S&P 500:s utdelningsaktier gav aktieägarna en genomsnittlig utdelningsökning på mer än 8 % under 2019. Ett antal enastående företag tillkännagav dock betydligt mer betydande utdelningsökningar – 20 %, 30 % eller mer. I några få fall mer än fördubblade företag sina utbetalningar över en natt.
Företag godkänner ofta betydande uppgraderingar av sina regelbundna utdelningar för att locka nya investerare eller sticka ut från konkurrenter i branschen. Medan engångsinflöden av kontanter ofta går till återköp eller engångsutdelningar, kommer företag som tror att de kan upprätthålla ökade lönsamhetsnivåer att returnera en del av dessa pengar genom större regelbundna utbetalningar.
Du kommer att märka att många av det senaste årets största utdelningsökningar kom från banksektorn. Det beror delvis på att några stora banker som satt på lager av kontanter fick tillstånd från statliga tillsynsmyndigheter att distribuera sitt överskottskapital till investerare. En annan viktig drivkraft för utdelningstillväxt var skattereformen, som ökade vinsten efter skatt för många amerikanska företag, inklusive banker.
Här tittar vi på 30 företag som stack ut under det senaste året på grund av sina stora utdelningsökningar. Varje utdelningstillväxtaktie som listas här förbättrade sin vanliga utbetalning med minst 20 % under 2019, även om utdelningen i många fall förbättrades med betydligt mer. Låt oss ta en titt.
Tack vare enkel tillgång till lågkostnadsfinansiering har Bank of America kunnat öka sina vinsttillgångar med tvåsiffriga siffror under de senaste åren samtidigt som man använt mindre lagstadgat kapital.
Banken avslutade 2019 med ett hyfsat fjärde kvartal där nettovinsten ökade med cirka 6 % till 70 cent per aktie. Det avslutade året med tillgångar på totalt 2,43 biljoner dollar och insättningar på 1,43 biljoner dollar.
Bank of Americas senaste utdelningshöjning tillkännagavs i juli" en förbättring på 20 % till en ny kvartalskurs på 18 cent per aktie. Kontantutdelningen har exploderat under de senaste fem åren med 260 %, men den sprang från en låg position. BofA:s utdelningen krympte från 64 cent 2008 till ett öre 2009, och företaget återupptog sin utdelningstillväxt först 2014, då den hoppade till 5 cent per aktie.
En mager utbetalningskvot på 24 % (det vill säga 24 % av BofA:s vinster går till att betala utdelningen) lämnar en stor säkerhetsmarginal och gott om utrymme för framtida utdelningstillväxt.
Banken planerar att utöka sitt fotavtryck på North Carolinas mest folkrika marknader, som inkluderar Asheville, Winston-Salem, Greensboro, Raleigh och Charlotte, samtidigt som den uppgraderar sin teknologi. Förra året lanserade First Bancorp nya räkningsbetalningssystem, bolånedrivna låneappar och callcenter. Under 2020 planerar banken att introducera nya plattformar för kreditkortsutlåning och detaljhandelsbanker.
First Bancorp återspeglar styrkan på dess Carolina metromarknader, och First Bancorp har genererat ungefär 34 % årlig vinsttillväxt under det senaste halvt decenniet, och det har konsekvent slagit analytikers konsensus EPS-uppskattningar varje kvartal sedan 2015.
First Bancorp tillkännagav två utdelningshöjningar under 2019 – även om endast en, en ökning med 20 % till 12 cent per aktie, trädde i kraft förra året. Det andra tillkännagivandet, som gjordes i slutet av december, var en mycket mer betydande förbättring till 18 cent per aktie, eller en höjning på 50 %. Det kommer säkerligen att rankas bland 2020 års största utdelningsökningar. Liksom BofA ger en mager utbetalningskvot (23 %) företaget gott om utrymme att fortsätta öka sina utbetalningar.
Militär skeppsbyggare Huntington Ingalls Industries (HII, $277,81) var ett av 16 företag som tilldelades enorma kontrakt av Defense Intelligence Agency i september för analytiska och operativa stödtjänster. Det fleråriga kontraktet har en femårig basperiod och ett potentiellt värde på 17 miljarder dollar.
