Konsumentsaktier visade en solid utveckling under de första sex månaderna av 2021. Men vad väntar under andra halvåret?
Även om ökande oro över deltavarianten av covid-19 kan stoppa sektorns uppsida på kort sikt, kan den senare hälften av året bli ännu mer givande än den första.
I sin 2021 Midyear Equity Sector Outlook föreslår Wells Fargo att de undersektorer som var starkast före pandemin med största sannolikhet kommer att visa ledarskap efter en fullständig återöppning.
"Vi fortsätter att gynna internet och direktmarknadsföring detaljhandeln, som var en stark underbransch som gick in i pandemin, ökade i betydelse under pandemin, och vi förväntar oss att lämna pandemin en hälsosammare/starkare industri än de flesta, om inte alla, konsumenter underindustrier", säger Wells Fargos strateger. "Vi gynnar också lågprisbutiker, storhandlare och lågprishandlare eftersom vi tror att de sannolikt kommer att dra oproportionerligt stor nytta av de flera statliga stimulansprogrammen."
Med detta i åtanke har vi sammanställt en lista över de 13 bästa konsumentaktierna för andra halvåret 2021. Om du letar efter konsumentinriktade pjäser för att positionera dig för mer uppsida till slutet av året – en tidsram som omfattar både tillbaka till skolan och shoppingsäsongerna – kan den här listan över företag ha något för dig.
Med tanke på förlusterna som Eddie Lampert fick genom sin investering i Sears, i efterhand, är det mer än troligt att han fortfarande skulle föredra att äga AutoZone (AZO, $1 624,95). Miljardärinvesteraren tjänade 750 miljoner dollar, eller 20 gånger sin ursprungliga insats, och sålde sina AZO-aktier 2012 för mellan 500 och 600 dollar styck. Idag skulle dessa aktier vara värda mer än 4,4 miljarder dollar.
Under de senaste 10 åren – den ungefärliga tiden sedan Lampert sålde sina aktier – levererade AZO-aktien en årlig totalavkastning på 18,8 %, avsevärt högre än den bredare amerikanska marknaden, men betydligt mindre än O'Reilly Automotive (ORLY), den andra eftermarknadsbilen. reservdelsföretag på denna lista över diskretionära konsumentaktier.
En del av denna uppsida har kommit som ett resultat av AZO:s robusta aktieåterköpsprogram. Sedan 1998 har företaget köpt tillbaka 149,7 miljoner av sina aktier till ett genomsnittspris av 169,85 USD styck. Det är en avkastning på investeringen på 857 %, eller sammansatt årlig tillväxt på 19 %.
I slutet av maj rapporterade AutoZone starka finansiella resultat för tredje kvartalet 2021 som inkluderade en inhemsk försäljningstillväxt på 28,9 % i jämförbara butiker, en total vändning från den 1,0 % nedgång den drabbades av ett år tidigare på grund av covid-19. AZO avslutade kvartalet med 5 975 platser i USA, tillsammans med 635 i Mexiko och ytterligare 47 i Brasilien.
"AutoZones skattemässiga jämförbara ökning för tredje kvartalet på 28,9% var på ett meningsfullt sätt över konsensus på 15,3%. Dessutom översteg försäljningstillväxten i samma butik sina konkurrenter under sina respektive kvartal", säger UBS-analytiker Michael Lasser. "Även om detta troligen delvis drevs av olika kalenderkvartal, där AZO:s kvartal mer fullständigt fångade stimulans medvind."
Lasser betygsätter för närvarande AutoZone ett köp med ett 12-månaders riktpris på $1 700.
Bästa köp (BBY, $114,36) rapporterade finansiella resultat för första kvartalet i slutet av maj. De var mycket friska, med intäkter på 11,65 miljarder dollar, 11,5 % högre än analytikernas konsensusuppskattning på 10,4 miljarder dollar och 36 % mer än vad elektronikhandlaren tog in ett år tidigare.
Försäljningen online och jämförbara butiker ökade med 37,2 % under kvartalet, avsevärt högre än analytikernas förväntade ökning på 22,4 %. För hela räkenskapsåret 2022 ser Best Buy en jämförbar försäljningstillväxt på 3 % till 6 %.
