Förstå vad som är preferensaktier och varför de är fördelaktiga: Drömsäkerheten för många skulle vara en som ger dig både den inneboende säkerheten som finns i obligationer och avkastningen på en aktie på samma gång. Tur nog för oss finns sådana finansiella instrument och ger inte bara trygghet utan också stabil avkastning i form av utdelningar. Denna flexibla säkerhet är känd som en preferensaktie eller en preferensaktie.
Idag ska vi diskutera vad som är föredragna obligationer. Här kommer vi att täcka deras betydelse och också klargöra vad dessa obligations- och aktiehybrider är för att bättre förstå och avgöra om de faktiskt kan föredras framför sina föräldrar
Innehållsförteckning
Många av oss vet inte att det finns två typer av aktier. Den första är stamaktien som vi är vana vid. Den andra är preferensaktier.
Preferensaktier eller preferensaktier erbjuder investerare företrädesrätt framför stamaktier när det kommer till vinst och tillgångsfördelning. Men i utbyte mot dessa företrädesrätter har preferensaktier inte rösträtten i ett bolag som stamaktien innehar.
Investerarna gynnas på följande sätt när det kommer till preferensaktier
Detta innebär att när utdelning meddelas kommer utbetalningarna först att behöva göras till preferensaktieägare och först därefter till stamaktieägare. Utdelningssatserna för preferensaktier är fastställda till en förutbestämd kurs eller någon annan rörlig faktor beroende på villkoren för emissionen.
Beslut om när utdelning ska lämnas är styrelsens beslut. Detta beror på att Preferensaktieägarna inte innehar eller rösträtt för att påverka styrelseledamöter eller beslut.
Även vid avveckling av ett bolag är det preferensaktieägarna som har företräde att ta ut bolagets tillgångar. Först efter att skyldigheterna gentemot Preferensaktieägarna är uppfyllda kommer skyldigheterna mot stamaktier att börja.
Det är på grund av ovanstående skäl som preferensaktierna är kända för att vara en hybrid. Precis som obligationer erbjuder de regelbunden avkastning utan rösträtt. Men i likhet med eget kapital tillåts aktierna att handla och har potential att stiga i pris.
Det är räntan på obligationer som först betjänas av de vinster som företaget gör. Först då kommer preferensaktieägarna att få utdelningen till dem. I ett fall där vinsten inte är tillräcklig kan preferensaktieägarna och stamaktieägarna utelämnas. Detta beror på att till skillnad från för obligationer om bolaget inte betalar preferensaktieägare betyder det inte att bolaget är i konkurs.
Obligationerna här behandlas som skulder medan preferensaktier inte gör det. I ett scenario där det finns tillräcklig avkastning betalas först räntan på obligationer. Därefter betalas preferensaktieägarna baserat på de fastställda kurserna. Slutligen betalas det återstående beloppet till aktieägarna. Först därefter betalas återstoden ut till stamaktieägarna. Utdelningen till preferensaktieägare är att föredra men inte garanterad.
Till skillnad från obligationer och preferensaktier finns det ingen kurs som är satt till eget kapital. Det betyder att det inte finns någon övre gräns eller nedre gräns för utdelningen de får. I utbyte mot förmånsbehandling kommer preferensaktieägarna aldrig att få utdelning som överstiger de kurser som föreskrivs dem.
Trots detta är stamaktier större välståndsskapare i jämförelse med preferensaktier och obligationer. Detta beror på att det inte finns någon gräns för ökningen av aktiekursen. När det gäller preferensaktier ligger priset i allmänhet runt det nominella värdet.
Vid avveckling är det obligationsägarna som först betalas av följt av preferensaktieägarna och sedan stamaktieägarna.
Föredragsaktier är mindre riskfyllda i jämförelse med eget kapital. Men i jämförelse med obligationer anses preferensaktieägare vara mer riskfyllda. Det beror på att de faller tillbaka när det kommer till att jämföras över det anspråk på tillgångar och fasta räntor som obligationer har.
