Vad de flesta anser vara hela kapitalmarknaden, är bara kontantsegmentet på marknaden. Derivatsegmentet på marknaden går ofta obemärkt förbi men är större än kontantsegmentet. Under 2018 var förhållandet mellan derivat och kontanter i Indien 29,6. Enligt data från World Federation of Exchanges Forum uppgick kontantmarknadsvolymen till 90,9 miljarder dollar på National Stock Exchange jämfört med derivatvolymen på 2,7 biljoner dollar. På kontantmarknaden sker utbyte av tillgångar i nuet, medan derivatmarknaden handlar om att köpa eller sälja framtida åtaganden. Men vad är egentligen en derivatmarknad och hur fungerar den?
Derivat är i huvudsak kontrakt som hämtar sitt värde från en underliggande tillgång. Värdet på kontraktet härrör från en tillgång som aktier, råvaror eller valuta och kallas därför derivat. Derivat kan användas såväl för spekulation som för säkring. Till skillnad från kontantmarknaden där även enskilda aktier kan handlas, handlas derivat i partier.
Det finns två huvudsakliga sätt att handla med derivat – OTC-derivat och börshandlade derivat.
– OTC-derivat är kontrakt som handlas mellan privata parter och informationen om affärerna offentliggörs sällan. OTC-derivatmarknaden är den största marknaden för derivat. Kontrakten inom OTC-derivathandeln är inte standardiserade och marknaden är oreglerad. Produkter som swappar, terminskontrakt och andra komplexa optioner handlas i OTC-derivaten. Deltagarna på OTC-marknaden är stora banker, hedgefonder och liknande enheter.
– OTC-marknaden drivs till stor del på förtroende, men vad händer om någon vill delta i derivathandel i en relativt säkrare miljö? De börshandlade derivatkontrakten handlas i standardiserade former genom specialiserade derivat. Börsen fungerar som mellanhand och tar ut en initial marginal för att eliminera motpartsrisker.
Medan OTC och börshandlade derivat är de två populära sätten att handla med derivat. Utöver sätten för derivathandel, låt oss förstå de olika produkterna för derivathandel.
– Terminskontrakt: När en köpare och säljare ingår ett kontrakt om att handla med en tillgång på ett framtida datum till ett pris som bestämts i nutid, kallas det ett terminskontrakt. Kontraktet avslutas när köparen betalar och säljaren ger tillgången och vinsten och förlusten avgörs av rörelsen i det faktiska priset på tillgången under kontraktet. Terminskontrakt handlas vanligtvis i OTC-segmentet och detaljerna i kontraktet hålls privata.
– Terminskontrakt :Terminskontrakten liknar terminskontrakt, med skillnaden är standardisering och sättet att handla. Terminskontrakt är standardiserade kontrakt och handlas genom derivatbörser med avveckling på daglig basis. Till skillnad från terminskontraktet där vinsten eller förlusten beslutas den dag då kontraktet regleras, med terminskontraktet beslutas och regleras vinsten/förlusten på daglig basis.
– Optionskontrakt: Optionsavtalet ger ett företag rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en tillgång till ett överenskommet pris vid ett framtida datum. Om optionen ger rätt att köpa tillgången kallas det en säljoption. Om optionerna ger rätt att köpa tillgången kallas det en köpoption.
– Byt :Det här är en helt annan typ av derivat. Swappar är kontrakt för att byta kassaflöden på ett framtida datum baserat på värdet på de underliggande tillgångarna. Vanligtvis finns det ränteswappar, valutaswappar och råvaruswappar.
Derivathandel med de olika derivatprodukterna kan användas för säkring såväl som för spekulation. Stora tillverkare använder ofta derivatmarknaden för att säkra sig mot kostnaden för insatsvaror. Till exempel skulle en håroljetillverkare handla med kopraterminer eller till och med forwards för att säkerställa ett stabilt pris för varan året runt. Derivathandel är också ett populärt alternativ för spekulanter eftersom de kan ta stora positioner med relativt lite kapitalanvändning. Till skillnad från kontantsegmentet är derivathandeln högt belånad, vilket ökar vinsten och förlusten för människor som spekulerar på marknaden.
Slutsats
Derivathandel har sitt ursprung i råvaruhandel eftersom det inte alltid var möjligt att flytta skrymmande råvaror som värdepapper. Därefter blev derivathandel populär på grund av enorm intjäningspotential och säkringar från enheter som konsumerar råvaror.