Den nyheten utlöste kortsiktig optimism i aktien och var en av flera drivkrafter bakom företagets 32%-iga marknadsuppgångar förra året.
Huntington Ingalls levererade fler goda nyheter när de rapporterade sitt septemberkvartal, inklusive 7% intäktsökning på grund av förvärv och högre produktionsvolym på Newport News varv. Kontraktsstocken i slutet av september var 39,2 miljarder USD, en ökning med 70 % från årsskiftet 2018. HII genererade också 250 miljoner USD i fritt kassaflöde, varav 103 miljoner USD delades ut till aktieägarna via utdelningar och aktieåterköp. Vinsten per aktie minskade med 29 % främst på grund av redovisningsjusteringar och högre pensionskostnader, men vinsten var fortfarande högre än konsensusanalytikernas uppskattningar.
Ett par dagar innan de rapporterade dessa resultat tillkännagav Huntington Ingalls en ökning med 20 % i sin utbetalning till $1,03 per aktie. Den tillkännagav också en ökning med 1 miljard USD till sitt aktieåterköpsprogram och förlängde tidslinjen för den planen från 31 oktober 2022 till 31 oktober 2024.
Företagets utbetalningskvot är försiktiga 24 %, och det har varit en generös utdelningstillväxtaktie, med i genomsnitt 39 % höjningar årligen under det senaste halvt decenniet.
Sammanslagningen utökade Synovus närvaro i snabbt växande områden i Florida som nu representerar en tredjedel av dess franchise. Dessutom breddade företaget sin förmögenhetsförvaltning och mäklarkapacitet, fick nya korsförsäljningsmöjligheter och utnyttjade sina teknologiinvesteringar över ett bredare fotavtryck.
Synovus har producerat 22 % årlig EPS-tillväxt under de senaste fem åren och överträffar regelbundet regionala jämförbara resultat när det gäller vinstmått som räntenettomarginal (NIM), avkastning på tillgångar (ROA) och avkastning på eget kapital (ROE).
Dess robusta finansiella tillväxt har omfördelats till aktieägarna i form av en kvartalsvis utdelning som har ökat med mer än 24% årligen. Det inkluderar en höjning på 20 % som tillkännagavs i mitten av januari 2019. En utbetalningskvot på 34 % innebär en säker utdelning med flexibilitet att växa.
UnitedHealth har varit ett under av förutsägbarhet och levererat 11 % försäljningstillväxt och ungefär 14 % EPS-tillväxt årligen under det senaste decenniet. Det inkluderade en förbättring med 7 % på den översta raden och en ökning på 17 % till den nedersta raden 2019. Resultatet:18,5 miljarder USD i kassaflöden från verksamheten under året. Och tack vare starka återkommande intäkter har UNH hög resultatsynlighet. Det är vägledande för hög ensiffrig försäljning och vinsttillväxt under 2020.
UnitedHealth har höjt sin utdelning med 20 % under tre år i rad, och utbetalningen har ökat årligen sedan 2010.
Företaget ser tillväxtmöjligheter i sina grundläggande kredit-, betal- och förbetalda kortprodukter som ett resultat av 17 biljoner dollar i konsumentutgifter och 15 miljarder till 20 miljarder dollar av business-to-business (B2B)-utgifter som fortfarande görs i kontanter och checkar. Visa planerar också att påskynda sin migration till digitala betalningar med nya produkter för B2B, person-to-person (P2P), business-to-consumer (B2C) och regering-till-konsument (G2C)-betalningar.
Visas intäkter förbättrades med 11 % under räkenskapsåret 2019, vilket ledde till en ökning av EPS med 20 %. Det kom som ett resultat av nya kundsamarbeten, organiska investeringar och förvärv. Den senaste M&A-aktiviteten inkluderade en gränsöverskridande betalningsprocessor (Earthport) och en betalningsprogramvaruutvecklare (Payworks) vid försäljningsställen. Visa är vägledande för låg tvåsiffrig intäktstillväxt 2020 och tillväxt EPS i mitten av tonåren.
