En gång i tiden, om du planerade att gå i pension, var den traditionella visdomen "4%-regeln". Du tar ut 4 % av ditt sparande under det första pensionsåret, följt av "lönehöjningar" varje efterföljande år för att ta hänsyn till inflationen. Tanken är att om du investerar i en blandning av utdelningsaktier, obligationer och till och med ett fåtal tillväxtaktier så ska dina pengar räcka under en 20-årig pensionering.
Men världen ser mycket annorlunda ut idag. Räntorna och obligationsräntorna är nära historiska bottennivåer, vilket minskar framtida förväntad avkastning. Att komplicera pensionsplaneringen ytterligare är det faktum att amerikaner lever längre än någonsin tidigare.
Om du undrar hur du går i pension utan att stå inför det obekväma beslutet om vilka värdepapper du ska sälja, eller ifrågasätter om du riskerar att överleva dina besparingar, undrar du inte mer. Du kan luta dig mot pengarna från utdelningsaktier för att finansiera en betydande del av din pension utan att röra din huvudman. Simply Safe Dividends har faktiskt till och med tillhandahållit en djupgående guide om att leva på utdelningar i pension.
Den bredare marknadens avkastning kan vara chintzy för tillfället, men många företag ger 4% eller mer för närvarande. Och om du förlitar dig på solida utdelningsaktier för dessa 4 % årligen, behöver du inte oroa dig lika mycket för marknadens oförutsägbara fluktuationer. Ännu bättre, eftersom du sannolikt inte kommer att behöva äta upp ditt boägg så mycket, kommer du att ha en bättre chans att lämna dina arvingar med en ansenlig oväder när det är dags.
Läs vidare när vi utforskar 20 högkvalitativa utdelningsaktier, med en genomsnittlig avkastning på långt över 4 %, som bör finansiera minst 20 år av pensionering, om inte mer. Var och en har betalat oavbruten utdelning i mer än två decennier, har en i grunden säker utbetalning och har potential att kollektivt växa sina utdelningar för att skydda investerarnas köpkraft över tiden.
Offentlig lagring grundades 1972 (PSA, $275,21) är världens största ägare av självlagringsanläggningar och har betalat utdelningar utan avbrott varje år sedan 1981.
Självlagringslager genererar utmärkt kassaflöde eftersom de kräver relativt låga drifts- och underhållskostnader. Få kunder är villiga att ta itu med besväret med att flytta till en konkurrerande anläggning för att spara lite pengar också, vilket skapar vissa byteskostnader.
Registrera dig för Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev för aktie-, ETF- och fondrekommendationer och andra investeringsråd.
Och kunder har historiskt sett prioriterat att betala sina hyresbetalningar för egen förvaring. Under den stora lågkonjunkturen 2007-09 svävade brottslighetsgraden runt bara 2 %. Public Storage upplevde liknande resultat i april 2020 när covid-19-pandemin slog till.
Amerikas självlagringsindustri hanterar en kortsiktig ökning av utbudet, vilket gör det ännu mer konkurrenskraftigt att skaffa kunder och höja hyran. Men PSA har en stark balansräkning och verkar sannolikt förbli en pålitlig utdelningsbetalare i många år framöver.
Omnicom (OMC, $84,30) har betalat oavbruten utdelning sedan det bildades 1986 genom en sammanslagning av flera stora reklamkonglomerat. Leverantören av reklam- och marknadsföringstjänster betjänar mer än 5 000 kunder i över 70 länder.
Ingen bransch överstiger 16 % av de totala intäkterna, och mer än 45 % av försäljningen kommer utanför USA, vilket också ger internationell diversifiering.
Många kunder föredrar att arbeta med endast ett par byråer för att maximera sin förhandlingseffekt och effektiviteten i sina marknadsföringsutgifter.
Som ett av de största byrånätverken i världen med årtionden av erfarenhet är Omnicom unikt positionerat för att betjäna multinationella kunder med en komplett uppsättning tjänster.
