Att reda ut den magiska formelns investeringsstrategi genom att investera Ace Joel Greenblatt: Har du någonsin undrat om du skulle få en oförstörbar investeringsstrategi om du kombinerar investeringsgurus strategier i en perfekt mix? Den magiska formeln Investing av Joel Greenblatt gör precis detta. Den kombinerar strategierna från Warren Buffets värdeinvesteringar och Benjamin Grahams djupa värdestrategi för att skapa den vinnande "Magic Formula".

I den här artikeln kommer vi att täcka denna "The Magic Formula"-investeringsstrategi av Joel Greenblatt. Här kommer vi att diskutera det exakta tillvägagångssättet med magiska formeln och hur det kan tillämpas på din aktieplockningsteknik och portföljer.

Innehållsförteckning

Vem är Joel Greenblatt?

Joel Greenblatt är en hedgefondförvaltare och professor vid Columbia University. Han driver Gotham Funds tillsammans med sin partner, Robert Goldstein. Joel anses vara ett geni av andra fondförvaltare på Wall Street. Sådan var hans skarpsinne, att efter släppet av hans bok "You Can Be A Stock Market Genius", hävdade många hedgefonder att de följde hans tillvägagångssätt.

Den magiska formeln som vi ska diskutera idag är från hans andra bok, "The Little Book That Beats the Market". Den här boken skrevs specifikt av honom för att hjälpa små investerare med en enkel strategi. Enligt Joel Greenblatt erbjöd The Magic Formula när den testades av honom 24 % avkastning från 1988-2009.

Vad är Magic Formula Investing?

I boken "The Little Book that Still Beats The Market" fokuserar Joel Greenblatt på sin magiska investeringsstrategi som bygger på två finansiella nyckeltal - Avkastning på kapital och Avkastning. Låt oss diskutera var och en av dessa förhållanden.

1. Avkastning på kapital (ROC)

ROC är förhållandet mellan rörelseresultatet före skatt (EBIT) och materiellt sysselsatt kapital (Nettorörelsekapital + Nettofastkapital). Det kan beräknas med hjälp av följande formel:ROC =EBIT/ ( Nettodriftkapital + Nettofastkapital).

Joel Greenblatt beskrev varför han använde ROC i stället för de vanligaste finansiella nyckeltalen som ROE (Return on equity) eller ROA (Return on assets). Detta beror först och främst på att EBIT undviker de snedvridningar som uppstår till följd av skillnaderna i skattesatser för olika företag när man jämför. För det andra används nettorörelsekapitalet plus fast nettokapital istället för anläggningstillgångar eftersom det faktiskt talar om hur mycket kapital som behövs för att driva företagets verksamhet.

Totalt sett berättar avkastningen på kapitalet hur effektivt företaget är när det gäller att omvandla dina investeringar till vinster.

2. Resultatavkastning

Enterprise value är marknadsvärdet av eget kapital (inklusive preferensaktier) + räntenetto – bärande skulder. Intäktsavkastning kan beräknas som:Intjäningsavkastning =EBIT / Företagsvärde.

Detta förhållande talar om hur mycket pengar du kan förvänta dig att tjäna per år för varje rupier du investerar i aktien.

Kort sagt, utifrån de två diskuterade ekonomiska rationerna ovan, berättar ROC hur bra företaget är och vinstavkastningen hur bra priset är.

Därefter, här är de tre steg som föreslås av författaren Joel Greenblatt i sin bok "Den lilla boken som slår marknaden" för att hitta företag för investeringar:

1. Hitta avkastningen och avkastningen på aktiekapitalet för att utvärdera aktier.
2. Ranga företagen enligt ovanstående två faktorer och kombinera dem för att hitta de bästa företagen för investeringar.
3. Ha tålamod och förbli investerad på lång sikt. Brist på tålamod är anledningen till att människor misslyckas med att implementera den magiska formeln.

Hur använder man den magiska formeln med ovanstående förhållanden?

