Volatilitet är namnet på spelet, och vi vet inte när det kommer att ta slut. Dow-kursen sjönk med mer än 1 000 punkter två dagar inom samma vecka:5 februari och 8 februari. Oro över obligationsmarknaden och inflation fångar också rubriker.
Det finns ett omvänt samband mellan räntor och värdet på obligationer. Med andra ord sjunker priset på obligationen när räntan stiger. Tack vare kvantitativa lättnader efter marknadsnedgången 2008 – ett program genom vilket Federal Reserve försökte stimulera ekonomin genom att köpa statsobligationer och bostadslånesäkrade värdepapper – har räntorna varit konstgjorda låga i cirka 10 år. Tills nu. Federal Reserve har åtagit sig att sakta avveckla stimulansprogrammet för 2008. Tidigare Fed-ordförande Janet Yellen startade små räntehöjningar under sin mandatperiod, och hennes nysvurna efterträdare, Jerome Powell, planerar att följa efter.
Min ekonomiska oro för utsikterna för volatilitet på aktiemarknaden sträcker sig långt bortom räntorna. USA:s federala underskott är utom kontroll. I själva verket indikerar nuvarande uppskattningar ett underskott på 1 biljon dollar till 2020.
Jag publicerade nyligen två artiklar om 2017 års skattereform, som visar upp fördelarna för individer och företag. Men jag misslyckades med att formulera hur detta historiska skattepaket skulle finansieras.
Om du någonsin har ont om pengar har du fyra möjliga lösningar:
Låt oss ta en titt på var och en i samband med finansieringen av Tax Cuts and Jobs Act från 2017.
President Trump är optimistisk att den bedömda repatrieringen av ackumulerade utländska inkomster – utlöst av sänkningen av bolagsskattesatserna till 21 % från 35 % – kommer att öka en ansenlig mängd intäkter på kort sikt. Det är dock någons gissning om skatteintäkterna faktiskt kommer att ske kompensera lukrativa skattelättnader.
Om du är en pensionär som tar social trygghet, eller på gränsen till det, kan du vara orolig över att förmånerna skärs ned. Och det med rätta. Utsikterna är dystra för det federalt finansierade programmet, som redan är i trubbel.
Enligt kommittén för en ansvarsfull federal budget har Trumps andra budgetförslag för 2019 totalt 3,1 biljoner dollar i budgetbesparingar jämfört med gällande lag. Lyckligtvis verkar det inte finnas några direkta nedskärningar i socialförsäkringen i den nyligen föreslagna budgeten. Dessutom förbättrar Medicare-policyerna i budgeten för 2019 effektiviteten och värdet av vården snarare än att minska förmånerna till förmånstagarna.
Även med dessa förändringar skulle underskotten stiga till över 4 % av bruttonationalprodukten (BNP) under de kommande åren, upp från 3,5 % för närvarande. Dessutom kräver budgeten en minskning med 42 % av diskretionära utgifter utanför försvaret under de kommande 10 åren, vilket många experter ser som orealistiskt.
De två sista lösningarna i min lista ovan, sälj en tillgång eller låna mer, relaterar till balansräkningen. Intäkter och kostnader, de två första lösningarna, framgår av en resultaträkning.
Har du någonsin tittat på Feds balansräkning? Avsnitt 5 beskriver den konsoliderade tillståndsförklaringen för alla Federal Reserve Banks. Fed rapporterar över 4,4 biljoner dollar av tillgångar den 7 februari 2018. De flesta av dessa tillgångar är amerikanska statsobligationer och obligationer, plus värdepapper med säkerhet i hypotekslån.
Amerikansk valuta representerar 1,6 biljoner dollar av Fed-skulder, och insättningar som innehas av depåinstitut (d.v.s. banker och sparföreningar) utgör en ännu större del av Federal Reserves skulder.
Federal Reserve-systemet är den amerikanska centralbanken. Dess anställda främjar en effektiv drift av vår ekonomi. Så om du eller jag inte går och arbetar för Fed, har vi inte mycket att säga till om vilka tillgångar vi ska sälja eller hur mycket vi ska låna.
Jag skrev inte den här artikeln för att skrämma dig eller säga att vi är på väg mot en annan björnmarknad. Jag har ingen kristallkula, och det har inte ekonomerna heller.
Koncentrera dig istället på de saker som du kan kontrollera. Omvärdera din tidshorisont. Se om risknivån du tar i din investeringsportfölj matchar den volatilitet du faktiskt kan tåla. Fokusera också på långsiktiga mål, såsom välgörenhet, utbildningsfinansiering eller ekonomiskt oberoende.
