Vissa investerare har gett upp aktivt förvaltade aktiefonder de senaste åren, istället vänt sig till smutsbilliga indexfonder som passivt spårar ett benchmark. Indexfonder kan få jobbet gjort. Men historiken för Fidelitys aktiefonder ger ett starkt argument för att du bör investera åtminstone en del av dina pengar i några av dess överlägsna aktiva fonder.
Vapenslängande Fidelity-förvaltare inklusive Peter Lynch dominerade investeringsvärlden på 1980- och 1990-talen. Dessa dagar är för länge sedan förbi, men Fidelity har fortfarande dussintals förstklassiga chefer och analytiker. Samtidigt är många kostnadskvoter relativt låga jämfört med andra aktivt förvaltade fonder. Ja, några av Fidelitys fonder är mediokra - enligt min mening har Fidelity helt enkelt för många alternativ. Men många är fantastiska. Chefer som Will Danoff, Joel Tillinghast och Steven Wymer har slagit marknadsindexen i ett decennium eller längre.
Här är fem av de bästa Fidelity-aktiefonderna du kan äga just nu.
Contrafund investerar främst i stora, snabbt växande företag. Tekniken utgör 35 % av tillgångarna. Toppinnehav inkluderar Facebook (FB), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) och Microsoft (MSFT). Manager Will Danoff är ofta en av de största innehavarna av aktier han äger, vilket ger honom oöverträffad tillgång till ledande befattningshavare.
Han jäser sitt tekniska innehav med en andel på nästan 19% i finansiella aktier, inklusive en 5%-plus position i Warren Buffetts Berkshire Hathaway A-aktier (BRK.A). Följaktligen är Contrafund bara cirka 5 % mer volatil än S&P och har hållit sig bättre än riktmärkena i de flesta försäljningar, inklusive 2000-02 och 2007-09.
Returerna är iögonfallande. Danoff tog över denna fond i september 1990. Sedan dess gav Contrafund en årlig avkastning på 13,5 % – i genomsnitt 3,1 procentenheter per år bättre än Standard &Poor's 500-aktieindex. Och det finns inga tecken på att Danoff håller på att tappa kontakten. Under de senaste fem åren gav Contrafund en årlig avkastning på 16,4 % – i genomsnitt 2,3 procentenheter bättre än S&P. Årliga utgifter är 0,74%.
Fondanalytiker som jag brukade testa Joel Tillinghast, den legendariska förvaltaren för Fidelity Low-Priced Stock (FLPSX, $55,18). Vi skulle be honom prata om, säg, det 901:a eller 902:a största innehavet i hans vidsträckta fond på 38 miljarder dollar. Utan anteckningar klarade Tillinghast alltid frågesporten och talade mycket detaljerat om aktien.
Tillinghast har inte bara ett encyklopediskt minne, han är också en fantastisk investerare. Sedan 1989 gav fonden en årlig avkastning på 13,8 % – i genomsnitt 2,3 procentenheter bättre än Russell Mid Cap Value-index som den närmast korrelerar med. Under de senaste tre åren har fonden slagit jämförelseindex med i genomsnitt cirka 1 procentenhet per år.
Tillinghast klarar sig särskilt bra på usla marknader. Fonden har varit cirka 10 % mindre volatil än Russell-index under de senaste tre åren.
Fonden begränsar sig själv nästan helt till att köpa aktier som handlas för 35 USD eller mindre per aktie – en begränsning som jag aldrig har förstått, men det fungerar helt klart för Tillinghast. De flesta av hans aktier är medelstora bolag, men Tillinghast äger fortfarande ett gäng småbolagsaktier, samt få stora bolag. Han har också för närvarande cirka 40 % av fonden i utländska aktier.
