Motilal Oswal 5 Year G-Sec ETF är ett öppet system som replikerar/spårar Nifty 5-åriga Benchmark G-Sec Index. Det marknadsförs som ett "säkert" och "ett lågkostnadsalternativ till FDs". I den här recensionen visar vi att detta inte är sant och vad investerare behöver veta om denna ETF.

Anta att du köper en femårig G-sec-obligation gentemot NSEgoBid. Se hur du gör detta här:Kan jag få pension med GOI-obligationer istället för LIC-pension? Det finns praktiskt taget ingen risk om du håller den tills mognad.

Försök att sälja den på medellång sikt så kommer du att möta marknadsvolatilitet. Ibland kan du göra en spektakulär vinst eller en stor förlust. När du köper en öppen värdepappersfond eller ETF kommer dess NAV återspegla det dagliga marknadspriset och din investering kommer därför att vara föremål för efterfråge- och utbudsrisk.

Dessutom måste du i en ETF köpa och sälja inte från AMC (som i en vanlig MF) utan från/till en privat pool av medinvesterare. Därför kan du köpa NFO till det fastställda priset, men när ETF:en väl har listats är ETF:ns NAV irrelevant. Det är bara priset som spelar roll.

Priset vid en given tidpunkt kan skilja sig betydligt från NAV beroende på efterfrågan och utbudet bland ETF-investerarna. Så utöver marknadsvolatiliteten finns det ytterligare ett lager av volatilitet eller osäkerhet i en ETF och detta beror på hur aktivt ETF:n handlas.

Anta att du helt enkelt följer benchmark Nifty 5-year Benchmark G-Sec Index. Så här har priset varierat sedan september 2001.

Lägg märke till hur index zoomade in i spåren av finanskrisen 2008 och sedan minskade tillväxten kraftigt och i juli 2013 när Rupee kraschade mot dollarn föll indexet när kurserna höjdes. En annan period av stagnation under 2017-18 indikeras också. Detta borde vara tillräckligt med bevis för att Motilal Oswal 5 Year G-Sec ETF inte är säker!

Vilken avkastning kan jag förvänta mig av Motilal Oswal 5 Year G-Sec ETF?

Sanningen är det ingen som vet. Ibland kan det slå den bästa aktiefonden eller ibland mindre än en likvid fond eller en FD. Det här är 3596 femåriga rullande avkastningsdata för ovanstående index (före kostnader, före pris-NAV-fluktuationer aka kostnadspåverkan och före skatter).

Ta helt enkelt genomsnittet så blir det 7,8%. Det låter väl fantastiskt? Detta döljer det faktum att avkastningen kan fluktuera ganska kraftigt. Den enkla verkligheten är att ingen vet vilken avkastning du skulle få. Därför är Motilal Oswal 5 Year G-Sec ETF varken säkert eller ett fast insättningsalternativ!

Fondhuset hävdar att fem år "faller i en sweet spot mellan kort och lång duration". Det är matematiskt sant:5 är större än en och mindre än tio. Det är ungefär det. Om inte investeraren är väl förtrogen med marknadsrisken förknippad med gyltor, kommer de sannolikt att bli besvikna förr eller senare med denna ETF.

Ja, ett femårigt obligationsindex skulle vara betydligt mindre volatilt än ett 10-årigt obligationsindex, men det betyder inte att du kan investera i det på "kort eller medellång sikt"! Naturligtvis kan ett 5-årigt förgyllt index användas som en skuldkomponent i en långsiktig investeringsportfölj.

Tyvärr är detta en ETF. Säg att du gradvis ackumulerar enheter under lång tid med denna ETF. Precis som med aktier måste du minska exponeringen för detta eftersom dess volatilitet nära målet kan vara skadlig. Du kan ha svårt att försöka sälja stora belopp på grund av dålig ETF-likviditet.

Med tanke på ovanstående, och med tanke på att de flesta privata investerare har en dålig förståelse för förgylld volatilitet, vore det bäst att missa Motilal Oswal 5 Year G-Sec ETF.