När investerare tänker på gruvaktier, tänker de vanligtvis på guldgruvarbetare – de företag som söker efter och utvinner guld och blir populära när guldpriserna stiger, som de gjorde 2020.
Guldbrytningsaktier, som ofta används som skydd mot katastrofer, kan verkligen vara fruktbara investeringar. Faktorer som osäkerhet och rädsla i traditionella aktier, eller en svag amerikansk dollar, kan driva guldpriserna (och i sin tur guldaktier) högre, och eftersom deras priser inte är starkt korrelerade till den bredare marknaden, kan de vara en användbar källa av portföljdiversifiering.
Men de är inte de enda sätten att investera i att utvinna värdefulla råvaror från marken. Diversifierade gruvbestånd som producerar malmer som järn och koppar kan användas för att positionera portföljer för att skörda rikedomarna av ekonomisk expansion och infrastrukturutgifter. Och företag som söker efter andra element som driver dagens senaste teknologier kan ge hög tillväxtpotential.
I dag ska vi titta på fem av de bästa gruvaktierna att köpa idag. För det mesta riktar vi oss till företag med en stark finansiell position som kan generera mängder av kontanter – med andra ord, företag med resurser att rida ut stenigare perioder för sina underliggande råvaror. Men vi kommer också att undersöka ytterligare ett aggressivt val som kanske inte har den renaste balansräkningen, men som har explosiv potential.
Data är från och med den 19 oktober. Utdelningsavkastningen beräknas genom att den senaste utbetalningen årligen beräknas och divideras med aktiekursen.
Newmont Mining (NEM, $61,71), en S&P 500-komponent, är en av världens främsta guldgruvaktier och dess toppproducent totalt sett. Det är verksamt i nio länder, inklusive USA, på fyra kontinenter, och det har världens största guldreserver, bara mer än 100 miljoner uns.
Som sagt, det är inte helt outspädd exponering för guld – det producerar även koppar, silver, zink och bly.
Newmont erbjuder betydande uppåtpotential eftersom företaget inser hela bredden av två senaste affärer. I april 2019 förvärvade NEM den stora producenten Goldcorp, med målet om 365 miljoner dollar i synergieffekter före eventuell försäljning på så mycket som 1 miljard dollar i vad företaget fastställde var "icke-kärntillgångar". Newmont ingick också ett joint venture med Barrick Gold (GOLD) i mars 2019, som kombinerade båda företagens tillgångar i Nevada för att skapa Nevada Gold Mines, med målsynergier på upp till 500 miljoner USD.
"Vi tror att NEM är redo att låsa upp värde på flera underpresterande tillgångar i den gamla Goldcorp-portföljen", skriver CFRA-analytiker Matthew Miller, som betygsätter aktien på Buy.
Samtidigt berömmer Miller också företagets "top tier" balansräkning, som inkluderar $5,5 miljarder i långfristiga skulder, men $4,1 miljarder i kontanter för att motverka det mesta. Företaget har också betalat utdelningar i flera år, och det höjde insatserna avsevärt 2020 med en höjning på 79 % till nuvarande 25 cent per aktie.
Barrick Gold (GOLD, $27,02) är främst en guld- och koppargruvarbetare som har verksamhet och/eller projekt i 13 länder utspridda över fem kontinenter. Den diversifieringen lönar sig vid guldbrytning, eftersom guld ofta finns på platser där regeringar är instabila, så politiska förhållanden kan orsaka enstaka nedgångar eller till och med driftstopp.
Och Barrick överraskade nyligen stora delar av Wall Street genom att väcka intresse från en Warren Buffett, VD för Berkshire Hathaway (BRK.B).
Det var ett oväntat drag med tanke på att Buffett har tagit guld i sitt förflutna. "Det gör inget annat än att sitta där och titta på dig", har han tidigare sagt om den gula metallen.
Men guldbrytning aktier är en annan historia.
Vad Buffett troligen ser i Barrick är dess förmåga att generera pengar. Barrick har uppgått till cirka 2,2 miljarder dollar i fritt kassaflöde (FCF) – de pengar som blir över när ett företag betalar utgifter, räntor på skulder, skatter och långsiktiga investeringar – under de sista 12 månaderna, upp från 1,1 miljarder dollar 2019. Du kan tacka både stigande guldpriser och dess fusion med Randgold i slutet av 2018 för den sunda stöten.
Barrick har minskat sin långfristiga skuld från mer än 12 miljarder USD 2014 till bara cirka 5 miljarder USD idag, och de har cirka 3,7 miljarder USD i kontanter för att balansera ut det mesta av återstoden. Under tiden har GOLD också mer än fördubblat det egna kapitalet från cirka 10 miljarder dollar till mer än 21 miljarder dollar från och med 2019. Uttaget är att Barrick är ett avsevärt mindre belånat företag, vilket är goda nyheter för en råvarudriven verksamhet där priserna kan (och gör) varierar mycket.
Faktum är att Barricks balansräkning är så stark att den kan erbjuda en blygsam utdelning – en utdelning på 8 cent per aktie som har fyrdubblats på bara fyra år.
Du kan få en liknande bunt egenskaper, men i ett mindre paket, med Kirkland Lake Gold (KL, 48,58 USD).
Kirkland Lake, som är en bråkdel av storleken på Newmont och Barrick, har verksamhet i bara två länder, men de är stabila:Kanada och Australien. Företaget förväntar sig att producera 1,35 miljoner till 1,4 miljoner uns guld 2020; jämför det med Barrick, som modellerar 4,6 miljoner till 5,0 miljoner uns.