Aktieägare är de mest riskfyllda här eftersom de får rester av obligationsägarna och preferensaktieägarna vid avveckling. I ett fall där företaget går dåligt påverkas också aktiekurserna på stamaktier negativt.
Det finns olika typer av preferensaktier. Följande är de mest använda
Säg att ett företag är i dåligt skick och tvingas ställa in utdelningar för året. Om aktierna här är Kumulativa preferensaktier har de fortfarande rätt att få årets utdelning. En sådan utebliven utdelning kommer att läggas till utdelningen för de följande åren och betalas ut till de kumulativa preferensaktieägarna.
T.ex. Bolaget ABC har emitterat Kumulativa preferensaktier. ABC har emitterat 3000 10% kumulativa preferensaktier till Rs.100 nominellt värde. Här är utdelningen som ABC är skyldig att göra 30 000 Rs. Men på grund av COVID-19 kan ABC bara betala Rs. 10 000 av utdelningen 2020. Här är Rs. 20 000 överförs i efterskott och betalas nästa år. Därför måste ABC göra en total utdelning på Rs. 50 000 under 2021. Belopp som härrör från Rs. 20 000 överförda och Rs. 30 000 tillkommer 2021.
Dessa preferensaktier kan bytas mot ett förutbestämt antal stamaktier. Konvertibla preferensaktier kan endast konverteras när styrelsen beslutar att konvertera dem.
Inlösbara preferensaktier kan återkallas på samma sätt som obligationer. I ett köp köps de utgivna aktierna tillbaka av bolaget genom att betala dess innehavare nominellt värde och ibland en premie. Detta gör företaget i situationer då räntorna på marknaden faller. I en sådan situation inser bolaget att det inte behöver fortsätta serva preferensaktierna till de höga kurser som emitterades för några år sedan. Företaget ringer helt enkelt tillbaka aktierna och ger dem sedan ut igen till lägre kurs.
Här finns inget fast datum då investerarna ska få tillbaka kapitalet. Här emitteras aktier i evighet.
De typer av preferensaktier som nämns ovan är vanliga exempel. Bolaget kan dock kombinera den ena varianten med den andra och ge ut en preferensaktie t.ex. Konvertibla kumulativa preferensaktier. Om det finns flera emissioner av preferensaktier kan aktierna prioriteras.
I preferensaktier kallas den högst rankade prior, följt av preferens, 2:a preferen, etc. Utdelningarna och slutavräkningarna kommer att göras i den ordningsföljd som denna rankning har.
Preferensaktier handlas på samma börser som stamaktier. Emellertid är deras emissioner sällsynta eftersom företag i allmänhet inte väljer preferensaktier, vilket gör deras marknad liten och deras likviditet begränsad. Priset på preferensaktier på dessa börser bestäms av en mängd olika faktorer som utdelningskurs, ett företags kreditvärdighet, typ av preferensaktie, t.ex. kumulativ, konvertibel, etc.
Aktiekurserna på preferensaktier som obligationer har ett omvänt förhållande till räntorna.
Förutom att titta på typen av preferensaktie och det intresse som erbjuds, är det också viktigt att ta reda på varför företaget ger ut preferensaktier?
Det är ett känt faktum att företag ger ut preferensaktier för att undvika utspädning av kapital. Men det märks också att företag ger ut preferensaktier när de har svårt att komma åt andra kapitalmedel. Det kan bero på att banker vägrar lån på grund av sin låga kreditvärdighet. Att samla in pengar genom preferensaktier är billigare eftersom det ger företaget möjligheten att endast tjäna dem när de kan, till skillnad från andra skuldinstrument.
En annan anledning kan också vara att preferensaktier inte minskar kreditvärdigheten för ett företag, till skillnad från skuld som läggs till i balansräkningen. Bolaget kan emittera preferensaktier som fungerar som skulder men som visas som aktier i balansräkningen. Lycka till med din investering!
