Optioner handlas flitigt på börser, men det kan verka väldigt komplicerat till en början, speciellt om du är en ny investerare. Men när du väl förstår hur det fungerar blir det enkelt att investera i optioner och diversifiera din portfölj med en ny tillgångsklass. Så, hur investerar man i optioner?

En Option är ett kontrakt som låter dig köpa/sälja en underliggande tillgång under en viss period. Men värdet av en option beror på flera externa faktorer. En sådan påverkande faktor är implicit volatilitet.

Vad är implicit volatilitet eller IV?

Det är den möjliga prognosen för rörelse i priset på ett värdepapper. Underförstått är ett viktigt ord här – termen handlar om vad marknaden antyder att volatiliteten hos en aktie kan vara i framtiden.

Implicit volatilitet innebär att marknaden kan röra sig i vilken riktning som helst, uppåt eller nedåt. Det påverkas av många faktorer som utbud och efterfrågan, rädsla, känslor eller företagets handlingar. Den stiger när marknaden är baisse och investerarnas sentiment är lågt. Motsatsen händer när marknaden är hausse; IV minskar avsevärt.

Varför är det så viktigt att förstå implicit volatilitet?

Oavsett om de används för att diversifiera en portfölj, generera intäkter eller utnyttja aktier, är optioner ett populärt val och har vissa fördelar jämfört med andra investeringsverktyg. Men dess pris är mycket volatilt och påverkas av implicit volatilitet. För att förstå det bättre, låt oss först förstå hur ett optionspris bestäms.

Optionspriser har två huvudkomponenter – tidsvärde och egenvärde. Det inneboende värdet (eller det inneboende värdet) är prisskillnaden på marknaden. Anta att du äger en option för 50 Rs, som har ett aktuellt marknadspris på 60 Rs. Du kan sedan köpa det till en lägre kostnad och sälja till ett högre pris för att realisera en vinst. Alternativets inneboende värde är då Rs (60-50) eller Rs 10.

Den andra komponenten är tidsvärdet, som stiger eller minskar med implicit volatilitet.

Implicit volatilitet speglar en förändring i efterfrågan och utbudsdynamiken på marknaden. Det uttrycks i procentformat. Om det finns en ökning i efterfrågan på den underliggande optionen kommer IV att öka. Och det kommer att öka premien på alternativet också. På samma sätt kommer priset att falla om IV sjunker.

Varje option har en specifik känslighet för implicit volatilitet. Kortsiktiga optioner påverkas mindre av IV, medan långfristiga optioner, eftersom de är mer känsliga för marknadsförändringar, har högre IV-känslighetskvoter. Din chans att framgångsrikt slutföra affären beror på hur korrekt du kan förutsäga implicita volatilitetsförändringar.

Men är underförstådd volatilitet den enda som påverkar optionspriserna?

Självklart inte. Det finns andra mått som historisk volatilitet och realiserad volatilitet. Historisk volatilitet, som termen antyder, indikerar en förändring i priserna på en tillgång under en specifik period under det förflutna, vanligtvis ett handelsår. Den är baserad på tidigare avkastning och kan inte litas hårt på. Realiserad volatilitet är den volatilitet som kommer eller har inträffat. Den beräknas utifrån den underliggande prisrörelsen. Realiserad volatilitet hänvisar till vad du får eller inser, medan underförstått är vad du betalar. Det finns en framtida realiserad volatilitet och en tidigare realiserad volatilitet.

Så, hur påverkar implicit volatilitet optioner? Det kan förstås bättre om vi vet hur marknadsfaktorer förändrar uppfattningen om optionspriser. Några stora nyheter om ekonomin, företaget eller domstolsbeslut kan påverka investerarnas uppfattning om marknadstrender. Det förändrar inte optionens inneboende värde utan ändrar dess tidsvärde – vilket gör en långsiktig option dyrare än en kortsiktig.

Hur kan du använda IV för att handla framgångsrikt?

En framgångsrik affär med optioner innebär att vara på höger sida av den prognostiserade IV. Låt oss se med ett exempel. Tänk på ett köpoption med en underliggande tillgång som handlas för 100 Rs; lösenpris på Rs 103 och premium på Rs 5. Om den implicita volatiliteten är 20 procent är det förväntade intervallet för den underliggande tillgången 20 procent över handelspriset just nu och 20 procent under. Detta innebär att intervallet för IV i detta scenario är 80-120,

Implicit volatilitet används också för att säkra en kassaposition. Så om en options nuvarande IV är relativt lägre än IV under ett helt år, kan du köpa optioner till en låg premie och se tills IV går upp. När IV går upp stiger också optionspremiens värde, vilket pressar det totala värdet av optionen upp.

Du kan planera en optionshandel med implicit volatilitet. Hur? Titta på hur marknaden rör sig. Om ett option handlar med hög volatilitet kan du positionera dig för att sälja. När IV stiger blir optionspremien dyrare, de förblir inte längre ett bra köpval och du kan sedan planera en försäljning. Implicit volatilitet hjälper dig att förstå intervallet mellan vilket optionspriset sannolikt kommer att röra sig. Om du frågar en expert, kommer även han att berätta för dig att planera din in-/utresa enligt signalerna från ett IV-diagram.

På marknaden rör sig optionspriserna snabbt. Och eftersom optionspriserna beror på framtida marknadsrörelser är det mycket oförutsägbart. Implicit volatilitet är ett bra mått för att förstå och inkludera marknadsvolatilitet i din handelsplan.