Warren Buffett, ordförande och VD för Berkshire Hathaway (BRK.B, $216,03), tog ytterligare några bitar av Apple (AAPL) aktie under det senaste kvartalet. Men den stora nyheten är att han är sugen på bankaktier.
Berkshire Hathaway lade till eller köpte nya andelar i fem av landets största affärsbanker under det tredje kvartalet som avslutades den 30 september. Holdingbolaget satsade också på investmentbanking, depåbanker och försäkringar.
Förutom att hitta värde i utvalda fickor inom finanssektorn gjorde Oracle of Omaha också en överraskande ny satsning på en teknologiaktie.
Världens största värdeinvesterare gjorde flera anmärkningsvärda drag under tredje kvartalet, enligt en ny Berkshire Hathaway 13F regulatorisk ansökan. (Stora investerare som Berkshire är skyldiga att avslöja sina innehav för Securities and Exchange Commission var tredje månad.) De största förändringarna i Berkshires portfölj kom i form av ytterligare insatser och nya investeringar när företaget försöker använda en mängd kontanter som uppgick till mer än 100 miljarder dollar i slutet av septemberkvartalet. Men Berkshire gjorde också lite trimning.
Eftersom det kan vara lärorikt att se vad Buffett har hållit på med, tittade vi närmare på vad Berkshire har köpt och sålt. Tänk på att inte alla "Warren Buffett-aktier" faktiskt är hans val – vissa mindre positioner tros hanteras av löjtnanterna Ted Weschler och Todd Combs.
Med det sagt, här är de mest anmärkningsvärda senaste förändringarna i Berkshire Hathaways aktieinnehav.
Berkshire Hathaway gjorde ett relativt litet tillägg till sin andel i Apple (AAPL, 186,80 $), plockar upp ytterligare 522 902 aktier. Warren Buffett avslöjade på CNBC i augusti att han "köpte bara lite (mer)" under tredje kvartalet.
Buffett sa till CNBC att han älskar kraften i Apples varumärke och dess ekosystem av produkter (som iPhone och iPad) och tjänster (som Apple Pay och iTunes). "Jag fokuserar inte på försäljningen under nästa kvartal eller nästa år," sa han. "Jag fokuserar på ... hundratals, hundratals, hundratals miljoner människor som praktiskt taget lever sina liv med (iPhone)."
Med en andel på mer än 5,3 % är Berkshire Hathaway Apples tredje största aktieägare efter fondbolagen Vanguard Group och BlackRock (BLK) – företaget bakom iShares börshandlade fonder – enligt data från S&P Global Market Intelligence.
Den andelen kan ha varit ett smärtsamt innehav under den senaste månaden, eftersom Apple har sjunkit med bara cirka 20 % från sin topp den 3 oktober.
Warren Buffett fortsätter att mixtra med Berkshires innehav inom flygbranschen. Berkshire köpte ytterligare 1,9 miljoner aktier i Delta Air Lines (DAL, $56,43), vilket ökar sin insats med 2,9%.
Berkshires innehav i flygbolaget är värt 3,7 miljarder dollar. Buffett började investera i Delta och flera andra flygbolag 2016 efter årtionden av att undvika branschen, även om han har dragit tillbaka lite från några av sina andra innehav, som vi kommer att täcka om lite.
Det har varit en hel omvändning. Berkshire Hathaway är nu Delta Air Lines största aktieägare. Det äger 65,5 miljoner aktier, eller 9,6 %, av DAL:s utestående aktier – även om den positionen inte har gjort mycket under 2018, med en knappt positiv utveckling.
Det kanske inte är ett känt namn, utan Bank of New York Mellon (BK, $48,23) är en stor sak inom finansiella tjänster, och Berkshire Hathaway verkar inte få nog av det.
Bank of New York Mellon är en depåbank som innehar tillgångar för institutionella kunder och tillhandahåller back-end redovisningstjänster. Dess rötter går faktiskt ända tillbaka till 1784, när Bank of New York grundades av en grupp inklusive Alexander Hamilton och Aaron Burr.
Warren Buffett ökade till Berkshires andel i BK med 20,1%, eller mer än 13 miljoner aktier, under det senaste kvartalet. Med totalt 77,8 miljoner aktier, eller 7,9 % av alla utestående aktier, är Berkshire Hathaway Bank of New York Mellons största investerare.
Warren Buffett köpte ytterligare 9,8 miljoner aktier i U.S. Bancorp (USB, 54,00 USD) – landets femte största bank efter tillgångar och dess största regionala bank – under tredje kvartalet.
Berkshire Hathaway är U.S. Bancorps största aktieägare med 7,7 % av alla utestående aktier. Vanguard och BlackRock är de näst och tredje största investerarna i företaget, enligt S&P Global Market Intelligence.
