Warren Buffett sa en gång:"Vår favoritperiod är för alltid." Även om "för evigt" kan vara en överdrift (även för Buffett), skulle det säkert göra det enklare att investera om du kunde köpa bra aktier och sedan mentalt låsa in dem i din portfölj. Men alla aktier är inte en keeper.
Vi letade efter ekonomiskt sunda, välskötta företag med en järnklädd ledning i sina branscher och lovande tillväxtutsikter. Det här är den typen av vinnande företag du kan köpa oavsett vad den totala marknaden gör, de som smarta investerare köper mer av när priserna faller.
Några av företagen på vår lista kan överraska dig; andra är no-brainer. De är inte snubbsäkra. Varje företag har sina svaga punkter. Men vi tror att dessa har tillräcklig potential för vinster för att övervinna dessa risker. Även om de ser ut som bra köp nu, var ett fyndaktiepris inte vår högsta prioritet. Om företaget är ett kraftpaket och ditt engagemang är långsiktigt är det ibland okej att betala en premie. "Priset är vad du betalar", som Buffett också sa en gång. "Värde är vad du får."
Din bild av vad en konsultfirma gör är förmodligen förlegad. Eran är förbi när företag som Accenture (symbol ACN, $163) kan ha installerat ett nytt mjukvarusystem och kallat det en dag. I år kommer huvuddelen av företagets intäkter från skräddarsydda och heltäckande digitala tjänster, säkerhet och molntjänster. Till exempel hjälper Accentures digitala verktyg fabriker att förutsäga utrustningsfel. Dess säkerhetsavdelning hjälper till att stärka företag i olika branscher – från läkemedelstillverkare till olje- och gasföretag till gigantiska medieföretag – mot hackare.
Accenture, baserat i Dublin, Irland, är placerat i konsultbranschens snabbast växande fickor. Globala utgifter för digitala strategier förväntas öka med 22 % per år fram till 2020. Accentures intäkter från digitala strategier växte i ännu snabbare takt, 30 %, under 2017. Man har mer än 6 000 patent och patentsökta ansökningar inom områden som t.ex. artificiell intelligens, cybersäkerhet och drönarteknik. Accenture spenderade också 1,7 miljarder dollar förra året för att förvärva 37 företag – små förvärv som utökar dess digitala tjänster över hela världen.
Analytiker förväntar sig en årlig vinsttillväxt på 10 % under de kommande tre åren. Aktier handlas för närvarande till 24 gånger förväntad vinst för det kommande året, jämfört med 17 för Standard &Poor's 500-aktieindex. Det är högre än aktiens normala premie till indexet men bör inte avskräcka långsiktiga investerare. Analytikern David Grossman, med Stifel Financial, är hausse. "Vi ser Accenture som ett förstklassigt företag med en sällsynt kombination av solida tillväxtutsikter, en svår att replikera affärsmodell och en defensiv vinstström", säger han.
Om att tänka stort är hemligheten bakom lång livslängd, Alfabetet (GOOGL, $1 159), Googles moderbolag, borde finnas kvar länge. Företag som nöjer sig med små skift kan bli irrelevanta. "Vi kommer inte att skygga för högriskprojekt med hög belöning som vi tror på, eftersom de är nyckeln till vår långsiktiga framgång", säger Alphabets årsrapport för 2017.
Sådana "moonshot"-divisioner inkluderar Waymo, Alphabets initiativ för självkörande bilar; Verily Life Sciences, som en dag kan hitta ett sätt att bedöma en persons risk för hjärtsjukdom med en ögonskanning; och DeepMind, utvecklar artificiell intelligens som bland annat får Google Assistant-rösten att låta mer mänsklig. Moonshot-satsningar stod för bara 1% av Mountain View, Kalifornien, företagets totala intäkter förra året, och det kan ta år att bära frukt. Men potentialen är stor. Intäkterna från projekten ökade med 49 % under 2017 jämfört med föregående år. Det är mer än dubbelt så hög tillväxttakt som resten av Alphabets verksamhet, som inte heller var dålig. Googles intäkter – ungefär 86 % av dem från annonsförsäljning – steg med 23 % från år till år.
Kritiker säger att företagets beroende av reklam gör det känsligt för ekonomiska nedgångar. Men med en andel på 80 % dominerar Alphabet sökmarknaden online. Googles olika plattformar, inklusive Chrome, Gmail, Google Maps och YouTube, har mer än 1 miljard aktiva användare per månad vardera. Den trafiknivån bör dämpa annonsförsäljningen i dåliga tider. Andra bekymmer inkluderar möjligheten för statlig reglering av webbföretag och smalare vinstmarginaler när kostnaderna för att marknadsföra Alphabets plattformar ökar.
Allt detta hjälper till att förklara varför aktien handlas till relativt rimliga 28 gånger den beräknade vinsten för det kommande året. UBS-analytikern Eric Sheridan bedömer aktien som ett "köp" och säger:"Vi ser Alphabet som en internetledare med stora bolag som överträffar förväntningarna på intäktstillväxt idag och som bygger grunden för de kommande tre till fem åren." Eller längre.
Att expandera till nya marknader är företagets strategi. Under de senaste månaderna har Amazon förvärvat grocer Whole Foods; öppnade Amazon Go, en ny typ av butik utan kassakrav, i Seattle; och lanserade Prime Wardrobe, en tjänst som låter Amazon Prime-medlemmar prova nya kläder innan de köper dem. Räkna med att fler idéer bubblar upp. Företaget spenderade 22,6 miljarder dollar på forskning och utveckling 2017, mer än något annat företag i landet.
