"Konkurrens är för förlorare", sa PayPals medgrundare och miljardärs riskkapitalist, Peter Thiel.
De bästa företagen är monopol eftersom de inte har någon konkurrens. De äger marknaderna och de bestämmer priserna.
Buffett upprepade samma känslor, "om du har makten att höja priserna utan att förlora affärer till en konkurrent, har du en mycket bra affär. Och om du måste ha en bönestund innan du höjer priset med en tiondels cent, då har du en fruktansvärd affär.”
Vinster konkurreras ofta bort när det finns för många konkurrenter. Och alla mycket lönsamma företag skulle locka konkurrenter. Därför sa Buffett att företag måste ha "vallgravar" för att förhindra konkurrenter från att ta över deras marknadsandel för att behålla sina monopol.
Om du kan hitta dessa monopol skulle de kunna fånga överdimensionerade vinster på lång sikt – endast monopol är avsedda för långsiktiga investeringar.
Vi har också märkt att moderna monopol ofta uppnår sina befogenheter genom att göra produkter eller tjänster billigare för konsumenterna, till den grad att de kan vara gratis . Google och Facebook är bra exempel där vem som helst kan använda tjänsterna gratis medan Amazon sänker kostnaderna för konsumenterna på en mängd olika produkter. Dessa är möjliga eftersom tekniken har medfört skalfördelar som vi aldrig har sett förut – marginalkostnaden för att betjäna ytterligare en kund eller sälja ytterligare en produkt/tjänst är nära noll.
Monopol är ofta måltavla av regeringar och riskerar att gå sönder på grund av deras konkurrensbegränsande karaktär. Thiel nämnde att monopol ofta döljer sina befogenheter genom att uppfinna konkurrenter – till exempel kommer Google att säga att de är en liten fisk i den stora reklambranschen men kommer inte att erkänna att de har 92 % marknadsandel i sökbranschen.
Att vara monopol betyder inte att de inte har några konkurrenter. Det gör de, men deras konkurrenter har mycket liten marknadsandel jämfört med den enda stora vinnaren.
Vid andra tillfällen kan en marknad domineras av ett fåtal företag snarare än ett enda företag. Sådana marknader är kända som oligopol och sådana företag är också kraftfulla. Att investera i alla företag tillsammans skulle ge dig en monopolistisk exponering. Till exempel skulle en investering i Visa och Mastercard ge dig 90 % av kredit- och betalkortsmarknaden i USA.
Låt oss utforska några monopol som råkar vara börsnoterade, så att vi kan investera i dem som privata investerare.
Amazon och Alibaba är välbekanta namn när det kommer till e-handel. Var och en lägger sina monopolistiska befogenheter i sitt verksamhetsområde. Amazon har en marknadsandel på 39 % i USA, långt före Wal-Mart på andra plats med bara 5,3 %.
Samtidigt är Alibaba kungen av e-handel i Kina, med en marknadsandel på 56 %. JD.com vinner dock mark och ligger på andra plats med 16,7 % andel.
Från och med augusti 2020 har Google 92 % marknadsandel inom global sökning, på alla plattformar (dator, mobil och surfplatta). Bing ligger på andra plats med 2,8 %.
Google har blivit ett verb som är utbytbart med "sök". Så bra är deras mindshare.
Men Google tjänar inte pengar på sökning direkt. Det är gratis att använda som med många andra program från Google. Företaget tar betalt för annonsörer genom att sälja deras användares uppmärksamhet till dem.
En undersökning har visat att användare krävde 17 500 USD per år för att sluta använda sökmotorer.
Facebook är det största sociala mediet i världen med 2,7 miljarder aktiva användare per månad i slutet av 2Q2020. Det är ungefär 482 gånger så många som Singapore!
Dessutom har Facebook förvärvat många andra sociala medieplattformar genom åren. Som du kan se tar Facebook-ägda sociala medieplattformar upp fyra av de sex bästa platserna i diagrammet nedan:
Superappen WeChat kommer att tänka på. Det är den bästa meddelandeappen för kineser och funktionerna har utökats till betalningar, sociala medier, e-handel och mer.
Med så många funktioner på WeChat är det inte förvånat att det har de mest aktiva användarna per månad i Kina. Även den andra placerade QQ tillhör Tencent också. Vi kan lugnt säga att Tencent är kungen av meddelanden i Kina.
Men inte nog med det, Tencent har också mer än 50 % marknadsandel för mobilspel i Kina!
Det slutar inte här. Tencent är den största riskkapitalisten i världen med en mycket imponerande portfölj av snabbväxande teknikföretag. Vi täckte det här.
Jag slår vad om att du har antingen ett Visa eller MasterCard i din plånbok. Hack, jag tror att det finns en stor chans att du har båda. De har blivit en nödvändighet i våra liv, särskilt när vi är på väg mot ett kontantlöst samhälle.