Visa vinner ett rykte bland utdelningstillväxtaktier. Dess utdelningshöjning på 20 % 2019 var helt i linje med femårsgenomsnittet och markerade företagets 11:e förbättring i rad. En blygsam utbetalningskvot på 19 % bör göra det möjligt för företaget att hålla nere pedalen.
Trots kraftig lånetillväxt har Farmer Mac endast en andel på 6 % av den växande lantbrukskreditmarknaden på 245 miljarder dollar. En betydande marknadstillväxt förväntas som ett resultat av den stigande globala efterfrågan på livsmedel; För att mata världens växande befolkning måste den amerikanska jordbruksproduktiviteten fördubblas under de kommande 30 åren. Farmer Mac planerar att utnyttja sin lägre kostnad för medel – en stor konkurrensfördel – för att ta marknadsandelar.
Farmer Macs vinsttillväxt har varit mycket mer blygsam än de tidigare företagen på denna lista, med cirka 7,5 % årligen. Ändå har den haft råd med robusta utdelningsökningar på cirka 38 % årligen under det senaste halvt decenniet; fjolårets höjning kom till 21%. Trots det har årsstämmasaktier en blygsam utdelning på bara 34 % av bolagets vinst.
PNC äger också en minoritetsandel i BlackRock (BLK), ett av världens största investeringsförvaltningsföretag.
2019 var dock ett relativt långsamt år för företaget. Intäkterna förbättrades med bara 4%, medan nettovinsten bara tickade 1,3% högre. Företagets resultat för det fjärde kvartalet lyckades överträffa uppskattningarna, även om Wall Street sänkte aktien på grund av oro för ökade kostnader. Ändå har PNC levererat 3,5 % årlig tillväxt i tillgångar, 5 % årlig vinst per aktie och nästan 6 % ökning i bokfört värde per aktie.
Men företaget delar allt större mängder av sin förmögenhet till aktieägarna. PNC tillkännagav en ökning med 1 miljard USD till sin aktieåterköpsplan fram till slutet av andra kvartalet 2020. Den tillkännagav också en utdelningshöjning på 21 % i juli till 1,15 USD per aktie – lite högre än dess 19 % femåriga årliga genomsnitt.
Dessutom tillhandahåller UNP järnvägsfrakttjänster för mer än 10 000 kunder, främst involverade i jordbruks-, energi- och tillverkningsindustrin.
Handelskriget med Kina påverkade företagets kvartalsresultat för september negativt, vilket ledde till en minskning av fraktvolymen med 7 % jämfört med föregående år. Som sagt, EPS förbättrades fortfarande med 3% tack vare driftseffektivitet och aktieåterköp för 1,1 miljarder USD under kvartalet. Union Pacific vägledde dock en volymminskning på 10 % under decemberkvartalet, vilket fick analytiker att minska konsensusberäkningarna för 2019 EPS. (Företagets resultat för fjärde kvartalet kommer att publiceras den 23 januari.)
De senaste handelskrigsproblemen har avbrutit ett annars utmärkt tidigare resultat som fick Union Pacific att generera 14 % årliga vinst per aktie under det senaste decenniet.
Bolaget har också varit en konsekvent utdelningstillväxtaktie; dess utbetalningar har förbättrats under 13 år i rad, inklusive med 14 % årliga klipp under de senaste fem åren. UNP erbjöd ett par höjningar under 2019 – först från 80 cent per aktie till 88 cent i mars, sedan igen till 97 cent i september, vilket var bra för ett totalt hopp på cirka 21 %.
Företaget levererade en fantastisk prestation för kvartalet i september, med en försäljningsökning på 8 % jämfört med föregående år, det 26:e kvartalet i rad med försäljningstillväxt. Vinsten per aktie från fortlöpande verksamhet ökade med 52%. Carlisle gynnades av prisökningar, kostnadsbesparingar och förvärv inom byggmaterialverksamheten och en gynnsam försäljningsmix inom segmentet sammankopplingsteknik.