På den nedersta raden förväntade analytikerna 1,39 dollar per aktie, men Best Buy levererade 2,23 dollar. Intressant nog har millennials blivit BBYs största kunddemografi. Och, lika viktigt, det lockar fler kvinnliga köpare till sina butiker och online.
Som en del av sitt mångfaldsarbete tillkännagav Best Buy i juni att man planerar att spendera inte mindre än 1,2 miljarder dollar till 2025 på företag som ägs av svarta, urfolk och andra färgade personer.
Trots de betydande uppgångarna under det första kvartalet har BBY-aktien minskat med mer än 3 % under de senaste tre månaderna på grund av oro för att det skulle behöva genomföra mer omfattande försäljningar för att lossa långsamma varor.
Men Raymond James analytiker Bobby Griffin säger att analysföretagets kanalkontroller pekar på lägre sommarkampanjer för Best Buy, jämfört med 2020 års nivåer.
"Konsumenternas efterfrågan på elektronik är fortsatt hög på grund av trender för lek/lär/jobb hemifrån och teknikutgifter som växer som en procentandel av konsumenternas plånbok", säger Griffin. Han upprätthåller ett bättre resultat, motsvarande ett köp, på konsumenten. diskretionärt lager.
När BBY fortsätter att ta reda på vart detaljhandeln är på väg efter COVID-19 testar man nya butiksmodeller som allokerar mer utrymme till onlinebeställning och mindre till golvyta. Detta experiment inkluderar butiksstorlekar från 15 000 till 30 000 kvadratfot.
Best Buys vd Corie Barrie fortsätter att göra ett bra jobb med att hantera företaget genom en utmanande detaljhandelsmiljö.
Bill Ackman har ett spännande år på marknaderna … åtminstone med Domino's Pizza (DPZ, 538,01 USD).
I slutet av första kvartalet ägde Ackmans värdepappersföretag, Pershing Square Capital Management, 2,04 miljoner DPZ-aktier i pizzakedjan värda 749 miljoner dollar. Idag är dessa aktier värda nästan 1,1 miljarder dollar. Pershing Square sålde ut sin andel i Starbucks (SBUX) för att köpa Domino's, och det äger nu 5,3 % av pizzakedjan.
Av Pershing Squares sju innehav i sin 13F-anmälan i slutet av mars var DPZ den minsta i gänget. Ackman har nu tre olika restaurangaktier:Domino's, Chipotle Mexican Grill (CMG) och Restaurant Brands International (QSR).
"Vi har beundrat [Dominos] i flera år, och det var bara aldrig tillräckligt billigt," sa Ackman till The Wall Street Journal i maj. "Sedan i ungefär fem minuter blev det billigt. Jag vet inte vem som sålde eller varför, men vi började köpa runt 330 dollar per aktie, och sedan gick det mycket snabbt uppåt."
När det gäller diskretionära konsumentaktier är Argus Research hausse på denna. Företaget har ett köpbetyg på DPZ, med ett prismål på $540. Det förväntar sig att företaget kommer att tjäna 13,34 USD per aktie 2021 och 15,10 USD per aktie 2022, jämfört med 2020 års vinst per aktie (EPS) på 12,39 USD.
"Dominos har spenderat aggressivt på sin e-handelsplattform och e-handelsförsäljningen står nu för mer än 70% av USA:s intäkter", säger Argus Research. "Med tanke på den växande populariteten för onlinebeställningar tror vi att användarvänlighet kommer att vara en prioritet för konsumenterna och förväntar oss att Dominos transport- och leveransföretag kommer att gynnas."
Under de efterföljande 12 månaderna som slutade den 31 mars hade Domino's ett fritt kassaflöde – eller de pengar som återstår efter att ett företag har betalat sina utgifter – på 590 miljoner dollar. Baserat på ett börsvärde på 19,8 miljarder USD har den en avkastning på fritt kassaflöde på 3,0 %. Det är inte ett värdeområde, men det är rimligt med tanke på DPZ:s sunda tillväxt.
