Vi har tidigare pratat om hur hävstång kan användas defensivt. Chris har dessutom pratat om det här och här. Vi rekommenderar att du förstår dessa termer, begrepp och tänkande.
DBS Bank har också illustrerat hur vi kan använda ett hävstångskonto för att öka avkastningen. (Obs, vi lånar inte mer än 1 USD för varje 1 USD vi måste. Detta för att kontrollera risken för att bli marginalanropade, vilket kan förstöra upp till 60 % av ditt kapital .)
Ibland kan investerare med ett hävstångskonto utnyttja speciella situationer och delta i en unik marknadsmöjlighet som kan sänka investeringsrisken för deras portföljer dramatiskt.
Detta kan potentiellt minska nedåtrisken för en portfölj av REIT även om sådana risker redan är lägre än för en motsvarande aktieportfölj som består av icke-REIT-räknare.
En sådan möjlighet uppstod nyligen när Ascendas Hospitality Trust deklarerade att de kommer att försöka gå samman med Ascott Reit.
I vad som är tänkt att vara en affär som bör slutföras före slutet av 2019, kan aktieägare i Ascendas Hospitality Trust förvänta sig att byta ut en aktie i AHTrust mot 0,0543 USD i kontanter och 0,7942 aktier i Ascott Reit, som då anses vara värd 1,30 USD .
Naturligtvis, när nyheterna kom, sköt AHTrust aktier upp. När jag bestämde mig för att investera i den här nyheten handlades AHTrust för 1,04 USD.
Priset som Ascott REIT handlades till var runt $1,30 vid den tiden. Detta innebar att om affären slutfördes borde värdet på en aktie i AHTrust ha varit värt(0,0543 + 0,7942 x 1,30 USD) eller 1,08676 USD.
Utöver det rimliga priset producerade AHTrust 0,0236 USD i utdelning fram till april 2019, så det finns en tydlig möjlighet att tjäna ytterligare 0,0236 USD i december 2019 för totalt 1,08676 USD + 0,0236 USD eller 1,1 USD 1.
Att kunna betala 1,04 USD för något som är värt runt 1,11 USD i december 2019 är på ytan en 6,7 % uppsida , men med tanke på att affären sannolikt kommer att slutföras inom sex månader kan vi med tillförsikt säga att detta verkar vara en 13,9 % avkastning på årsbasis.
Och det slutar inte ens där – en investerare med hävstång kan multiplicera dessa vinster ytterligare.
Om en investerare skulle använda en aktiemultiplikator på två och låna 1 USD till en ränta på 3,5 % för varje $1 kapital de tillför AHTrust kan avkastningen förstoras ytterligare till (13,9 % x 2) – 3,5 %, eller 24,3 %!
Thelogic verkade oklanderlig för mig i juli, så jag fördubblade omgående mina positioner i AHTrust på mitt hävstångskonto till $1,04.
Investerare bör vara uppmärksamma på att även om denna strategi kallas ett "fusionsarbitrage", så är det inte ett riskfritt vad.
Många saker kan gå fel och detta inkluderar, men är inte begränsat till, följande:
Jag anser att risken för misslyckande av sammanslagningar är liten och vi kan till och med uppleva en viss uppsida från ökade turistankomster på kort sikt denna Golden Week i Kina.
Åtminstone för mig har flytten till AHTrust varit söt så långt som den senast handlades för $1,09. Ännu bättre, AHTrust upplevde inte ett stort fall under den fruktade Hungry Ghost-månaden, vilket minskade den totala chocken för mitt marginalkonto.
Investerare kan använda detta som en fallstudie för att tänka på REIT-fusioner som verkar ha ökat i frekvens på sistone när REIT-förvaltare vidtar åtgärder för att växa sig större så att deras REIT kan inkluderas i globala index.
Redaktörens anteckningar; All investering kommer med risk.
Majoriteten av uppåtvinsterna på marknaden bärs av investerare som bäst kan hantera risker . Detta är en speciell funktion som är nyckeln i alla kurser vi kör – hur man bäst kontrollerar kapital i riskzonen, antingen genom inbyggda kvalitativa kontroller eller kvantitativa kontroller.
Inom området för investeringar innebär hävstång i princip att du lånar pengar från mäklaren för att öka storleken på din investering. Detta är inte utan risk.
Nyckeln är att förstå HUR man kan minska risken när man ställer in sig för att dra fördel av uppsidan.
Jag skulle rekommendera att förstå hur beta, volatilitet och semivarians fungerar.
Alternativt, om du tycker att det är smärtsamt att skrapa igenom finanstidningar och du hellre vill spara dig själv timmar av tid, kan du sitta och lyssna på Chris som demonstrerar hur du går i pension med hävstångseffekt.
Skål.