Som sagt, marknadsföringsvärlden utvecklas i takt med att digitala medier fortsätter att växa.
Alphabet (GOOGL), Facebook (FB), Amazon.com (AM), Accenture (ACN) och andra icke-traditionella rivaler försöker alla få en del av dessa snabbväxande annonsmarknader.
Även om den globala reklammarknaden sannolikt kommer att fortsätta expandera med ekonomin över tid, kommer det att vara viktigt för Omnicom att behålla sina starka kundrelationer och fortsätta att anpassa sin portfölj för att förbli relevant.
"Uppkomsten och tillväxten av digitala medier, som har lett till mer under gränsen, eller en mer riktad marknadsförings- och reklamplattform, har också drivit på ökad konsolidering inom annonsutrymmet", skriver Ali Mogharabi, senior aktieanalytiker på Morningstar, "som Omnicom och dess kollegor har förvärvat olika mindre byråer som fokuserat på den växande digitala annonsnischen inom det övergripande annonsutrymmet."
Med större kunder som föredrar flerkanalsreklamkampanjer förväntas dessa affärer bidra till att göra Omnicom "plattformsoberoende och one-stop-shops."
Omnicoms stora storlek och mångsidiga mix av verksamhet begränsar dess tillväxtpotential. Men dess starka balansräkning, förutsägbara fria kassaflöde och pågående engagemang för dess utdelning gör sannolikt OMC till ett säkert kort för inkomstinvesterare.
Old Republic International (ORI, $25,93) har inte bara betalat sin utdelning utan avbrott i 79 år, utan den har också höjt sin utbetalning under vart och ett av de senaste 39 åren. En sådan meritlista är särskilt imponerande för en kommersiell försäkringsbolag med tanke på branschens cykliska karaktär och hårda konkurrens.
Old Republics verksamhet är nästan lika uppdelad mellan allmän försäkring – som inkluderar arbetsskadeersättning, lastbilsförsäkring, hemgaranti och andra linjer – och titelförsäkring som erbjuds fastighetsköpare.
Old Republics allmänna försäkringsverksamhet har genererat försäkringsvinster under 14 av de senaste 15 åren, vilket återspeglar ledningens disciplinerade och konservativa inställning till riskhantering. Samtidigt kräver titelförsäkring minimalt kapital och förlusterna tenderar att vara minimala, vilket ger en bra inkomstspridning och minskar emissionsvolatiliteten ytterligare.
Med en sund utbetalningskvot under 50 % och en stark kapitalposition för att mildra nästan alla framtida nedgångar, verkar Old Republic vara positionerat för att förlänga sin utdelningstillväxt under många år framöver. Företagets finansiella styrka gjorde det till och med möjligt att betala en stor särskild utdelning i januari 2021.
Toronto-Dominion Bank (TD, $70,64) är en av Nordamerikas största finansiella institutioner. Bankens intäkter balanseras mellan enkla utlåningstransaktioner som bostadslån och avgiftsbelagda verksamheter som försäkringar, kapitalförvaltning och korttjänster.
Och till skillnad från de flesta stora banker, upprätthåller TD liten exponering mot investment banking och handel, som är mer riskfyllda och mer cykliska affärer.
Som en av de 10 största bankerna på kontinenten har TD:s omfattande räckvidd och nätverk av detaljhandelsplatser försett den med en betydande bas av lågkostnadsinlåning. Detta hjälper företagets utlåningsverksamhet att få en sund spridning och ger banken mer flexibilitet att utöka de produktlinjer den kan erbjuda.
Ledningen driver banken också mycket konservativt. TD:s kapitalrelationer ligger långt över de miniminivåer som krävs av tillsynsmyndigheter, vilket ger en sund säkerhetsmarginal för att absorbera kreditförluster under nedgångar utan att äventyra utdelningen. Banken har kreditbetyget AA- från Standard &Poor's.