Hantverksmarknaden på nätet gjorde stor spridning i slutet av juni när Etsy (ETSY, $199,48) meddelade att de skulle köpa Elo7 för $217 miljoner. Betraktad som "Brasiliens Etsy", enligt VD Josh Silverman, representerar det ett stort tillväxtinitiativ för företaget.
Enligt CNBC köper mindre än 10 % av latinamerikanerna regelbundet produkter via e-handel. Men trots denna brist på penetration pekar CNBC på data från analysföretaget Euromonitor, som uppskattar intäkterna 2021 för denna marknad till cirka 29 miljarder USD, med en årlig tillväxt på 26 % förväntad under överskådlig framtid.
"Brasilien är en av de största ekonomierna i världen, men dess e-handelssektor är fortfarande bara i början av penetrationen, så vi tror att e-handeln verkligen är redo för tillväxt i Brasilien", sa Silverman till CNBC. "Det är verkligen väl positionerat, tycker vi, för att dra nytta av det, så vi tycker att det är ett perfekt äktenskap."
Bland diskretionära konsumentaktier är Etsy verkligen övertygande, åtminstone enligt proffsen. Jefferies analytiker John Colantuoni och Brent Thill har ett köpbetyg på ETSY, med ett riktpris på $245. Den senare representerar en förväntad uppsida på 22,8 % under de kommande 12 månaderna eller så.
"Vi tror att marknaden underskattar hur liten ETSY:s 10 miljarder USD i GMS [bruttoförsäljning av varor] är i förhållande till en adresserbar marknad för cirka 2 biljoner USD, vilket ger en lång bana för tillväxt som den enda skalade renodlade marknadsplatsen för unika och handgjorda varor, " de säger. Dessutom förväntar de sig att besöken på Etsys webbplats och app ökade med 25 % jämfört med föregående år under andra kvartalet.
Analytikerna tror att med sin branschledande tillväxt i kombination med framtida marginalexpansion, förblir Etsys "attraktiva långsiktiga historia intakt."
Nike (NKE, $164,57) fortsätter att växa under 2021, en ökning med 16,7% för året hittills. Även om den släpar efter den bredare amerikanska marknaden hittills i år, är det mer än troligt att konsumentaktien tar en liten paus innan nästa steg uppåt. NKE har levererat en 10-årig årlig totalavkastning på 22,7 % för sina aktieägare.
En stor del av Nikes framgångar på senare tid har varit det medvetna beslutet att driva mer direkt-till-konsument (DTC)-affärer för att bättre engagera sig med slutkunden. Under det senaste decenniet ökade Nike DTC-intäkterna från sitt varumärke till 39 % totalt under räkenskapsåret 2021 från 16 % 2011.
Men företagets omställning till DTC i juni 2017 påskyndade dess online- och fysiska affärsplaner, och det har inte blickat tillbaka.
"Framtiden för sport kommer att avgöras av företaget som besatt av behoven hos den utvecklande konsumenten", sa Mark Parker, Nikes dåvarande vd i juni 2017. "Genom Consumer Direct Offense blir vi ännu mer aggressiva i det digitala marknadsplats, inriktar sig på nyckelmarknader och levererar produkter snabbare än någonsin."
Argus Research analytiker John Staszak höjde nyligen sitt riktpris för NKE till 182 $ från 174 $. Han uppskattar att Nike kommer att generera en vinst på 4,40 USD per aktie detta räkenskapsår och 5,00 USD 2023. För jämförelsens skull tog företaget in EPS på 3,56 USD under räkenskapsåret 2021.
"På lång sikt förväntar vi oss att tillväxten hos Nike kommer att drivas av varumärket Jordan, som representerar mer än 12 % av försäljningen; fortsatt innovation; utökad e-handelsförsäljning och förnyad tillväxt i Kina", säger Staszak.
När det kommer till diskretionära konsumentaktier är proffsen ganska hausse mot O'Reilly Automotive (ORLY, 616,47 USD). Wells Fargo höjde nyligen sin riktkurs på aktierna med 10% till $660. Företaget ger också återförsäljaren av bildelar ett överviktsbetyg (köp).
