Indisk börskrasch 2020: Efter att ha nått en topp på 42 273,87 poäng i februari 2020 kraschade Sensex över -38 % den 23 mars 2020 till 25 638,90 poäng. Vi bevittnar för närvarande en av de snabbaste kraschen i aktiemarknadens historia, till och med värre än 2008 års börskrasch som citerats av många ledande marknadsanalytiker. I den här artikeln kommer vi att diskutera orsaken bakom denna börskrasch 2020.
Här hittar du allt du vill lära dig om den indiska börskraschen 2020. Vi kommer att undersöka ledande orsaker, fakta, effekter och vad ekonomer har att säga om krisen. Men innan vi börjar artikeln, låt oss först förstå vad exakt är en börskrasch så att alla är på samma sida. Låt oss komma igång.
Innehållsförteckning
En börskrasch är när ett marknadsindex står inför ett snabbt och oväntat kraftigt fall under en dag eller några dagars handel. Ett tvåsiffrigt procentuellt fall under några dagar i marknadsindex utgör i allmänhet en börskrasch. En börskrasch kan orsakas på grund av ekonomiska bubblor, krig, stora företagshack, förändringar i federala lagar och förordningar och naturkatastrofer. De följs i allmänhet av panikförsäljning och kan leda till björnmarknader, lågkonjunkturer och till och med depressioner.
Det har vidtagits några åtgärder för att stoppa en krasch. En är stora företag som köper enorma mängder aktier för att stävja panikförsäljning. Handelsstopp har också införts men båda dessa åtgärder har inte visat sig vara effektiva för att pausa en krasch.
(Börskraschen 1924 var en av de mest olyckliga kraschen där Dow Jones-index tappade 23 % på två dagar och så småningom ledde till "Den stora depressionen" .)
En börskrasch minskar investerarnas förtroende för ekonomin och eftersom de fallande aktierna sakta utplånar investerarnas förmögenhet. Investerare tar till att sälja av sitt innehav till minimala kostnader. På grund av bristande förtroende vägrar investerare också att delta i köpet av aktier.
Med investerarnas minskade rikedom och värderingarna av företag sjunker, gör det svårare för företag att skaffa kapital och säkra skulder. Företag i dåligt ekonomiskt skick leder till uppsägningar som leder till minskad efterfrågan i ekonomin. När nedgången fortsätter krymper ekonomin vilket resulterar i en lågkonjunktur. En börskrasch leder inte nödvändigtvis till lågkonjunktur, men en lågkonjunktur resulterar alltid i en börskrasch.
Under perioden 17 januari 2020 till 27 mars 2020 tappade SENSEX 12 129,75 poäng. Flera händelser var inblandade som ledde till en negativ inverkan på marknaden.
Presentationen av unionens budget den 1 februari 2020 tillsammans med coronaviruspaniken ledde till att SENSEX föll med 2%. Senare klassade WHO Coronaviruset som en potentiell pandemi den 28 februari 2020, vilket ledde till att både Nifty och Sensex slutade med det värsta veckofallet sedan 2009.
Detta följdes ytterligare av att Yes Banks aktier föll den 6 mars på grund av dåliga lån och en av de värsta NPA i landet. En av grundarna av Yes Bank greps också anklagad för korruption. Fallet efter Yes Bank tillsammans med effekterna av Coronavirus i Europa och USA resulterade i att marknaderna nådde 35 636 poäng. (Läs mer:The Unraveling of Yes Bank – Fiasco Explained)
Den 12 mars sjönk Sensex med 8,18 % till följd av att WHO förklarade corona som en pandemi. När pandemin spred sig ytterligare och antalet fall i Indien förvärrades, sjönk aktiemarknaden med 13,5 % den 23 mars. Dessutom tillkännagav premiärminister Narendra Modi en landsomfattande låsning på 21 dagar från midnatt den 24 mars. Nedstängningen var en nödvändighet för att bromsa spridningen, men det var det sista som den indiska ekonomin krävde i sina ansträngningar för att återhämta sig.
En lågkonjunktur beskrivs vanligtvis som två kvartal i följd med negativ tillväxt. Men några fler faktorer spelar också in.
NBER (National Bureau of Economic Research) definierar en lågkonjunktur som "en betydande nedgång i ekonomisk aktivitet spridd över landet som varar mer än några månader synligt i real BNP, real inkomst, sysselsättning, industriproduktion och grossist-detaljhandel.
Med flera förutsägelser från framstående ekonomer som indikerar att Indien har en negativ BNP, har nedstängningen ytterligare intensifierat alla andra faktorer som möjligen styr ekonomin mot en lågkonjunktur på grund av bristande inkomster för stora delar av sektorn, med turistindustrin som redan står inför arbetslöshet, den andra industrier kommer definitivt att möta värmen. Lockdownen garanterar också en minskning av produktionen och en minskning av grossisthandeln och försäljningen.
Alla ansträngningar från regeringen började efter att låsningen tillkännagavs. Finansministern Nirmala Sitharaman tillkännagav ett ekonomiskt hjälppaket på 170 000 crores Rs. Paketet inkluderade ett enormt uppskattat försäkringsskydd på 50 Rs Lac för varje individ inom hälsosektorn. Finansministern tillkännagav också 5 kg vete och 1 kg baljväxter utöver det befintliga systemet till över 80 miljoner individer.
Även detta uppskattades eftersom den 21 dagar långa nedstängningen skulle befria daglönearbetarna från vilken inkomstkälla som helst. Uttagsgränsen för EPFO höjdes. Detta gjordes för att överföra kontanter i händerna på enskilda. Detta skulle också ge stöd till arbetslösa arbetstagare.