Analytiker på Sandler O'Neill Research, som betygsätter aktier till "Hold", säger, "vår uppfattning är att ett antal investerare har vänt sig till detta namn som ett mer robust defensivt namn under den senaste bankaktiens svimning." USB stärkte nyligen en av sina defensiva egenskaper – den 18 september meddelade företaget att det hade grönt ljus att öka utdelningen med 23 %.
Warren Buffett gjorde ett stort tillskott till Berkshire Hathaways andel i Bank of America (BAC, $27,21). Holdingbolaget köpte mer än 198 miljoner ytterligare aktier i landets näst största bank efter tillgångar.
Buffetts intresse för BAC går tillbaka till 2011, när han kom in för att stötta upp företagets finanser i kölvattnet av den stora lågkonjunkturen. I utbyte mot att investera 5 miljarder dollar i banken för sex år sedan fick Berkshire preferensaktier med en avkastning på 6 % och teckningsoptioner som gav Berkshire rätten att köpa BofA-aktier till en kraftig rabatt. (Oracle of Omaha utnyttjade dessa teckningsoptioner 2017, vilket gav en vinst på 12 miljarder dollar i processen.)
Buffett har byggt upp Berkshires andel sedan dess. Holdingbolaget är BAC:s största investerare och äger 8,9 % av sina utestående aktier.
Warren Buffett köpte ytterligare 5,1 miljoner aktier i Goldman Sachs (GS, $202,49), vilket höjer Berkshire Hathaways andel i Wall Streets investeringsbank med 38,5 %.
Berkshire tog först sin andel i Goldman Sachs under finanskrisen 2008. Buffett betalade 5 miljarder dollar för preferensaktier och teckningsoptioner för att köpa stamaktier. Preferensaktierna, som Goldman löste in 2011, gav en direktavkastning på 10 %. Berkshire köpte ytterligare 2 miljarder USD i Goldman-aktier när de utnyttjade teckningsoptionerna 2013.
Buffett har parlayerat den ursprungliga investeringen till en andel på 4,9 % i Goldman Sachs värd 3,7 miljarder dollar. Berkshire är nu bankens fjärde största aktieägare.
Berkshire Hathaway avslöjade en ny position i Travelers Cos. (TRV, $123,04). Resenärer – en Dow Jones Industrial Average-komponent som stoltserar med landets näst största affärsverksamhet för att skriva skadeförsäkringar för kommersiella fastigheter – minskade med cirka 9 % hittills i år till och med den 14 november.
Den nya positionen på 3,5 miljoner aktier, värd cirka 432,3 miljoner USD, är liten med Berkshires standarder, men den är i linje med Buffetts hausseartade ställning i finanssektorn.
Med 1,3 % av Travellers-aktierna utestående är Berkshire Hathaway försäkringsbolagets nionde största aktieägare, enligt uppgifter från S&P Global Market Intelligence.
Som ett annat hausseartat drag för banksektorn köpte Berkshire Hathaway en ny andel i PNC Financial (PNC, $134,13). Det Pittsburgh-baserade regionala finansiella tjänsteföretaget rankas som landets sjätte största bank efter tillgångar.
Den nya positionen gör Berkshire till den 11:e största aktieägaren i PNC med 1,3 % av bankens utestående aktier.
Aktierna i PNC var lägre än 7% för året till datum till och med den 14 november, innan Berkshire avslöjade sina innehav. Aktieägarna fick dock en liten lättnad i år, i form av en utdelningsökning på 27 % i sommar.
Trots hans iver för Apple har Warren Buffett traditionellt undvikit teknikaktier. Hans stora satsning på International Business Machines (IBM), som Berkshire dumpade tidigare 2018, var en byst.
Så det är verkligen anmärkningsvärt att Berkshire köpte en ny position i datorjätten Oracle (ORCL, $48,84). Företagets mjukvaru- och molnbaserade företag – vars produkter och tjänster inkluderar Oracle Cloud, Java, Oracle AI och Internet-of-Things-erbjudanden – räknar nu Berkshire Hathaway som sin femte största investerare.
Berkshires nya andel på 41,4 miljoner aktier, värda cirka 4,1 miljarder dollar, ger den 1,1 % av Oracles utestående aktier. Buffett förväntar sig troligen mer av ORCL än de ynka 3 % vinster som den har gjort hittills under 2018.
Berkshire Hathaways stora satsning på finansbranschen under tredje kvartalet inkluderade en ny andel på 3,8 miljarder dollar i JPMorgan Chase (JPM, $107,33), landets största bank efter tillgångar.
Den nya positionen ger Berkshire cirka 1% av företagets utestående aktier, vilket gör det till JPM:s 12:e största investerare, enligt S&P Global Market Intelligence. Mer intressant är att Berkshire nu har andelar i fyra av de fem största bankerna efter tillgångar, inklusive toppinnehav i BAC, USB och Wells Fargo (WFC).
