I den andra delen av FAQ om förgyllda fonder tar vi hänsyn till korrelationen mellan aktie- och guldrörelser. En analytiker skulle beräkna detta med hjälp av en korrelationskoefficient och skapa en matris. Detta är inte intuitivt för den genomsnittliga investeraren. Så vi ska söka svaret på en enkel, direkt fråga:Om MF-avkastningen på aktier är negativ, kommer den förgyllda MF-avkastningen att vara positiv? Och vice versa.

Eftersom portföljombalansering vanligtvis görs en gång om året, kommer vi att överväga ettårig rullande avkastning av Nifty 50 TRI och IBEX I-Sec Gilt Index från den 30 juni 1999. Samma datum i båda serierna används för att säkerställa enhetlighet i avkastningsberäkningen , och vi får totalt 4968 returer.

När vi talar om korrelation mellan två tillgångsklasser är investerare för höga förväntningar. Om de ser Nifty falla tre dagar i rad, förväntar de sig att gyltor eller guld kommer att röra sig tre dagar i rad. Det är för många faktorer som spelar in i olika marknadssegment för att tillgångsklassen ska kunna utföra synkronsim.

Ett ettårsfönster är ett rimligt, praktiskt men ändå godtyckligt fönster för att leta efter "korrelationer". Redan innan vi tittar på grafen måste vi förstå att inget "mönster" kan hittas hela tiden. Ibland kommer de att vara korrelerade, och ibland inte.

---

Nedan visas förgyllda 1Y-avkastningar (gula prickar) när Nifty 50 TRI-avkastningar är negativa (blå prickar). Vanligtvis när marknaden är "nedåt" kan vi förvänta oss en del portföljstöd från gyltor, men inte varje år. Denna klustring av prickar är i huvudsak en ombalanseringshändelse för den enskilda investeraren. Så under de senaste 22 åren eller så har det bara funnits 5-7 sådana möjligheter.

Motsatsen, negativa guldavkastningar och positiva fiffiga avkastningar är mindre frekventa och händer när obligationsräntorna ökar (priset på befintliga obligationer faller).

Så korrelationen är inte perfekt men trolig under starka händelser på aktie- eller obligationsmarknaden. Detta kommer att ge ombalanseringsmöjligheter från equity till gilt (+ve gilt till -ve gilt årlig avkastning) eller från gilt till equity (+ve gilt till -ve nifty). Endast investerare som kan förstå implikationerna av en sådan vild avkastningssvängning och initiera ombalansering kommer att dra nytta av att investera i guld (eller aktier!). Låt oss nu överväga resten av frågorna från investerarna.

F Roll/påverkan av fondförvaltare i en förgylld fond? S:  I de 10-åriga gulden med konstant löptid är det inte lika mycket som löptiden för portföljobligationer alltid kommer att ligga nära 10 år. Alla normala guldfonder är också dynamiska obligationsfonder. Vissa kommer aggressivt att förändra den genomsnittliga portföljens löptid, och andra inte så mycket. Så fondförvaltarrisken är ganska hög i en normal förgylld fond.

F Under samma tidsintervall, kan två förgyllda fonder ha olika avkastning/risk? Svar: Mycket möjligt på grund av ovanstående anledning.

F Hur hanteras/säkras ränterisken på lång sikt i en förgylld fond? S: Avkastningen på räntefonderna beror på två orsaker:upplupna räntor och kapitalvinster. Den första komponenten kommer att falla med en sänkning av räntorna på lång sikt. Den andra kommer att bero på marknadens utbud och efterfrågan och är mer konstant.

F . Om vi ​​har ett måldatum för att lösa in andelar (f.d. 20 år), kommer det att spela en roll i fondvalet? S: Att låsa undan pengar för 20 år för att undvika NAV-volatilitet är en dålig idé.

F: Finns det något samband mellan volatilitet i aktie- och guldfonder? S: Svarade ovan. I princip ja, i praktiken inte så ofta som den oinformerade investeraren kräver.

F . På lång sikt, fördelen med en förgylld fond framför en likvid fond (om vi inte tar någon kreditrisk i en likvid fond)? Svar: En likvid fondavkastning beror endast på räntan. Så på lång sikt har en förgylld fond en rimlig chans att slå en förgylld fond. För köp och håll investerare kommer detta inte alltid att hända. För dem som regelbundet balanserar om (och bara de borde köpa guld) blir fördelen bättre portföljförvaltning med guld än likvida medel.

F: Om jag tittar på en långfristig skulddel i min portfölj, ska jag välja – Förgylld fond eller köpa riktiga förgyllda papper? S: Köp aldrig obligationer om du inte behöver regelbunden inkomst. Skatten kommer att döda avkastningen på lång sikt.

F: Glit kontra penningmarknad? S: Resonemanget för likvida medel ovan gäller även för penningmarknadsfonder.

