Under bara de senaste åren har Peer-to-Peer (P2P) Lending exploderat från en potentiellt störande utlåningsnisch till ett stort segment av konsumentupplåning som ansvarar för hela 5 miljarder USD i lån under 2014, till stor del driven av investerares efterfrågan på räntealternativ som ger bättre avkastning i dagens lågräntemiljö.
Ändå är verkligheten att P2P-utlåning inte bara handlar om investeringsmöjligheter – för många är det en viktig källa till upplåningspotential, särskilt för att konsolidera och refinansiera befintliga kreditkorts- och andra skulder till lägre räntor.
I denna "Financial Advisor's Guide to Peer-to-Peer Borrowing" diskuterar vi mekaniken för hur upplåning via Peer-to-Peer Lending faktiskt fungerar, reglerna och kraven, kostnaderna och förbehållen och de situationer där finansiella rådgivare bör överväga att utforska ett P2P-lån som en finansiell planeringsstrategi för kunder!
Michael Kitces är chef för planeringsstrategi på Buckingham Wealth Partners, en nyckelfärdig leverantör av förmögenhetsförvaltningstjänster som stödjer tusentals oberoende finansiella rådgivare.
Dessutom är han en av grundarna av XY Planning Network, AdvicePay, fpPathfinder och New Planner Recruiting, tidigare Practitioner Editor för Journal of Financial Planning, värd för Financial Advisor Success podcast och utgivaren av den populära bloggen för finansplaneringsbranschen Nerd's Eye View genom sin webbplats Kitces.com, dedikerad till att föra fram kunskap inom finansiell planering. 2010 belönades Michael med ett av FPA:s utmärkelser "Heart of Financial Planning" för sitt engagemang och sitt arbete med att främja yrket.
Peer-To-Peer (P2P)-utlåning är praxis för individer som lånar pengar från icke-närstående "kamrater" som lånar ut till dem - i motsats till den "traditionella" praxis för låntagare som söker lån från banker och andra finansiella institutioner (t.ex. kreditkortsföretag ) som ägnar sig åt att låna ut pengar.
Marknaden för peer-to-peer-lån började i Storbritannien 2005 med ett företag som heter Zopa (fortfarande Storbritanniens största P2P-plattform) och expanderade till USA 2006 med lanseringen av Prosper and Lending Club (som fortfarande är den främsta P2P-utlåningen plattformar i USA). Efter snabb tillväxt ingrep SEC 2008 och började kräva att peer-to-peer-företag registrerade sina lån som värdepapper för de investerare som finansierade dem (och tredje part som ville köpa dem); efter en kort avstängning för att anpassa sig till de nya reglerna följde plattformarna och marknaden för peer-to-peer-lån har exploderat i tillväxt sedan dess.
<<
Faktum är att förra året P2P-lån finansierade på bara Lending Club och Prosper uppgick till mer än 5 miljarder dollar av den totala lånevolymen, upp från drygt 2 miljarder dollar året innan och knappt 150 miljoner dollar för bara 5 år sedan! Men för sammanhanget har amerikaner totalt nästan 900 miljarder dollar i revolverande kreditkortsskulder, nästan 1 000 dollar i billån och över 1,2 t i studielån, vilket tyder på att det fortfarande finns rikligt utrymme för P2P-lånemarknaden att växa ytterligare!
<<
Den grundläggande strukturen för ett P2P-lån är relativt enkel – det är ett osäkrat personligt lån från låntagaren, finansierat av en kamratlångivare (dvs. en "investerare") som väljer att göra lånet för att ta emot kapitalbelopp och räntebetalningar.
Lånegränserna varierar från 1 000 USD till 35 000 USD på de stora plattformarna, och som ett personligt lån kan pengarna användas för alla ändamål, även om den vanligaste anledningen till att låna är att betala av kreditkortsskulder eller refinansiera andra lån. På senare tid har Lending Club introducerat högre lånegränsalternativ för små företag (upp till $300 000), och till och med ett alternativ för dem som behöver låna för att finansiera en medicinsk procedur.
