Aktier i små företag har genomgått en berg-och-dalbana 2021, men en möjlighet kan dyka upp snart – särskilt i värdeaktier med små bolag.
Småbolagen höjde sig i början av året då investerare förväntade sig en återhämtning i den amerikanska ekonomin och var villiga att ta risker under den tidiga fasen av en ekonomisk cykel. Men COVID-19 deltavarianten har investerare oroliga för att återhämtningen kommer att avstanna. Resultatet? Small-cap Russell 2000 har ökat med 8 % hittills från år – mindre än hälften av de 17 % ökningarna av S&P 500 under samma tidsram.
Men om man zoomar in har småbolagsvärdesaktier överträffat sina tillväxtmotsvarigheter i år. iShares Russell 2000 Value ETF (IWN) har ökat med 20 % hittills under 2021. Som jämförelse är iShares Russell 2000 Growth ETF (IWO) ungefär oförändrad på årsbasis.
Naturligtvis skulle fortsatta bekymmer om deltavarianter väga brett på småbolag, och särskilt på värdespel i cykliska sektorer som energi, industri och finans. Men Scott Wren, senior global marknadsstrateg på Wells Fargo Investment Institute, verkar inte vara särskilt orolig över de långsiktiga resultaten för småbolag.
"Från vår uppfattning är denna cykliska och småbolagsunderprestation en tillfällig snubbla", säger han. "Fortsätt att luta dig in i återhämtningen."
Översättning:ge inte upp småbolagsaktier ännu. Om inte annat tillåter den senaste tidens tillbakadragande investerare att initiera positioner i vad som historiskt har varit en av de bäst presterande tillgångsklasserna till mer attraktiva priser. Och om du verkligen vill "luta dig in i återhämtningen" förblir värdespel det mer direkta valet.
Med det i åtanke finns här 10 fantastiska småbolag att köpa. Dessa val representerar olika branscher, allt från onlinespel till infrastruktur, bildelar till hälsa och välbefinnande. Och var och en av dessa småbolagsvärdeaktier har gynnats av en återhämtning i USA:s ekonomi 2021 – och kan ha mer utrymme att köra.
Investerare som letar efter ett spel om infrastrukturutgifter bör överväga Koppers (KOP, $30,30), som tillverkar behandlade träprodukter och kemiska konserveringsmedel som används i järnvägsbroar och korsningar, elstolpar och bostadsbyggande.
KOP är den största leverantören av korsband till klass I-järnvägar i USA och den näst största leverantören av elstolpar. Företaget har också högsta marknadsandelar inom träskyddskemikalier, beläggningar och brandskyddsmedel. Den har ett globalt fotavtryck, med 43 platser i Nord- och Sydamerika, Europa, Asien och Australien.
Koppers fortsätter att befästa sin position som marknadsledare inom träbehandling och skyddskemikalier genom förvärv och kapacitetsutbyggnad. Även om detta har ökat sin skuld, har KOP börjat ta itu med hög hävstångseffekt genom att avyttra icke-kärntillgångar och minska kostnaderna. Företaget planerar att minska 30 miljoner dollar från skulder i år och minska sin nettohävstångsgrad till 3,1x. Utan några betydande skuldförfall före 2024 har företaget andrum för att betala ner skulder.
Bolagets justerade vinst per aktie (EPS) steg med 11 % under junikvartalet som ett resultat av effekterna av en stark marknad för hemförbättringar, delvis uppvägd av högre timmerpriser. Företaget guidar mot en justerad vinst per aktie på 4,35 USD till 4,60 USD i år, en ökning med cirka 9 % i mitten från vinsten på 4,12 USD per aktie förra året.
Detta är också en av de billigare småbolagsaktierna, som handlas till en 7,1 gånger prismultipel till terminsvinst.
KOP är också omtyckt av Wall Street-proffs. Av de fem analytiker som täcker aktien som spåras av S&P Global Market Intelligence, tre har den på Strong Buy, en säger Köp och en anser att det är ett Hold. Dessutom representerar konsensusprismålet på 43,40 USD en förväntad uppsida på 43,2 % under de kommande 12 månaderna eller så.
M/I-hem (MHO, $62,118) är en av landets största producenter av småhus, och hamnar på 13:e plats på Builder's lista över de 100 bästa bostadsbyggarna. Företaget betjänar 15 marknader i 10 delstater och har ett särskilt starkt fotavtryck i vissa snabbväxande områden, inklusive Texas, Florida och Carolinas. MHO:s kundnisch är förstagångs- och flyttköpare som söker prisvärda hemdesigner.
