Vissa nystartade företag använder initiala mynterbjudanden, även kallade ICOs eller token-försäljning, för att skaffa kapital. I en ICO skapar ett företag ett nytt virtuellt mynt eller token som de erbjuder till försäljning och sprider till köpare med hjälp av blockchain-teknik, även kallad distribuerad ledger-teknologi. Investerare bör vara medvetna om att ICO:er skiljer sig väsentligt från börsintroduktioner (IPOs). Till skillnad från aktier ger ICO vanligtvis inga äganderättigheter i företaget; och till skillnad från obligationer innebär ICO inte att investerare lånar ut pengar till emittenten. Istället involverar ICO:er ny teknik och produkter som är mycket tekniska och komplexa, och investerare kan förlora en del eller alla pengar de investerar i en ICO.
Beroende på fakta och omständigheter för varje enskild ICO, kan de virtuella mynten eller tokens som erbjuds eller säljs vara värdepapper. Som en ny investerarbulletin från Securities and Exchange Commission (SEC) noterar, om tokens i en ICO är värdepapper, är erbjudandet och försäljningen av dessa virtuella mynt eller tokens föremål för de federala värdepapperslagarna.
FINRA utfärdar denna varning för att informera investerare om de potentiella riskerna med att delta i ICO:er.
En ICO innebär skapandet av ett nytt virtuellt mynt eller token av ett företag som vill samla in pengar. I allmänhet meddelar företaget en specificerad mängd medel som det vill samla in, och insamlingen fortsätter tills det beloppet uppnås. ICO:er genomförs online och köpare använder fiat-valutor, som US-dollar, eller virtuella valutor, som bitcoin och eter, för att betala för de nya tokens.
Hittills har företag som använder ICO som en kapitalanskaffningsmetod i allmänhet varit startups som använder blockkedjeteknologi som en del av sin affärsmodell för att tillhandahålla en viss tjänst eller produkt. Dessa företag sprider de nya ICO-tokensen till köpare via blockchain. Blockchain-teknik involverar en distribuerad databas som upprätthålls över ett nätverk av datorer anslutna på peer-to-peer-basis. Nätverksdeltagarna kan dela och behålla identiska, kryptografiskt säkrade poster på ett decentraliserat sätt – vilket innebär att det inte finns någon central server eller mellanhand. Blockchain-tekniken som används för tokens i ICO:er liknar bitcoin-nätverket, som skapar och spårar transaktioner i den virtuella valutan, bitcoin.
Företag som utfärdar ICO:er marknadsför vanligtvis erbjudandet genom sina egna webbplatser och genom olika onlineblockkedjor och virtuella valutaforum. Potentiella köpare i en ICO kanske inte får ett prospekt; istället publicerar företag ofta en vitbok som beskriver ICO.
Enligt SEC:s bulletin kan vissa säljare av ICO:er få köpare att tro att de kan förvänta sig en avkastning på sin investering eller på annat sätt kunna ta del av en del av avkastningen från projektet. Köpare kan också få veta att det kommer att finnas en möjlighet att sälja tokens på en sekundär marknad eller en virtuell valutaväxling online, även om sådana likvidationsplatser på sekundärmarknaden inte är garanterade.
1. Är ICO ett värdepapperserbjudande? Det här är viktigt. Som SEC noterar i sin Investor Bulletin, om erbjudandet och försäljningen av tokens eller mynt i en ICO utgör ett värdepapperserbjudande, gäller de federala värdepapperslagarna. Detta innebär att ICO (erbjudandet och försäljningen av tokens) måste registreras hos SEC eller uppfylla ett undantag från registrering. Erbjudanden som utförs under ett undantag från registrering kräver vanligtvis att investerare uppfyller vissa inkomst- eller nettoförmögenhetströsklar för att vara berättigade att investera. Till exempel är undantagna erbjudanden ofta begränsade till ackrediterade investerare, de med ett nettovärde på över 1 miljon dollar eller som upprätthåller vissa inkomstnivåer. Här är några tips:
2. Är personerna som säljer investeringen registrerade finansiella experter? Se till att kontrollera den professionella bakgrunden för de personer som är involverade i erbjudandet med hjälp av BrokerCheck. Om tokens som erbjuds i en ICO är värdepapper, måste alla professionella investeringar som erbjuder att sälja tokens behålla vissa licenser och registreringar enligt statliga och federala värdepapperslagar och FINRA-regler.