Dessutom tror UBS-analytikern Michael Lasser att ORLY kommer att fortsätta att ta marknadsandelar eftersom det drar nytta av en mycket sund bileftermarknadssektor. Närmare bestämt, när pendlingstiderna ökar när fler människor återvänder till kontoret, "bör det vara en medvind för O'Reilly Automotive bileftermarknaden. Detta i motsats till andra undersektorer inom detaljhandeln (hemförbättringar, heminredning och sportartiklar). som kan se motvind när arbetare går tillbaka till kontoret, säger Lasser.
Tack vare förbättrade marginaler och aktieåterköp borde O'Reilly kunna generera tvåsiffrig vinst per aktie tillväxt under en längre period. Lasser har ett köpbetyg på ORLY-aktien samt ett riktpris på $680.
Under det första kvartalet som slutade den 31 mars återköpte O'Reilly 1,5 miljoner aktier till ett genomsnittspris av 450,65 USD per aktie. Baserat på nuvarande priser är det en avkastning på investeringen på 36,8 %.
För helåret i räkenskapsåret 2021 uppskattar O'Reilly att dess fria kassaflöde kommer att vara 1,25 miljarder dollar vid mittpunkten av dess vägledning. När det gäller försäljning i samma butik förväntar man sig en ökning med 1 % till 3 % från året innan.
Förmodligen är Pool Corporation en av de bästa konsumentaktierna att äga på sommaren. (POOL, $471,87), världens största grossistförsäljare av pooltillbehör. Företaget driver mer än 400 försäljningscenter i USA, Kanada, Europa och Australien.
Under första kvartalet 2021 växte Pool Corps försäljning med 57 % jämfört med föregående år till 1,1 miljarder dollar, ett rekord för företaget. Försäljningen var mycket högre på grund av ökad efterfrågan på poolprodukter för bostäder. Det är otroligt vad en pandemi kommer att göra för försäljningen av pooltillbehör.
Ännu mer imponerande var ökningen av rörelseintäkterna med 263 % till 129,0 miljoner USD och en rörelsemarginal på 12,2 %, 690 räntepunkter (en baspunkt är en hundradels procentenhet) högre än ett år tidigare. När det gäller sin helårsguidning förväntar man sig nu 12,23 USD i vinst per aktie i mitten av sina utsikter, betydligt högre än den tidigare uppskattningen på 9,37 USD.
Pool Corp. dök upp på Nasdaqs 44:e årliga investerarkonferens i juni. Den påpekade att trots sin tillväxt var branschen fortfarande mycket fragmenterad, vilket gav den en betydande bana av tillväxt både organiskt och genom förvärv.
Även om covid-19 gav en tillväxtökning för POOL, är verkligheten att 58 % av dess intäkter är icke-diskretionärt underhåll och mindre reparationsprodukter. På någon marknad är det osannolikt att dessa intäkter försvinner. Åtminstone inte om du vill sälja din bostad.
Med klimatförändringar som förväntas öka sommartemperaturerna under de kommande åren, är det osannolikt att efterfrågan på pooler och poolprodukter kommer att försvinna. Dessutom, med befolkningstillväxten under de kommande två decennierna som förväntas vara högst i USA:s syd- och västra regioner – där Pool Corps närvaro är störst – är företaget idealiskt för att betjäna denna tillväxt.
Under de flesta år kan aktieägarna förvänta sig cirka 200 miljoner USD i försäljningstillväxt tillsammans med stabil bruttovinst och rörelsemarginaler.
Det är lätt att förstå varför POOL-aktien har uppnått en årlig totalavkastning på 33,7 % under de senaste 10 åren.
Starbucks (SBUX, $126,03) har en totalavkastning på 17,8 % hittills från år, vilket är något bättre än S&P 500 Index under samma tidsram.
Och kaffekedjan har varit en av de bästa konsumentaktierna att äga under de senaste åren. Under de senaste tre åren har den haft en årlig totalavkastning på 35,9 %, nästan dubbelt så mycket som den bredare amerikanska marknaden.
I sin rapport för tredje kvartalet rapporterade Starbucks försäljningstillväxt i jämförbara butiker i USA på 83 % på årsbasis, med jämförbar försäljning en ökning med 73 % på global nivå. Företaget rapporterade också rekordjusterad vinst per aktie på 1,01 USD på intäkter på 5,4 miljarder USD (+92 % från året innan).