Anhängare av Warren Buffett kommer att vara angelägna om att se om Berkshire fortsätter att öka sin JPM-andel under de kommande kvartalen. Aktierna i banken steg med mindre än 1 % hittills i år till och med den 14 november innan Berkshire avslöjade sin nya position.
Buffett började investera i flygbolagsaktier 2016 efter årtionden av att undvika branschen. Hur häpnadsväckande omvändningen än var, han är fortfarande kräsen, vilket hans senaste drag visar.
Berkshire trimmade sin position inom Southwest Airlines (LUV, $52,48) aldrig så lite under det senaste kvartalet, vilket minskade sin andel med bara mindre 1%.
Det betyder inte att Buffett har gett upp operatören, trots sina cirka 20 % förluster hittills i år. Knappast. Berkshire Hathaway har fortfarande mer än 56 miljoner aktier i Southwest, värda 2,9 miljarder dollar. Och Berkshire är den näst största aktieägaren i LUV, med knappt 10 % av flygbolagets aktier utestående.
Warren Buffett trimmade Berkshire Hathaways andel i Wells Fargo (WFC, $42,26), men precis som med Southwest, betyder det inte att han är försämrad på landets tredje största bank av tillgångar.
Snarare, som Buffett har förklarat tidigare, strävar Berkshire efter att hålla sitt ägande av Wells Fargos aktier utestående till strax under 10 % för att undvika att utlösa regulatoriska restriktioner som införts av Federal Reserve.
Wells Fargo har drabbats av en rad motgångar under de senaste två åren på grund av dess falska kontoskandal och andra svarta ögon. Men Berkshire förblir WFC:s största aktieägare, med totalt 442,4 miljoner aktier, eller 9,4 % av bankens utestående aktier.
Warren Buffett sänkte också höjden på Berkshires andel i American Airlines (AAL, $38,11) under tredje kvartalet. Holdingbolaget minskade sin andel i flygbolaget med 2,2 %.
Försäljningen minskade Berkshires ägande till 43,7 miljoner aktier värda cirka 1,6 miljarder dollar.
Även om Berkshire kastade bort 1 miljon aktier under kvartalet, förblev det den näst största aktieägaren i American Airlines, med 9,5 % av aktierna utestående. Tyvärr har AAL varit ett hinder för Berkshires resultat, eftersom aktier har tappat mer än en fjärdedel av sitt värde hittills under 2018.
Berkshire Hathaway minskade sitt innehav i transportören med 2,6 % under tredje kvartalet till 26 miljoner aktier. Insatsen är värd cirka 2,4 miljarder dollar till nuvarande marknadspriser.
De goda nyheterna? Nåväl, för det första gjorde företaget en vinstökning på nästan 30 % för sitt senaste kvartal tack vare högre priser och robust reseefterfrågan. Dessutom är Berkshire Hathaway fortfarande en stor UAL-ägare – med 9,5 % är det operatörens näst största investerare.
Berkshire Hathaway fortsatte att skära bete på oljeraffinören Phillips 66 (PSX, $95,60). Holdingbolaget lossade ytterligare 15,4 miljoner aktier under tredje kvartalet.
Buffett började sälja PSX under årets första kvartal för att hålla sitt ägande under 10% och undvika att utlösa en regulatorisk huvudvärk. Köparen av aktien under Q1 – för 3,3 miljarder dollar – var ingen mindre än Phillips 66.
Det är dock inte klart vad som driver den senaste försäljningen. Berkshire Hathaway är den fjärde största aktieägaren i PSX, men med bara 3,3 % av sina aktier utestående är det långt ifrån den regulatoriska tröskeln på 10 %. Och kollapsen i oljepriset som ledde till att de flesta energiaktier (inklusive Phillips 66) sänktes, fick inte fäste förrän efter tredje kvartalet.
Warren Buffett är officiellt klar med Walmart (WMT, 101,53 USD).
Berkshire Hathaway sålde majoriteten av sina innehav i världens största återförsäljare redan 2016 och har trimmat sin position sedan dess. Och i slutet av tredje kvartalet 2018 lämnade Berkshire sin position helt.
Berkshire, som först gav sig in i Walmart-aktier 2005, hade samlat på sig mer än 60 miljoner aktier i slutet av 2015. Det uppgick till en betydande ägarandel på 2 %.
Den främsta anledningen till att Buffett övergav Walmart? Det förlorar mot Amazon.com (AMZN), sa David Kass, en professor vid University of Marylands Robert H. Smith School of Business som studerar Buffett och är aktieägare i Berkshire, till Kiplinger 2017.