1. Hitta avkastningen på kapital (ROC) och Earning yield (EY) för alla företag.
2. Sortera alla företag i rangordning efter ROC.
3. Sortera alla företag i led efter EY.
4. Investera i de 30 bästa företagen baserat på de kombinerade faktorerna.

Nu försöker vi hitta företagen med lägst kombinerad faktorrankning.

Till exempel för företag A, även om det rankas 1 för avkastningen på kapital. Dess avkastningsrankning är dock ganska låg och det är därför den kombinerade rankningen är ganska hög. Å andra sidan, för företag E, är både ROC- och EY-rankningen anständig och därför är dess kombinerade ranking bra för investeringar.

Hur använder man investeringsstrategin Magic Formula effektivt?

The Magic Formula bygger på den enkla principen att om du köper bra företag till billiga priser så kommer du att klara dig bra. I en varning, betonar Greenblatt att för att formeln ska fungera sin magi måste den tillämpas under en period av 5 år. Följande är stegen som ska följas för att implementera denna strategi.

1. Det allra första steget innebär att bestämma det totala beloppet som du vill investera tillsammans med antalet aktier. Greenblatt föreslår att man skapar en portfölj med 20-30 aktier.

2. Nästa steg inkluderar att sätta upp ett investeringsmönster för den period då du skulle köpa aktierna. Greenblatt räknar med att investeringarna köps i omgångar utspridda under året. d.v.s. om du planerar att investera i 20 aktier kan du planera att köpa aktier i omgångar om 5 var tredje månad. Eller om du planerar att investera i 21 aktier kan du planera att köpa aktier i omgångar om 7 var fjärde månad.

3. Nästa steg är att försöka fördela det förutbestämda totala investeringsbeloppet lika mellan antalet valda aktier. Det betyder att om du har bestämt dig för att investera i 20 aktier med ett kapital på 200 000 USD, måste 10 000 USD spenderas på varje aktie.

4. Nu sorterar vi företagen för att endast inkludera företag med ett börsvärde på över 50 miljoner dollar, 100 miljoner dollar eller 200 miljoner dollar. Detta kommer att bero på risken en investerare kan tåla. Om han skulle föredra att investera i aktier som har större tillväxtutsikter i den lägre Mcap eller de som är stabila med högre Mcap.

5. Bestäm företagets vinstavkastning, som är EBIT/EV.

6. Bestäm företagets avkastning på kapital, vilket är EBIT/(nettoanläggningstillgångar + rörelsekapital).\

7. Baserat på de två sista stegen, rangordna aktierna efter resultatavkastning och avkastning på kapital. När rankningen av dem individuellt är på de 2 parametrarna är klar, rangordna dem baserat på de kombinerade rankningarna av tvåparametrarna. Detta kan göras genom att lägga till lager i de två parametrarna.

8. Investera i de högst rankade företagen beräknat närhelst de förutbestämda datumen för att investera i batcherna kommer.

9. Balansera om portföljen en gång per år, sälja förlorare 51 veckor efter köp och sälja vinnare 53 veckor efter köp. Detta är för skatteändamål, eftersom förluster kan övervägas för samma år, och aktier som vinner ska hållas längre för att dra nytta av den reducerade långsiktiga kapitalvinstskattesatsen.

De två parametrarna som används ovan, det vill säga hjälper oss att identifiera aktier som har högt värde (avkastning) och som samtidigt ligger under genomsnittspriset (ROC).

Avslutande tankar

Den magiska formeln är en relativt enkel investeringsstrategi som är lätt att förstå. Dess genomförande kan dock ta en viss vägtull. För att säkerställa att det inte orsakar mycket av ett hinder, är det bäst att investerare kontinuerligt fortsätter att registrera.

Detta inbegriper planen och aktiviteten som utförs tillsammans med lämpliga datum. Genom att göra det kommer investerare att undvika all förvirring. Dessa kan uppstå när de måste köpa aktier och när de måste balansera om sina portföljer. Lycka till med din investering!