Samtidigt tuffar det Seattle-baserade företagets äldre företag på. Företaget har mer än 100 miljoner Prime-medlemmar, av vilka många lockades av Prime Video, företagets streaming-videoverksamhet. Amazons nordamerikanska e-handelsförsäljning (60 % av de totala intäkterna) ökade med 33 % under 2017 från föregående år. Dess molnbaserade verksamhet, Amazon Web Services (10 % av försäljningen), växer ännu snabbare och ökar vinsttillväxten totalt sett tack vare dess rörelsevinstmarginal på 25 %. (Företagets nordamerikanska e-handelsverksamhet har en marginal på 3 %; dess internationella division har en rörelseförlust.)
Aktiens stratosfäriska pris-vinstkvot (121, baserat på beräknad vinst för de kommande 12 månaderna) återspeglar delvis Amazons praxis att plöja tillbaka det som annars skulle kunna räknas som vinst till forskning och utveckling. Ändå förväntar sig analytiker i genomsnitt att Amazon kommer att redovisa en vinsttillväxt på i genomsnitt bättre än 30 % under vart och ett av de kommande tre till fem åren, enligt Zacks Investment Research. Det är tredubbla vad de förväntar sig i vinsttillväxt för S&P 500.
Ecolab är den största aktören inom den kommersiella städ- och sanitetsbranschen. Även om analytiker säger att en allvarlig eller långvarig ekonomisk nedgång kan skada företaget i St. Paul, Minn., har det klarat sig bra under tidigare nedgångar. Under 2008, mitt i lågkonjunkturen, noterade Ecolab en intäktsökning på 12 % och dess aktie höll sig bättre än den breda marknaden. På lång sikt, säger Value Line-analytiker Michael Lavery, "förväntar vi oss att företagets stadiga vinsttillväxt kommer att fortsätta in i början av nästa decennium och därefter."
Ecolab har också en växande verksamhet inom vattenrening, föroreningskontroll och energibesparing som marknadsförs till textilföretag, kommersiella fabriker och olje- och gasindustrin.
Analytiker förväntar sig i genomsnitt att Ecolab-vinsten kommer att öka med 15,1 % 2018 jämfört med 2017 och med ytterligare 10,6 % 2019. Till 147 USD per aktie handlas aktien till 27 gånger den beräknade vinsten för de kommande 12 månaderna, i linje med P/ E det har befallt under de senaste fem åren.
OptumRX erbjuder receptbelagda läkemedelstjänster till 65 miljoner människor, mestadels genom arbetsplatsplaner. Genom OptumHealth får 91 miljoner människor tillgång till specialiserade förmåner, såsom tandvård och synvård, samt tillgång till akutvårdskliniker och kirurgiska vårdcentraler som erbjuder högkvalitativ vård till 50 % till 75 % av priset i en sjukhusmiljö. Den tredje Optum-divisionen, OptumInsight, är "den mest intressanta delen av företaget på lång sikt", säger Jim Golan, en chef för William Blair Large Cap Growth-fonden. Enheten samlar in och analyserar år av vårddata som sedan används av sjukhus, läkare, hälsoplaner, läkemedelsföretag och myndigheter för att förbättra vårdens effektivitet och minska kostnaderna.
United har byggt upp en unik verksamhet som Golan säger kan generera tvåsiffrig vinsttillväxt i en stark eller svag ekonomi. Analytiker förutspår en årlig vinsttillväxt på 13,8 % under de kommande tre till fem åren. Varning:Sammanslagningar på gång inom hälsovårdssektorn, mönstrade efter Uniteds affärsmodell, kan visa sig vara utmanande.
Uniteds aktier som handlas till 20 gånger förväntad vinst för det kommande året är lite dyra jämfört med andra företag inom managed care – men inte tillräckligt för att oroa tjurarna, med tanke på Uniteds ledarskap på en mycket fragmenterad marknad, dess breda geografiska fotavtryck och dess produktmångfald.
Chansen är stor att du har mindre pengar i plånboken idag än för ett decennium sedan. Visum (V, $135), ledaren inom elektronisk betalningshantering, kommer att dra nytta av den globala övergången till en kontantlös värld. Företaget Foster City, Kalifornien, klarar fler transaktioner än sina tre närmaste konkurrenter tillsammans, säger Value Line-analytiker Sharif Abdou. Under det första halvåret av räkenskapsåret, som slutar i september, ökade transaktionsvolymen i USA och Kanada med ett stabilt klipp på mer än 9 %; volymen i utomeuropeiska utvecklade och framväxande regioner klättrade med 7 % till 8 %. "Visa är redo för fantastiska resultat under de kommande åren", säger Abdou. Analytiker förväntar sig en genomsnittlig inkomsttillväxt på 17,2 % under vart och ett av de kommande tre till fem åren.
Den potentiella nyckeln i historien är uppkomsten av nya betalningsplattformar, som ApplePay, Venmo och andra. Men många konsumenter använder fortfarande sitt Visa-kort på dessa alternativa system. Digitala valutor och tekniken bakom dem kan utgöra ett hot, men inte ett omedelbart sådant, säger Morningstar-analytikern Jim Sinegal. Under tiden, särskilt i USA, förblir användningen av Visa-kredit- och betalkort bland både konsumenter och handlare väl förankrad, säger Dan Davidowitz, chef för Polen Focus Growth Fund.
Håll utkik efter dippar, och köp med ett långsiktigt perspektiv. Till 135 dollar per aktie handlas aktien till 28 gånger den beräknade vinsten för det kommande året. Men tålmodiga investerare bör blomstra som konsumenter världen över byter valuta mot plast. "Det finns fortfarande gott om landningsbana för tillväxt", säger Davidowitz.
Här är vad vinnande företag behöver för att behålla en långvarig fördel gentemot sina kollegor.