Tillgängliga lånevillkor är 3 år eller 5 år, med "normala" månatliga amorterande lånebetalningar för att helt återbetala kapital och ränta under lånetiden. Lån är strukturerade för att inte ha några förskottsbetalningspåföljder.
När ett begärt lån är listat på plattformen kommer det antingen att finansieras av långivare/investerare eller tas bort efter 14 dagar; när de väl är finansierade kommer plattformarna vanligtvis att kräva ytterligare dokumentation för att verifiera detaljerna (och eventuellt underliggande inkomst- och kreditverifiering) och godkänna lånet och sedan frigöra pengarna inom 2-8 arbetsdagar.
Att ansöka om ett peer-to-peer-lån innebär fortfarande att P2P-plattformarna tar fram en kreditupplysning, inte bara för att bedöma kreditpoängen (minst 660 för Lending Club eller 640 för Prosper krävs) utan också för att titta på andra data från befintliga skuldsaldon till kontroll av tidigare förfallna betalningar. Denna data i sin tur analyseras av P2P-plattformarnas egna proprietära kreditvärderingsalgoritmer för att bedöma en riskklass på lånet. Lending Club använder rankningar från A till G och underrankningar från 1 till 5 (så den bästa riskklassningen är A1 och den sämsta är G5), medan Prosper betygsätter lån i sekvens av AA, A, B, C, D, E och HR .
Låntagare med en mer problematisk kredithistorik (t.ex. en historia av försummelser) eller tvivelaktig information i låneansökan (t.ex. angivna inkomster är höga i förhållande till det angivna jobbet) kan ytterligare behöva verifiera sin inkomstkälla (dvs. jobb/anställning) status) eller direkt kontrollera sin inkomst själv. Noterbart är dock att inkomstverifiering inte är tillämplig på alla lånesituationer, delvis på grund av att plattformarnas egen fleråriga historik med data har funnit att lånen som inte är inkomstverifierade inte går i konkurs eller orsakar avskrivningar i en högre takt.
När P2P-lånet är finansierat bedöms det också som en startavgift (hur P2P-plattformarna tjänar sina pengar), som varierar från 1 % till 5 % av det lånade beloppet (och aktiveras i lånet, vilket resulterar i en årlig procentandel Ränta [APR] som är högre än bara den angivna räntan på lånet). De lägre startavgifterna gäller för lån av högsta kvalitet (A-klassade), medan lån med lägre kvalitet vanligtvis betalar hela 5 % startavgiften.
Utöver initieringsavgifterna tillkommer det inga ytterligare avgifter för låntagare för att få ett lån, även om underlåtenhet att göra månatliga lånebetalningar i rätt tid kan resultera i misslyckade/sena betalningsavgifter (som går över till långivare för att hjälpa till att kompensera för förluster i händelse av att lånet slutligen fallerar ). Om lånet slutligen inte går i konkurs och P2P-plattformen måste engagera sig i en inkassoprocess, tillkommer inga ytterligare avgifter för låntagaren (utöver de förseningsavgifter som redan fastställts), men en del av inkasseringarna behålls av P2P-plattformen för att täcka dess kostnader att samla in (och resten går vidare till långivaren).
Särskilt, med tanke på de relativt små lånebeloppen som vanligtvis är involverade, kan dessa startavgifter fortfarande vara konkurrenskraftiga i förhållande till avgifterna för att etablera ett lån från en traditionell bank, särskilt när man överväger de lägre räntorna för låntagare på P2P-utlåningsplattformar.
Inte överraskande kommer räntan som sätts på ett P2P-lån att baseras i första hand på kreditvärdighets- och garantiuppgifterna för låntagaren, mätt med P2P-plattformens riskmodeller. Noterbart är att lånets löptid – i synnerhet om det är den längre 5-åriga tidsramen istället för bara 3 år – också är en väsentlig faktor, där 5-åriga lån bedöms som mindre gynnsamma riskpoäng och därför högre räntor ( som med 5 år finns det mer tid för låntagaren att få en förändring i omständigheter som kan utlösa ett fallissemang).
