Till sist! Singaporeaner kan njuta av en viss befrielse eftersom fler aktiviteter har återupptagits under fas 2. Jag gjorde ett tankeexperiment för att gå igenom listan över SGX-noterade aktier för att se vilka företag som potentiellt skulle kunna dra nytta av denna återöppning.
Observera att detta är min subjektiva uppfattning och att du kanske inte håller med mig. Ändå var det roligt att tänka igenom detta och jag hoppas att du kan få ett bredare perspektiv eller till och med utforska några handelsidéer härifrån. Njut!
De flesta av köpcentret var stängda under Circuit Breaker-perioden och Frasers Centrepoint (FCT) rapporterade en minskning av köptrafiken med så mycket som 68,3 %.
Singaporeaner har vänt sig till e-handel för detaljhandelsterapi under Circuit Breaker-perioden. Men inget slår att lämna huset för att ta en promenad i galleriorna eftersom de nu är öppna för affärer. Jag valde Frasers Centrepoint Trust och CapitaMall Trust eftersom de har gallerior i hjärtat som ligger närmare hemmen. Singaporeaner vill gå ut men jag tror inte att många av dem skulle vilja resa längre till stadsområdet. Således inkluderade jag inte Suntec REIT (SGX:TE8U) och Lendlease REIT (SGX:JYEU). Dessutom skulle turister inte komma tillbaka så snart för att besöka galleriorna i staden.
Börsen verkar inte hålla med mig. Lendlease REIT ökade mest med 38 % från sin lägsta nivå (3 april 2020), vilket är högre än Frasers Centrepoint (+32 %), CapitaMall Trust (+23 %) och Suntec REIT (+19 %). Det kan bero på nyheten att Lendlease REIT hade vunnit ett anbud för att utveckla Grange Road-parkeringen till ett eventutrymme.
Överraskande nog har FCT rapporterat högre intäkter med 0,9 % under 2Q2020 jämfört med samma kvartal förra året. Detta berodde på hyresförnyelse och höjda hyror från befintliga hyresgäster. Men i och med att hyresrabatterna utvidgades till hyresgästerna blev fastighetsnettot lägre med 1,3 %. FCT beslutade också att behålla 50 % av utdelningarna och delade ut 0,0161 USD under 2Q2020, vilket är 49 % lägre än vad som gavs under samma kvartal förra året. The Trust hade en hög portföljbeläggning på 96,1 % den 31 mars 2020. Resultaten för 1H2020 visade inte någon större inverkan av Covid-19 och ändå handlas aktiekursen fortfarande under nivåerna före Covid.
CapitaMall Trust publicerade inte några resultat för 2Q2020 när de skrevs. Det väntar också på en sammanslagning med Capitaland Commercial Trust.
Se mer ekonomisk statistik för Frasers Centrepoint Trust (SGX:J69U) / CapitaMall Trust (SGX:C38U)
Singaporeaner älskar att äta men gillar inte att laga mat. Att äta ute på coffeeshops och foodcourts är den enkla vägen ut och ändå överkomligt att göra det dagligen. De flesta av dessa matstånd förblev öppna under Circuit Breaker för hämtmat. Men jag fick höra av en av stalloperatörerna att de fortfarande ser en nedgång i försäljningen ändå. Koufu har räknat med en minskning av intäkterna med 15 % under första halvåret 2020. Fas 2 skulle möjliggöra middagar på plats och dessa matställen borde se fler kunder komma tillbaka.
Jag förväntar mig att coffeeshop- och foodcourtoperatörer som Kimly och Koufu kommer att gynnas. Faktum är att Kimly tog tillfället i akt att expandera genom att förvärva 6 matställen för S$35,5 miljoner under denna pandemi. Förvärvet betalades kontant (30 miljoner dollar) och aktier (5,5 miljoner dollar).
Koufu verkade ha lidit mer eftersom de har exponerats för skolor (Singapore Polytechnic, ITE, Ngee Ann Polytechnic och SMU) och turistområden (Marina Bay Sands) som inte skulle se något fotfall eftersom studenter på gymnasienivå går på hembaserat lärande och där är inga turister att tala om. Koncernen har avbrutit driften av 10 food courts, 3 snabbserveringar och 2 fullservicerestauranger under strömbrytarperioden. Men de bör gradvis komma tillbaka till verksamheten i fas 2.
