Affärsmän skakar hand på kontoret För att bättre betjäna sina marknader kommer företag att kombinera sin verksamhet och effektivisera sina erbjudanden. Skaleffektivitet gör att företag kan sänka kostnader och priser och förenkla beslut för potentiella investerare. Konsolidering är resultatet:två eller flera bolag slås samman till ett genom till exempel en fusion eller förvärv, eller bildandet av ett holdingbolag för att förenkla redovisning och juridiska uppgifter för flera dotterbolag.
När ett affärssegment åldras och mognar kan många företag finna sig i att erbjuda samma produkter, till ungefär samma pris och kvalitet, till samma marknad. Konkurrensen drar ner försäljning och vinst, medan företag kämpar för att förnya sig och förbli livskraftiga. Svaret i denna situation är marknadskonsolidering:de starkas övertagande av de små genom direkta köp eller sammanslagning. Denna åtgärd minskar konkurrensen och tenderar att höja priserna. Det är kanske inte så bra för konsumenten, men det är en naturlig cyklisk utveckling i affärsvärlden.
"Harvard Business Review" i "The Consolidation Curve" identifierade "Building Scale" som ett nyckelsteg i konsolideringsprocessen. Skalning uppstår när ett fåtal finansiellt starka företag börjar köpa upp de svaga. Flygbolag, läkemedel, banker och hotell är exempel på industrier som går igenom detta stadie av konsolidering. Genom att slå samman eller förvärva, kombinera verksamhet, stänga fabriker och omplacera anställda kan ett företag minska kostnaderna och förbättra vinstmarginalerna. Dessutom kan nedskärningar av "överflödiga" administrativa anställda och kombinera försäljnings- och marknadsföringsdivisioner avsevärt minska kostnaderna för arbetskraft och huvudkontor.
Konsolidering har viktiga bieffekter för investerare. När ett företag förvärvar ett annat, avbryter köparen vanligtvis aktien i förvärvet och ger ut nya egna aktier för att betala för köpet. Detta innebär en utspädning av det köpande företagets aktie, vilket vanligtvis är dåliga nyheter för aktiekursen. Om inte bolaget kan realisera betydande utdelningar från fusionen kommer det att vara under press från marknaderna att fortsätta sänka kostnaderna tills förvärvet betalar sig i högre vinst. Blotta utsikten till ett uppköp eller fusion tenderar att öka aktiekursen för målbolaget, eftersom köparen måste erbjuda aktieägarna en premie över det aktuella marknadspriset.
Ett företag kan släppa produkter som möter för många konkurrenter och koncentrera sig på mindre marknader för att fortsätta vara i drift. Konsolideringen av globala industrier har ofta effekten att öka entreprenörer som säljer till mer selektiva "nischkunder". Medan ett fåtal nationella megaproducenter tog kontroll över ölindustrin, växte till exempel oberoende upp för att erbjuda "hantverk" och säsongsbetonade brygger till regionala marknader. På så sätt kan konsolidering paradoxalt nog ge upphov till ett mer mångsidigt produktuniversum.
Affärssektorer utvecklas, liksom enskilda företag. Marknaden för en viss produktlinje är inte obegränsad, och konsumenterna behöver inte ett oändligt utbud av företag som fiskar för sina konton och kontanter. Av denna anledning kommer framgångsrika företag i snabbväxande sektorer, såsom mjukvara eller solenergi, att ha många friare som är intresserade av ett köp. Timing är avgörande; ett företag som säljer sig eller går samman tidigt i konsolideringsfasen har goda möjligheter att få en större avkastning på sina initiala investeringar. Ett företag som väljer att förbli oberoende kommer å andra sidan att ha mer begränsade resurser och måste gå en svår väg för att behålla en marknadsfördel.