Tack vare denna finansiella disciplin har aktieägare fått kontantutdelningar sedan 1857, vilket gör TD till en av de äldsta kontinuerliga betalarna bland alla utdelningsaktier och placerar den bland de kanadensiska utdelningsaristokraterna.
Med den värsta av pandemins inverkan på ekonomin troligen tidigare, ser TD:s utdelning desto mer hållbar ut framöver.
Monmouth Real Estate Investment Corporation grundades 1968 (MNR, $19,30) är en av de äldsta börsnoterade fastighetsinvesteringsfonderna (REITs) världen över. Företaget hyr ut sina 121 industrifastigheter under långtidshyresavtal till mestadels investeringsklassiga hyresgäster (82 % av Monmouths intäkter). Monmouths hyresgäster inkluderar Amazon.com, Home Depot (HD), Kellogg (K) och Coca-Cola (KO).
Fastigheterna i Monmouth är relativt nya, med en viktad genomsnittlig byggnadsålder på bara mer än nio år. Dess fastigheter är också främst belägna nära flygplatser, transportnav och tillverkningsanläggningar som är avgörande för hyresgästernas verksamhet.
Dessa egenskaper har hållit portföljbeläggningen över 98,9 % sedan 2016 och hjälpt REIT att samla in praktiskt taget all hyra under hela pandemin.
Som ett resultat av sin kontantrika affärsmodell har Monmouth betalat oavbruten utdelning under 30 år i rad. Men utdelningstillväxten har varit mindre förutsägbar. Efter en höjning på 6,25 % i oktober 2017, höll ledningen utbetalningen oförändrad tills de tillkännagav en höjning på 5,9 % i januari 2021.
Fortfarande bör inkomstinvesterare förvänta sig säkra, måttligt växande utdelningar från Monmouth under de kommande åren. REIT har en stödjande utbetalningskvot under 90 % och växer pengar från verksamheten (FFO, ett viktigt lönsamhetsmått för fastighetsinvesteringsfonder).
Duke Energy (DUK, $100,54) är ungefär lika stabil som utdelningsaktier kommer. Faktum är att 2021 är det 95:e året i rad som det reglerade bolaget betalade kontant utdelning på sina stamaktier. Det är ingen överraskning att Duke dyker upp på Simply Safe Dividends lista över de bästa lågkonjunktursäkra aktierna.
Företaget betjänar cirka 7,8 miljoner elektriska detaljhandelskunder i sex delstater i mellanvästern och sydost. Duke Energy distribuerar också naturgas till mer än 1,6 miljoner kunder i Carolinas, Ohio, Kentucky och Tennessee. De flesta av dessa regioner kännetecknas av konstruktiva regleringsförhållanden och relativt solid demografi.
Företaget upprätthåller också ett starkt kreditbetyg av investeringsgrad, vilket stöder Dukes utdelning ... och betydande tillväxtplaner under de närmaste åren. Verksamheten planerar att investera 59 miljarder dollar mellan 2021 och 2025 för att utöka sin reglerade inkomstbas och påskynda sin omställning av ren energi. Om allt går som förväntat, bör Duke generera 5 % till 7 % årlig EPS-tillväxt fram till 2025, vilket driver liknande uppsida i sin utdelning.
"Dukes regulatoriska miljö överensstämmer med sina kollegor och stöds av bättre än genomsnittet ekonomiska fundament i dess nyckelregioner", skriver Morningstar senior aktieanalytiker Andrew Bischof. "Dessa faktorer bidrar till avkastningen Duke har tjänat och har lett till en konstruktiv arbetsrelation med dess tillsynsmyndigheter, den mest kritiska komponenten i ett reglerat kraftverks vallgrav."
Bildades 1985, Pinnacle West Capital (PNW, $85,61), via dess Arizona Public Service (APS) dotterbolag, är Arizonas största och äldsta elföretag. Det reglerade elverket betjänar 1,3 miljoner privata och kommersiella kunder över hela staten, och ungefär hälften av dess kraft kommer från rena energikällor.