<<
I praktiken kommer dagens räntor att variera från lägsta 5,3 % för de högsta kvalitetslånen, till en högsta på nästan 30 % för de lägsta kvalitetslånen. Som nämnts tidigare innebär inkluderingen av startavgiften också att den totala kostnaden under lånets löptid (mätt med den effektiva räntan) är lite högre. Ändå, för de som är berättigade till A-klassade lån av högsta kvalitet, varierar de angivna räntorna från 5,3 % till 8 %, vilket uppgår till en APR på 6 % till 10 % efter att ha tagit hänsyn till startavgiften.
<<
I förhållande till de typer av lån som de flesta finansiella rådgivare diskuterar med kunder – till exempel bolån där en 30-årig fast ränta fortfarande ligger runt 4 % (och drygt 3 % för ett 15-årigt lån) – 6 %+ Återkommande ränta förknippade med P2P-låntagare av högsta kvalitet, för att inte tala om de tvåsiffriga räntorna som gäller längre ner i betygsskalan, kommer sannolikt att verka höga.
Det är dock viktigt att komma ihåg det som osäkrade personliga lån , dessa priser är inte ovanliga. Deras vanligaste jämförelsepunkt skulle vara personliga kreditkortsskulder, där den nationella genomsnittliga räntan är runt 15 % (och till och med högkvalitativa låntagare med "låga" räntor har en genomsnittlig APR över 11%) . Och det är naturligtvis bara medelvärden – många låntagare har väsentligt sämre kreditkortsräntor som, liksom P2P-lån, överskrider räntegränsen på 20 %+.
I praktiken kommer därför P2P-lån troligen att vara mest tilltalande som ett sätt att konsolidera och refinansiera befintliga personliga skulder till en lägre ränta; till exempel, om en låntagare av hög kvalitet är berättigad till ett 6%-8% A-klassat P2P-lån, är det mycket mer tilltalande än en ränta på 14% för en saldoöverföring med kreditkort! Det kan till och med vara mer tilltalande än vissa privata studielån med hög ränta (men var försiktig med att refinansiera federala studielån som är berättigade till inkomstbaserad återbetalning och program för skuldavskrivning!).
Med andra ord kommer låntagare i allmänhet bara att söka P2P-lån när deras tillgängliga alternativ är ännu mindre gynnsamt, men för många låntagare är det verkligen är fallet. I praktiken, som nämnts tidigare, visar data att nästan 3/4 av alla P2P-lån används för att konsolidera eller refinansiera andra (vanligtvis-högre räntor) skulder, och Lending Club har funnit att den genomsnittliga låntagaren minskar deras nuvarande låneräntor med i genomsnitt 7 procentenheter.
Naturligtvis om låntagaren gör det har ett sätt att säkra ett lån med någon form av säkerhet – från billånet som ställer säkerhet för ett billån, till fastigheten som ställer säkerhet för ett bolån, till en portfölj för ett värdepappersbaserat lån – det säkrade lånet kommer nästan säkert att ha en mer tilltalande takt. Ändå är verkligheten att, särskilt bland yngre låntagare, det inte alltid finns tillgängliga säkerheter för ett lån – alltså varför det finns över 900 miljarder USD i utestående kreditkortsskulder!
Således, återigen, kan P2P-lån förbli ett tilltalande alternativ för dem som inte har tillgång till ett alternativ som tillgångsbaserad upplåning mot värdepapper i en portfölj, eller en bostad mot vilken de kan dra på ett eget kapitallån eller en utbetalningsrefinansiering (eller för en senior låntagare, en omvänd inteckning). Och särskilt kan ett P2P-lån också vara tilltalande för dem som gör egna hus men inte har något eget kapital att låna mot (så en HELOC är inte ett alternativ ändå)!
Förmodligen är kanske en av de mest tilltalande anledningarna att utforska ett P2P-lån, särskilt för yngre individer, inte bara att refinansiera befintliga skulder, utan att investera i din största tillgång:dig själv och din intäktspotential (dvs ditt mänskliga kapital).
