Warren Buffett är känd för att vara en av de största investerarna i världen.
Han har tjänat sina miljarder på aktiemarknaden genom att köpa stora amerikanska företag som Coca Cola, McDonald's och Wells Fargo (av vilka många nu har expanderat globalt) ... och behålla dem på lång sikt.
Men...
…Har du någonsin undrat vad han skulle sannolikt köpa på vår lokala aktiemarknad om han var en singapore?
Låt oss ta reda på det!
Det finns ingen hemlighet bakom hur Warren Buffett väljer sina företag.
I Berkshire Hathaways årsbrev 1994 skrev Warren Buffett:
Låter inte som en hemlighet, eller hur?
Men Buffett använde denna formel till stor framgång – slog S&P 500-indexet och de flesta fondförvaltare.
När Berkshire växte var Buffett tvungen att lägga till vissa andra kriterier till formeln eftersom hans portfölj blev för stor och små företag (även om de går exceptionellt bra) skulle inte göra någon större skillnad för att öka Buffetts avkastning.
Warren Buffett publicerade sina nya förvärvskriterier i årsredovisningen för 1995 och det har varit ett inslag varje år sedan dess.
Jag har gjort dem kortfattade i dessa 6 punkter nedan för enklare läsning:
För att använda dessa kriterier i vårt Singapore-sammanhang måste vi göra en liten justering. Eftersom vår aktiemarknad är mycket mindre än den i USA, kan vi inte använda kriterie nummer 1 i grossistledet. Detta skulle ge oss bara mindre än 10 aktier att välja på!
Vi noterar att företag i intervallet 5-20 miljarder dollar representerar medelstora aktier i USA. Således, om vi översätter detta till vår mindre lokala aktiemarknad, skulle vi titta på aktier över 500 miljoner USD i marknadsvärde.
På Dr Wealth gillar vi att göra saker kvantitativt i första hand för att förhindra att våra investerare fördomar färgar vår bedömning av vissa aktier. Därför skulle kriterierna som ska användas på vår screener se ut så här:
Listan kom ut att vara runt 16 aktier. Men vi är inte klara än!
Vi tittade sedan på de andra kvalitativa faktorerna och frågade oss själva om de uppfylldes... och voila!
Här är vår lista med 5 företag som vi tror att Warren Buffett skulle älska... om han var en singapore.
Enkla affärer:Ja. Sheng Siong borde vara ett bekant namn för många hushåll. Det är en av de största snabbköpskedjorna i Singapore, belägen i 54 butiker främst i hjärtat. Dess stormarknader erbjuder ett brett utbud av produkter från frysta och färskvaror till toalettartiklar och viktiga hushållsartiklar.
Bra förvaltning:Ja. Sheng Siong har haft förmånen att ha grundarna av verksamheten fortfarande vid rodret. Detta inkluderar Mr. Lim Hock Chee (som är VD), Mr. Lim Hock Eng (exekutiv ordförande) och Mr. Lim Hock Leng (VD). Under åren har de ökat bruttomarginalerna genom att effektivisera verksamheten och sänka insatskostnaderna – och levererat konsekvent hög avkastning på eget kapital för aktieägarna.
Dess kärnvärde är att ha kvalitetsprodukter som säljs till konkurrenskraftiga priser. Ett sätt för Sheng Siong att göra detta på ett utmärkt sätt är att leta efter lägre hyror från mindre populära ställen i kvarteren och föra över en del av kostnadsbesparingarna till sina kunder.
Konsekvent inkomststyrka:Ja. Ta en titt på vinsten per aktie från 2014:
Här är de andra kvantitativa kriterierna som godkändes:
| Marknadsvärde | 1 638 855 300 SGD |
| Avkastning på eget kapital | 24,01 % |
| Skulder mot eget kapital | 14,82 % |
Enkla affärer:Ja. Ännu ett bekant namn här! Många av oss använder detta varje dag – antingen med tågen som trafikeras av SBS (som inkluderar North-East Line, Downtown Line, Sengkang LRT och Punggol LRT) eller dess bussar. Intäktsmodellen är enkel – den debiterar i första hand passagerare för att använda sina transporttjänster, beräknat utifrån avståndet de reser. Det här är en "tråkig" verksamhet med respektabla marginaler - trogen Buffetts stil.
Bra förvaltning:Ja. Den nuvarande ordföranden är Mr. Lim Jit Poh. Han är ett bekant ansikte om man tittar på årsredovisningar tillräckligt ofta! Han sitter samtidigt i styrelsen för ComfortDelGro Corp, VICOM, NTUC och CapitaLand Ltd Group. Vart och ett av dessa företag har upplevt stark tillväxt under hans ordförandeskap – och SBS borde inte vara annorlunda.
VD:n, Yang Ban Seng, är också samtidig VD på ComfortDelGro och vice ordförande på VICOM. De många kopplingarna indikerar att SBS inte kan ses som en enda enhet, och triaden ComfortDelGro-SBS-VICOM innehåller implicita operativa synergier som gynnar SBS mycket.
Dessa fördelar inkluderar ökade operativa kassaflöden, växande bruttomarginaler och ökad operativ effektivitet, vilket framgår av ökad avkastning på tillgångar (ROA). Dess hantering av kontanter är också utmärkt – att ha en konsekvent negativ kontantomvandlingscykel samtidigt som man använder sina kontanter för att minska skulderna de senaste åren.
Konsekvent inkomststyrka:Ja. Ta en titt på vinsten per aktie från 2014:
</strong> </h2> <img loading='lazy' src=)
Enkla affärer:Ja. Okej, vi går nu in på okänt territorium. Det är inte många som skulle ha hört talas om Riverstone (såvida du inte arbetar inom sjukvården eller elektroniksektorn).
