En fallstudie om "Satyam Scam"-redovisningsskandal: När lågkonjunkturen 2008 drabbade världen genomgick Indien inte bara en finansiell kris utan också en etisk kris. Föreställ dig ett hypotetiskt scenario på aktiemarknaden där den mycket grundläggande ekonomin som ett företag tillhandahåller dig manipuleras. Detta var vad som hände med Satyam Computer Services.
Satyam-bluffen avslöjades äntligen i början av 2009. Analytiker kallade bluffen som Indiens egen Enron. Idag tar vi en titt på skandalen som drabbade nationen mitt i en lågkonjunktur genomfördes, dess effekter och hur den hanterades.
Innehållsförteckning
Satyam Computer Services Ltd grundades 1987 i Hyderabad av bröderna Rama Raju och Ramalinga Raju (hädanefter Raju). Namnet på det forntida indiska språket sanskrit betydde "sanning". Företaget började med 20 anställda som erbjuder IT- och BPO-tjänster inom olika sektorer.
Företagets första framgång ledde snart till att det blev börsnoterat och valde en börsnotering i BSE 1991. Efter detta fick företaget snart sin första Fortune 500-klient - Deere and Co. Detta gjorde att verksamheten kunde växa snabbt till att bli en av de främsta spelarna på marknaden.
Satyam blev snart den fjärde största exportören av IT-programvara i branschen efter TCS, Wipro och Infosys.
På toppen av sin framgång hade Satyam mer än 50 000 anställda och verkade i över 60 länder. Satyam sågs nu som det främsta exemplet på en indisk framgångssaga. Dess ekonomi var också perfekt. Företaget var värt 1 miljard dollar 2003. Satyam gick snart över 2 miljarder dollar 2008.
Under denna period hade företaget en CAGR på 40%, rörelsevinsten i genomsnitt 21% med en 300% ökning av aktiekursen. Satyam var nu ett exempel för andra företag också. Den överöstes med utmärkelser från MZ Consult för att vara en "ledare inom indiska företagsstyrning och ansvarsskyldighet, "Golden Peacock Award" för företagsansvar 2008.
Mr Raju var också vördad i branschen för sitt affärsmannaskap och belönades med Ernest and Young Entrepreneur of the Year Award 2008.
Sent 2008 beslutade styrelsen för Satyam att ta över Maytas, ett fastighetsbolag som ägs av Mr Raju. Detta föll inte i smaken hos aktieägarna vilket ledde till att beslutet upphävdes på 12 timmar, vilket påverkade aktiekursen. Den 23 december hindrade Världsbanken Satyam från att göra affärer med någon av bankernas direkta kontakter under en period av 8 år.
Detta var en av de strängaste påföljderna som Världsbanken utdömde mot ett indiskt outsourcingföretag. Världsbanken hade hävdat att Satyam hade misslyckats med att upprätthålla dokumentation för att stödja avgifter som debiterades sina underleverantörer och företaget gav också otillbörliga förmåner till bankernas personal.
Men var dessa påståenden sanna? Vid det här laget var Satyam Indiens kronjuvel! Bara två dagar senare svarade Satyam och krävde att Världsbanken skulle förklara sig och även be om ursäkt eftersom dess agerande hade skadat Satyams investerares förtroende.
Eftersom investerarna fortfarande klarade av det misslyckade förvärvet av Maytas och anklagelserna från Världsbanken den 7 januari 2009 fick marknaderna Rajus avskedsansökan och tillsammans med det ett erkännande att han hade manipulerat konton på Rs. 7000 crores. Investerare och kunder över hela världen blev chockade. Det här kunde bara inte hända!
För att förstå bluffen måste vi gå tillbaka till 1999. Mr Raju hade börjat blåsa upp kvartalsvinsten för att möta analytikerns förväntningar. För t.ex. de resultat som tillkännagavs den 17 oktober 2009, överskattade kvartalsintäkterna med 75 % och vinsten med 97 %. Raju hade gjort detta tillsammans med företagets globala chef för internrevision.
Mr Raju använde sin persondator för att skapa ett antal kontoutdrag för att blåsa upp balansräkningen med kontanter som helt enkelt inte fanns. Företagets globala chef för internrevision skapade falska kundidentiteter och falska fakturor för att öka intäkterna.
Detta skulle i sin tur ge företaget enkel tillgång till lån och intrycket av dess framgång ledde till en ökning av aktiekursen. Likaså kom de kontanter som företaget hade samlat in från marknaderna i USA aldrig ens upp i balansräkningarna. Men detta var inte tillräckligt för Raju, han fortsatte med att skapa register för falska anställda och drog in löner för deras räkning.
Den höjda aktiekursen drev Raju att göra sig av med så många aktier som möjligt och behålla precis tillräckligt för att vara en del av bolaget. Detta gjorde det möjligt för Raju att tjäna pengar på sin försäljning till höga priser. Han tog också ut 3 miljoner dollar varje månad som löner för anställdas räkning som inte fanns.
Men vart tog alla dessa pengar vägen? Även om Raju hade startat ett fantastiskt IT-företag var han också intresserad av fastighetsbranschen. Fastighetsbranschen i början av 2000-talet blomstrade i Hyderabad. Det ryktades också att Raju kände till planen (vägen) för en tunnelbana som skulle byggas i Hyderabad.