Pinnacle Wests fotavtryck är särskilt tilltalande eftersom Arizona är den tredje snabbast växande staten, enligt U.S. Census Bureau. Detta hjälpte företaget att växa sin detaljhandelskundbas med 2,3 % under 2020 när fler människor och företag flyttade till Arizona mitt i pandemin.
Tillsammans med konstruktiva statliga tillsynsmyndigheter, ett A-företags kreditbetyg och en sund utbetalningskvot som har hållit sig under 70 % varje år i mer än ett decennium, har Pinnacle West betalat utdelning utan avbrott i mer än 25 år i rad.
Inkomstinvesterare har också njutit av lönehöjningar under vart och ett av de senaste nio åren, inklusive en höjning på 6,1 % som tillkännagavs i oktober 2020. När man ser framåt verkar den trenden sannolikt fortsätta. CFRA-analytiker Andrzej Tomczyk förväntar sig att Pinnacle Wests intäkter kommer att få ett uppsving på kort och medellång sikt drivet av "ökade investeringar i förnybar energi med stöd av en gynnsam regelverk för ren energi."
Washington Trust Bancorp (WASH, 52,98 USD) är en regional bank med små bolag. Men dess brist på storlek bör inte förväxlas med dess imponerande livslängd. Washington Trust är den äldsta samhällsbanken i Amerika och den största statligt godkända banken baserad på Rhode Island.
Washington Trust erbjuder ett komplett utbud av finansiella tjänster i delar av nordost, och genererar ungefär hälften av sina intäkter från utlåningsverksamhet, men åtnjuter också betydande avgifter från förmögenhetsförvaltning och hypoteksbankstjänster. Dessa företag bidrar med mer stabila vinster över en hel ekonomisk cykel.
Faktum är att bankens mångsidiga intäktsström och konservativa, beprövade emissionsgarantier gjorde det möjligt för banken att växa under 2020 trots landets första lågkonjunktur sedan den stora finanskrisen 2007-09.
Men även om vinsterna drabbades hårt, är banken extremt välkapitaliserad för att hålla utdelningen skyddad. Även under en allvarlig global lågkonjunktur antydde ledningens stresstester att Washington Trust skulle fortsätta att ha betydande överskottskapitalbelopp för att fortsätta att betala ut sin utdelning utan att äventyra verksamheten.
Tack vare sin finansiella konservatism har banken bibehållit eller ökat sin utdelning varje år sedan 1992. Washington Trust kanske inte är ett känt namn, men det representerar ett potentiellt tilltalande inkomstspel inom den finansiella sektorn.
Grundat 1823, reglerat verktyg Consolidated Edison (ED, $77,86) tillhandahåller el-, gas- och ångaenergi till 10 miljoner människor i New York City och omgivande områden.
Reglerad elverksamhet står för cirka 90 % av företagets intäkter, vilket resulterar i förutsägbar avkastning under decennierna.
Tillsammans med New Yorks pågående behov av pålitlig energi har ConEd lyckats höja sin utdelning under 47 år i rad. Det är den längsta raden av årliga utdelningsökningar för något allmännyttigt företag i S&P 500.
När vi blickar framåt verkar Consolidated Edisons utdelningssvit sannolikt fortsätta. Ledningen förväntar sig att verksamheten kommer att leverera en genomsnittlig årlig EPS-tillväxt på mellan 4 % och 6 % under de kommande fem åren, drivet av fortsatta infrastrukturinvesteringar runt New York City.
Verktygsaktien förblir också konservativt förvaltad, vilket framgår av dess A-investeringsklassiga kreditbetyg från Standard &Poor's. Detta borde hjälpa företaget att navigera de flesta potentiella utmaningarna med tillsynsmyndigheter, som har kritiserat företagets svar på en tropisk storm 2020 som orsakade omfattande strömavbrott.