Gamla Chang Kee var tvungen att tillfälligt stänga 22 butiker av de 89 i Singapore. Dessa är främst belägna i turistområden eller parker. Men koncernen har också gjort mer catering till sovsalar, sjukhus och välgörenhetsorganisationer, vilket kompenserade en del av förlusten i detaljhandeln. Därför kände jag att Old Chang Kee fungerar ganska normalt under Covid-19, särskilt när ledningen inte kvantifierade några förluster. Aktiekursen på Old Chang Kee har också återhämtat sig till nivån före Covid.
Aktierna i Old Chang Kee, Koufu och Kimly har gått upp 26 %, 20 % respektive 20 % från sina lägsta nivåer den 3 april 2020.
Jag förväntar mig inte att deras företag kommer att påverkas i stor utsträckning och därför skulle de historiska finansiella mätvärdena förbli som goda referenser. Vi bör dock förvänta oss lägre utdelningar eftersom företag försöker spara pengar och därigenom påverka direktavkastningen. Till exempel har Kimly sänkt utdelningen med 50 % under halvårsutdelningen (31 mars 2020). Så ta den historiska direktavkastningen med en nypa salt.
| Kimly (sep 2019) | Koufu (dec 2019) | Old Change Kee (mars 2020) | |
| PE-kvot | 13 | 14 | 25 |
| Div avkastning | 5,9 % | 3,6 % | 4,1 % |
Se mer ekonomisk statistik för Kimly / Koufu / Old Chang Kee
Om det är tillåtet att äta inne, skulle jag förvänta mig att restauranger som Swensen's (ABR är moderbolaget) och Ichiban Sushi (RE&S är moderbolaget) skulle få tillbaka en del av sina intäkter. Till skillnad från kaféerna och matställena skulle dessa restauranger ha fått en större hit under Circuit Breaker eftersom hämtmat inte är lika populärt som att äta middag. Men en fullständig återhämtning av intäkterna skulle inte vara möjlig med tanke på att restaurangerna bara kan ta in halva kapaciteten.
Jag har uteslutit Sakae, Soup Restaurant, No Signboard och Jumbo eftersom jag tror att de skulle återhämta sig mindre än ABR och RE&S. För det första är Sakae och Soup Restaurant inte lika populära, vilket framgår av deras låga årliga intäkter på över 40 miljoner S$. För det andra, No Signboard och Jumbo kommer troligen att tillgodose stora sammankomster, vilket inte är möjligt under kraven på säkert avstånd i fas 2.
RE&S rapporterade en minskning av intäkterna med 15 % under de tre första månaderna av 2020. Vi bör förvänta oss att försäljningen försämras för perioden april-juni innan vi ser en återhämtning under andra halvan av 2020. ABR har ännu inte rapporterat några kvartals- eller halvårsrapporter resultat. Jag tror att restauranger är den svagare delen i den här listan eftersom jag verkligen inte ser möjligheten till en fullständig återhämtning till nivåerna före Covid inom den närmaste framtiden.
ABR och RE&S aktiekurser är fortfarande lägre än handeln före Covid. RE&S låg på 0,065 USD den 19 maj 2020 och har sedan dess gått upp 32 %. ABR, å andra sidan, handlas fortfarande på sin lägsta nivå 2020.
Se mer ekonomisk statistik för ABR (SGX:533) / RE&S (SGX:1G1)
En av de mest populära IT-prylarbutikerna, Challenger, kunde inte öppna under Circuit Breaker. Challenger driver en onlinebutik som heter Hatchi.tech som såg ökad försäljning under Circuit Breaker, men försäljningen var inte tillräcklig för att täcka förlusten av affärer i detaljhandelssegmentet. Ledningen sa att de förväntar sig att 1H2020 kommer att vara positivt på grund av försäljningar gjorda före Circuit Breaker samt det ekonomiska stödet från regeringen.
