Priserna tenderar att stiga med tiden, men ingen kan förutsäga exakt hur mycket de kommer att stiga under en viss period. Det bästa någon kan göra är att uppskatta ökningen utifrån tillgänglig information. Den uppskattningen är den förväntade inflationstakten. När den faktiska inflationstakten visar sig vara lägre än den förväntade takten, behåller dina pengar mer av sin köpkraft. Det är bra. Men om du är en låntagare kostar en lägre inflation än väntat dig pengar.
Långivare tar ut ränta på lånade pengar så att de kommer att göra vinst - och inflationen har ett stort inflytande över om de faktiskt gör vinst. Föreställ dig att du lånade någon 100 dollar för ett år till 1 procents ränta. Ett år senare får du tillbaka 101 $ från låntagaren. Rent dollarmässigt har du "mer" än du gjorde tidigare -- men om inflationstakten under den tiden var, säg, 1,5 procent, så har du verkligen förlorat pengar. De 101 $ du fick tillbaka har mindre verklig köpkraft än de 100 $ du lånade ut ett år tidigare.
När man sätter räntesatser börjar långivare med den förväntade inflationstakten och lägger sedan till vad som kallas den "riktiga" räntan - deras faktiska avkastning på lånet. Säg till exempel att du behöver låna 100 USD för ett år. För att göra affären värd mödan måste långivaren tjäna 3 procents real avkastning på sina pengar. Långivaren räknar med att inflationen under året kommer att vara 2,5 procent. Så den sätter räntan på lånet till 5,5 procent -- 2,5 procent för att ta hand om inflationen och 3 procent för att få sitt avkastningskrav. Denna "totala" ränta kallas den nominella räntan.
När den faktiska inflationstakten är lägre än den förväntade räntan, slutar låntagarna att betala mer än de "borde" i ränta. Om vi fortsätter med exemplet från tidigare, säg att den faktiska inflationstakten visar sig vara 1,2 procent snarare än 2,5 procent. Du betalar fortfarande den nominella räntan på 5,5 procent på lånet, eftersom den räntan anges i låneavtalet. Men nu åtnjuter långivaren en real avkastning på 4,3 procent efter inflation, snarare än de bara 3 procent som man förväntade sig. Bra för långivaren, dåligt för dig.
Situationen är den omvända när den faktiska inflationstakten visar sig vara högre än den förväntade takten snarare än lägre. I det här fallet är det låntagare som får bättre affär:de betalar mindre ränta än de "borde", medan långivaren ser sin reala avkastning minskad när inflationen äter upp mer av den nominella räntan på lånet. På sätt och vis är att ta ett lån en satsning med långivaren:Om inflationen är högre än förväntat "vinner" du och får ett billigt lån; om inflationen är lägre "förlorar" du och långivaren gör extra vinst.
Låntagare har alternativ när den faktiska inflationen är lägre än den förväntade takten. Det enklaste är att refinansiera lånet:ta ett nytt lån till en lägre ränta -- med den lägre räntan möjlig genom en lägre förväntad inflation -- och använd pengarna för att betala av det befintliga lånet. Ett annat alternativ är ett lån med räntebindning, där räntan fluktuerar. Du betalar mindre om räntorna faller -- men du betalar mer om de stiger.