Tråkigt nog tyder befintliga data om P2P-lån på att endast 0,05 % av lånen är avsedda för lärande och träning – kanske för att eventuella nödvändiga lån sker på den blomstrande studielånemarknaden istället? – även om något större 1,4 % av lånen används för att finansiera ett litet företag (ett område som sannolikt kommer att växa eftersom både Prosper och Lending Club har utökat sina lånemöjligheter till företagsägare).
Ändå är verkligheten att för dem som är unga och som fortfarande har flera år av karriärinkomster att förvärra, en investering i ett nytt företag eller karriär har en enorm potential för "avkastning på [låne] investeringar". Visst, noggrant bör övervägas om den presumtiva låntagaren verkligen är redo att driva sin karriär framåt (eller har en ordentlig affärsplan formulerad för att verkligen starta ett företag). Och i åtminstone vissa fall kan alternativen för studielån helt enkelt ha mer tilltalande ekonomiska villkor.
Potentialen för stora höjningar under de första åren av en karriär genom att återinvestera i personlig utveckling/karriärutveckling är betydande, vilket innebär att låna för att investera i sig själv – antingen via ett studielån eller ett P2P-lån – är värt att överväga.
Trots de potentiella fördelarna med P2P-lån i den lämpliga situationen finns det flera varningar och problem att ta hänsyn till.
Den första är helt enkelt att inse att inte alla kommer att kvalificera sig. Som nämnts tidigare krävs en minsta kreditpoäng på 640 för att vara berättigad till ett Prosper-lån (och 660 för Lending Club). Och helst borde låntagaren ha en ännu bättre kreditpoäng och en rimlig skuld-till-inkomstkvot, eller så kommer den potentiella P2P-låneräntan inte vara 6%, 8% eller 10%, utan mer som 15%, 20 %, eller 25 %!
Dessutom är det maximala lånebeloppet (utanför Lending Clubs affärslånealternativ) $35 000, vilket kan eller kanske inte är tillräckligt för att effektivt refinansiera och konsolidera en relevant "bit" av andra skulder (t.ex. räcker det för att refinansiera de flesta amerikaner, men kanske inte vissa höginkomstkunder som har samlat på sig betydande 6-siffrig kreditkortsskuld).
Det är också anmärkningsvärt att maximum Lånetiden under vilken ett P2P-lån kan amorteras är 5 år (och allt mer än 3 år kommer att medföra en högre ränta). För en låntagare som refinansierar ett lån som tidigare hade en längre löptid till en högre ränta, kan P2P-lånet sänka räntan, men de erforderliga månatliga betalningarna kan vara så höga (när de amorteras över den kortare tidsperioden) att de helt enkelt vann inte vara hanterbar ur ett kassaflödesperspektiv.
Och naturligtvis, i det (vanligaste) skuldkonsolideringsscenariot, är det också nödvändigt att ta en noggrann titt på de nuvarande skulderna och deras räntor i första hand, och verifiera att refinansiering av dem verkligen kommer sänk åtminstone räntan (även om inte betalningarna). Och analysen bör ta hänsyn till inte bara skillnaden i räntor och återbetalningsperiod, utan också effekten av upp till 5 % initieringsavgift för att ta P2P-lånet, för att säkerställa att den totala kostnaden över tiden reduceras genom refinansiering .
Icke desto mindre är summan av kardemumman att för låntagare som inte har andra alternativ – i synnerhet för dem som inte kan engagera sig i tillgångssäkrade lån eftersom de inte äger ett hem att använda för en utbetalningsfinansiering eller hem aktiekredit eller en portfölj för ett värdepappersbaserat lån – potentialen för P2P-utlåning över "traditionella" bank- och kreditkortslånekanaler är en att överväga i framtiden!
Och som vi kommer att diskutera på den här bloggen i framtiden, är P2P-lån ett intressant investeringsförslag för en investerare som vill allokera dollar till ett räntealternativ också!
Så vad tycker du? Har du någonsin fått en kund att låna via en P2P-plattform? Har du några kunder som borde överväga denna strategi nu, med skulder för att konsolidera/refinansiera och brist på upplåningsalternativ?