Grunden till tunnelbaneplanerna lades år 2003. Raju avledde snart alla pengar till fastigheter med hopp om att göra en bra vinst när tunnelbanan väl fungerade. Han startade också ett fastighetsbolag som heter Maytas.
Men tyvärr, precis som alla andra sektorer, drabbades även fastighetssektorn hårt under lågkonjunkturen 2008. Då hade nästan ett decennium av manipulation av de finansiella rapporterna lett till de enormt överskattade tillgångarna och underrapporterade skulderna. Nästan 1,04 miljarder dollar i banklån och kontanter som böckerna visade var obefintliga. Luckan var helt enkelt för stor för att fylla!
Vid det här laget började det också dyka upp försök till visselblåsning. Företagsdirektör Krishna Palepu fick anonyma mejl från aliaset Joseph Abraham. Mailet avslöjade bedrägeriet. Palepu vidarebefordrade det till en annan styrelseledamot och till S. Gopalkrishnan, en partner på PwC – deras revisor.
Gopalkrishnan försäkrade Palepu att det inte fanns några sanningar i posten och en presentation skulle hållas inför revisionskommittén för att försäkra honom den 29 december. Datumet reviderades senare till 10 januari 2009.
Trots detta hade Raju en sista utväg. Planen inkluderade ett övertagande av Maytas av Satyam som skulle överbrygga klyftan som hade ackumulerats under åren. Den nya ekonomin skulle motivera att kontanterna hade använts för att köpa Maytas. Men denna plan omintetgjordes efter aktieägarnas motstånd.
Detta tvingade Raju att överlämna sig själv till lagens nåd. Raju nämnde senare att det var som att rida på en tiger, utan att veta hur man skulle ta sig av utan att bli uppäten.
Nästa stora fråga när man studerar denna stora skandal är hur kunde Ramalinga Raju komma undan med Satyam-bluffen i ett företag med över 50 000 anställda?
Svaret på detta ligger i PriceWaterhouseCoopers(PwC) sin revisors eländiga misslyckande. PwC var bolagets externa revisorer och det var deras skyldighet att granska redovisningen och se till att den är korrekt. Det är förvånande hur de inte märkte 7561 falska räkningar efter att ha granskat Satyam i nästan 9 år.
Det fanns flera röda flaggor som revisorerna kunde ha fångat på. För det första skulle en enkel kontroll med bankerna ha avslöjat att räkningarna inte var giltiga och att kassabalansen var överskattad. För det andra, alla företag med så stora kassareserver som Satyam skulle åtminstone investera dem på ett räntebärande konto.
Men så var inte fallet här. Trots dessa uppenbara tecken verkade PwC se åt andra hållet. Misstanken mot PwC ökade senare när det kom fram att de fick dubbla avgifterna för sina tjänster.
PwC kunde inte upptäcka bedrägeriet på nästan 9 år men Merrill Lynch upptäckte bedrägeriet som en del av deras due diligence på bara 10 dagar.
Två dagar efter att erkännandet gjordes arresterades Raju och anklagades för kriminell konspiration, förtroendebrott och förfalskning. Aktierna sjönk till 11,50 Rs den dagen jämfört med höjder på 544 Rs 2008. CBI slog till mot huset till det yngsta syskonen Raju där 112 köpebrev till olika markköp hittades. CBI hittade också 13 000 falska anställdas register skapade i Satyam och hävdade att bluffen uppgick till över Rs. 7000 crores.
PwC hävdade initialt att deras misslyckande med att fånga bedrägeriet berodde på att de litade på information från ledningen. PwC befanns skyldig och dess licens återkallades tillfälligt i 2 år. Investerare blev också olika av andra företag som granskades av PwC. Detta resulterade i att dessa företags aktiekurser sjönk med 5-15%. Nyheten om bluffen ledde till att Sensex föll med 7,3 %
De indiska aktiemarknaderna var nu i kaos. Den indiska regeringen insåg vilken inverkan detta kan få på aktiemarknaderna och framtida utländska direktinvesteringar satte omedelbart till handling. De började undersöka och utsåg snabbt en ny styrelse till Satyam. Styrelsens mål var att sälja bolaget inom de närmaste 100 dagarna.
Med detta syfte utsåg styrelsen Goldman Sachs och Avendus Capital för att hjälpa till att spåra försäljningen. SEBI utnämnde den pensionerade SC-domaren Barucha att övervaka transaktionen för att skapa förtroende. Flera företag lade bud den 13 april 2009. Det vinnande budet lades av Tech Mahindra som fortsatte med att köpa Satyam för 1/3 av dess värde innan bedrägeriet avslöjades.
Den 4 november 2011 beviljades borgen till Raju och två andra anklagade. 2015 dömdes Raju, hans 2 bröder och 7 andra till 7 års fängelse.
Det har inte förekommit något bedrägeri som påverkat CA och revisionsbyråer som Satyam-scam. Den ökande karaktären av dessa bedrägerier har gjort beroendet av sådana yrkesverksamma mycket mer avgörande genom att lyfta fram vikten av etik och CG i deras roller.
Tjänstemannabrott som dessa får inte bara företaget att se dåligt ut utan även branschen och landet.