Företaget har upplevt fenomenala framgångar med sina Smart Series-designade hem för förstagångsköpare. Det här konceptet introducerades för fem år sedan i Tampa, Florida, och har utökats till 62 Smart Series-hemgrupper på 13 marknader, med fler planerade under 2021. Smart Series-hem stod för 39 % av MHO:s försäljning för kvartalet i juni.
Robusta nyförsäljningar av bostäder, sporrade av fortsatt låga räntor, har lett till en ökning av bostadsbyggandet. M/I Homes levererade 4 277 bostäder under de första sex månaderna 2021, 39 % tillväxt i försäljning och 116 % vinst per aktie. Explosiv tillväxt i kontraktsstocken, som ökade med 49 % till 5 488 bostäder under de sex månader som slutade den 30 juni, bådar gott för företagets framtida resultat.
M/I Homes kontrollerar och/eller äger tillräckligt med ledig mark för att stödja sina byggplaner för de kommande fem åren. Bostadsbeståndet har också stor likviditet för att finansiera tillväxt, baserat på de 372 miljoner USD i kontanter som det hade i slutet av juni, en nettobostadsskuld på bara 16 % av kapitaliseringen och inga större skuldförfall före 2025.
Trots en boom på bostadsmarknaden och företagets rekordstora 2,5 miljarder dollar i eftersläpning, är aktierna i denna aktie med små bolag prissatta till endast 4,2 gånger terminsvinsten.
Perdoceo Education (PRDO, $10,86) tillhandahåller eftergymnasial utbildning på plats och online till icke-traditionella vuxna studenter genom två ackrediterade institutioner - Colorado Technical University och American InterContinental University. Företaget erbjuder en mängd olika examensalternativ, inklusive associerad, kandidat-, master- och doktorsexamen, med program inom bland annat företag, omvårdnad, datavetenskap, informationsteknologi och straffrätt.
Denna leverantör av utbildningstjänster drar nytta av den ökande efterfrågan på eftergymnasial utbildning, växande acceptans för onlineutbildningsplattformar, arbetsgivarnas preferens för att anställa skickliga yrkesverksamma och ökat deltagande av icke-traditionella och vuxna studenter.
PRDO:s senaste investeringar i tekniska initiativ, såsom Intellipaths personliga inlärningsteknologi, lönar sig genom att öka andelen studentretention och registreringar. Det totala antalet inskrivningar var 43 100 studenter i slutet av juni, en ökning med 7,5 % från året innan. Justerad EPS förbättrades med 5 % under de första sex månaderna 2021 och Perdoceo guidar för 2021 en justerad EPS på 1,58 USD till 1,64 USD för räkenskapsåret 2021, vilket skulle representera en 3,2 % förbättring vid mitten av 2020.
För att påskynda sin topplinjetillväxt förvärvade Perdoceo nyligen DigitalCrafts, som är specialiserat på utbildning för webbutveckling, webbdesign och cybersäkerhet. En likvid balansräkning som visar minimal långfristig skuld och 480,7 miljoner USD i kontanter och motsvarande ger detta företag massor av expansionskapital.
PRDO-aktier är blygsamt värderade till en 6,7 gånger prismultipel till terminsvinst per aktie och en 6,3 gånger prismultipel till kassaflöde.
När det gäller analytiker bedömer de tre som täcker PRDO som spåras av S&P Global Market Intelligence det som ett köp eller ett starkt köp, med ett genomsnittligt riktpris på $22 – mer än dubbelt så mycket som det nuvarande priset. Med andra ord, proffsen tycker att detta är en av de bästa småbolagsaktierna som finns.
Ett annat potentiellt spel på infrastrukturutgifter är Primoris Services (PRIM, $24,87). Detta företag tillhandahåller ingenjörs- och konstruktionstjänster över hela USA och Kanada till stora allmännyttiga företag, petrokemi- och energiföretag och kommunala myndigheter. PRIM verkar inom tre affärssegment – kraftverk (48 % av intäkterna), energi/förnybar energi (38 % av intäkterna) och pipeline (14 % av intäkterna).
Nyligen genomförda investeringar i dess verksamheter inom allmännyttiga och energi/förnybara energikällor, inklusive förvärvet av telekomtjänstplattformen Future Infrastructure, gav utdelning för företaget under juni-kvartalet, där båda dessa affärssegment uppnådde en försäljningstillväxt på 20%+ jämfört med föregående år. Även om intäkterna från pipelinesegmentet minskade på grund av att projekt avslutades 2020, förbättrades bruttomarginalerna. Företaget är vägledande för 2021 EPS som sträcker sig från 2,30 USD till 2,50 USD, vilket är upp 11 % i mitten av förra året.
