Janet Yellens återkomst för att påverka, som tillträdande finansminister (om det bekräftas av senaten), kommer att sätta nerverna på både Wall Street och Main Street.

Det beror på att Yellens mandatperiod som ledare för Federal Reserve, som varade från januari 2014 till februari 2018, var riklig för affärsvinster, jobbtillväxt och investerare i allt från kommuner och företagsobligationer med tre B-klassade till allmännyttiga aktier och Dow Jones Industrial. Genomsnitt. Nuveen High Yield Municipal Fund (NHMAX) förvandlade $10 000 till mer än $14 000 under intervallet, och Dow växte från 16 350 till 26 000.

Det här var förstås ingen enkvinna. Men Yellens närvaro minskar sannolikheten för att skadliga politiska konflikter kommer att fortsätta.

"Ett bra val för finansministern", säger Jack Janasiewicz, chefsportföljstrateg för Natixis Investments, förälder till Loomis Sayles och ett dussin andra penningförvaltare. "Vi behöver finansiellt stöd, och hennes närvaro kommer att göra slut på kommunikationsklyftorna och sätta press på kongressen" för att anta viktiga anslag för, säg, fastspända statliga och lokala myndigheter, säger Janasiewicz.

Och ändå varnar en del räntekunniga och skäller för att obligationer snart kommer att sjunka, aktier slå igen och ekonomin så småningom kvävas eftersom Yellen (och resten av Bidens ekonomiska team) låter mjuka när det gäller att bekämpa inflationen medan de kämpar mot hög arbetslöshet under covid-tiden. .

Men förhållandet mellan priser, räntor och jobb är inte längre lika absolut som den doktrin du lärde dig i Economics 101. Det finns inga bevis för att om den ekonomiska tillväxten och sysselsättningen återhämtar sig något 2021 (vilket Kiplinger förutspår), så kommer kostnaden för att låna, i form av stigande kurser, måste accelerera.

Standard &Poor's globala chefekonom Paul Gruenwald förklarar att det finns en påtaglig skillnad mellan tillgångsprisinflation, såsom stigande aktie- och obligationspriser och fastighetsvärden, och ökningar i levnadskostnaderna – de dagliga ingredienserna i index som påverkar ränterörelser och penningpolitik. Den förra kan stiga utan att pressa den senare uppåt och skrämma bort investerare.

Det har varit verkligheten sedan slutet av finanskrisen 2008. Chocken av pandemin avbröt den kort. Men för finansmarknaderna rankas covid mer som en engångsnaturkatastrof än permanenta klimatförändringar.

Trust the Yield Rally

Det betyder att du inte ska överreagera på virusets frustrerande uthållighet eller på administrationsbytet och dess ursprungliga ekonomiska politiska förslag.

Med korta räntor frysta nära noll och senaten på väg att godkänna riktat finansiellt stöd för ekonomin, ökar investeringar som ger en anständig avkastning. Mellan 3 november och 4 december steg Alerian MLP Infrastructure Index, en samling pipelinepartnerskap, med 38 %. Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield Index steg 4 % under den tiden, och KBW Nasdaqs bankaktieindex har stigit 18 %. Och FTSE Nareit Mortgage REITs Index, som spårar fastighetsinvesteringsfonder för hypotekslån, steg med 21 %.

Dessa vinster backas upp av några seriösa aktuella avkastningar:nästan 4 % för skräpobligationer och bankaktier; 9% till 12% för pipelines och hypotekslån REITs. Uppenbarligen, istället för att tolka händelser i Washington som farliga för sådana högre avkastningsinvesteringar, ser investerare en fortsatt livlig marknad för inkomster. Det kommer sannolikt inte att ändras.

Och inte heller bör din bekvämlighet jämnas med den här typen av innehav när det politiska gardet ändras. Förutom Yellens expertis och kunskap om vem och vad som finns bakom varje dörr i huvudstaden, har flera källor berättat för mig att marknaderna inte ville ha extrema progressiva akolyter som styrde ekonomin.

Den oron har klingat av med Yellens nominering. Och det borde även dina bekymmer.