Fondförvaltaren Arvind Navaratnam säger dock att det gör det lättare att hitta "felvärderade" eller undervärderade företag. För närvarande indikerar toppinnehav att Washington, D.C.-fokuserade fastighetsspel JBG Smith Properties (JBGS) och Madison Square Garden (MSG) är bland dessa potentiella möjligheter.
Avkastningen för den snart fem år gamla fonden har varit suverän. Den har överträffat Russell 2000-indexet för små företag i varje år utom ett, inklusive 2018 hittills.
Enligt Fidelity-standarder är fonden liten med bara 457 miljoner dollar i tillgångar. Navaratnam gillar att handla — omsättningen förra året var 117%. Årliga kostnader är 1,11%. Fonden är ungefär lika volatil som Russell 2000, men små aktier är vanligtvis volatila. Russell är 40 % mer volatil än S&P.
Jim Lowell, redaktör för Fidelity Investor nyhetsbrev, ser denna eklektiska fond som ett perfekt motgift mot de miljarder dollar i "otänkta pengar som strömmar in i" indexfonder. "När den tidvattnet vänder kommer investerare som tar låg kostnad för låg risk att betala det högsta priset." Fonder som denna, förutspår han, kommer att lysa.
Som så många Fidelity-chefer, Fidelity International Growth (FIGFX, $13,88) Manager Jed Weiss fokuserar på stora tillväxtföretag – det vill säga företag vars resultat och försäljning ökar snabbt. Han är villig att köpa dessa aktier även om de vanligtvis handlas till relativt höga multiplar av intäkter och intäkter.
FIGFXs avkastning har varit stabil och Weiss håller risken bekvämt låg. Under de senaste fem åren gav fonden en årlig avkastning på 8,1 % – i genomsnitt 2 procentenheter per år bättre än MSCI All-Country World Index ex-U.S. Dessutom släpade fonden efter index bara två av de senaste 10 åren. Under de senaste tre och fem åren har fonden varit cirka 10 % mindre volatil än MSCI-indexet.
Weiss har tålamod. När han väl köper en aktie håller han den i genomsnitt cirka fyra år. Största innehav inkluderar den schweiziska livsmedelsjätten Nestlé (NSRGY), det australiensiska bioläkemedelsföretaget CSL och det tyska mjukvaruföretaget SAP SE (SAP). Weiss kastar ett brett nät. Faktum är att 18 % av fondens tillgångar för närvarande finns i amerikanska aktier – en vanligtvis stor amerikansk andel för en utländsk aktiefond. Ytterligare 8 % finns på tillväxtmarknader.
Hälso- och sjukvård har länge varit min favoritbransch. Lowell, Fidelity-investeraren redaktör, delar min entusiasm och erbjuder några datapunkter för att backa upp vårt fall.
Under de kommande 30 åren förväntas världens befolkning växa med cirka 25 %. Men befolkningen för de 65 år och äldre förutspås öka med 125 %. Samtidigt uppfinns nya behandlingar för sjukdomar i snabb takt. Och efterfrågan på bättre medicinsk behandling växer på tillväxtmarknader, såväl som i utvecklade länder.
Manager Ed Yoon har kört Fidelity Select Health Care (FSPHX, 241,39 USD) sedan slutet av 2008, och sedan dess har hans fond toppat den genomsnittliga sjukvårdsfonden under varje år utom ett. Under de senaste fem åren gav fonden en årlig avkastning på 19,2 % – i genomsnitt 2,2 procentenheter bättre än den genomsnittliga sjukvårdsfonden.
Fonden har ett brett grepp. Bioteknik är ungefär en tredjedel av fonden. Medicinsk utrustning är 23 % och läkemedel är 15 %.
Det enda stora negativa:volatilitet. Fonden har varit mindre volatil än den genomsnittliga hälsofonden under de senaste tre och fem åren. Men den har varit cirka 50 % mer volatil än S&P under dessa sträckor. Så äg den här fonden i små doser.
Steve Goldberg är investeringsrådgivare i Washington, D.C.-området.
