Comex är en välorganiserad börs för köp och försäljning av terminskontrakt och optioner för metaller, inklusive guld. De guldorienterade terminskontrakten och optionerna handlar om priset på guld vid vissa punkter i framtiden, för leverans i framtiden. Däremot återspeglar spotmarknadspriset för guld (eller någon annan råvara) vad köpare och säljare är villiga att handla guld för i nuet, för omedelbar leverans.

Comex

Comex, en del av CME Group, är specialiserat på guld-, silver- och kopparterminskontrakt och optioner. Investerare köper inte guld direkt genom Comex. Istället köper och säljer de finansiella instrument som är beroende av det framtida priset på guld. I finansiella kretsar kallas dessa kontrakt för derivat, eftersom deras värde härrör från prisfluktuationerna på varan, inte själva varan. Priserna som anges för både terminskontrakt och optioner är inte det aktuella priset på varan.

Futures Contracts

Ett guldterminskontrakt som handlas på Comex är ett avtal om att ta emot eller leverera (köpa eller sälja) en viss mängd guld till ett överenskommet pris vid en överenskommen tidpunkt i framtiden. Priset som anges i terminskontraktet sätts när avtalet ingås, inte när varan levereras eller terminskontraktet på annat sätt regleras. Terminskontraktspriset kan eller kan vara nära det aktuella priset på råvaran, men det kommer inte att vara detsamma, eftersom ett terminskontrakt försöker förutse prisets upp- eller nedrörelse.

Exempel på terminskontrakt

I ett exempel på guldterminskontrakt kan investerare A gå med på att köpa 100 troy ounce (1 troy ounce =31,1 gram) guld från Investor B för leverans tre månader senare till x dollar per ounce. Om guld om tre månader är värt mer än x, kan investerare A fortfarande köpa det för x, och därmed realisera en vinst eftersom han får metallen med rabatt. Investerare B förlorar i så fall eftersom han måste sälja lågt. Men om guldet är värt mindre än x om tre månader är investerare B vinnaren eftersom investerare A fortfarande måste köpa det till ett högre pris än marknadspriset. (I den verkliga världen av terminskontrakt skulle A och B förmodligen göra upp med en kontant betalning, snarare än att faktiskt byta metall, men principen är densamma.)

Alternativ

Guldoptioner, som också handlas på Comex, liknar guldterminskontrakt, med en avgörande skillnad. Att inneha en guldoption, eller vilken option som helst, ger innehavaren rätt att köpa en viss mängd guld till ett visst pris före slutet av en viss tidsperiod, men det förpliktar inte innehavaren att göra det. Liksom priset på ett terminskontrakt fastställs dock ett optionspris vid den tidpunkt då optionen handlas på börsen och är vanligtvis inte detsamma som spotpriset.

Spotpris

Spotpriset på guld är ett fluktuerande pris på metallen i amerikanska dollar, med troy ounce. Det skiljer sig från ett Comex-pris genom att det är för omedelbar leverans av guld, inte en framtida leverans. Spotpriset är en funktion av efterfrågan på guld kontra tillgången. Ju högre efterfrågan är, desto högre blir priset, om det inte sker en oväntad ökning av det globala utbudet.