På 1990-talet hade vi dot-com-bubblan. På 2000-talet hade vi fastighetsbubblan. I en bok som jag publicerade i slutet av 2005 förutspådde jag att fastighetsbubblan skulle spricka. Och nu har vi centralbanksbubblan.
Centralbankernas bubbla har bildats tack vare en samlad ansträngning från flera statliga centralbanker runt om i världen för att stärka sina ekonomier. Sedan 2008 har de använt en kombination av strategier, inklusive att sätta låga räntor (även negativa räntor i vissa länder), köpa sina egna statsobligationer och till och med köpa faktiska aktier. Detta har drivit upp tillgångspriserna världen över. På grund av all denna stimulans är vi för närvarande på den näst längsta tjurmarknaden i historien. Mars 2018 markerade nioårsjubileet för denna tjurmarknad!
Jag tror att den nuvarande bubblan kommer att spricka, vilket kommer att sänka tillgångspriserna igen.
Sedan början av utlåningen, när du lånade pengar av någon betalade du tillbaka lånet med ränta. Kommer du ihåg tiden med 18% CD-skivor på 1980-talet? Men många länder har idag precis motsatsen:mycket låga räntor. Historiskt sett leder artificiellt låga räntor till fastighetsbubblor och börsbubblor. Det beror på att människor har råd att betala mer för den tillgången på grund av de lägre månatliga betalningarna från de låga räntorna. Anledningen till att fastighetsbubblor ofta motsvarar en stigande börs är att i takt med att fastighetspriserna stiger mår folk bra ekonomiskt och spenderar ofta mer pengar. Högre utgifter leder till högre företagsvinster och därmed högre aktiekurser.
Sedan 2008, för att hålla räntorna låga, hålla marknaderna likvida och subventionera vårt banksystem, har den amerikanska regeringen köpt 4,5 biljoner dollar i amerikanska statsobligationer. Och vi är inte ensamma om denna stimulansstrategi ... Bank of Japan äger cirka 66 % av japanska ETF:er. Och den schweiziska regeringens bank har investerat över 88 miljarder dollar enbart i amerikanska aktier.
För närvarande har mer än ett dussin europeiska länder negativa eller 0 % räntor, inklusive Tyskland, Schweiz, Danmark och Frankrike. Japan har också negativa räntor.
Stigande räntor är ett stort problem för en skulddriven bubbla, och räntorna har nästan fördubblats det senaste året i USA. Den 1 juli 2016 betalade US 10 Year Treasury Note 1,46 %. Ungefär ett och ett halvt år senare, den 21 februari 2018, hade den fördubblats till cirka 2,94 %. Sedan har det glidit lite därifrån. Den amerikanska regeringen har förklarat att den kommer att börja sälja sina 4,5 biljoner dollar av statsobligationer tillbaka på marknaden över tid, vilket avvecklar den stimulansen, som också har fått räntorna att stiga. I februari 2018 reagerade Dow på denna räntehöjning med ett fall på 10,3 % på bara två veckor!
En annan faktor som kan påverka den globala ekonomin är Kinas potentiella fastighetsbubbla. Kina har byggt hela städer som är helt tomma för att stimulera sin ekonomi och hålla sina marknader igång. Tyvärr investerar många kinesiska medborgare i WMPs (wealth management products) som investerar i fastigheter och andra spekulativa tillgångar, som liknar CDO:erna i Amerika som fick vår ekonomi i problem redan 2009.
Kanske den största oro vi har just nu är USA:s åldrande befolkning . Just nu fyller cirka 10 000 babyboomer varje dag 65 år, och detta kommer att fortsätta i över 10 år till. Dessa pensionärer kommer att slå på Social Security och Medicare och kan ta pengar från aktiemarknaden istället för att bidra till det som de gjorde under sina arbetsår. Dessutom minskar pensionärer vanligtvis sina hem och spenderar i genomsnitt mindre än de gjorde under den tidigare delen av livet när de fortfarande arbetade. Minskade utgifter är dåligt för den amerikanska ekonomin, eftersom 69% av vår ekonomi är baserad på konsumentutgifter. Denna åldrande demografi är ett verkligt potentiellt hot mot USA:s konsumentutgiftsbaserade ekonomi.