SK Jewellery utfärdade en vinstguidning och sa att en förlust förväntas för 1H2020 på grund av den tillfälliga stängningen av butikerna. De försökte öka sina säljinsatser online via e-handelsplattformar som Lazada och Shopee men jag tycker att det är för konkurrenskraftigt och smycken är något som jag skulle föredra att se och till och med behålla fysiskt innan jag genomför ett köp.
Men SK Jewellery borde klara sig bra på baksidan av en stigande guldmarknad. Guld har nått en 5 års topp. Med obegränsade kvantitativa lättnader kan vi förvänta oss att USD kommer att försvagas och guld bör fortsätta att gå bra. Med återöppningen av butikerna kan vi förvänta oss en viss guldrush eftersom högre priser leder till fler köp.
Den inte så goda nyheten är att jag förväntar mig att fler kunder pantsätter sina värdesaker. Detta beror på att ekonomin kommer att bli sämre och vi skulle se fler nedskärningar när regeringens jobbstödssystem upphör. De som har ekonomiska svårigheter skulle leta efter att pantsätta sina föremål för kontanter. MoneyMax borde kunna dra nytta av ökningen av pantsättningsverksamheten. Eftersom de också skulle ha ett lager av guldsmycken, kan de locka guldköpare att köpa dessa pantsatta föremål och därigenom öka deras intäkter och vinster.
SK Jewellery har ökat med 41 % från sin lägsta den 3 april 2020, medan MoneyMax och Challenger ökade med 23 % respektive 11 % under samma period.
Se mer ekonomisk statistik för Challenger (SGX:573) / SK Jewellery (SGX:42G) / MoneyMax (SGX:5JW)
Jag ville gå på mina vanliga tandkontroller men kunde inte eftersom klinikerna bara fick ta emot akuta fall. Därför antar jag att många tandvårdskliniker gick på tomgång utan mycket affärer under Circuit Breaker. Frågor och svar-personal gjorde sig dock användbara – mer än 90 av dem har svabbat 14 000 utländska arbetare frivilligt.
Jag gjorde en bokning med en tandvårdsklinik i början av fas 2 men kunde få en plats först i juli. Även om jag inte valde Q &M Dental, tror jag att många andra gör det och klinikerna borde ha en eftersläpning av kunder till närvara. Vi bör se bättre ekonomisk prestation under andra halvåret 2020.
Jag drog ut mitt barn från barnomsorgen eftersom jag var rädd för risken för en infektion. Så jag höll honom hemma och han störde mig medan jag jobbade. Jag var också ibland skyldig för att jag arbetade för mycket och inte spenderade tillräckligt med tid på att lära honom. När situationen blir bättre, kan jag inte vänta med att skicka tillbaka honom till skolan så att jag kan få lite arbetsro och han får lära sig saker av lärarna. Jag tror att många föräldrar kan relatera till detta och kanske till och med delar samma idé. Detta borde vara goda nyheter för Mindchamps eftersom de kunde se en ökning av antalet anmälningar. Dessutom har de berikningskurser för de äldre barnen och undervisning är tillåten i fas 2. Mindchamps är tillbaka i verksamheten.
Mindchamps och Q &M Dental har ökat med 21 % respektive 12 % sedan 19 mars 2020.
Se mer ekonomisk statistik för Q &M Dental (SGX:QC7) / Mindchamps (SGX:CNE)
SBS Transit såg en 80%-ig nedgång i antalet förare under Circuit Breaker. Det var värre än min förväntan på runt 60-70%.
När fler människor kommer tillbaka till jobbet på kontoret bör vi se en ökning av antalet passagerare i vårt transportsystem. ComfortDelGro borde få tillbaka en del av sina förlustintäkter från tåg, bussar och taxibilar. Förbättringen är tydlig när de alternativa sittarrangemangen avskaffades i kollektivtrafiken för att kunna ta emot fler passagerare. Jag har också märkt att antalet taxibilar som står i kö för kunder har ungefär halverats. Saker och ting blir bättre men förvänta dig inte en fullständig återhämtning.