Denna pålitliga prestanda har levererat 9 % årlig försäljningstillväxt och 10 % årlig vinst per aktie under de senaste fem åren. Carlisle är också en spektakulär utdelningstillväxtaktie, med 42 årliga ökningar i rad. I augusti förra året stärkte det sin utbetalning med 25 % till 50 cent per aktie.
Sedan 2014 har First Choice genererat 22 % årlig lånetillväxt och 21 % inlåningstillväxt. Tillgångarna exploderade med 60 % 2018, när man förvärvade konkurrenten Pacific Commerce Bancorp. Sammanslagningen gjorde det också möjligt för FCBP att förbättra effektiviteten genom ökad skala. Vinsten per aktie har ökat med 28 % årligen under de senaste tre åren, inklusive en förbättring på 17 % under septemberkvartalet.
First choices prioriteringar på kort sikt är att fördjupa sin närvaro på marknaderna i södra Kalifornien och att återföra pengar till aktieägarna genom utdelningar och aktieåterköp. Det arbetade mot det senare målet i november, och tillkännagav en utdelningsökning på 25 % till 25 cent per aktie – dess första utbetalningsökning på fyra år.
Företaget har vänt från en förlust på 4,9 miljoner dollar 2013 till en vinst på 37,3 miljoner dollar 2019 tack vare MGP:s fokus på premiumsprit, whiskys stigande andel av spritmarknaden och marginalvinster från en bättre produktmix. Företagets försäljning av premium alkoholhaltiga drycker har vuxit från 57 % av den totala försäljningen för fyra år sedan till 70 % i dag.
Förutom destillerad sprit, levererar MGP specialitetsveteproteiner och stärkelse som används i köttersättningsprodukter och är väl positionerat för att dra nytta av tillväxten på denna marknad till 5,2 miljarder USD 2020.
Som sagt, bolagets aktier rasade nyligen med nästan 28% på en enda dag nyligen efter att det tillkännagav betydligt svagare preliminära resultat för helåret 2019 än vad Wall Street förväntade sig. VD Gus Griffin sa att den svaga vägledningen var ett "resultat av att vi i slutändan misslyckades med att genomföra en stor del av den åldrade whiskyförsäljningen som vi hade förutspått för fjärde kvartalet", vilket antyder att problemet inte var efterfrågan, utan MGP:s förmåga att genomföra och fånga upp. det kravet.
När det gäller utdelningen:MGP fördubblade faktiskt sin kvartalsutbetalning under 2018, från 4 cent per aktie till 8 cent per aktie, och följde sedan upp det med en höjning på 25 % 2019, till en krona. Dess utbetalningskvot på 17 % ger gott om möjligheter för framtida utdelningstillväxt.
Ett vittnesbörd om hur splittrad IT-marknaden är:Trots att CDW är marknadsledare har CDW bara 5 % av möjligheten på 325 miljarder dollar. Tillväxt kommer från att lägga till nya kunder, förbättra kapaciteten inom områden med hög tillväxtlösningar och utöka tjänsteutbudet.
CDW:s försäljning ökade med 11 % under de första nio månaderna 2019, vilket gav en förbättring på 13 % i justerad vinst per aktie. Företaget är vägledande för vinstvinster i mitten av tonåringar för helåret och förväntar sig att överträffa sitt interna mål att växa 200 till 300 räntepunkter snabbare än den totala amerikanska IT-marknaden.
Mindre trumpetad, men ändå uppskattad, är CDW:s blomstrande utdelning. Den utbetalningen har skjutit i höjden med 462 % sedan 2015, inklusive en höjning på 29 % 2019, till 38 cent per aktie, efter en förbättring på 40 % under 2018. CDW:s mål är att upprätthålla en utbetalningskvot på ungefär 25 %, med utdelningen växande som vinster gör.
Mastercard riktar sig mot många av samma möjligheter som Visa gör – dess planer för framtiden inkluderar att bygga mer in i B2B, gränsöverskridande B2B och P2P, realtidsbetalningar och applikationer, cyberlösningar och dataanalys.
