Föredragsaktie är hybridsäkerhet som har egenskaperna av både skuld och eget kapital. I likhet med räntebärande värdepapper ger preferensaktier preferensaktieägare en fast, periodisk föredragen utdelning. Liksom eget kapital representerar preferensaktier en ägarinvestering i och med att den inte kräver avkastning från kapitalet. I allmänhet är preferensaktier mer riskabelt än skulder men mindre riskabelt än eget kapital. Den föredragna utdelningen betalas ut först efter det att ränta först har betalats till vanliga skuldinnehavare men innan stamaktieägare kan behålla någon av sina vinster.
Liksom alla andra skuldinstrument garanterar preferensaktier regelbundna betalningar av en föredragen utdelning. Många investerare investerar i preferensaktier när de letar efter en stadig kontantinkomst. Även om räntebetalningar på vanliga skulder inte kan missas utan att riskera att gå i konkurs, kan föredragen utdelning på hybridskulden av preferensaktier stoppas från tid till annan. Eventuella utelämnade betalningar måste dock ackumuleras och kompenseras för senare.
Även om preferensaktier betalar ut regelbunden kontantinkomst, lovar den inte avkastningen av investeringskapitalet som en företagsobligation, eftersom företaget avser att hålla investeringen som eget kapital. I vissa fall kan vanliga skuldinnehav omvandlas till preferensaktier som eget kapitaltillskott när ett företag söker befrielse från sina skyldigheter att betala tillbaka skuldbelopp vid kommande förfallodatum. Föredragsaktier listas alltid i aktiesektionen i ett företags balansräkning.
Liksom borgenärer som tillhandahåller skuldfinansiering utan att ha kontroll över företagets verksamhet, tillerkänns inte heller preferensaktieägare någon rösträtt i förvaltningsfrågor. Föredragsaktier som eget kapital utan rösträtt bär inte det yttersta ansvaret för ett företags misslyckande. I ett likvidations- och konkursförfarande får både borgenärer och preferensaktieägare förmånsbehandling framför stamaktieägare.
Precis som stamaktier är preferensaktier som en del av ägarens eget kapital börsnoterade och handlas. Dess handel kan påverkas direkt av företagens resultat, särskilt för preferensaktier som har vinstdeltagande. Förutom att få fast inkomst kan den här typen av preferensaktier ytterligare dela företagets vinster med stamaktier, en egenskap som rena räntebärande värdepapper inte har.
Föredragsaktier kan likna skuld och eget kapital i många olika aspekter, men det kanske inte har den fullständiga likheten. Ta exemplet med att göra regelbundna fasta betalningar med både preferensaktier och ett skuldebrev. För skuld är räntekostnaden avdragsgill och företaget kan få tillbaka en del av räntebetalningen med en procentenhet som motsvarar dess bolagsskattesats. För preferensaktier betalas utdelningskostnaden med vinst efter skatt. Så skattebesparingar på räntekostnader gör skuldfinansiering billigare än aktiefinansiering.
