Fotbollslag är inte de enda som förlitar sig på försvar för att skydda en ledning. Investerare kan också öka sina chanser att lyckas genom att lyssna på rösten i deras huvud som skanderar Dee-fense!
Att gå all-in hela tiden är inte alltid den bästa investeringsplanen – särskilt efter ett stort rally som den nuvarande tjurmarknaden, som har drivit S&P 500-indexet till en ökning på mer än 100 %. "Människor måste komma ihåg att marknaderna inte alltid går upp", säger Lisa Shalett, investeringschef på Morgan Stanley Wealth Management.
Det är särskilt sant nu. Med varningar om motvind för ekonomin, allt från att Federal Reserve slår tillbaka stimulanser till att dämpa företagens vinsttillväxt 2022 till kriser i Kina, är det inget att säga när det gröna ljuset som blinkar på Wall Street kommer att bli gult eller rött.
Om din magkänsla talar om för dig att ett stort börsfall är på väg, eller om du gör dig skyldig till att låta dina vinnare springa för länge, eller om stora nedgångar gör det svårt att sova på natten, kan det vara dags att minska risken i din portfölj.
Att justera en portfölj för att göra den mer defensiv betyder inte att du lämnar aktiemarknaden helt eller att du sparar alla dina pengar på ett bankkonto som betalar noll ränta. Vi pratar om ett taktiskt tillvägagångssätt som sänker risken och volatiliteten i din portfölj, skyddar vinster och håller din mix av tillgångar i synk med din risktolerans.
"Sälj ner till din sovplats", är hur Barry Bannister, chefsstrateg på investeringsbanken Stifel, uttrycker det. Här är sätt att föra en högtflygande portfölj närmare jorden.
Att köpa highflyers är vettigt när marknaden är i go-go-läge. Men mer defensiva hörn av marknaden tenderar att hålla sig bättre under neddragningar – tänk på verktyg, fastighetsinvesteringsfonder (REIT), företag som säljer konsumentvaror som toalettpapper och tandkräm, och hälsovårdsföretag som tillverkar receptbelagda läkemedel och medicintekniska produkter.
När marknadsturbulensen ökar, går investerare mot stabila, finansiellt starka, utdelningsbetalande företag vars förmögenheter inte stiger och faller med ekonomin. "Folk måste köpa schampo och ketchup oavsett arbetslöshetsgraden", säger Shalett.
Under björnmarknader sedan 1946 hade hälso- och sjukvårdssektorn den lägsta genomsnittliga förlusten (-12 %), följt av konsumentvaror (-13 %) och fastigheter (-18 %), enligt CFRA, ett forskningsföretag på Wall Street. Mer aggressiva och ekonomiskt känsliga sektorer föll med cirka 30 % i genomsnitt. Naturligtvis kommer att spela försvar hela tiden resultera i mindre avkastning på lång sikt.
Men för de som vill minska riskerna är ett sätt att trimma innehav i aggressiva sektorer, som teknik, och flytta pengarna till låga avgifter börshandlade fonder som spårar defensiva sektorer, säger Bannister.
Tänk på Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU), som ger en direktavkastning på 3 % och inkluderar toppinnehavet NextEra Energy (NEE), el- och förnybar energijätten; Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV), som äger COVID-19-vaccintillverkaren Johnson &Johnson (JNJ), försäkringsbolaget UnitedHealth Group (UNH) och medicintekniska tillverkaren Medtronic (MDT); Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP), vars främsta innehav inkluderar konsumentprodukter, Procter &Gamble (PG) och snacks- och läsksäljaren PepsiCo (PEP); och Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE), med andelar i American Tower (AMT), ett mobiltelefontorn REIT och Prologis (PLD), ett logistikfokuserat fastighetsföretag och en av Kiplinger ESG 20, listan över våra favoritinvesteringar med fokus på ESG.
Grattis om du äger Covid-19-vaccintillverkaren Moderna (MRNA) – den bäst presterande S&P 500-aktien 2021, upp nästan 200 % – generatortillverkaren Generac (GNRC) – upp 80 % – eller tekniska highflyers som Googles moderbolag Alphabet (GOOGL) ), upp 60 %. Men bli inte kär i dessa stjärnor. Många investerare gör misstaget att hänga på vinnarna för länge.
Det finns en dubbel risk att inte ta åtminstone en del av dina vinster.
För det första kan din övergripande tillgångsmix bli för tung, tack vare den stora inverkan av dina stora vinster. För det andra riskerar du att äga en aktie som har blivit för rikt värderad och är mer sårbar för en försäljning.
Att ta lite vinster från bordet minskar din portföljrisk. Intäkterna kan tillfälligt hållas i kontanter för att ge dig köpkraft om aktier säljs, eller så kan du återinvestera i mer stabila aktier (som utdelningsbetalare) eller mindre volatila obligationer.
Du kan också jämna ut din portföljs resa genom att flytta in i aktier som visar mindre volatilitet än S&P 500 som helhet, säger Todd Rosenbluth, chef för ETF och fondanalys på CFRA.
Även om du inte kommer att ta tag i marknadens alla uppsidor på starka marknader, kommer en stor blandning av aktier med låg volatilitet att begränsa din nedsida när marknaden försvagas.
Rosenbluth gillar Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV), som äger de 100 minst volatila aktierna i S&P 500 och väger fonden inte efter marknadsvärde utan efter volatilitet. Ju lägre aktiens volatilitet, desto högre vikt i fonden, vilket betyder att den har stora värdepapper i defensiva sektorer som allmännyttiga företag, konsumentvaror och fastigheter men minskade andelar av aktier inom teknik och andra sektorer med högre volatilitet.
Högkvalitativa aktier – de med starka balansräkningar, stabila vinster, låga skulder, massor av fritt kassaflöde (kassa som blir över efter att ha betalat driftskostnader och utgifter för att upprätthålla eller expandera verksamheten) och starka franchiseavtal kända för att generera försäljning och vinster i goda och dåliga tider – är vanligtvis defensiva aktier.
Sådana egenskaper "ger en säkerhetsmarginal och gör det möjligt för företag att överleva upp- och nedgångar i konjunkturcykeln", säger Kristina Hooper, global marknadsstrateg på Invesco, ett fondföretag.
Tänk påiShares MSCI USA kvalitetsfaktor (QUAL), en ETF som har en samling aktier med starka balansräkningar och stabila vinster. Fondens fem största innehav inkluderar Facebook (FB), Nike (NKE), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) och Nvidia (NVDA).
Lägg till utdelningsbetalare till din sömn-på-natt-lista.
"Utdelning tjänar som en kudde" och ger skydd mot nedsidan, säger Rosenbluth. Ett bra val är Vanguard High Dividend Yield Index ETF (VYM), som ger 2,7 % – dubbelt så mycket som S&P 500:s avkastning.
Att fly till säkerheten för obligationer är inte lika idiotsäkert nuförtiden, med tanke på att obligationer handlas till rekordhöga priser och rekordlåga räntor. Och nu talar Fed om att minska sin stimulans och höja räntorna när ekonomin återhämtar sig och inflationstrycket ökar.
För att undvika att förlora kapital på grund av stigande räntor (vilket vanligtvis leder till fallande obligationspriser), håll dig till obligationer med kortare löptider.
Obligationer som förfaller om ett till fem år är mindre känsliga för ränterörelser än obligationer med längre löptider. "Din exponering för ränterisk är mer blygsam", säger Morgan Stanleys Shalett. Ett bra alternativ är JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST).
