Den modifierade internräntan (MIRR) beräknar avkastningen på en investering samtidigt som man tar hänsyn till att du kanske inte kan återinvestera pengarna du tjänar i samma takt som investeringen ger. Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) är det vägda genomsnittet av ett företags kostnad för skuld- och aktiefinansiering. Därför är ett företags WACC den lägsta avkastning som det måste tjäna på investeringar och representerar företagets lägsta återinvesteringstakt i MIRR-beräkningen.

Formeln

MIRR =(FV för kassainflödena diskonterade med WACC / PV för kassautflöden diskonterade till företagets finansieringskostnad för projektet) ^(1/n) -1

Steg 1

Beräkna det framtida värdet av kassainflödena genom att diskontera dem till företagets WACC. Tänk till exempel på ett projekt som kommer att tjäna 50 000 USD under det första året, 100 000 USD under det andra året och 200 000 USD under det tredje året. Om företagets WACC är 10 procent, skulle värdet av dessa kassaflöden i slutet av det tredje året beräknas enligt följande:

FV =(50 000 x 1,13 ² ) + (100 000 x 1,13) + 200 000

FV =376 845

Steg 2

Beräkna nuvärdet av kassautflödena diskonterade till företagens kostnad för finansiering av projektet. Tänk på att projektet i det föregående exemplet skulle kräva kassautflöden på 75 000 USD i början av projektet och ytterligare 75 000 USD under år 1. Om kostnaden för att finansiera projektet är 11 procent, skulle nuvärdet av kassautflödena beräknas enligt följande :

PV =75 000 + 75 000/1,11

PV =142 568

Steg 3

Lös för MIRR med hjälp av FV från steg 1 och PV från steg 2. Eftersom projektet i detta exempel gav kassaflöden under tre år, är n lika med tre i MIRR-ekvationen.

MIRR =(FV/PV)^(1/n) - 1

MIRR =(376 845/142 568) ^ (1/3) -1

MIRR =.3827

I det här exemplet skulle företaget acceptera detta projekt eftersom MIRR överskrider WACC.