Aktiehandelsappen Robinhood och Reddit-gruppen WallStreetBets har skapat rubriker den här veckan efter att investerare dramatiskt drev upp priserna på GameStop, AMC och andra enskilda aktier. Men nu ifrågasätter vissa om detta är ett jippo eller en bluff.
Efter den snabba uppgången för GameStop-aktien, från cirka 4 $ per aktie för sex månader sedan till 483 $ en aktie på torsdagsmorgonen begränsade Robinhood och andra handelsplattformar handel med vissa värdepapper, inklusive GameStop och AMC.
"Mitt i veckans extraordinära omständigheter på marknaden tog vi idag ett tufft beslut att tillfälligt begränsa köp av vissa värdepapper. Som mäklarfirma har vi många ekonomiska krav", säger Robinhood i ett uttalande. "Dessa krav finns för att skydda investerare och marknader och vi tar vårt ansvar att följa dem på allvar, inklusive genom de åtgärder vi har vidtagit idag."
Med många privata investerare (även kända som icke-professionella individuella investerare) utelåsta för tillfället, kallas handelsfrenesi kring dessa aktier, särskilt GameStop, nu för ett "pump and dump"-system av både handlare och externa experter.
Vanligtvis uppstår en pump och dump-bedrägeri när bedragare ökar företagets aktiekurs genom att dela positiv, men falsk, information. Bedragare köper upp aktierna billigt innan de sprider ryktena som driver aktiekursen högre och högre och uppmuntrar andra investerare att ta del av det förmodade oväntade resultatet. När aktien når en höjdpunkt dumpar bedragarna sina aktier och lämnar intet ont anande investerare kvar.
Än så länge finns det inget riktigt konkret beslut om att GameStop är ett klassiskt fall av en pump och dump-bedrägeri. Med GameStop säger många privata investerare, särskilt de som är inställda på WallStreetBets subreddit, att de köpte upp företagets aktie för att de ville pressa hedgefonder som har satsat på att GameStop kommer att falla samman.
Vissa handlare har också sett Chewys vd Ryan Cohens senaste köp av GameStop-aktier som ett tecken på att företaget kan vara moget för investeringar. Cohen gjorde flera stora aktieköp från och med förra året som ökade till en andel på 12,9 % och gick så småningom med i styrelsen, vilket ledde till spekulationer om att det kan bli en omorganisation eller modernisering av företaget inom en snar framtid.
När det kommer till federala värdepapperslagar spelar orsaken bakom handlingarna roll, säger Eric Chaffee, en juridikprofessor som specialiserar sig på värdepapperslagar och -föreskrifter vid University of Toledo. När det gäller GameStop kommer frågan att vara:Är den här situationen bara människor som uttrycker sina åsikter väldigt högt eller är det en samlad ansträngning, antingen avsiktligt, medvetet eller hänsynslöst, för att manipulera aktiens värde?
"Varje gång du har individer som köper ett aktieblock, framhåll den aktien som helt underbar - där de säger att den är undervärderad och den kommer att fortsätta att öka i värde - i syfte att manipulera marknaden är det en kränkning av värdepapperslagarna", säger Chaffee.
Att bevisa att att driva upp priset på GameStop-aktien var en samlad ansträngning med avsikten att bedrägera är en knepig sak, säger Chaffee. Som sagt, även om det kanske inte har upptäckts ett tydligt värdepappersbrott än så är det sannolikt inte att de nuvarande topparna för GameStop-aktien kommer att hålla. Och när investerare börjar lösa, kommer det att finnas några kvar som har ett gäng mycket mindre värdefulla aktier.
Det är förmodligen skäl nog för många investerare att undvika den här situationen för nu, även om den inte officiellt har stämplats som en bluff av tillsynsmyndigheter som U.S. Securities and Exchange Commission.
Den senaste tidens volatilitet i aktien och den pågående osäkerheten kring situationen, mer än något annat, kan vara anledningen till att Robinhood och andra mäklare har begränsat handeln. "Anledningen till att handeln har begränsats är för att dessa mäklare är oroade över vad som händer här", säger Chaffee.
Chaffee tror att Robinhood och andra plattformar sannolikt inte vill vara inblandade i detta om det skulle visa sig att det var någon form av fel som pågick. Dessutom kan mäklare också vilja skydda sig själva så att de inte är skyldiga att betala om kunder kommer till korta. "De har precis bestämt sig för att tvätta händerna, åtminstone tillfälligt, angående handel på aktien", säger Chaffee.
Medan reglerna och förordningarna kring mäklarhandlare är en komplex webb, är "att hjälpa till att underlätta värdepappersbedrägerier något som kan få mäklarhandlare i problem och snabbt i problem", säger Chaffee. Samtidigt väcker ett avbrott i handeln frågor kring rättvis tillgång till marknaden, särskilt om hedgefonder kan fortsätta handla medan privata investerare är spärrade.
"Att begränsa köp eller försäljning av vissa värdepapper, särskilt i ett flyktigt scenario som detta, gör att många handlare håller i väskan och de stora finansinstituten skrattar sig fram till banken än en gång", säger Gust Kepler, VD för BlackBoxStocks, en populär alternativanalysverktyg och handelsgemenskap.
Mäklarhus som Interactive Brokers sa också att begränsning av handeln med spekulativa aktier som GameStop också gjordes för att skydda marknaden. "Vi är oroliga över marknadsplatsens och clearingsystemets integritet", sa Interactive Brokers ordförande Thomas Peterffy på CNBC:s "Closing Bell" på torsdagen.
Om intresset fortsätter skulle det inte vara förvånande för det här fallet att stimulera ytterligare regler och förordningar kring onlinehandelsaktivitet och tillgång till marknaderna, säger Chaffee.
Kolla in: En dålig kreditvärdering påverkar mer än att bara få ett lån eller kreditkort
Missa inte: Här är de 5 bästa personliga lånen i december 2020