När vi blickar framåt borde Primoris dra nytta av sin övergång till marknader med högre tillväxt och marginaler som förnybara energikällor, där företaget upplever sekulär medvind och ökande eftersläpning. Primoris uppskattar en marknadsmöjlighet på 225 miljarder dollar inom förnybar energi, vilket för närvarande representerar 350 miljoner dollar av företagets orderstock på 2,9 miljarder dollar.
Primoris har varit en pålitlig odlare som levererat 13 % årlig intäktstillväxt och 15,5 % årlig justerad EPS-tillväxt under tre år. Bolaget betalar också en kvartalsutdelning på 6 cent per aktie, vilket för närvarande ger 1,0 %.
PRIM-aktien handlas till blygsamma 10,5 gånger prismultipeln till terminsvinst.
När det gäller småbolagsvärdeaktier är analytiker hausse mot denna. UBS-analytikern Steve Fisher inledde bevakning av PRIM med ett köpbetyg i juli. Han gillar företagets nya affärsmix som lägger vikt vid olja och gas. Morgan Stanley-analytikern Matthew Sharpe inledde också nyligen bevakning, betygsatte aktier övervikt (motsvarande ett köp), och lyfte fram PRIMs hållbara portfölj och medvind som driver framtida intäktstillväxt.
Standardmotorprodukter (SMP, $43,85) är en ledande tillverkare, distributör och marknadsförare av reservdelar till bilar och tunga lastbilar. Dess produkter säljs i Nord- och Sydamerika, Europa och Asien under välkända varumärken som inkluderar Standard, BWD, TechSmart, Intermotor, Hayden, ACI och Four Seasons.
Bolaget är verksamt inom två affärssegment – motorstyrning, som är specialiserad på tändnings- och emissionsdelar, och temperaturkontroll, som fokuserar på delar till luftkonditionering och värmesystem, motorkylning, elfönsterhissar och spolarsystem.
Nya affärsvinster och två nyligen genomförda förvärv drev på 38 % försäljningstillväxt jämfört med föregående år och 142 % justerad vinst per aktie för Standard Motor Products under junikvartalet. Slutresultatet kom in på 1,26 dollar per aktie, långt över de 60 cent per aktie som analytiker förväntade sig. Även om en del av denna starka tillväxt återspeglar enkla jämförelser med förra årets covid-påverkade junikvartal, kan dessa resultat också jämföras med 2019 års finansiella resultat före covid.
SMP utökade sitt fotavtryck på OEM-marknaden (tillverkare av originalutrustning) för delar till tunga fordon och kommersiella fordon genom att förvärva två företag – tillverkaren av energihanteringsenheter Trombetta och Stoneridges (SRI) sotsensordivision. Inköpen tillsammans lägger till 75 miljoner USD till årlig försäljning och kritisk massa för att bli en stor leverantör inom detta OEM-område. Dessutom hjälper dessa transaktioner till att förbereda standardmotorprodukter för marknadens gradvisa övergång till elfordon (EV).
När det gäller analytikerbetyg ger två av proffsen som täcker SMP som spåras av S&P Global Market Intelligence aktien ett starkt köp, medan den andra kallar det ett köp. Dessutom handlas aktier med en djup rabatt jämfört med deras konsensuskursmål på 54,67 USD.
När det kommer till värdeaktier med små bolag är den här värd att ha på din radar.
Supernus Pharmaceuticals (SUPN, $24,02), tidigare känt som Shire Laboratories, utvecklar och kommersialiserar produkter för behandling av störningar i centrala nervsystemet (CNS). Vårdbolagets portfölj innehåller godkända behandlingar för epilepsi, migrän och ADHD (Attention Deficit Hyperactivity Disorder). Supernus utvecklar även produktkandidater för Parkinsons sjukdom, epilepsi, depression och sällsynta CNS-sjukdomar.
Supernus säkrade Food and Drug Administration (FDA) godkännande för Qelbree, dess nya icke-stimulerande behandling för ADHD, i april. ADHD är en av de vanligaste neuroutvecklingsstörningarna som diagnostiseras i barndomen och den varar ofta in i vuxen ålder.
Centers for Disease Control and Prevention (CDC) uppskattar att cirka 6,1 miljoner barn (9,4 %) i USA har diagnostiserats med ADHD, och prevalensen av ADHD hos vuxna kan variera mellan 4 % och 5 %. Till skillnad från andra droger i detta utrymme är Qelbree varken ett stimulerande eller kontrollerat ämne.
