Att plotta kursen på aktiemarknaden kan hjälpa oss att minska risken, ungefär som att plotta en orkans bana.
Tornado är mindre än orkaner. De slår hårt och i stort sett oväntat. Orkaner är så stora att de kan ses från rymden. De rör sig långsamt och kan spåras. Du vill undvika båda, naturligtvis på grund av deras förmåga att förstöra.
Aktiemarknaden är mycket mer som en orkan än en tornado eftersom den i allmänhet, men inte helt, är förutsägbar. Denna relativa förutsägbarhet gör att vi kan plotta kursen på aktiemarknaden och ofta undvika dess värsta skada innan katastrofen inträffar.
Att spåra viktiga börsindikatorer hjälper oss att bedöma risken för en korrigering och kanske en kategori 5-krasch. Här är tre förhållanden som aktiemarknadsstormspårare håller ett öga på för närvarande.
Liksom orkaner är börskorrigeringar - definierade som ett fall med 10% eller mer från de senaste topparna - oundvikliga. Var och en av dessa potentiella katastrofer blir också mer sannolika när vissa förhållanden är rätta. När det gäller börskorrigeringar är ett av dessa villkor en långsiktig tjurmarknad.
Den goda nyheten är att vår nuvarande tjurmarknad har varat i nio år. Ungefär som en orkan kan vi dock inte förhindra att korrigeringar sker. Även om de har varit sällsynta sedan den stora lågkonjunkturen, är de en konsekvent del av aktieägandet.
Vi upplever en lågkonjunktur i genomsnitt vart åttonde år, och vi är nio år borta från den senaste. Så, ja, även om orkanflaggorna inte vajar ännu, verkar chanserna för en korrigering vara på uppgång.
Ett pris-till-vinst-förhållande (P/E) talar om hur mycket en aktie säljs för i förhållande till företagets resultat. Hela aktiemarknaden eller enskilda index kan mätas med ett P/E-tal för att avgöra när aktier kan vara övervärderade. Om förhållandet är för högt kan det vara en signal om att vi betalar för mycket för aktier och att marknaden är på väg att korrigeras eller krascha.
Shiller P/E-tal, även känt som CAPE (Cyclically Adjusted Price to Earnings), är ett specifikt mått utvecklat av Nobelprisvinnande ekonomen Robert Shiller som "försöker komma runt bristerna i det nuvarande P/E-talet - antingen olämpliga intäkter eller över- eller undervärdering – genom att beräkna resultat i genomsnitt över en längre tidsram.”
Shillers P/E-tal den 16 juli 2018 var 33,3, vilket är nästan dubbelt så mycket som det historiska genomsnittet på 16,9 och markerade sin högsta punkt hittills sedan dotcom-bubblan sprack 2000. Detta kan innebära att aktier är övervärderade och att vi är på väg att utsättas för en storm. Förhållandet nådde en topp på 44,19 den 30 november 1999. Och du vet vad som hände när den där teknikbubblan sprack.
"Det finns inget tydligt budskap från allt detta. Långsiktiga investerare ska inte vara oroliga och bör inte undvika aktier helt och hållet”, skrev Shiller i The New York Times förra året. "Men min slutsats är att den höga prissättningen på marknaden - och allmänhetens uppfattning att marknaden verkligen är högt prissatt - är de viktigaste faktorerna för de nuvarande marknadsutsikterna. Och de faktorerna är negativa.”
Även om det finns vissa faktorer som grumlar användbarheten av Shiller P/E-tal — som att företag behåller kontanter och inte betalar utdelningar, vilket på konstgjord väg kan sänka P/E eftersom när ett företag inte betalar utdelning, skulle det ha högre vinster — och Shiller själv säger att "långsiktiga investerare inte borde vara oroliga", en pensionerad investerare som är beroende av inkomst bör notera och diversifiera investeringarna för att klara av alla pågående stormar.
Meteorologer som spårar orkaner börjar ägna större uppmärksamhet åt potentiella strejker på södra kuststater när stormar når en breddgrad längs Puerto Ricos linjer. På samma sätt tittar investeringsexperter på en karta över statsräntor.
Räntespridningen indikerar sannolikheten för en recession eller återhämtning ett år framåt. Spreaden är skillnaden mellan de kortfristiga låneräntor som fastställts av Federal Reserve och räntorna på 10-åriga statsobligationer. Spreadar som är nära noll eller i negativt territorium tenderar att förknippas med lågkonjunkturer.
Denna spridning fortsätter att sjunka. Det är en trend som startade 2014. Under 2014 var spreaden 2,93 % och den 10 augusti 2018 var den så låg som 0,82 %. De flesta experter är överens om att det kan tyda på en ekonomisk nedgång. Om trenden fortsätter skulle avkastningsdifferensen nå nära noll i mitten av 2019. Det kan förutsäga en lågkonjunktur 2020.
Senast detta hände var 2006, då en negativ spread förutspådde en 40-procentig chans för en lågkonjunktur under det kommande året. Vi gick formellt in i lågkonjunkturen i december 2007. Historiskt sett upplevde landet en lågkonjunktur ungefär ett år senare varje gång sedan 1960 som avkastningsdifferensen gick in i negativt territorium.
Nu är det dags att fastställa din potentiella exponering om en marknadskorrigering skulle inträffa.
Det är möjligt att titta på aktiemarknadsaktivitet och kartlägga dess framsteg ungefär på samma sätt som meteorologer kartlägger orkanernas framsteg. De ger inga garantier, men för varje större storm får de fler insikter och ökar prediktiv precision.
Liksom meteorologer kan vi inte exakt fastställa när nästa stora korrigering kommer att träffa aktiemarknaden – och det finns för många sammanlänkade element för att förutsäga exakt hur mycket skada som kan uppstå – men det finns tecken på störningar som kan växa till ekonomiska stormar.
Investeringsrådgivningstjänster som endast erbjuds av vederbörligen registrerade personer genom AE Wealth Management, LLC (AEWM). AEWM och Stuart Estate Planning Wealth Advisors är inte anslutna företag. Stuart Estate Planning Wealth Advisors är ett oberoende finansiellt tjänsteföretag som skapar pensionsstrategier med hjälp av en mängd olika investerings- och försäkringsprodukter. Varken företaget eller dess företrädare får ge skatte- eller juridisk rådgivning. Att investera innebär risk, inklusive potentiell förlust av kapitalbelopp. Ingen investeringsstrategi kan garantera vinst eller skydda mot förlust under perioder med fallande värden. Alla hänvisningar till skyddsförmåner eller livstidsinkomst avser i allmänhet fasta försäkringsprodukter, aldrig värdepapper eller investeringsprodukter. Försäkrings- och livränteproduktgarantier backas upp av det utfärdande försäkringsbolagets finansiella styrka och skadebetalningsförmåga. 561082