F: Förhållandet mellan landsräntekurvan och volatiliteten för Gilt/Bonds YTM. Åtminstone grundläggande om avkastningskurvan kommer att hjälpa mycket eftersom det kommer att erbjuda ett viktigt sätt att mäta investerarnas inflationsförväntningar för framtiden. Svar: Detta kommer att bli en trevlig artikel (med lite vyer!), men allt det skulle göra är att hjälpa till att förstå hur den ekonomiska maskinen fungerar i efterhand. I realtid kommer vi att behöva spekulera, och det går inte alltid rätt. Det skulle vara bättre att hålla fast vid tillgångsallokering och periodisk ombalansering och titta på avkastning och inte makroekonomiska faktorer.

F: 1. Vad ska man kontrollera i SID för MF-schemat för att verifiera om fonden har en strategi för köp och håll eller opportunistisk handel med obligationer.2. Spelar antalet värdepapper/AUM någon roll i fallet med förgyllda fonder3. Fungerar Rupee Cost Averaging med Gilt FundsA:  1:Nästa artikel kommer att behandla detta i detalj. När det gäller taktiskt inträde, se: Kan vi investera via SIP i förgyllda fonder på lång sikt?2:Det kommer att spela någon roll för volatiliteten men inte mycket när det gäller koncentrationsrisk eller inlösenrisk.3:ja, ja! SIP:er kommer att fungera ganska bra: Kan vi investera via SIP i förgyllda fonder på lång sikt?F: Kan förgylld fond användas för portföljombalansering med aktiefonder för att uppnå önskad AA? S: Detta bör vara det primära syftet med att investera i förgyllda fonder.

F: Använder vi termen förgylld endast för indiska regeringspapper? Finns det några icke-indiska alternativ värda att titta på? Dessutom – finns det några förgyllda fonder med kort löptid? Främst som en skuldfond med lägsta möjliga kreditrisk på kort sikt (mindre än 5 år). Jämfört med, säg, PPF, som är 15+ år ett. Kan NPS också användas som en? Är det ett sätt man kan använda NPS som en skuldfond?

Svar: Gilts används för alla statliga obligationer. Våra priser är bland de högsta, så det räcker om vi håller oss till Indien. Det finns inga exklusiva gyltfonder med kort löptid. NPS kan användas som en förgylld fond men endast av dem som det är obligatoriskt för eller av de som har ett fast jobb med arbetsgivaravgifter som går till NPS.

F: Vilka siffror man ska titta på när man väljer en förgylld fond. Till exempel löptid, vad man ska se i obligationer, hur man tolkar obligationerna i portföljen. Jag vet att det finns en gammal video om detta, men jag skulle vilja ha en uppdaterad bild. Svar: En detaljerad artikel kommer upp.

F: när den har underpresterat FDs och när den slår dem (särskilt för 5+ år FDs). Svar: Vi gör en hel del analyser och kommer till den här slutsatsen eller konstaterar det” ibland slår förgyllda fonder FDs och ibland inte. Hur det kommer att gå för oss när vi börjar investera är okänt. Det är därför systematisk riskhantering är avgörande för både aktie och guld.

F: Kan hela listan över skulder vara i en förgylld fond? Om så är fallet, hur balanserar man om? Eftersom både equity och gilt är volatila. Svar: Mycket få investerare kan hantera det; hela deras skuld låg i förgyllda fonder. I vilket fall som helst skulle de flesta av dem ha något PPF, EPF-typ av instrument åtminstone före pensioneringen. En likvid fond eller penningmarknadsfond kan kombineras med gyltor (om möjligt) för att ge viss stabilitet. Ombalansering är en enkel och okomplicerad uppgift så länge tillgångsallokeringen är tydlig.

F: Om någon är statligt anställd och bidrar till NPS, är det meningsfullt för honom att investera i förgyllda fonder?S: Ja, om det finns krav på det i portföljen.

F: Hur använder man förgyllda fonder för en pensionsportfölj, och kan vi använda förgyllda fonder för att återbalansera portföljen? S: Hur använder du PPF eller EPF eller aktie-MF för pensionering? På samma sätt (se även nästa fråga). Som nämnts ovan bör du balansera om det finns en förgylld fond i din portfölj.

F: Förgylld fond vs förgylld fond med löptid 10 år. Skillnaderna? och vilken ska man välja? Varför och vad skulle påverkas eftersom dessa skulle vara investeringar på lång sikt? S: Normala guldfonder är också dynamiska obligationsfonder. Vanligtvis skulle deras volatilitet vara lägre, men de skulle vara föremål för fondförvaltningsrisk (förvaltaren kan ha fel om när man ska köpa långfristiga obligationer och när man ska sälja).

Den 10-åriga löptiden liknar en indexfond, men volatiliteten kommer att vara hög. Detta är enbart för dem som kan ta hand om volatiliteten och dra nytta av den.

Sammanfattningsvis bör investerare inte bli rädda för förgyllda fondvolatilitet, börja i det små via SIP men med en konkret plan för tillgångsallokering. Att enbart investera i eget kapital räcker inte. Man anammar volatiliteten mycket inte genom att köpa och vänta utan genom systematisk riskhantering. Detsamma gäller förgyllda fonder. De som inte är redo för detta bör hålla sig undan. Båda valen kommer att få konsekvenser.

---

Snälla hjälp om du arbetar med en finansiell rådgivare som endast är avgiftsbelagd genom att delta i den här undersökningen