Förutsatt att ConEd fortsätter att navigera efter politiska och regulatoriska tryck som det har gjort i mer än ett sekel, förväntar vi oss att aktien kommer att fortsätta att ge en säker utdelning, om än en med blygsamma tillväxtutsikter.
Reglerade energibolag är en källa till generös utdelning och förutsägbar tillväxt tack vare deras lågkonjunkturbeständiga affärsmodeller. Som ett resultat tenderar allmännyttiga aktier att förankra många pensionsportföljer.
Southern Co. (SO, 66,05 USD) är inget undantag, med en meritlista av att betala oavbruten utdelning sedan 1948. Verksamheten betjänar 9 miljoner el- och gaskunder främst över sydöstra och Illinois.
Även om Southern upplevde några stötar de senaste åren på grund av förseningar och kostnadsöverskridanden med några av sina renkol- och kärnkraftsprojekt, står företaget fortfarande på solid finansiell mark med det värsta bakom sig.
Morningstars aktieanalytiker Charles Fishman säger att även om företagets långsiktiga 6 % årliga vinst per aktie-tillväxt är motståndskraftig, "återstår osäkerheter med avseende på effekterna av överskridanden av kärnkraftskostnader, eventuell utsläppslagstiftning och andra fossilbränsleregleringar."
"Men, efterlevnadsåtgärder kan visa sig vara mindre smärtsamma för aktieägarna än vissa kanske förväntar sig och kan faktiskt öka intäkterna på grund av tillväxten i räntebasen. Vi förväntar oss att tillsynsmyndigheter kommer att tillåta Southern att överföra de flesta av de inkrementella kostnaderna på kunderna, vilket bevarar företagets långa- sikt inkomststyrka."
Southerns utbetalningskvot ligger nära 80%, vilket är högre än de flesta av dess reglerade elbolag. Men med vinsttillväxten som kommer att ta fart efter färdigställandet av företagets kärnkraftverk under de kommande åren, är SO positionerat för att fortsätta att höja sin utdelning och samtidigt förbättra täckningen.
Fastighetsinkomst (O, $67,55) är en tilltalande inkomstinvestering för pensionärer eftersom den ger utdelning varje månad. Imponerande nog har Realty Income betalat en oavbruten utdelning under 609 månader i följd – en av de bästa track records för någon REIT på marknaden.
Bolaget äger nästan 6 600 kommersiella fastigheter som hyrs ut till cirka 600 hyresgäster – inklusive Walgreens (WBA), FedEx (FDX) och Walmart (WMT) – verksamma i 51 branscher. Dessa är främst detaljhandelsfokuserade företag med stark finansiell hälsa; drygt hälften av Realty Incomes hyra kommer från fastigheter som hyrs ut till hyresgäster med investeringsklass.
Viktigt är att Realty Income fokuserar på kommersiella byggnader med en hyresgäst som hyrs ut på "trippel netto". Hyrorna är med andra ord "netto" av skatter, underhåll och försäkringar som hyresgästerna står för. Detta, liksom hyresavtalens långsiktiga karaktär, har inte bara resulterat i ett mycket förutsägbart kassaflöde, utan också i vinsttillväxt under 24 av de senaste 25 åren, inklusive pandemin 2020.
"Den stadiga, stabila inkomstströmmen har gjort det möjligt för Realty Income att vara en av endast två REITs som båda är medlemmar i S&P High-Yield Dividend Aristocrats Index och har ett kreditbetyg på A- eller bättre", skriver Morningstars aktieanalytiker Kevin Brown. . "Detta gör Realty Income till en av de mest pålitliga investeringarna för inkomstorienterade investerare, även under den nuvarande coronakrisen."
Enkelt uttryckt är Realty Income en av de mest pålitliga utdelningstillväxtaktierna för pensionering. Investerare kan lära sig mer från Simply Safe Dividends om hur man utvärderar REITs här.