Företaget är ledande inom tillverkning av renrums- och medicinska handskar. Renrumshandskar används i hårddisk- och halvledartillverkare för att hålla partiklar och statisk elektricitet borta så att elektroniska komponenter som är mycket känsliga kan skyddas från kontaminering.
Riverstone har tillverkat dessa handskar i över 28 år och är känt för deras "RS"-varumärke i 4 länder. De har också byggt upp långvariga relationer med nyckelkunder och väl förstått deras behov av att leverera skräddarsydda lösningar för dem.
Bra förvaltning:Ja. Wong Teek Son är verkställande styrelseordförande och grundande VD för Riverstone. Han har ett aktieinnehav på 50,75 % i företaget - vilket indikerar "skin in the game" att han kommer att arbeta för företagets och aktieägarnas bästa.
Vi kan se detta spela ut eftersom ledningen har ökat operativa kassaflöden under åren och inte tagit på sig några långfristiga skulder förrän FY2017. Skulden var nödvändig eftersom Riverstone hade förvärvat en bit mark med en uppbyggd fabrik i Malaysia för att användas för att utöka produktionskapaciteten för renrumshandskar. Redan då har det varit mycket konservativt finansierat.
Konsekvent inkomststyrka:Ja. Ta en titt på vinsten per aktie från 2014:
Här är de andra kvantitativa kriterierna som godkändes:
| Marknadsvärde | 674 386 500 SGD |
| Avkastning på eget kapital | 18,28 % |
| Skulder mot eget kapital | 2,37 % |
Enkla affärer:Inte riktigt. Att sammanfatta Ventures verksamhet med några få ord är ganska svårt. I huvudsak är Venture en marknadsledare inom tillverkning av avancerade och högteknologiska komponenter och produkter. Det verkar inom två officiella domäner:Advanced Manufacturing &Design Solutions (AMDS) och Technology Products &Design Solutions (TPS) .
Venture samarbetar med sina kunder för att designa den utrustning de vill bygga – och går sedan vidare med att tillverka dem enligt kundens specifikationer. Denna utrustning kan kräva extrem precision (som ett medicinskt instrument) eller högteknologiska funktioner som kräver omfattande forskning och utveckling.
Sådana höga inträdesbarriärer, intim domänexpertis och nära relationer med strategiska kunder är det som troligen skulle intressera Mr. Buffett.
Bra förvaltning:Ja. Ordförande och VD är Wong Ngit Liong. Han är mannen som förde Venture från ett generiskt tillverkningsföretag till en teknikfokuserad lösningsledare idag. När vi tittar på siffrorna ser vi också att Mr. Wong har hållit skulden konsekvent låg de senaste åren, ökat bruttomarginalerna genom att fokusera på tillverkning med mervärde och mildrat riskerna för klumpiga intäkter genom att ha en bra kassabuffert.
Konsekvent inkomststyrka:Ja. Ta en titt på vinsten per aktie från 2014:
Här är de andra kvantitativa kriterierna som godkändes:
| Marknadsvärde | 4 337 092 900 SGD |
| Avkastning på eget kapital | 16,10 % |
| Skulder mot eget kapital | 0,72 % |
Enkla affärer:Ja. Buffett skulle absolut ha älskat det här företaget. Singapore Exchange (SGX) är den enda börsen i Singapore – vilket gör den till ett monopol. Detta innebär att SGX kan höja priserna på sina tjänster som listor och marknadsdata – och företag som vill stanna kvar på SGX har inget annat val än att betala.
Problemet med SGX är att det inte är en sann monopol. Bortsett från geografiska gränser möter den konkurrens från regionala finanshubbar – den främsta konkurrenten är Hong Kong Stock Exchange (HKEx). Det ska bli intressant att se hur MAS kommer att reagera på hoten från dessa andra börser inom en snar framtid.
Bra förvaltning:Ja. VD är Loh Boon Chye, som har haft 30 år i finansbranschen och haft erfarenhet av att utveckla kapitalmarknaderna i Sydostasien. Uppenbarligen kan vi också se detta i SGX:s motståndskraftiga balansräkning – företaget har inte belastat några skulder och operativa kassaflöden har varit konsekvent positiva under de senaste 5 åren.
Konsekvent inkomststyrka:Ja. Ta en titt på vinsten per aktie från 2014:
| Marknadsvärde | 7 884 684 100 SGD |
| Avkastning på eget kapital | 37,20 % |
| Skulder mot eget kapital | 0 % |
Så där har du det.
Om Warren Buffett var en singapore, skulle han med största sannolikhet placera dessa aktier i sin portfölj!
Naturligtvis är den viktigaste varningen här att han skulle ha köpt dessa aktier till ett "förnuftigt pris". Dessa aktier skulle också ha antagits växa i framtiden, i en takt som överensstämmer med deras meritlista.
De flesta av dessa aktier är övervärderade för tillfället – och vi tror att farbror Warren skulle vara angelägen om att samla in dessa aktier när priserna faller långt under deras verkliga värden på en marknad eller branschförsäljning.
Warren Buffett har ett ramverk som styr hans investeringar. Detta bidrar delvis till hans framgång som investerare. Om du vill få ekonomisk framgång och självständighet som Warren Buffett genom att använda aktier, behöver du också ett ramverk.
På Dr Wealth har vi arbetat med att skapa ett robust, evidensbaserat ramverk som har levererat 10-15 % avkastning per år historiskt.
Om du vill få ekonomiskt oberoende av aktieinvesteringar anordnar vi en introkurs med några veckors mellanrum. Klicka här för att ta reda på när nästa introduktionskurs är!