Företaget ökade intäkterna med 15 % jämfört med föregående år under det tredje kvartalet och vinsten med 21 %. Globalt steg dess bruttodollarvolym (GDV) med 14 % till 1,65 biljoner dollar – tillväxten i USA var 12 %, men 16 % i resten av världen.
Mastercard har ökat både sina utdelningar och aktieåterköp under de senaste åren. Från och med augusti 2019 hade MAs aktieägare skördat 6 miljarder dollar från företaget via utdelningar och återköp – lika mycket som det hade spenderat under hela 2018.
Utbetalningen växte med 32% under 2019, till 33 cent per aktie. Mastercard rensade också ribban på 20 % med sin höjning 2020, som tillkännagavs den 28 januari, till 40 cent per aktie – en förbättring på 21 %.
Citizens avslutade 2019 med ett rekordstort fjärde kvartal för räntefria intäkter, som växte med 17 % jämfört med föregående år tack vare en stark hypoteksbank, samt rekordresultat från dess kapitalmarknader, valuta- och ränteprodukter.
För helåret växte nettovinsten med bara 2 % till 1,7 miljarder dollar, även om vinsten per aktie steg med 8 % till 3,81 dollar, tack vare betydande aktieåterköp. Företagets digitala plattform "Citizens Access" avslutades 2019 med insättningar på 5,8 miljarder dollar. Avgifterna för bolånebanker steg med 45 %, medan avgifterna för trust- och investeringstjänster ökade med 21 %.
Företagets effektivitetsinitiativ bar också frukt, med "Top 5"-programmet som uppnådde 125 miljoner USD i löpande fördelar före skatt under 2019. Dess "topp 6"-program förväntas generera mellan 300 miljoner USD och 325 miljoner USD före skatt. -Taxa förmåner i slutet av 2021.
CFG har varit bland de mer aggressiva utdelningstillväxtaktierna på senare tid. Det erbjöd ett par utdelningsökningar under 2019:en ökning med 18,5 % i januari till 32 cent per aktie och en ökning med 12,5 % i juli till 36 cent. Det liknar 2018, då Citizens ökade utdelningen med 22 % i januari och 23 % i juli.
Detta företag går igenom cykler, så intäkter och vinster tenderar att ebba ut och flöda. Independence's inkomst före skatt steg med 11% under septemberkvartalet, men vinsten per aktie sjönk jämfört med föregående år på grund av minskade skatteförmåner. Företaget planerar att öka investeringarna i sin tekniska infrastruktur för att stödja tillväxten i sin försäkringsverksamhet för husdjur och Medicare-tillskottsverksamhet. Husdjursförsäkringsmarknaden växer med nästan 20 % årligen; Samtidigt åldras 10 000 nya seniorer till Medicares tilläggsförsäkringsmarknad varje dag.
Independence har också en AA-klassad investeringsportfölj, inga skulder och ett betydande fritt kassaflöde som uppgick till 31,7 USD förra året – mer än åtta gånger vad det betalade ut i utdelningar.
IHC:s halvårsutdelning växte med 33 % 2019 – det följer på en ökning med 50 % 2018 och en ökning med 67 % 2017.
Monolithic Power Systems vinster har stadigt men kraftigt ökat med cirka 36 % årligen under de senaste fem åren, som drivs av en ökande efterfrågan inom dess affärsområden för datorer, fordon, industri och kommunikation. Företaget planerar att växa genom att bygga marknadsandelar på marknaderna för cloud computing, fordonsindustrin och telekom. Under årets septemberkvartal förbättrades försäljningen med 8% och justerad vinst per aktie ökade med 3%.
MPWR är en relativt ny utdelningsbetalare, efter att ha påbörjat utbetalningar 2015. Dess utdelningstillväxt är också ny – utdelningar fastnade på 20 cent per aktie kvartalsvis under de första åren, men hoppade till 30 cent per aktie 2018, sedan ytterligare 33 % förra året, till 40 cent.
Ledande nordamerikanska bryggare Molson Coors Brewing (TAP, $56,57) har varit i en nedåtgående trend i ungefär tre år och förlorat mer än 40% av sitt värde i processen. Den nedgången fortsatte i oktober, efter att företaget rapporterade omsättnings- och resultatmissar i september kvartalet. The weak results were mainly due to volume declines, which the company hopes to offset with increased efficiencies and stepped-up investing in its better-performing brands.