Inför dessa växande utmaningar måste både pensionärer och pensionärssparare upprätta en riskhantering för att minimera riskerna med marknadscyklerna. De flesta mina kunder är pensionerade, i åldrarna 65 till 80, och fullföljer sina pensionsdrömmar. Deras huvudsakliga mål vid denna tidpunkt är att inte ge tillbaka alla vinster de har gjort under de senaste nio åren sedan 2009. De är mer angelägna om att hantera kapital och inkomster, än att göra stora vinster framöver … för ju mer risk tar du på, ju mer uppåtpotential du har men desto större risker står du inför, och mina kunder säger till mig att de aldrig vill gå igenom ett nytt 2008 igen.
Med hjälp av ett dynamiskt program som heter Riskalyze kan jag visa mina kunder exakt hur stor risk de har i sin nuvarande portfölj. Jag kan också visa mina kunder exakt hur mycket de betalar i avgifter på sina fonder och rörliga livräntor.
Marknaderna drivs av rädsla och girighet. Warren Buffett har ett talesätt om aktiemarknaden och investeringar:"Var rädd när andra är giriga och giriga när andra är rädda." Min rekommendation till alla pensionärer just nu är att se till att de inte tar mer risk än de är bekväma med. Här är några steg jag rekommenderar:
Slutligen rekommenderar jag att du har en bra, pålitlig finansiell rådgivare som kan leda dig genom pensioneringen. Ibland är rådgivaren som fick dig att gå i pension inte densamma som du vill vägleda dig genom pensioneringen, när dina mål kan ha ändrats. Din gamla rådgivare kan ha samma "tillväxt"-mentalitet när du är i pension, vid en tidpunkt då många människors mål har ändrats till säkerhet för huvudman och inkomst snarare än högre tillväxtpotential.
Vanguard, en av de ledande lågprismäklarna, skrev en artikel med titeln "Quantifying Vanguard Advisor's Alpha", som uppskattade att mervärdet av att arbeta med en kompetent finansiell rådgivare är ungefär 3 % per år. Vanguard säger att det primära extravärdet av en finansiell rådgivare är under tider av djup rädsla och girighet – att hindra kunder från att fatta dumma beslut.
Dessutom konstaterar Morningstars "Gamma"-studie att det verkliga mervärdet av en rådgivare inkluderar:tillgångsallokering, uttagsstrategier, skatteeffektivitet, produktallokering och målbaserad rådgivning. Forskningen stöder starkt att en bra finansiell rådgivare kan tillföra ett enormt värde till din pensionsplan och ditt ekonomiska självförtroende.
Investeringsrådgivningstjänster som endast erbjuds av vederbörligen registrerade personer genom AE Wealth Management, LLC (AEWM). AEWM och Stuart Estate Planning Wealth Advisors är inte anslutna företag. Stuart Estate Planning Wealth Advisors är ett oberoende finansiellt tjänsteföretag som skapar pensionsstrategier med hjälp av en mängd olika investerings- och försäkringsprodukter. Varken företaget eller dess företrädare får ge skatte- eller juridisk rådgivning. Att investera innebär risk, inklusive potentiell förlust av kapitalbelopp. Ingen investeringsstrategi kan garantera vinst eller skydda mot förlust under perioder med fallande värden. Alla hänvisningar till skyddsförmåner eller livstidsinkomst avser i allmänhet fasta försäkringsprodukter, aldrig värdepapper eller investeringsprodukter. Försäkrings- och livränteproduktgarantier backas upp av det utfärdande försäkringsbolagets finansiella styrka och skadebetalningsförmåga. AW03181969