Oppenheimer-analytikern Brian Bittner är optimistisk inför SBUX framöver också. The company's "impressive" results in the June quarter occurred despite relative weakness overseas, which he believes "will inevitably improve as COVID impacts dissipate," he says. "We believe undeniable tailwinds have entered the business and can sustainably power the financial model." Bittner has an Outperform (Buy) rating on the stock.
Investment management firm Wedgewood Partners, which has a 4.5% stake in SBUX, believes the company will continue to take market share in China while generating gains in the U.S. through higher productivity, as it recently stated in its Q2 2021 letter to shareholders.
"Starbucks has opened over 1,000 net new stores over the past 12 months in its international market, primarily in China where it grew its footprint by a double-digit percentage, despite the various obstacles posed by the pandemic," the firm wrote. "Starbucks will continue to distance itself from competitors and will experience solid growth in the nascent Chinese market while optimizing its more mature U.S. market to drive productivity gains."
Target's (TGT, $258.36) resurgence since CEO Brian Cornell introduced a three-year turnaround plan in February 2017 has been nothing short of remarkable.
One of Cornell's major initiatives was to let aging private label brands such as Mossimo and Merona die, replacing them with more than 30 new ones over the past five years. Four of them generate more than $2 billion annually, with another six delivering a billion or more in sales. The most recently launched is TGT's activewear line, All in Motion, which went live in January 2020.
Fast forward to 2021. Business is booming. Target reported Q1 2021 results that were much higher than analyst estimates.
Target's revenue in the first quarter grew by 23% year-over-year to $24.2 billion, 11% higher than the consensus estimate of $21.8 billion. Analysts expected earnings of $2.25 per share. Instead, the retailer delivered earnings of $3.69 per share, up 525% from the year prior.
As a result of its strong growth over the past 15 months, Target has gained $10 billion in market share thanks in part to same-store sales growth of 18% and digital comparable sales growth of 50% in the first quarter of 2021.
In 2021, the company will invest $4 billion to make the Target customer experience better than it already is. As part of this expense, stores continue to get remodeled to accommodate the permanent curbside pickup.
"Target is using its 1,900 stores within 10 miles of most U.S. consumers to offer fast easy fulfillment of digital orders while maintaining profitability as digital sales grow," says Chris Graja, an analyst at Argus Research. "We believe that increasing engagement with shoppers at a time when technology and shopping behavior are changing rapidly could be a good indicator of future customer loyalty." Graja has a Buy rating on TGT with a $265 price target.
Additionally, Target's data shows that people who shop in-store and online spend four times as much as the shopper who only buys in-store and 10 times more than the person who only shops online.
As such, TGT is one of the best consumer discretionary stocks to have on the radar going forward.
Tractor Supply (TSCO, $184.36) is on fire in 2021, up 31.1% year-to-date, nearly double the broader U.S. market. Unlike some consumer discretionary stocks that start strong but lose their momentum, the operator of 1,955 rural lifestyle retail stores across the U.S. looks like it's got the stuff to keep going through December and into 2022.
Tractor Supply reported strong Q2 2021 results on July 19 that included net sales up 13.4% to $3.6 billion, same-store sales growth of 10.5% and a 10% increase in earnings to $3.19 per share.
As a result, the company raised its full-year guidance for earnings per share to $7.85 at the midpoint, up from $7.23 previously. As for same-store sales, its guidance calls for 12% growth at the midpoint, double its previous forecast.
"With a resilient business model, ongoing market share growth and strategic investments to transform the Company, we are excited about the significant opportunities ahead of us and remain committed to disciplined financial returns and sustained profitable growth," stated CEO Hal Lawton in Tractor Supply's Q2 2021 press release.
The company invested heavily in store remodels, new technology and new store openings in the first half of 2021. As a result, its free cash flow was considerably lower than in the same period a year earlier.
It plans to make $550 million at the midpoint in capital expenditures in 2021, up $50 million from its previous guidance. The forecast includes approximately 80 new Tractor Supply stores and 10 Petsense stores, the company's specialty pet store operation.