Molson Coors plans to invest more in premium brands such as Blue Moon, Belgian Moon in Canada and Peroni, and expand into new beverage categories such as ciders, wine spritzers and cannabis-infused beverages. The company took one step in that direction in November, announcing a partnership with L.A. Libations, which specializes in emerging non-alcoholic beverages.
At the same time, the company plans to save $600 million over the next three years by consolidating its four business units into two.
To spark some interest in its lackluster shares, Molson Coors announced its first dividend increase in years – a 39% hike to 57 cents per share. The company expects 2020 to be a transition year marked by flat to low-single-digit growth, but the new higher dividend doesn't appear in danger given a moderate 53% payout ratio.
PBIP recently reported its second straight year of record financial performance, with assets up 19% year-over-year for the fiscal year ended Sept. 30, 2019, and earnings per share surging by 40%. Some of that growth has come on the back of acquisitions; the 2017 purchase of rival Polonia Bancorp added $285 million (more than 50%) to the bank's asset base.
Management attributed strong 2019 results to big gains in interest-earning assets and good expense management, but warned of margin compression due to interest-rate issues.
Prudential Bancorp's dividend has improved a few times over the past few years, but it's not a serial raiser. Nonetheless, investors celebrated a 40% hike in the payout, announced in December, to 7 cents per share. The bank also has issued special dividends in three of the past four years, including 2019. Its 45-cent one-time distribution was thrice the 15 cents it paid in 2018.
Best known for its made-to-order burgers, Wendy's (WEN, $21.69) operates more than 6,700 company-owned and franchised fast-food restaurants worldwide and is the world's third largest quick-service restaurant chain.
During the September quarter, Wendy's opened 40 new restaurants, bringing the total number of new restaurants opened in 2019 to 111. System-wide sales improved nearly 6% and adjusted EPS rose 12%.
A cornerstone of the company's growth strategy is its "1 More Visit, 1 More Dollar" initiative, which seeks to increase same-store sales by launching new menu items. Going forward, Wendy's is aiming for 4% to 5% annual system-wide sales growth, high-single-digit free cash flow growth and a dividend payout ratio of roughly 50%.
Wendy's has been enhancing the annual sum of its quarterly payout for 10 consecutive years, and it delivered two dividend increases in 2019. First, it announced an 18% upgrade in February, to 10 cents per share, then another 20% hike in October to 12 cents. That amounts to a 41% improvement across the year. That said, its payout ratio is now a hefty 80% of earnings. That doesn't mean Wendy's dividend won't improve in future years, but it does indicate the pace of dividend growth might be muted.
Despite retail's well-known woes over the past few years, Dillard's shares have at least been holding up, notching 24% gains over the past few years – nothing to scream about, but far better than the likes of JCPenney (JCP) and Sears Holdings (SHLDQ).
The company's September-quarter results were hardly encouraging, however. While retail margins improved and revenues and profits beat analyst estimates, comparable-store sales (stores open for at least 12 months) were flat and profits per share fell by nearly 19%.
Still, free cash flow over the trailing 12 months is 52% better than the year-ago period, reflecting the benefits of Dillard's improved inventory management.
The acquisition of a competitor (The People's Bank) in 2018 added $155 million to First US Bancshares' earnings assets and gave it a presence in the fast-growing Knoxville market. The company has identified 18 cities across Alabama, Florida, Georgia, Mississippi, South Carolina and Tennessee as targets for branch expansion, and it recently opened new loan production offices in Mobile, Alabama and Chattanooga, Tennessee.
The bank's EPS shot 227% higher during the first nine months of 2019 as a result of earnings asset growth and merger-related efficiencies of scale. FUSB's earnings have been something of a roller coaster over the past few half-decade, but they're at least pointed in the right direction now.
First US Bancshares had been lifeless on the dividend front, stuck at 2 cents per share quarterly for years. That changed in late November 2019, when the company announced a 50% bump to 3 cents per share.