ComfortDelGro har delat ut 116 miljoner S$ i hyresrabatter till taxichaufförerna och ådragit sig stora förluster i taxisegmentet. Ledningen ser effekten av Covid-19 som många gånger värre än SARS men de ansåg att ComfortDelGro inte kunde avstå från hyra på obestämd tid. Därför introducerades nya initiativ som ComfortDelivery-appen för att hjälpa förare med en annan inkomstkälla genom att leverera mat.
När det gäller VICOM fortsatte inspektionen av lastbilar, bussar, taxibilar, privata hyrbilar, motorcyklar under Circuit Breaker. Personbilar fick skjuta upp besiktningen. Jag fick ett meddelande om att göra det i juli. Detta innebär att VICOM skulle se en eftersläpning av fordonsbesiktningar. De kan till och med få en ökning i intäkter eftersom tidigare kvartals intäkter kan pressas in i Q3 och Q4 2020.
VICOM gick nyligen för en aktiesplit 1-för-4. Vanligtvis är detta ett gott tecken eftersom aktiekursen har stigit för mycket och blivit "oöverkomlig". Ledningen beslutade att dela upp den och få ner aktiekursen.
SBS Transit och ComfortDelGro har ökat med 15 % respektive 5 % sedan den 23 mars 2020.
Se mer ekonomisk statistik för ComfortDelGro (SGX:C52) / SBS Transit (SGX:S61) / VICOM (SGX:WJP)
Fastighetsmäklarna hade det tufft under Circuit Breaker eftersom fastighetsvisning inte var tillåten. Även om det fanns affärer som stängdes, skulle de flesta köpare inte binda sig utan att titta på fastigheterna. Dessutom är fastighetsköp en hög biljettpost som man inte skulle fatta ett lätt beslut.
Som ett resultat sålde byggherrar endast 277 nya privata hem i april 2020, en minskning med 62,4 % jämfört med april 2019. Antalet bostadsrätter och privata lägenheter som såldes vidare i maj 2020 sjönk med 80 % jämfört med siffrorna i maj 2019. Antalet av HDB-lägenheter sålda i maj 2020 var bara 364 enheter, vilket gör det till den lägsta månatliga återförsäljningsvolymen sedan 1990.
Fastighetsbesiktning är tillåten i fas 2. Transaktionsaktiviteten bör gradvis komma tillbaka och fastighetsmäklare bör börja tjäna sitt behåll igen. PropNex och APAC Realty är de två främsta fastighetsbyråerna i Singapore och vi borde se bättre siffror under andra halvan av 2020.
Börsen är överens eftersom båda aktierna gradvis har stigit sedan sina bottennoteringar den 23 mars 2020. APAC Realty och PropNex har gått upp 21 % respektive 20 %.
Se mer ekonomisk statistik för PropNex (SGX:OYY) / APAC Realty (SGX:CLN)
Vi kommer att se mer städning och desinfektion utföras i offentliga utrymmen och på kontoret. Kommersiella städtjänster skulle vara mycket efterfrågade. Colex är ett avfallshanteringsföretag men har också en städservice. Faktum är att städtjänsten är ett mer lönsamt företag med en vinstmarginal på 9 %, jämfört med en vinstmarginal på endast 1 % för avfallshanteringssegmentet. En ökning av intäkterna från kontraktsstädning bör öka den totala lönsamheten för Colex.
Colex har gått upp 14 % sedan 16 mars 2020.
Se mer ekonomisk statistik för Colex (SGX:567)
Tack för att du läste hela vägen till slutet. Så här är du. Jag har identifierat 16 Singapore-aktier som potentiellt kan dra nytta av Fas 2-öppningen. Sammanfattningsvis bör heartland-gallerior, coffeeshop- och food court-operatörer, tandvård och barnomsorg, vissa butiker, kollektivtrafik, fastighetsbyråer och städtjänster rapportera bättre resultat under 1H2020. Du kan hålla med eller inte hålla med och du kan lämna dina tankar i kommentarerna nedan. Viktigast av allt, jag hoppas att det har utlöst några handelsidéer för dig!