Dessutom meddelade finansministern också att centret kommer att betala försörjningsfondens krav på uppdrag av både arbetsgivaren och även den anställde för 90 % av de anställda. Detta kommer att minska bördan för små företag ytterligare eftersom det är inriktat på företag med mindre än 100 anställda och de som har löner under 15 000 Rs.
(RBI-guvernör Shaktikanta Das i samtal med finansminister Nirmala Sitharaman )
RBI tillkännagav ett moratorium för EMI för de kommande 3 månaderna och sänkte även reporäntan med 0,75 % till 4,4 %. Moratoriet för EMI kommer att minska bördan för individer.
Reporäntan å andra sidan kommer att göra det billigare för privatpersoner att ta lån, däremot får inlåningen reducerad ränta. Detta syftar till att öka kontanter i handen på en individ vilket resulterar i en ökad efterfrågan som i sin tur kan leda till att stimulera ekonomin.
(Raghuram Rajan- Tidigare RBI-guvernör)
Tidigare guvernör för RBI, Raghuram Rajan, känd för att förutsäga 2008 års finanskris och lågkonjunktur 2005, sa i en intervju att det viktigaste kravet just nu är att prioritera mål som att uppfylla leveranser och fysiska resursbehov för sjukvårdssektorn följt av nå ut till de fattiga och först då bör frågan om skattesänkning och tillfälligt försörjningsstöd komma in i bilden.
På frågan om vilken inverkan coronaviruset kan ha på den globala ekonomin svarade han att vi på grund av den aldrig tidigare skådade situationen först bör undersöka den kinesiska ekonomin och observera avslappningen i Kina och det svar som covid-19 har på det och följaktligen vidta åtgärder beroende på på om virusspridningen börjar igen efter avslappningen.
Det skulle innebära att avstängningen skulle behöva genomföras under längre perioder. Han sa också i intervjun att det kan vara lite för tidigt att förutse om covid-19-pandemin kommer att leda oss mot depression. Dessutom tillade han vidare att med en lågkonjunktur nästan säkert på korten kan vi fortfarande fokusera på att undvika en depression baserat på vidtagna åtgärder
( P. Chidambaram – tidigare finansminister)
Den tidigare finansministern förespråkade nedstängningen men nämnde att enbart en nedstängning inte räckte. Han nämnde att ett lättnadspaket på 5-6 Lac Rupees är det absoluta minimum som krävs. Han tillhandahöll också en åtgärdsplan på 10 punkter som inkluderade riktningen av kontanter och mat till de fattiga i städerna, försäkran om att arbetsgivaren kommer att få ersättning för eventuella löner som betalats ut under lockdownen och även föreslagna sänkningar av momsen.
När han blev tillfrågad om framtida ekonomisk återhämtning svarade han och sa att det inte finns någon ekonomisk återhämtning i horisonten. Även om tillväxten för det senaste kvartalet låg på 4,7 % på grund av corona enligt en global ekonomisk förlustprognos på 2 % kan samma sak tillämpas på de indiska marknaderna.
Han tillade också att situationen som landet befinner sig i nu är värre än migrationskrisen efter självständigheten, hungersnöd hittills, tsunamin 2004 och till och med större än finanskraschen 2008 och faktiskt ännu större än dem alla tillsammans.
(Jayati Ghosh – indisk ekonom)
Jayati Ghost, en av Indiens främsta ekonomer och även professor vid JNU, Jayati Ghosh, intog en mycket mer kritisk hållning för att belysa omfattningen av problemet som låsningen kommer att skapa.
Enligt Jayati Ghosh i ett land som Indien kommer en lockdown på mer än en vecka att ha allvarliga störningar. Skadorna av lockdownen är redan större än skadorna orsakade av demonetisering på grund av vilken ekonomin fortfarande inte har återhämtat sig. En massiv chock som denna kommer att ha en negativ multiplikatoreffekt och kommer att fortsätta att tränga igenom.
Hon tillade att låsningen som redan har stört efterfrågan inom ekonomin, med försörjningskedjan nedbruten kommer att tvinga bönder att göra sig av med sina lager eftersom de inte kommer att kunna sälja sina produkter och eventuella bulkköp eller hamstring i konsumentledet kommer bara att leda till brister i ekonomin.
När hon blev tillfrågad om vilken effekt detta kommer att ha på BNP gjorde hon det klart att hon redan har reservationer mot att BNP-siffrorna försvinner och att de faktiskt är lägre än vad som rapporterats av regeringen, vilket gör att vi kan se negativ BNP under de kommande kvartalen.
Premiärminister Narendra Modi meddelade att om nationen inte inför låsningen kommer landet och våra familjer att ställas tillbaka med 21 år.
Efter att ha tagit en närmare titt som gör det klart att mycket mer måste göras innan det ytterligare ödelägger landet om det är dåligt implementerat och får en att undra att i så fall, hur många år kommer ekonomin att hamna på efterkälken på grund av nedstängningen. Regeringen måste ha en plan på plats istället för plötsliga beslut följt av en plan som kan falla i linje med sådana beslut. Detta krävs för att hålla ekonomin från att hamna i en depression till varje pris.
När vi tittar på den indiska börskraschen 2020, bör vi inte heller glömma att det tog Dow Jones Index nästan 25 år att återhämta sig från kraschen som hade lett till den stora depressionen. Det tillkännagivna finansiella paketet som för närvarande utgör 0,8 % av BNP når inte ens det absoluta minimum som ställts upp av tidigare finansminister P. Chidambaram på 5 lac till 6 lac crore, än mindre jämföras med västländer där de är satta till 5- 15 % av BNP. Regeringen måste fortfarande rulla ut politik snabbt för att göra den nödvändiga men drakoniska låsningen till en framgång.