A network of 32,200 active coaches sold Medifast products during the September quarter; sales averaged $5,715 per coach – down 1% year-over-year. That said, sales exploded by 37% in the quarter, and EPS improved by 16%. Despite this strong quarter, the company significantly lowered its full-year outlook. It lowered its previous guidance, for $730 million to $750 million in sales and $6.75 to $6.95 in EPS, to $700 million to $710 million in sales and $5.80 to $5.90 in EPS.
The company expects future growth will come from new products, more coaches, a bigger U.S. footprint and Asia-Pacific expansion. Medifast recently began selling products in Hong Kong and Singapore.
Medifast has been churning out impressive dividend growth over the past few years:a 50% increase in 2017, 56% in 2018 and 51% in 2019, to its current payout of $1.13 per share. However, MED's payout ratio is now 77% of this year's expected profits, which means similar dividend growth will really only be possible on the back of significant earnings expansion. The good news there? Analysts are forecasting a 29% jump in the bottom line in 2020.
Financial advisory firm Goldman Sachs (GS, $249.46) was ranked tops in announced and completed mergers-and-acquisitions deals in 2019, according to Dealogic, as well as No. 1 in equity and equity-related offerings. The company derives 40% of revenues from trading, 25% from asset management, 21% from investment banking and 14% from consumer and wealth management.
The firm's revenues were flat in 2019, at $36.5 billion, but higher expenses and provision for credit losses weighed on EPS, which declined 17% year-over-year. Its quarterly profits have missed expectations twice in a row, too. That said, Goldman's fourth-quarter revenues were strong, with rebounds in asset management and trading driving a 23% jump in the top line.
Goldman Sachs purchased assets being sold at bargain prices by troubled rival Deutsche Bank (DB) in 2019, including an Asian portfolio of equity derivatives valued at $50 billion in September. These asset purchases are helping the bank expand market share.
Goldman's 56% payout bump in 2019 came across a pair of dividend increases:A more modest improvement, from 80 cents per share to 85 cents, announced in April, then a 47% burst to $1.25 announced in July. Even after that considerable hike, GS still pays out less than 20% of its profits as dividends.
The benefits of this shift were evidenced by the company's 96.4% revenue retention rate in the September quarter and 18% adjusted EPS gains. Operating cash flow surged by 134% during the first nine months of 2019 – a boon that enabled SS&C to pay down debt while continuing to make acquisitions.
That's good, because much of its growth – adjusted EPS have improved by 27% annually since its 2010 initial public offering – has come via M&A. The company closed more than $8 billion in purchase transactions in 2018 alone.
SS&C is handing more of that cash over to shareholders, too. The company boosted its quarterly dividend by 25% to start 2019, then announced another 25% hike in November, to 12.5 cents per share – a total 56% increase across the year. Like many of these dividend growth stocks, SSNC boasts a still-modest payout ratio of 28%.
Toronto-based Barrick Gold (GOLD, $17.95) is one of the world's largest gold producers. After merging with Randgold Resources last year, the company owns five of the industry's top 10 gold assets and two development-stage assets with the potential to become top 10 gold producers. Barrick's operations are expansive, across 15 countries, but most of its actual production comes from low-risk North American mines.
The company's preliminary full-year and fourth-quarter results indicate that Barrick has hit its full-year guidance targets for production. Barrick's preliminary figure for gold production was 5.5 million ounces, versus an expected range of 5.1 million to 5.6 million ounces. Preliminary copper production of 432 million pounds, if it holds, would exceed guidance of 375 million to 430 million pounds.
The company is shedding some of the assets it acquired with Randgold. Barrick and its Senegalese joint venture partner recently agreed to sell their 90% stake in a Senegal gold mine, for up to $430 million. This follows the sale of its 50% stake in the Kalgoorlie Super Pit, one of Australia's largest gold mines, for $750 million a month earlier. Barrick Gold was targeting $1.5 billion of assets sales in 2019 and plans to use some of the proceeds to expand its footprint in copper mining. Demand for copper is rising due to the use of this metal in low-carbon technologies.