SUPN har en FDA-ansökan under behandling för SPN-830, en subkutan injektionspump för att behandla patienter med Parkinsons sjukdom, en neurodegenerativ sjukdom som drabbar ungefär 1 miljon amerikaner. Grundbehandlingen för Parkinsons är levodopa, men effekten av detta läkemedel är kortlivad. SPN-830 ger kontinuerlig behandling för sjukdomens negativa effekter.
Kvartalets intäkter för Supernus ökade med 12 % från året innan, främst beroende på ett helt kvartal av försäljningen för Apokyn, en behandling som förvärvades förra året för avancerad Parkinsons sjukdom och ett litet bidrag från Qelbree. Vinsten per aktie var 34 % lägre till 43 cent till följd av kostnader relaterade till Qelbrees lansering i maj och kommersialiseringen av Apokyn och andra förvärvade produkter.
Supernus räknar med att försäljningen 2021 ska nå 550 miljoner till 580 miljoner USD – en ökning med 8,7 % vid mitten av intäkterna från 2020 – och rörelseintäkter mellan 70 miljoner och 90 miljoner USD, en minskning från 2020 på grund av kostnader för produktlansering.
Analytiker är optimistiska mot denna aktie med små bolag. Enligt S&P Global Market Intelligence anser två proffs att SUPN är värt ett starkt köp-betyg, en säger Köp och en kallar det ett håll. Det genomsnittliga kursmålet på 35,00 USD representerar en förväntad uppsida på 45,7 % under de kommande 12 månaderna eller så. Och Jeffries-analytikern David Steinberg (Köp) tror att SUPN kan vinna 20 % marknadsandel inom ADHD med Qelbree, och förutspår en toppförsäljning för produkten över 600 miljoner dollar.
En annan solid infrastrukturlek är Tutor Perini (TPC, $13,61), som tillhandahåller allmänna entreprenad-, design- och byggtjänster till offentliga och privata kunder över hela världen. Engineering News-Record rankar detta företag som landets största entreprenör på transportmarknaden och en av de bästa inhemska entreprenörerna totalt sett.
TPC:s största affärssegment – civil – står för 42% av intäkterna. Det civila segmentet är specialiserat på broar och tunnlar, motorvägar, kollektivtrafik och rening av avloppsvatten och skulle kunna dra stor nytta av Biden-administrationens föreslagna infrastrukturkostnader. Tutor Perinis två återstående verksamheter, byggnad och specialentreprenad, representerar 35 % respektive 23 % av intäkterna.
De flesta av företagets anläggningsprojekt är storskaliga och komplexa, i värde från 100 miljoner dollar till 1,0 miljarder dollar. I budgivningen på nya kontrakt räknar läraren Perini sin beprövade tekniska erfarenhet, förmåga att knyta an till stöd för mycket stora projekt och betydande utrustningsflotta som stora konkurrensfördelar.
Företaget avslutade junikvartalet med 7,5 miljarder USD i eftersläpning, inklusive 5,8 miljarder USD i projekt för statliga och lokala myndigheter. Denna enorma eftersläpning bör ge hög intäktssynlighet under de kommande åren.
Medan intäkterna för kvartalet i juni sjönk något från förra året till 1,2 miljarder USD, förbättrades vinsten per aktie med 65 % på grund av en fortsatt förändring mot projekt med högre marginal inom det civila segmentet.
Aktierna är attraktivt prissatta när det gäller småbolagsvärdesaktier och handlas till bara 6,5 gånger terminsvinsten.
Om man tittar på analytikerbetyg på S&P Global Market Intelligence, bedömer två proffs TPC-aktien som ett starkt köp, medan en kallar det ett håll.
Matbehållare tillverkade av Tupperware Brands (TUP, $22,10) är en bas i de flesta amerikanska hem, och företaget distribuerar också sina produkter i över 80 länder genom sitt omfattande nätverk av oberoende säljare. Tupperware har dock haft det svårt de senaste åren på grund av sjunkande intäkter, ett urholkande nätverk av säljare och en skuldtyngd balansräkning.
Under ny ledning började det diskretionära konsumentnamnet implementera en vändningsplan förra året utformad för att minska kostnaderna, bygga nya digitala distributionskanaler, lansera nya produkter inom skönhets- och personligvårdsområdet och bättre motivera sina säljare.