Till skillnad från konkurrenten AT&T (T), som aggressivt har diversifierat sin verksamhet till betal-TV och mediainnehåll de senaste åren, Verizon Kommunikation (VZ, $59,29) har mest fokuserat på sin kärnverksamhet för trådlösa tjänster på sistone. Faktum är att företaget till och med omstrukturerades under 2018 för att bättre fokusera på sin utbyggnad av 5G-tjänst, eller nästa generations teknik för cellulära nätverk – och nyligen tillkännagav det en affär på 5 miljarder dollar för att sälja sina AOL- och Yahoo-fastigheter till Apollo Global Management ( APO).
Tack vare sina investeringar i nätverkskvalitet ligger företaget kvar i toppen av RootMetrics ranking av trådlös tillförlitlighet, hastighet och nätverksprestanda. Dessa egenskaper har resulterat i en enorm abonnentbas som, i kombination med den icke-diskretionära karaktären hos Verizons tjänster, gör företaget till en pålitlig kassako.
Warren Buffetts Berkshire Hathaway (BRK.B) lockades till dessa egenskaper. Företaget avslöjade en ny andel i Verizon under fjärde kvartalet 2020, vilket gör nätverksjätten till en av dess 10 största positioner.
För att spegla dess förutsägbara kassaflöde som troligen drog Buffetts uppmärksamhet, har Verizon och dess föregångare betalat oavbruten utdelning i mer än 30 år. Dess utdelningstillväxttakt, liksom AT&T:s, är knappast imponerande – VZ:s senaste utbetalningsökning var bara en ökning med 2 % i slutet av 2020. Men avkastningen är hög bland blue-chip utdelningsaktier, och den nästan nyttoliknande karaktären hos Verizons verksamhet bör låt det sakta tugga tillsammans med liknande ökningar framöver.
Universal Health Realty Income Trust (UHT, $66,93) är en REIT med 72 investeringar i vårdfastigheter i 20 delstater. Mer än 70 % av dess portfölj är medicinska kontorsbyggnader och kliniker; dessa anläggningar är mindre beroende av federala och statliga hälsovårdsprogram, vilket minskar risken. Men UHT har också sjukhus, fristående akutmottagningar och barnomsorgscentraler under sitt paraply.
REIT grundades 1986 och fick sin start genom att köpa fastigheter från Universal Health Services (UHS), som den sedan hyrde tillbaka till UHS under långtidskontrakt. UHS är fortfarande ett finansiellt starkt företag som står för cirka 20 % av Universal Health Realty Income Trusts intäkter idag.
Företaget har ökat sin utdelning varje år sedan grundandet. Men till skillnad från många utdelningsaktier som höjer utbetalningarna en gång per år, gör UHT det vanligtvis två gånger om året, om än i lugn takt. REIT:s nuvarande utdelning på 69,5 cent per aktie är cirka 1,5 % bättre än den var vid denna tidpunkt 2020.
Men så länge ledningen fortsätter att fokusera på högkvalitativa hälsovårdsområden som kommer att dra nytta av USA:s åldrande befolkning, bör aktiens utdelning förbli säker och växande.
Nationella detaljhandelsfastigheter (NNN, $47,60) har ökat sin utdelning under 31 år i rad. För perspektiv, bara 86 av de mer än 10 000 börsnoterade företagen där ute har höjt sina utdelningar under lika lång tid eller längre.
Denna REIT äger cirka 3 100 fristående fastigheter som hyrs ut till mer än 370 butikshyresgäster – inklusive 7-Eleven, Mister Car Wash och Camping World (CWH) – verksamma inom 37 branscher. Ingen bransch står för mer än 18,2 % av de totala intäkterna, och fastigheter används främst av e-handelsresistenta företag som närbutiker och restauranger.
Liksom Realty Income är National Retail en REIT med tre nettoleasingavtal som drar nytta av långsiktiga leasingavtal, med initiala villkor som sträcker sig så långt som 20 år. Dess portföljbeläggning från och med 2020 var 98,5 %; den har inte heller sjunkit under 96 % sedan 2003 – ett bevis på ledningens fokus på kvalitetsfastigheter.