Dessa två företag äger sammanlagt 90 % av kredit- och betalkortsmarknaden i USA.
Men de är inte allmänt accepterade i Kina. Kineserna har sin egen UnionPay (tyvärr är den uppgiven ägd och du kan inte investera i den ). Med tanke på den enorma inhemska marknaden i Kina borde vi inte bli förvånade över att Visa och MasterCard bleknar i jämförelse. Exklusive Kina har Visa och MasterCard fortfarande en stor del av marknadsandelen globalt.
MarketAxess är det minst kända företaget på den här listan, förmodligen för att det drivs som ett B2B-företag.
Företaget tillhandahåller en plattform för handel med företagsobligationer som löser besväret med OTC-transaktioner och ger högre likviditet.
Den har en enorm marknadsandel på 85 % och slår rivaler som Tradeweb och Bloomberg.
Båda dessa företag har drabbats hårt av Covid-19. Flygbolagen lider och minskar, så vi förväntar oss att beställningar på nya plan kommer att ställas in. Återhämtning är inte i sikte.
Som sagt, det är obestridligt att tillverkning av kommersiella flygplan är ett oligopol. Boeing och Airbus har en sammanlagd marknadsandel på 91 %!
Bombardier, Embraer och AVIC är små aktörer.
Monopol är inte eviga eftersom tiderna kommer att förändras. Det kommer nya monopol som stör de sittande makthavarna. Ett exempel är Kodak – den stod för 90 % av filmförsäljningen och 85 % av kameraförsäljningen i USA 1976. Idag har den förklarat sig försatt i konkurs efter den framgångsrika kommersialiseringen av digitalkameror och därefter telefonkameror.
Ett annat exempel är Nokia. Min första handtelefon var en 3210 och jag spelade Snake på den. På sin topp hade Nokia 40 % marknadsandel på mobiltelefonmarknaden som Apple vann över med iPhones popularitet.
Därför måste du övervaka dina monopolaktier även när du investerar på lång sikt. Du kanske har märkt att förändringarna tenderar att ske snabbare för teknikrelaterade aktier, vilket var anledningen till att Buffett undvek dem för det mesta.
Oavsett vilket är det viktigt att se upp för permanenta grundläggande förändringar i affärslandskapet som kommer att påverka de monopol som du har investerat i.
Vill du inte välja aktier men vill investera i monopol?
Jag har goda nyheter till dig – det finns en ETF som investerar i monopol – VanEck Vectors Morningstar Wide Moat ETF (CBOE:MOAT).
Morningstar är kända för sina fondbetyg men tillhandahåller också investeringsanalys. En av dem är Morningstar Moat – inspirerad av Warren Buffett eftersom han ofta använde ordet "vallgrav".
Analysen involverar fem huvudområden för att fastställa ett företags konkurrensfördel – nätverkseffekt, immateriella tillgångar, kostnadsfördelar, byteskostnad och effektiv skala. Företaget skapade ett index för att spåra korgen med aktier som har vallgravar och det har slagit S&P 500 något under de senaste 8 åren – MOAT ETF gav en avkastning på 14,57 % per år medan S&P 500 gjorde 14,21 %.
ETF följer helt enkelt 49 företag för närvarande. Du kanske inte håller med om några av innehaven men du måste äga hela portföljen om du vill ha ETF:s bekvämlighet. Alternativt kan du anstränga dig för att göra det själv och hantera din portfölj på egen hand.
Jag har delat att en av de viktigaste ekonomierna i näringslivet är att undvika konkurrens. Konkurrens förstör vinster eftersom du måste sälja lägre när alla andra gör det och din kostnad går upp när konkurrenter bjuder på samma resurser.
Därför är ett smart sätt att investera att välja företag som är monopol eller nästan monopol (oligopol). Jag har delat 10 aktier som jag tror har monopolistiska befogenheter idag, du kanske håller med eller inte håller med mig. Detta är en subjektiv fråga. Naturligtvis bör man också se om aktiekursen är rimlig att betala för samt den framtida tillväxtpotentialen.
Det finns en ETF att investera i om du inte är typen som köper dina egna aktier.
Är du övertygad? Skulle du lägga dina pengar i monopol?
Intradagsmarknadsanalys – USD förblir under press
Vad kommer att hända med dina aktier om ett företag går i konkurs?
Börsterminologi:De viktigaste villkoren för handlare
Motilal Oswal 5 Year G-Sec ETF är varken säker eller en FD-ersättning
Ingen vill fastna för att dela på notan för en enorm festmiddag (särskilt när du bara beställt en sallad) men finns det något sätt att få ut ur det graciöst?
