Varningssignaler

Det finns bevis för att institutionella investerare kan ta en mer "risk-off"-hållning med pengar som flyttas till traditionellt defensiva spel som guld. Samtidigt har pengar dragit sig tillbaka från saker som olja och koppar.

I synnerhet ses den senaste tidens svaga kopparpriser av vissa som ett tidigt varningstecken på avtagande ekonomisk tillväxt och generell svaghet i råvaror. Det har skett en tydlig avmattning i Kinas industriproduktion, vilket har bidragit till att kopparpriserna dras tillbaka. Den globala tillväxten leds dock av amerikanska konsumenter så tjurar är inte helt övertygade av denna traditionella "varningssignal" om att den globala återhämtningen är i fara.

Det är värt att komma ihåg att marknaderna också kämpar mot säsongsmässiga trender som i allmänhet ser att handelsvolymen sjunker under senare hälften av augusti på väg mot Labor Day-helgen. Lägre handelsvolym leder vanligtvis till högre volatilitet som har gjort en definitiv comeback den här veckan.

Federal Reserve

Det sker också en viss konsolidering före nyckeldata och händelser som många investerare anser vara avgörande för att bestämma marknadsriktningen under de kommande månaderna.

En av de mest efterlängtade är Federal Reserves årliga Jackson Hole Economic Policy Symposium nästa vecka den 26-28 augusti (tors, fre, lör), där Jerome Powell allmänt förväntas tillkännage planer på att börja minska centralbankens månatliga tillgångsköp.

Följande vecka, den 3 september, kommer augusti sysselsättningsrapport, som Wall Street-insiders allmänt förväntar sig kommer att visa ytterligare en månad med +800 000 eller fler nya jobb, en nivå som skulle sätta ännu mer press på Fed att ytterligare tygla stödet.

Fed:s nästa policymöte är 21-22 september.

Sammanfattningsvis

Sammanfattningsvis kan det bli några ojämna veckor eftersom centralbankens nästa politiska drag fortsätter att diskuteras hårt.

Resultatet nästa vecka saktar ner avsevärt och huvuddelen av företagen har redan rapporterat. Nyckelresultat kommer att inkludera Best Buy Intuit, Medtronic, Nordstrom, Toll Brothers och Urban Outfitters på tisdag; Salesforce och Snowflake på onsdag; och Dell, Dollar General, Dollar Tree, The Gap, HP och Peloton på torsdag. Ekonomisk statistik nästa vecka inkluderar försäljning av befintliga bostäder på måndag; Nya hemförsäljningar på tisdag; Beställningar av varaktiga varor på onsdag; den andra uppskattningen av andra kvartalets BNP på torsdag; och PCE-prisindex och konsumentsentiment på fredag. PCE-indexet är en av Feds favoritinflationsmätare så att man kan ha en särskilt stor inverkan på marknaderna.