Dessa strategier började ge resultat nästan omedelbart, och hjälpte Tupperware att öka bruttobesparingarna med 193 miljoner USD förra året och satte fart på försäljningstillväxten 2021. Under årets junikvartal noterade Tupperware sitt fjärde kvartal i rad med tvåsiffrig försäljningstillväxt. Försäljningen i juni kvartalet ökade med 17 % från året innan och justerad vinst per aktie ökade med 13 % till 95 cent.
TUP har använt sitt stigande fria kassaflöde och intäkter från försäljningen av icke-kärntillgångar för att minska skuldsättningen och avslutade junikvartalet med sitt förhållande mellan skuld och justerad EBITDA (vinst före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar) på 2,05, ned från 4,91 under andra kvartalet 2020. Tupperwares styrelse har också precis godkänt en plan för återköp av aktier på 250 miljoner USD.
Citigroup-analytikern Wendy Nicholson uppgraderade nyligen TUP till Buy from Hold, med hänvisning till företagets attraktiva värdering och hennes växande optimism om att vändningsplanen håller på att få genomslag.
Bland värdeaktier med små bolag förutspår Wall Street-proffs en stor tillväxt för denna. Även om Tupperware inte ger vägledning, ser konsensusanalytikernas uppskattningar ut att EPS kommer att öka med 33 % i år och 12 % nästa år.
TUP-aktien har också en attraktiv värdering och handlas till 6,9 gånger terminsvinsten.
Turtle Beach (HEAR, $25,70) är en toppspelare på marknaden för speltillbehör för $8,5 miljarder. Företaget säljer konsolspelheadset, tangentbord, möss och andra speltillbehör. Den globala spelmarknaden upplever explosiv tillväxt, som förväntas svälla från 176 miljarder USD i år till mer än 200 miljarder USD 2024.
Turtle Beach stoltserar med spelheadsetet nummer ett för Nintendo (NTDOY), Microsofts (MSFT) Xbox och Sonys (SONY) Playstation-system och har en intäktsandel större än de kommande fyra största konkurrenterna tillsammans. Företagets Roccat-produktlinje expanderar på global basis och försäljningen tredubblades under första halvåret i år. En annan tillväxtkatalysator kommer från företagets januariförvärv av Neat Microphones, som lanserar en ny produktlinje 2021.
För i år siktar Turtle Beach på en intäktsökning på 7 %. Företaget ökade nyligen guidningen för 2021 justerad vinst per aktie med 3,3 % till 1,55 USD.
Med tanke på dess robusta tillväxt är det här en aktie med små bolag som är mycket efterfrågad. Aktivistinvesteraren Donerail Group, som äger 3,1 % av aktierna i HEAR, har enligt uppgift erbjudit sig att köpa ut företaget tidigare i år, säger personer som är bekanta med saken. Efterföljande rapporter visade att Turtle Beach tackade nej till erbjudandet.
Alla fem analytiker som täcker HEAR och som spåras av S&P Global Market Intelligence bedömer aktien som ett köp eller ett starkt köp. Dessutom tyder det genomsnittliga riktpriset på 39,83 USD på en implicit uppsida på 55 % under de kommande 12 månaderna eller så.
USANA Health Sciences (USNA, $94,42) utvecklar, tillverkar och marknadsför närings- och personligvårdsprodukter som främjar långsiktig hälsa. Försäljningen sker direkt genom ett världsomspännande nätverk av oberoende agenter. Företaget marknadsför mer än 60 produkter, har försäljning i 24 länder och betjänar cirka 652 000 aktiva kunder.
Över 49% av företagets försäljning sker i Kina. Resten av Asien står för 34 % av intäkterna och Europa och Amerika står tillsammans för de återstående 17 %. USNA planerar att växa genom att investera i digital marknadsföring, lansera ytterligare produkter och expandera internationellt och via förvärv.
Den tidiga lanseringen 2021 av företagets nya produktlinje Active Nutrition, som inkluderar nya produkter för viktkontroll, matsmältningshjälp, energi och återfuktning, hjälpte USNA att uppnå 30 % försäljningsvinster jämfört med föregående år, 9 % aktiv kundtillväxt och 42 % EPS förbättring under junikvartalet.
Företaget varnade för tuffare COVID-19-relaterade jämförelser under andra halvåret 2021. Det är dock fortfarande vägledande för 2021 en försäljningstillväxt på 11,5 % vid mittpunkten av sin guidning på 1,24 miljarder till 1,28 miljarder dollar, medan vinst per aktie förväntas nå mellan 6,15 USD och 6,50 USD – upp 8 % i mitten.
När det kommer till värdering är detta ytterligare en av småbolagsaktierna som är rimligt prissatta. USNA-aktier handlas till blygsamma 14,3 gånger terminsvinsten.