Raymond James analysts think there's more growth in store for this consumer discretionary stock, and rate it a Strong Buy with a $215 price target. "We believe investors are likely to favor Tractor Supply's increasingly more resilient and consistent business model following the COVID-19 challenge in addition to a best-in-breed story with accelerating long-term expectations," they say.
Once the darling of retail, TJX Companies (TJX, $68.45) hasn't performed nearly as well over the past five years, underperforming its fellow consumer discretionary stocks and the entire U.S. market over this period. It sold off sharply in the second quarter of 2021, and is now up just 0.2% for the year to date.
At the end of May, TJX reinstated its share repurchase program. The company plans to buy back up to $1.25 billion of its stock through the end of January 2022. It currently has $3.0 billion left on its existing share repurchase program.
And TJX feels it can capture additional market share in the future. That, in turn, will help generate greater cash flow, some of which can be used for more share repurchases and dividends.
In the trailing 12 months ended May 1, TJX had $6.7 billion in free cash flow. Based on a market cap of $82.6 billion, it has a free cash flow yield of 8.1%. That's value territory.
Argus Research analyst Chris Graja is "very bullish" on TJX stock, and maintains a Buy rating with a $78 target price – representing expected upside of 14% over the next 12 months or so.
"We expect TJX to recover and benefit as it acquires merchandise from overstocked retailers and vendors," says Graja. "The company should also have the chance to pick up attractive store locations with so many other retailers going out of business," Argus stated in its note to clients.
One short-term risk to TJX is if the delta variant forces stores to be shut down in the U.S. However, the fact that the company has resumed its share purchases suggests TJX management is confident that won't happen.
As if COVID-19 wasn't challenging enough, Ulta Beauty (ULTA, $337.52) is also contending with an organized crime theft ring. On July 10, thieves robbed an Ulta store in the town of Patchogue on Long Island. They made off with $3,500 of merchandise. Ulta stores in Suffolk County have been robbed more than 25 times in 2021.
A global pandemic and string of thefts has done little to slow ULTA, though. In its first quarter, the company reported record quarterly results that included net sales of $1.9 billion – up 65% from 2020 and 11% from 2019. More importantly, Ulta returned to profitability in the quarter, generating $230 million in profit compared to a loss of $78.5 million a year earlier.
This also marked the last full three-month financial period for former CEO Mary Dillon, who stepped down from the post in June after eight years at the helm, and is now executive chair for the specialty beauty retailer. Dillon passed the torch to Dave Kimbell, who was president at Ulta until taking the top job.
Raymond James analyst Olivia Tong recently upgraded Ulta to Outperform (Buy) from Market Perform (Hold). Her target price for the stock is $395.
"While we anticipate a recovery in its biggest product category, cosmetics, skin care has become a bigger growth driver of late – a positive in our view – as we believe it offers more substantial and sustainable growth long-term," says Tong.
As soon as life gets back to normal, it is likely Ulta's leadership position in retail will shine brightly once more.
In December 2020, VF Corp. (VFC, $83.36) acquired Supreme, a global streetwear brand, for $2.1 billion. The brand has revenues of over $500 million, with more than 60% of those sales online. Growing its sales between 8% and 10% annually, it has operating margins in line with Vans at more than 20%. VF believes it can grow Supreme into a $1 billion brand over time.
The purchase of Supreme aligns with the apparel conglomerate's plan to fully optimize its Vans, The North Face, Timberland, Dickies and Supreme brands to be more digital-centric. And as part of this shift, VFC at the end of April agreed to sell nine workwear brands to Redwood Capital Investments.
Since then, VF stock has badly underperformed the markets, down 6.5% over the past three months.
In May, it reported reasonably strong fiscal fourth-quarter results from a revenue perspective – sales were $2.58 billion in the quarter, $80 million higher than analyst estimates – but earnings per share were 27 cents, two cents shy of the consensus.
In fiscal 2022, VF expects revenues of $11.8 billion, which includes $600 million from Supreme. On the bottom line, it's projecting earnings per share of $3.05 with a $0.25 contribution from Supreme.
Despite a challenging year for the company, VF generated $1 billion in free cash flow in 2021. Moreover, investors can expect it to deliver more than that in 2022.