National Retails utdelning förblir på solid mark, även när detaljhandelsvärlden utvecklas. Trots att pandemin tvingade många hyresgäster att tillfälligt stänga, samlade REIT fortfarande in cirka 90 % av hyran som ursprungligen skulle betalas 2020. Med National Retails utdelning som förväntas fortsätta att täckas av kassaflödet framöver, förväntar vi oss att företaget fortsätter att förlänga sin utdelningstillväxt.
Ennis (EBF, $21,29) är ett enkelt företag som säljer affärsprodukter och blanketter som etiketter, checkar, kuvert och presentationsmappar. Företaget, som grundades 1909, har vuxit genom förvärv och servar mer än 40 000 globala distributörer idag.
Medan världen blir allt mer digital har Ennis skapat en fin nisch, eftersom 95 % av affärsprodukterna som den tillverkar är skräddarsydda efter kundens unika specifikationer för storlek, färg, delar och kvantiteter. Detta är också en diversifierad verksamhet, där ingen kund representerar mer än 5 % av företagets försäljning.
Ennis är en kassako som har gett oavbruten utdelning i mer än två decennier. Medan bolagets utbetalning har varit oförändrad i flera år i taget genom historien, har ledningen börjat återföra kapital mer aggressivt till aktieägarna, inklusive tvåsiffriga utdelningshöjningar under 2017 och 2018.
Medan företaget pausade lönehöjningar under de kommande åren, är Ennis färsk på ett tillkännagivande i april som höjer sin utbetalning med 11 % från och med augustidistributionen. Dess utdelning har förblivit täckt av resultatet trots utmanande affärstrender som utlösts av pandemin. Och företaget har mer kontanter än skulder.
Ennis har flexibilitet att fortsätta konsolidera sin marknad, även om det aldrig kommer att bli en snabbväxande verksamhet. Men om du letar efter ett företag som prioriterar sin utdelning och erbjuder en generös avkastning, kan EBF passa.
Chevron (CVX, 109,02 USD) har utan tvekan varit den bäst positionerade och mest engagerade oljemajoren för att fortsätta betala sin utdelning under dessa turbulenta tider inom energisektorn.
Företagets nettoskuld i förhållande till kapital, som mäter den del av ett företags finansiering som kommer från skuld, var 13 % i slutet av 2019 – långt under 20 % till 30 % i genomsnitt för sina jämlikar. När oljepriserna kratrade under pandemin hade Chevron den lånekapacitet som krävdes för att fortsätta betala sin utdelning tills miljön visade sig – och till och med smög in ett listigt förvärv av Noble Energy för att dra nytta av de pressade priserna.
Ledningen har också prioriterat kostnadsminskningar och förbättrad kapitaleffektivitet för att hjälpa Chevron att generera mer pengar under nedgångar.
Under andra halvåret 2020 sjönk Chevrons breakeven, eller oljepriset som behövs för att täcka utdelningen och investeringarna med endast operativt kassaflöde, under 50 USD per fat. Det är en minskning från $55 2019 och $80 inte långt innan dess.
Chevrons konservativa ekonomiska praxis, omfattning och lågkostnadsbas har hjälpt företaget att höja sin utdelning under 33 år i rad. Summan av kardemumman är att denna integrerade energijätte är engagerad och kan skydda sin status som en utdelningsaristokrat i nästan vilken miljö som helst. Investerare måste bara vara bekväma med energisektorns höga volatilitet.
W.P. Carey (WPC, $74.00) is a large, well-diversified REIT with a portfolio of "operationally-critical commercial real estate," as the company describes it. More specifically, W.P. Carey owns more than 1,200 industrial, warehouse, office and retail properties located primarily in the U.S. and Europe.
The company's properties are leased out to approximately 350 tenants under long-term contracts, with 99% of its leases containing contractual rent increases. W.P. Carey's operations are also nicely diversified – nearly 40% of its revenue is generated outside of America, its top tenant represents just 3.3% of its rent, and its largest industry exposure (retail stores) is about 22% of its revenue.