Barrick Gold closed out 2018 by issuing an "enhanced" 7-cent-per-share dividend in connection with the Randgold merger (it had paid 3 cents quarterly since the start of 2017). However, its regular payout improved to 4 cents per share starting in 2019, then again to 5 cents later in the year. That represents a 67% improvement from its regular dole from 2018.
Results have been choppy over the past few years, but generally pointed in the right direction. Revenues have grown roughly 11% per year through the end of 2018; profits have dropped from $1.59 per share to $1.24 per share in that same time frame, but analysts are expecting a $3.10 profit for full-year 2019.
New product launches helped Universal Display deliver 71% sales growth and 184% EPS gains during the first nine months of 2019.
Universal Display is a perfect example of the massive dividend increases that often come shortly after a company initiates payouts. The company began distributing a 3-cent-per-share dividend in 2017, doubled it in 2018, then hiked the payment another 67% in 2019 to a dime per share. Low 13% payout, the company's minimal debt and big cash reserves provide a wide margin for dividend safety.
The company's solid share of a growing uniform market has fueled roughly 5% annual revenue and EPS gains over the past half-decade, and results that have exceeded analyst estimates in nine of the past 10 quarters.
Unifirst's EPS rose by almost 14% in the fiscal year ended Aug. 31, 2019, on 7% sales growth. The company is guiding for at least 3% sales growth in fiscal 2020, but lower EPS mostly due to the fiscal year being one week shorter than 2019.
Unifirst has ramped up its dividend like a company possessed over the past few years. It announced a tripling of its dividend in 2018, to 11.25 cents per share, then followed that up with a 122% hike announced in October 2019, to 25 cents per share. The outlook for more dividend growth is supported by modest 12% payout, low debt of $45.6 million and cash totaling $356 million.
Through the first nine months of 2019, the company had acquired 30 properties across nine states and entered into leasing agreements with 12 new operators. Purchase costs for these properties totaled $106.9 million. To raise capital for more property acquisitions, Innovative Industrial Properties recently issued $134.1 million of exchangeable senior notes and completed a $162.8 million share offering.
Diluting shares like that has consequences – the secondary offering triggered an 18% decline in IIPR's shares in July, and the stock lost more than half its value between then and late October. Still, Innovative Industrial Properties has been explosive by any standard, but especially compared to other REITs. Its stock has delivered a total return (price plus dividends) of 379% over the past three years, versus just 29% for the Vanguard Real Estate ETF (VNQ).
The REIT continues to grow by leaps and bounds, announcing 171% revenue growth during the first nine months of 2019. Adjusted funds from operations (FFO, a measure of profitability for real estate companies) blossomed by 117% on a per-share basis. That has helped shares rebound somewhat off its October lows.
IIPR's biggest fireworks in 2019, however, came courtesy of its rapidly climbing payout. The REIT delivered four dividend increases across the year, climbing from 2018's 35 cents per share to $1 per share by 2019's end – a total improvement of 186%.
Boosted semiannual from 16 cents to 32 cents, then boosted to a quarterly 44 cents. Ends up being 450%.
The company had doled out a 4-cent-per-share semiannual dividend for years since 2009, when it was forced to cut its payout amid the Great Recession. But that changed in 2018, as PXD quadrupled its dividend, to 16 cents per share.
Pioneer then doubled that dole in March 2019, to 32 cents per share, and followed that up by not just raising its regular payout to 44 cents in September, but switching its payout plan from semiannually to quarterly. That projects out to $1.76 per share every year, up from 32 cents last year – a whopping 450% improvement.
As for the company itself:It became a pure play in the Permian Basin last year by selling its Eagle Ford shale assets. It sold its remaining Eagle Ford assets in May of last year, for about $475 million, leaving it with roughly 680,000 net acres in the Midland Basin.
Pioneer has taken advantage of its improved capital efficiency, $100 million of restructuring-related cost savings, and robust cash to boost shareholder returns through share repurchases and dividend growth. In addition to its generous dividend hikes, the company repurchased $728 million shares during the first nine months of 2019 as part of its $2 billion repurchase plan.
