Genom att titta på en risk-/belöningsgraf för båda positionerna blir det snabbt uppenbart att de potentiella vinsterna och förlusterna för både täckta samtal och kontantsäkrade puts verkar lika.
Grafen illustrerar att den maximala vinsten begränsas när aktiekursen stiger till det sålda lösenpriset. All risk för förlust är till nedsidan, på grund av den långa aktiepositionen som en del av ett täckt samtal.
På liknande sätt visar en kort graf med kontantsäkrad put att den maximala vinsten också är begränsad när aktiekursen stiger över den korta putstreiken. All risk för förlust är också på nedsidan, på grund av att investeraren är skyldig att köpa aktien till lösenpriset.
Popquiz:Visar nedanstående risk-/belöningsdiagram ett täckt samtal eller en kort put?
Rätt svar är båda! Oavsett om detta är ett täckt samtal på 125 eller en kontant säkrad put på 125, är risken under det korta lösenpriset på 125 densamma.
När man genomför en kontantsäkrad put är nyckeln investerarens vilja att köpa aktien (eller ETF) till det lösenpris som valts för att sälja putten. Det är viktigt att komma ihåg att när du gör detta på ett kontantkonto som en IRA, måste det finnas ett kassasaldo för att täcka hela skyldigheten att köpa aktien till det valda lösenpriset.
Här är ett exempel:Antag att en aktie för närvarande handlas för 30 USD per aktie. Om en handlare ville köpa den aktien för 28 USD per aktie, kunde han sälja 28-dollarna för 2 USD. I det här fallet skulle han behöva ha minst $2 600 (($28 x 100 för att köpa aktien) – ($200 insamlade från att sälja putten)) på sitt konto i händelse av att han måste köpa aktierna.
Den maximala vinsten från denna kontantsäkrade put är den mottagna premien på $200, exklusive några provisioner eller försäljningsavgifter. Den maximala förlusten är om aktien skulle falla hela vägen till noll, vilket skulle vara en förlust på $2 600. Kom ihåg att handlaren bara köper aktien om aktiekursen stänger under 28 USD vid utgången.
Det är viktigt att notera att för högre prissatta aktier kan kontanterna som krävs för att täcka en kontantsäkrad put vara stora. Att köpa ytterligare en "out-of-the-money" put kan begränsa nedåtrisken och minska mängden kapital som behövs för denna position. Denna strategi kallas en kreditförsäljningsspread.
Short puts kan vara en effektiv handelsteknik som i huvudsak hjälper till att generera intäkter från en investerares vilja att potentiellt köpa aktier till ett lägre pris. Men innan investerare börjar handla med optioner är det nödvändigt att de förstår alla risker som är involverade, såväl som de grundläggande grunderna för optionshandel.
När kan jag hämta ut min check efter att ha ansökt om socialförsäkringsförmåner?
Hur bygger man den "bästa portföljen" med hjälp av indexfonder och ETF:er?
Bank of America förutspår en S&P 500-nedgång 2022 — men den tror fortfarande på dessa 3 sektorer
Så här tecknar du över en firmabilstitel till en köpare
Hur småföretag kan hålla anställda coola under covid-19-öppningen igen