REITs, as a sector, are among the highest-yielding dividend stocks on the market since their business structure literally mandates that they pay out 90% of their profits as cash distributions to shareholders. But W.P. Carey and its 5.9% yield stick out. Better still, thanks to its aforementioned qualities, as well as its strong credit and conservative management, WPC has paid higher dividends every year since going public in 1998.
It should have little trouble continuing that streak for the foreseeable future. Even throughout the pandemic, W.P. Carey's annualized base rent grew each quarter in 2020 and occupancy remained near a record high.
Pembina Pipeline (PBA, $32.23) began paying dividends after going public in 1997 and has maintained uninterrupted monthly payouts ever since. The pipeline operator transports oil, natural gas and natural gas liquids primarily across western Canada.
Energy markets are notoriously volatile, but Pembina has managed to deliver such steady payouts because of its business model, which is underpinned by long-term, fee-for-service contracts.
In fact, fee-based activities accounted for roughly 94% of Pembina's EBIDTA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) in 2020, with take-or-pay contracts representing the majority.
Coupled with a conservative payout ratio in recent years, the firm's dividend is expected to remain well covered by fee-based distributable cash flow (DCF, an important cash metric for pipeline companies), providing a nice margin of safety. For comparison's sake, its payout represented 135% of its DCF in 2015; it's expected to be just 71%-75% this year.)
The dividend is further protected by Pembina's investment-grade credit rating, focus on generating at least 75% of its cash flow from investment-grade counterparties, and self-funded organic growth profile.
Pembina's financial guardrails and tollbooth-like business model should help PBA continue to produce safe dividends for years to come.
Canada's Enbridge (ENB, $39.79) owns a network of transportation and storage assets connecting some of North America's most important oil- and gas-producing regions. Advances in low-cost shale drilling were expected to drive growth in the continent's energy production over the years ahead, but ENB is defensively positioned even if the energy environment remains challenging.
CFRA analyst Stewart Glickman notes that ENB is "capable of self-funding both its growth capex needs as well as its dividends via operating cash flow, which leaves it in the position of not relying on external capital markets to do so."
While some pipeline operators ran into trouble when their access to financing was cut off during the 2020 downturn in energy markets, Enbridge's conservative distributable cash flow payout ratio near 70%, reasonable capital spending plans, and investment-grade balance sheet kept its capital allocation plans intact.
In fact, despite the tough year for most pipeline operators, management in December 2020 hiked the dividend by 3%, marking Enbridge's 26th consecutive annual increase. With a yield near 7% and plans to grow its cash flow per share by 5% to 7% over the long term, Enbridge offers a solid combination of income and growth for investors who are comfortable with the midstream industry.
Enterprise Products Partners LP (EPD, $23.27), a master limited partnership (MLP), is one of America's largest midstream energy companies. It owns and operates more than 50,000 miles of pipelines, as well as storage facilities, processing plants and export terminals across America.
This MLP is connected to every major shale basin as well as many refineries, helping move natural gas liquids, crude oil and natural gas from where they are produced by upstream companies to where they are in demand.
Approximately 85% of Enterprise's gross operating margin is from fee-based activities, reducing its sensitivity to volatile energy prices. The firm also boasts one of the strongest investment-grade credit ratings in its industry (BBB+) and maintains a conservative payout ratio. Its DCF in 2020 was about 160% of what it needed to cover its distribution.
Ample distribution coverage has helped Enable raise its payout every year since it began making distribution in 1998. That trend seems likely to continue.
Enable should "continue to benefit from its substantial asset base along the Gulf Coast as well as from projects slated to enter service over the next three years," writes Argus analyst Bill Selesky. "We expect these projects and existing assets to support future distribution growth."
Investors can learn more from Simply Safe Dividends about how to evaluate MLPs here.
* Distributions are similar to dividends but are treated as tax-deferred returns of capital and require different paperwork come tax time.