Ekonomiskt kan du hävda att Kirkland Lake är i ännu bättre position än båda titanerna, eftersom den för närvarande har noll skuld mot cirka 540 miljoner dollar i kontanter. Dessutom bör denna guldgruvaktie generera nära 1 miljard dollar i kontanter 2020, och Credit Suisse-analytiker förväntar sig att siffran kommer att mer än fördubblas, till nästan 2 miljarder dollar, 2021.
Investerarens entusiasm för Kirkland på sistone har kretsat kring dess förvärv för 3,7 miljarder dollar av Detour Gold, som avslutades i januari 2020. Detours produktionskostnader var högre än Kirklands, men detta kan ha varit en del av lockelsen – Kirkland Lake kanske skulle kunna sänka kostnaderna för vad redan är en lönsam verksamhet. Från och med den senaste kvartalsrapporten bidrog Detour redan med cirka 40 % av KL:s fria kassaflöde. Det är möjligt att Kirkland kan vrida ut mer produktivitet ur Detours kostnadsstruktur.
Det är goda nyheter för aktieägarna som får en explosiv utdelning. Kirkland Lake inledde en kvartalsvis utbetalning av öre per aktie 2017, som har vuxit flera gånger sedan dess, inklusive årets mer än fördubbling till 12,5 cent per aktie. Även om det är en massiv ökning, är det bara 14 % av Credit Suisses beräknade intäkter för 2020 och 7 % av 2021 års uppskattning. Det indikerar att det inte bara är säkert, utan att det finns gott om plats för ytterligare vandringar framöver.
Rio Tinto (RIO, 59,23 USD) är en av världens största gruvaktier, med 60 verksamheter i 36 länder. Och som den gärna vill påpeka, används dess variation av utvunna råvaror i ett brett utbud av slutprodukter – "järnmalm för stål, aluminium för bilar och smartphones, koppar för vindkraftverk, diamanter som sätter standarden för "ansvarig", titan för hushållsprodukter och borater för grödor som matar världen."
Men direkt utanför porten bör investerare veta att företaget går igenom ett betydande ledningsskifte. VD Jean-Sebastien Jacques och två andra ledande befattningshavare avgick under press i september efter att det rapporterades att företaget förstörde antika aboriginska kulturarv i Australien. Det är en av de mest betydande företagsstörningarna i namn av miljö-, social- och företagsstyrningsfrågor (ESG) hittills, och det lämnar Rio Tinto på jakt efter en ny chef.
Men om Rio kan hitta en solid efterträdare kan det vara en av de bästa gruvaktier du kan köpa.
Rio Tinto har stärkt sin ekonomi, trimmat skulder och investeringar. Det har visat stabila rörelsemarginaler – de har legat över 40 % sedan 2017, och de nådde en rekordnivå på 45,4 % 2019. De senaste fem åren varierade rörelsemarginalerna från 30 % till 37 %.
Naturligtvis har 2020 inte varit lika snällt mot Rio som det har sina guldfokuserade bröder. Det underliggande resultatet för första halvåret 2020 sjönk med 3 % jämfört med föregående år till 2,94 USD per aktie, och det fria kassaflödet minskade med 28 % till 2,8 miljarder USD.
Men Rio kommer att dra nytta av utgifter för infrastruktur i spåren av pandemin. Att investera i infrastruktur förblir ett beprövat verktyg för att tillföra medel till sjunkande ekonomier. Kina, världens största konsument av råvaror, ser ut att återhämta sig och är engagerad i stimulansutgifter. (Utsikterna för en bredare global återhämtning är dock inte lika säker eller robust.)
Också värt att nämna är en halvårsutdelning som har växt under större delen av det senaste decenniet, och för närvarande ger en jättestor 6%-plus. Observera bara att utbetalningen är knuten till rörelsevinsten, så den kan minska under svagare år.
En av dessa saker är inte som de andra.
Medan de tidigare nämnda gruvaktierna utmärker sig för sin starka finansiella ställning och kassaflöden, Lithium Americas (LAC, $12,82) är ett rent tillväxtpotentialspel.
Lithium Americas är en litiumgruvarbetare på utvecklingsstadiet som försöker få ett par gruvor – en i Argentina och en i Nevada – till produktion. Och inställningen för elementet kunde inte vara starkare.
Metall- och gruvforskningsföretaget Roskill uppskattar att efterfrågan på litium kommer att växa med 20 % per år till 2030. Den efterfrågan drivs av förnybar energi, uppgraderingar av elnätet och, naturligtvis, litiumbatterier för elfordon. Investerare är särskilt optimistiska på den senare fronten, eftersom olika regeringar runt om i världen försöker stävja produktionen av gasdrivna fordon, vilket borde öka efterfrågan på litiumbatterier framöver.
Som Tesla (TSLA) noterar på sin webbplats:"För att öka produktionen till 500 000 bilar per år kommer enbart Tesla att kräva hela dagens globala utbud av litiumjonbatterier."
Lithium Americas har inte en lika solid balansräkning som dessa andra företag, med långfristiga skulder på 158 miljoner dollar som är mer än tredubbla dess 50 miljoner dollar i kontanter. Och snarare än att generera pengar, bränner det det – cirka 86 miljoner dollar under de sista 12 månaderna, enligt S&P Global Market Intelligence-data.
Och kom ihåg:Elbilarnas historia är full av hype, som kan spilla in i dess leverantörers förmögenheter (eller olyckor). Till exempel sjönk LAC-aktierna i september när Teslas vd Elon Musk funderade på att hans elbilsföretag skulle kunna bryta sitt eget litium. Det har sedan dess fördubblats i värde och sedan gett tillbaka ytterligare 25%.
Långt att säga att detta är en spekulativ och volatil aktie, så hantera med försiktighet.