3. Vilka rättigheter och förmåner följer med ditt ICO-köp? Rättigheterna och fördelarna med ICO-tokens varierar beroende på erbjudandet. Läs noggrant och förstå villkoren för en ICO, såväl som alla vitböcker och affärsplanerna som erbjuds av företaget som utfärdar tokens. Det är viktigt att veta vad du får i utbyte mot din investering, inklusive vilka rättigheter och förmåner tokens kan ge dig. Tokens i en ICO kanske inte representerar en ägarandel i ett företag, så tokeninnehavare kanske inte har någon rösträtt eller inflytande på ett företag, dess styrning och hur medel används. Dessutom kan ICO-köp vara föremål för likviditetsproblem, eftersom det är möjligt att det inte kommer att finnas en marknad för att sälja eller byta dina ICO-tokens.
4. Hur kan du få tillbaka dina pengar? Information som ges till investerare om ICO bör tydligt ange hur du kan få tillbaka dina pengar. Fråga företaget om du kan lösa in tokens för återbetalning, om du har tillåtelse att sälja dina tokens på en andrahandsmarknad och vad om några restriktioner gäller för återförsäljning. Sekundära marknader för ICO:er som erbjuder tokens som är värdepapper måste i allmänhet registreras som en nationell värdepappersbörs eller fungera i enlighet med ett undantag från sådan registrering. Tänk också på, som nämnts ovan, att en sekundär marknad kanske inte existerar för tokens köpta i en ICO.
5. Vad gör företaget och vad erbjuder det? ICO involverar mycket tekniska och komplexa koncept. Du bör kunna läsa och förstå all information som ges till dig av en ICO-emittent eller de som marknadsför erbjudandet, inklusive hur företaget planerar att använda de medel som samlats in i en ICO, enkla engelska förklaringar av de tekniska detaljerna i förslaget, och en utvecklingsfärdplan med specifika mål och tidsplaner för förslaget. Hittills erbjuds de flesta ICO:er av nystartade företag som inte har lanserat en slutlig produkt eller plattform på marknaden. Detta innebär att informationen som är tillgänglig för dig vid tidpunkten för en ICO kan vara ofullständig, kan komma att ändras och i vilket fall som helst svår att verifiera. Den begränsade information som delas kan göra det svårt att genomföra adekvat due diligence som krävs för att fatta ett välgrundat investeringsbeslut innan du investerar.
6. Finns det skydd på plats för att skydda mot hacking och andra cybersäkerhetshot? Som noterat av SEC i dess Bulletin, kan virtuella valutaväxlingar, virtuella valutaplånböcker och plattformarna som används av företag som utfärdar ICO:er vara känsliga för eventuella protokollbrott, hacking, skadlig programvara och bedrägeri. Se till att fråga om åtgärder som dessa företag har vidtagit för att skydda sin plattform och sina produkter från dessa hot.
Att investera i en ICO kan tyckas vara ett spännande sätt att vara en del av de virtuella valuta- och blockchain-startmarknaderna, men var försiktig när du överväger dessa investeringar. Ny teknik och ämnen som är föremål för medias buzz används ofta av bedragare som en möjlighet att lura investerare.
För att vara på sin vakt och undvika att dras in i en bluff, leta efter varningstecken på investeringsbedrägerier. Var till exempel misstänksam mot alla som lämnar garantier för att en investering kommer att fungera på ett visst sätt eller gör påträngande säljpresentationer som uppmuntrar dig att "agera nu" eller missa något. Alla investeringar har risker, och ingen välrenommerad investeringsproffs bör tvinga dig att fatta ett omedelbart beslut om en investering. Legitima yrkesmän bör kunna förklara investeringen, inklusive vad den är, vilka riskerna är och hur investeringen kan tjäna eller förlora pengar.
Dessutom, som noterat av SEC i dess Investor Bulletin, var medveten om att om de tokens du köper i en ICO blir stulna eller på annat sätt äventyras, kanske du inte enkelt kan återställa din investering. Andra leverantörer som hjälper till att underlätta ICO, såsom tredjepartsleverantörer av digitala plånböcker (tjänster som lagrar digitala tokens för kunder online), betalningsprocessorer och virtuella valutaväxlingar, kan också ha tillgång till tokens, virtuella valutor och fiat-valutor som är involverade i ICO och kan vara bedräglig, belägen utomlands eller agera olagligt.
Om du har oro för ICO:er, eller misstänker en bluff relaterad till ICO:er eller virtuella valutor, kan du kontakta SEC, lämna in ett klagomål med FINRA:s onlineklagomålscenter eller skicka ett tips till FINRA:s Office of the Whistleblower.
© FINRA. Alla rättigheter förbehållna. FINRA är ett registrerat varumärke som tillhör Financial Industry Regulatory Authority, Inc. Återtryckt med tillstånd från FINRA.
